Что Означают Высокие Процентные Ставки Для Владельцев Криптоактивов?
Статьи
Криптовалюты превратились из цифрового средства отправки и получения денег в неотъемлемую часть финансовой системы, приковав к себе внимание ведущих трейдеров, государственных регуляторов и банков.
Сейчас криптовалютное сообщество спекулирует на данных о процентных ставках и инфляции в США, планируя стратегии торговли криптовалютами, получая выгоду от колебаний после новостей о повышении процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС).
Новости из Федеральной резервной системы определяют большую часть движений на финансовом рынке. Как эти рынки реагируют на изменение процентных ставок? И каково влияние на криптовалюты? На эти вопросы мы подробно ответим ниже.
Основные выводы
- Процентная ставка — это инструмент ФРС, позволяющий регулировать экономику и контролировать уровень инфляции и безработицы.
- Повышение процентных ставок делает высокорисковые ценные бумаги менее привлекательными для трейдеров.
- Криптовалюты подвержены косвенному влиянию повышения процентных ставок, а стагнация в основном обусловлена макроэкономическими факторами.
- В сентябре акции и индексы заметно упали в цене на фоне повышения процентной ставки ФРС с 5,25% до 5,50%.
Общий Обзор Процентных Ставок
Федеральная резервная система (ФРС) — организация, отвечающая за экономику США и проводящая денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику в ответ на экономические изменения. ФРС поддерживает экономику на основе трех основных факторов: инфляции, безработицы и процентных ставок, причем последний фактор в основном связан с экономическим ростом.
Ставки ФРС — это процентные ставки, которые взимаются коммерческими банками при заимствовании средств друг у друга или у центрального банка. Процентная ставка влияет на то, как коммерческие банки устанавливают ставки по кредитам, таким как ипотечные кредиты и кредитные линии. В конечном итоге процентные ставки влияют на привычки населения в области расходов и на стоимость денег. Центральное правительство использует процентные ставки для регулирования других экономических факторов, таких как уровень инфляции и безработицы.
Когда экономика быстро растет и уровень инфляции резко возрастает, ФРС повышает процентные ставки, чтобы замедлить темпы роста, снизить цены и избежать перегрева экономики, который происходит, когда рост превышает объем производства.
Когда процентная ставка ФРС повышается, это притормаживает рост экономики, так как делает заимствования более дорогими и увеличивает стоимость кредитов. Поэтому при повышении процентных ставок предприятия, как правило, замедляют процесс инвестирования и расширения производства.
Федеральная резервная система не может напрямую влиять на уровень безработицы. Однако при изменении процентной ставки она может косвенно влиять на данный показатель. Когда процентные ставки снижаются, предприятия охотнее берут кредиты и займы на инвестиции, что требует привлечения большего количества рабочей силы и повышает уровень занятости в экономике.
Текущее повышение процентных ставок ФРС мотивируется рекордными показателями инфляции в США, которая в июне 2022 года достигнет 9,1% после двухлетнего периода действия политики нулевых процентных ставок в 2020-2022 годах.
Когда ФРС Повышает Процентную Ставку?
Процентные ставки являются практически движущей силой деловой активности в экономике. Федеральное правительство снижает процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования и сделать кредиты более доступными, что побуждает население и предприятия брать больше кредитов и тратить больше денег. Таким образом, компании начинают расширять свой бизнес, инвестировать в новые виды продукции и услуг, улучшать условия труда. Рост деловой активности требует привлечения большего числа поставщиков услуг, что увеличивает общий объем производства продукции/услуг в стране.
Кроме того, население чаще берет дешевые кредиты для финансирования своих расходов и отпусков, а также для приобретения более дорогих товаров, таких как автомобили и ипотека. Однако при повышении процентных ставок кредиты и займы становятся дороже, что удерживает потребителей от дополнительных расходов. Кроме того, когда экономика растет быстрыми темпами, обгоняя валовой внутренний продукт (ВВП), спрос превышает предложение, что приводит к росту цен на товары и услуги.
Когда экономический рост длится определенный промежуток времени, это приводит к «перегреву экономики», высокой инфляции и занятости, сильному росту цен и образованию «пузыря» активов, что в конечном итоге может привести к серьезной рецессии. Правительства пытаются избежать перегрева экономики путем повышения процентных ставок, чтобы демотивировать завышенную производительность, но постепенно, чтобы избежать экономического шока.
Как Денежно-Кредитная Политика Влияет на Торговлю
Монетарная политика, как и процентные ставки, влияет на состояние институциональных и индивидуальных инвесторов и на то, какие средства они готовы инвестировать. Когда процентные ставки ФРС повышаются, стоимость заимствований становится выше, и у инвесторов остается меньше денег для торговли. При повышении процентных ставок организации, как правило, замедляют свои инвестиции и расходы, что может снизить темпы роста бизнеса и оценку акций.
Кроме того, когда трейдеры снижают свою активность на финансовых рынках из-за роста стоимости денег, это сказывается на основных финансовых рынках, и цены начинают падать. Трейдеры стараются не вкладывать деньги в высокорисковые активы и переходят на менее рискованные ценные бумаги, такие как облигации.
