Likidite Sağlayıcıları Nasıl Çalışır?
Makaleler
Likidite sağlayıcıları, günümüz finansal piyasasında elektronik ticaretin başarısı için temeldir, çünkü istikrarlı bir likidite arzı sağlarlar. Bu gösterge, bir enstrümanın mevcut fiyatını dalgalanmadan ne kadar hızlı nakde dönüştürülebileceğini yansıtır. Kripto veya Forex olsun, herhangi bir finansal piyasa için likidite hizmetleri sunan birçok şirket var. Ancak nasıl çalışırlar ve piyasaya nasıl likidite sunarlar?
Bu makale, likidite sağlayıcılarının ne olduğunu, finansal piyasalar için nasıl likidite ürettiklerini ve bu şirketlerle işbirliğinin temel avantajlarının neler olduğunu anlamaya yardımcı olacaktır.
Likidite Sağlayıcıları Nedir?
Likidite sağlayıcıları (veya likidite tedarikçileri), temel görevi ticaret platformundaki likiditeyi artırmak olan finansal varlıklardır. Bu, emir defterine çok sayıda limit emri koyarak, böylece herhangi bir finansal aracın büyük bir hacminin alınıp satılması durumunda piyasanın dengesini koruyarak yapılır. Artan likidite, (son alış fiyatı ile son satış fiyatı arasındaki fark olarak ifade edilen) alış-satış farkı ve finansal piyasadaki ticareti olumlu yönde etkileyen ticaret maliyetlerini azaltır.
Hem kripto hem de Forexbrokerleri, özellikle doğrudan işlem işleme (STP) ile, yeterli likidite ve fiyatları korumak için birçok büyük likidite sağlayıcısı ile ortaklık kurmaya çalışırlar. Çoğu zaman, likidite tedarikçisi, finansal enstrümanları büyük ölçekte işlem gören büyük bir finansal varlıktır (bankalar gibi). Başka bir deyişle, piyasa katılımcılarının varlıklarını satarken onlardan satın almayı seçebilecekleri kadar büyük miktarda parayı elden çıkarırlar.
Likidite sağlayıcıları sayesinde, piyasada her zaman bir alıcı ve satıcı vardır. Bazen bir komisyoncunun işlemi bir likidite sağlayıcısına aktarmadan varlık satabileceği durumlar vardır. Başka bir deyişle, bir satın alma işlemi yaptığınızda, komisyoncunuzun işlemi gönderdiği satıcıdan değil, komisyoncunuzdan satın alırsınız. Bu brokerlara karşı tarafları temsil eden “piyasa yapıcılar” denir. Kripto pazarında, likiditeyi (veya kuru tozu) ve merkezi olmayan borsalardaki kripto varlıkların fiyatlandırmasını kontrol etmek için bir yazılım algoritması olan AMMS (Otomatik Piyasa Yapıcılar) da vardır.
Likidite sağlayıcısı, fonları ve finansal kurumları ve dünyanın en büyük bankalarını bir ağda birleştiren, daha küçük piyasa katılımcıları – işlem merkezleri ve brokerlar için fiyat akışında oluşan likidite veya kotasyon havuzunu oluşturan büyük piyasa katılımcısıdır. Likiditesiyle herhangi bir finansal piyasayı oluşturan büyük kuruluşlar ve bankalar, kotasyon tedarikçileri olarak kabul edilir. Bu nedenle, büyük oyuncular birleştirmek ve müşterilerine pazar teklifleri iletebilirsiniz – perakende pazarında broker. Şu anda, bir perakende ve yatırım bankası olarak da hareket edenDeutsche Bank, finansal piyasalardaki en büyük likidite sağlayıcısı olarak kabul edilmektedir.
Merkezi olmayan bir kripto pazarında, para birimlerinin sürekli alım satımı, perakende işlemlerini kolaylaştırmak için çeşitli varlıkların büyük rezervlerini gerektirir. Bu rezervler, işlem ücretlerinden bir pay karşılığında likidite sağlayan kullanıcılar tarafından oluşturulur. Bu komisyon değiştiriciler tarafından oluşturulur ve genellikle her işlemin <%1’idir.
Varlıklarını bu rezervlere (veya likidite havuzlarına) yatırmayı seçen kullanıcılara likidite sağlayıcıları denir. Belirli bir varlığın ne kadarını havuza yatırmak istediklerini seçebilir ve depozitoları için bir likidite sağlayıcı token veya LP alabilirler.
ÖNEMLİ ÇIKARIMLAR
- Likidite sağlayıcıları, finans alanında çalışan uluslararası kuruluşlardır; ana görevi, bir broker veya borsayı tüccarlar ve yatırımcılarla birleştirmek ve böylece emir defterine limit emirleri koyarak piyasanın likiditesini arttırmaktır.
- Çoğu zaman, likidite sağlayıcıları, bankalar, hedge tahviller, büyük kurumsal yatırımcılar ve büyük ölçekli finansal enstrüman ticareti yapan şirketler gibi finansal sektördeki büyük kuruluşlardır.
Likidite Sağlayıcıları Piyasasada Likiditeyi Nasıl Oluşturur?
Modern teknolojinin bir sonucu olarak, piyasada işlem yapmak da dahil olmak üzere birçok insan faaliyeti alanı daha basit hale geldi. Toplama işlemi artık likidite oluşturmaktan sorumlu olan yazılım tarafından otomatik ve hızlı bir şekilde yürütülmektedir. Esasen, bir likidite toplayıcı, brokerlerin likidite havuzları nedeniyle mümkün olan en düşük fiyatlarla çeşitli likidite sağlayıcılarından en iyi teklifleri almalarına yardımcı olan bir yazılımdır.