Напротив, при снижении процентных ставок у людей появляется больше денег, и они могут занимать больше при меньших затратах, что побуждает их использовать больше торговых возможностей и вариантов диверсификации портфеля.
Ставка Инфляции и Финансовые Рынки
Высокие темпы инфляции означают высокий уровень жизни и рост цен на товары и услуги. Поэтому розничные торговцы и индивидуальные инвесторы вынуждены выделять больше денег на потребительскую корзину и покупку предметов первой необходимости, в результате чего у них остается меньше средств для торговли.
В то же время финансовые институты и организации избегают брать много дорогих кредитов, что приводит к снижению активности на торговых площадках, тем более что крупные финансовые корпорации торгуют огромным капиталом и управляют несколькими портфелями известных инвесторов.
Эти два события приводят к снижению спроса на ценные бумаги на большинстве бирж, таких как акции, криптовалюты и Forex, а исходя из базовых экономических принципов, снижение спроса приводит к снижению цен.
Взаимосвязь Процентных Ставок и Финансовых Рынков
Процентные ставки влияют на индивидуальный и институциональный капитал и склонность к расходованию средств. Так, снижение процентных ставок приводит к увеличению инвестиций просто потому, что кредиты и другие продукты становятся более доступными, и больше денег становится доступным для торговли.
С другой стороны, рост процентных ставок приводит к стагнации рынка, когда трейдеры замедляют свои инвестиции, особенно в высокорисковые ценные бумаги. Рассмотрим влияние процентных ставок на криптовалюты и акции — два наиболее подверженных влиянию федеральных ставок рынка.
Криптовалюты
Влияние процентных ставок на криптовалюты является сложным из-за различий между микро- и макрорыночными факторами. Давайте объясним это.
Анализируя с точки зрения макроэкономики, можно сказать, что рост процентных ставок приводит к замедлению торговой активности, поскольку кредиты и деньги дорожают. Поэтому классические трейдеры воздерживаются от инвестиций в высокорисковые активы, в частности в криптовалюты, поскольку они очень ликвидны и волатильны, что создает медвежий крипторынок.
С точки зрения микроэкономики, процентные ставки повышаются в период более высокой инфляции, что означает рост цен, и фиатные деньги теряют свою ценность, поскольку покупательная способность 1 доллара снижается. Поэтому трейдеры хеджируют эту потерю стоимости доллара более доходной валютой, которой является Биткоин, что приводит к росту цен на Биткоин и другие криптовалюты и формированию бычьего рынка.
Фондовые рынки
Фондовые рынки имеют более прямую связь с инфляцией и процентными ставками, на них влияет и воздействует монетарная политика ФРС. Когда процентные ставки снижаются, организации, как правило, увеличивают инвестиционное окно и тратят больше средств на внутреннее и внешнее совершенствование бизнеса, что в основном приводит к росту производительности и объема производства.
Однако, когда процентные ставки настолько низки или сохраняются в течение длительного времени, это увеличивает состояние людей и организаций, которые готовы тратить больше и увеличивают спрос на множество товаров, которые не поставляются в достаточном количестве. Это приводит к росту цен и создает инфляционное давление на экономику, в результате чего ФРС может повысить процентные ставки, чтобы замедлить быстрый рост.
Влияние на финансовые рынки было заметно после сентябрьского сообщения о повышении ставок ФРС до 5,5%: фондовая биржа NASDAQ упала почти на 1,30%, а индекс S&P 500 — чуть менее чем на 1% вскоре после объявления.
Может ли Повышение Процентных Ставок Быть Полезным Для Трейдеров?
Традиционно повышение процентных ставок приводит к сужению деловой активности и стагнации финансовых рынков. Повышение процентных ставок означает, что кредиты становятся дороже, а частные лица и компании остаются с меньшим инвестиционным капиталом.
Однако некоторые акции, как представляется, демонстрируют лучшие результаты при повышении процентных ставок. Финансовый сектор и корпорации, работающие с банками и поставляющие товары первой необходимости, оказываются в наибольшем выигрыше от повышения процентных ставок. Например, акции таких банков, как JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Bank of America, процветают, когда Федеральный резерв повышает ставки.
Повышение процентных ставок означает, что коммерческие и инвестиционные банки могут брать больше денег за выдачу таких кредитов, как ипотека и займы, а вкладчикам и сберегательным счетам платить по более низким ставкам. Другие секторы, получающие прибыль от повышения ставок, — это страховые и брокерские компании.
Криптовалюты косвенно подвержены влиянию роста процентных ставок, поскольку связаны с повышенными рисками. Однако решения о повышении процентных ставок намекают на рост инфляции, что побуждает криптоэнтузиастов сбрасывать свои раздутые фиатные деньги в обмен на более доходные криптовалюты.
Как Процентные Ставки Влияли на Криптовалютный Рынок Ранее?
В отличие от акций, криптовалюты имеют косвенную связь с процентными ставками ФРС. Акции корпораций напрямую связаны с ВВП и объемом национального производства, что оправдывает их прямую связь с процентными ставками, в то время как криптовалюты подвержены влиянию из-за изменения аппетитов инвесторов.
Энтузиасты криптовалют могут утверждать, что криптовалюты позволяют застраховаться от роста процентных ставок в условиях инфляции, поскольку обеспечивают более высокую доходность, чем фиатные деньги. Однако они связаны с высокими рисками и становятся чрезвычайно волатильными при каждом объявлении ставки по федеральным фондам.
Мы проследили, как стоимость Биткоина в долларах США реагирует на изменение процентных ставок с 2017 года. Данные показали, что цена Биткоина отрицательно связана со ставкой ФРС — когда процентные ставки росли, цена Биткоина снижалась.
Этот рисунок также объясняет стремительный рост цен на криптовалюты в 2020-2021 годах после того, как процентные ставки упали почти до 0% во время пандемии COVID-19, в результате чего цены на биткоин дважды в 2021 году превысили отметку 64 000 долларов. Однако, судя по всему, рынки привыкли к росту процентных ставок, демонстрируя меньшее количество или менее выраженные симптомы после повышения ставок.
В июне 2022-2023 гг. процентные ставки подскочили с 1,5 до 5 %. В этот же период цена Биткоина за полгода упала примерно с 20 000 до 16 500 долл. и восстановилась до 30 000 долл. к июню 2023 года. Эти изменения показывают, что криптовалюты действительно страдают каждый раз, когда ФРС объявляет о новом повышении ставки. Однако в последнее время рынок проявляет определенную терпимость к этим изменениям, демонстрируя лишь кратковременные падения перед тем, как вновь подняться.
Будущее Рынков с Высокими Процентными Ставками
Криптовалюты продемонстрировали сопротивление бушующим новостям о повышении процентных ставок. Цена биткойнов упала примерно с 27 000 долларов США в начале сентября до 25 100 долларов США после первой недели, а затем восстановилась до уровня чуть севернее 27 000 долларов США к последним дням сентября.
То же самое произошло и со второй по величине криптовалютой Ethereum, которая начала месяц с отметки в 17 000 долларов, а затем упала до 15 500 долларов к 10-му числу и снова поднялась до 16 500 долларов в течение сентябрьской недели.
Однако более серьезное влияние было оказано на акции, где NASDAQ и S&P 500 споткнулись на повышении процентных ставок. Игдекс Nasdaq Composite начал сентябрь на отметке около $15 500 и продолжал колебаться до 20-го числа, после чего начал снижаться, потеряв за несколько дней около 3,5%, и продолжил опускаться до отметки около $14 500 к концу сентября.
Индекс S&P 500 также демонстрировал схожее поведение: начав месяц с отметки 4 500 долл. и начав снижение 19-го числа, он потерял 2,8% своей стоимости к 22 сентября, а через несколько дней потерял еще 1,1%.
Впрочем, процентные ставки вряд ли будут продолжать расти, поскольку, по прогнозам политиков, это повышение будет последним или предпоследним в этом году. Тем не менее, 2024 год выглядит многообещающе: ожидается, что в следующем году ставки ФРС начнут снижаться и достигнут уровня 4,5% по мере улучшения показателей инфляции.
Это может стать хорошей новостью для потребителей и корпораций, поскольку в следующем году кредиты станут более доступными, и ожидается серия снижений процентных ставок в течение следующих нескольких лет.
Заключение
Высокие процентные ставки негативно влияют на финансовые рынки, особенно на фондовый и криптовалютный. Повышение процентных ставок означает удорожание кредитов и займов, а у инвесторов становится меньше средств для инвестирования, либо они просто не хотят вкладывать деньги в высокорисковые ценные бумаги. Однако, похоже, на этом серия повышения процентных ставок заканчивается, и следующий год может принести хорошие новости для заемщиков и инвесторов, поскольку ожидается, что ставки будут снижаться.
Часто задаваемые вопросы
Как долго процентные ставки будут оставаться высокими?
Ожидается, что повышение процентных ставок ФРС, предпринятое в этом году, стабилизируется или снизится в 2024 г., а текущая ставка ФРС в размере 5,5% снизится до 5% в следующем году или до 4,5% в последующие годы.
Как работает процентная ставка?
Процентные ставки определяют уровень инфляции и безработицы в экономике. ФРС повышает процентные ставки в период высокой инфляции, чтобы сделать займы и кредиты более дорогими, демотивировать инвесторов и трейдеров, замедлить экономический рост и привести инфляцию к приемлемому уровню.
Что означает повышение процентных ставок для криптовалют?
Повышение процентных ставок делает кредиты более дорогими для получения, а трейдеры и инвесторы менее охотно вкладывают средства, поскольку растут другие расходы. Кроме того, когда процентная ставка высока, инвесторы избегают рискованных ценных бумаг, таких как криптовалюты, что снижает спрос и цены на рынке.
Упадет ли фондовый рынок, если ФРС повысит процентные ставки?
Да. Повышение ставки по федеральным фондам приводит к тому, что корпорациям становится дороже занимать деньги, что замедляет их деятельность и инвестиции. Такие события снижают общий объем производства и производительность компаний, уменьшая стоимость их акций и приводя к общей стагнации фондового рынка.