Tacir bir piyasa emri gönderir göndermez, bu emir hemen yerine getirilecektir. Sipariş küçükse, brokerin müşterileri (genellikle büyük Forex brokerleri) tarafından pahasına “örtüşmesi” muhtemeldir. Likidite sağlayıcıları, anlaşmanın diğer ucunda müşterileri olan brokerlerden sadece 0.1 lot kabul edecektir. Likidite sağlayıcısı, siparişi daha büyük bir sipariş havuzunda oluşturabilir ve sipariş büyükse oluşturulur oluşturulmaz karşı tarafa gönderebilir. Karşı taraf bulunamazsa (ki bu çok nadiren olur), işlemi mümkünse Katman 2 veya ECN havuzlarından birine iletecektir. Sonuç olarak, mevcut hacim için şu anda uygun bir karşı taraf yoksa, anlaşma şu anda mümkün olan en yakın fiyattan gerçekleştirilirse siparişiniz “kayacaktır”. Bununla birlikte, işlem o kadar hızlı gerçekleştirilecektir ki, komisyoncunun müşterisi ile yaptığınız işlem ile sağlayıcı ile yaptığınız işlem arasındaki farkı hissetmeyeceksiniz.
FIX (Finansal Bilgi Değişimi) protokolü, müşteri limit emirlerini toplamak için kullanılır. Bu sistemde gerçekleştirilebilecek iki tür emir yürütme vardır: FOK ve IOC. FOK (Gerçekleştir veya İptal Et) uygulaması, bir likidite sağlayıcısı siparişle aynı fiyat ve hacmi sunduğunda, bir emrin belirli bir fiyattan yürütüldüğü anlamına gelir. Başka bir seçenek seçmek mümkün değildir. IOC (Hemen veya İptal Et) ile emrin tamamen veya kısmen belirli bir fiyattan ve kalan kısmı farklı bir fiyattan gerçekleştirilebilir. Küçük brokerlerin onlar aracılığıyla çalışması nedeniyle, likidite toplayıcıları bazen sağlayıcılar olarak da adlandırılır. Bu kategorideki brokerlara STP (Straight Through Processing) denir.
Piyasa fiyatları, dengeyi bulmak amacıyla satın alma hacmi satış hacmini aşana kadar hareket eder. Likidite eksikliği, grafikte zayıf volatilite veya örneğin faiz ödenmezse (satıcı bir alıcı bulamazsa) bir dizi örtüşmeyen boşluk olarak kendini gösterir. Kayma, yayılma genişlemesi ve zarar eden fiyatlarla yapılan işlemler, bu pazarın karşılaştığı sorunlardan sadece birkaçıdır. Bu nedenle, likidite sağlayıcıları sadece Forex piyasasında değil, tüm finansal piyasalarda işlem yapma sürecinde çok önemli bir rol oynamaktadır.
“Piyasa yapıcı” terimi, “piyasayı yapan” oyuncularla ilgilidir – yani bankalar, fonlar ve diğer kurumlar, likidite sağlayıcıları aracılar ve piyasa yapıcılar arasında arabulucu görevi görür.
Likidite Sağlayıcı Kullanmanın Faydaları
Artık likidite sağlayıcılarının ne olduğunu ve farklı finansal piyasalarda nasıl likidite oluşturduklarını bildiğinize göre, hangi güçlü yönlere sahip olduklarını öğrenmenin zamanı geldi. Başlıca olanları düşünelim.
Alış-Satış Farkı Azalması
Likidite sağlayan firmalar piyasadaki yayılmayı azaltmaya yardımcı olur. Alış-satış farkı genellikle bireysel enstrümanlardan çok daha az volatiliteye sahiptir, çünkü iki enstrüman aynı piyasa faktörlerinden etkilenir. İki araç genellikle birbirleriyle ilişkilidir – fiyatları benzer şekilde yukarı ve aşağı hareket eder. Böylece, alış-satış üzerindeki kısa bir pozisyon, alış-satış üzerindeki uzun bir pozisyonu korur. Sonuç olarak, alış-satış farkı için marj gereksinimi genellikle iki ayrı vadeli işlem sözleşmesinin birleşik marj gereksinimlerinden çok daha küçüktür.
Piyasa Stabilizasyonu
Belirli bir varlığın alım satım sürecinde oldukça sık bir dengesizlik görülmesi nedeniyle, alım satımın sözde balinalar – büyük miktarda sermayeye sahip yatırımcılar – nedeniyle büyük hacimlerde gerçekleştirildiği gerçeğinde ifade edilen varlığın fiyatı hızla değişebilir, bu da birçok piyasa katılımcısı için, özellikle marj ticareti yapanlar için tehlikeli bir durum yaratır. Likidite sağlayıcıları, farklı pazarlara likidite sağlayarak ve böylece finansal varlıkların fiyatını sabit tutmak için büyük balina anlaşmalarını telafi ederek bunu önlemeye yardımcı olur.
İşlem Faaliyetinin Artışı
Piyasadaki ticaret faaliyeti likiditenin önemli bir göstergesidir. Aynı zamanda, yüksek likidite, yüksek düzeyde ticaretin sürdürülmesine yardımcı olur, çünkü kural olarak, piyasadaki tüccarlar, düşük faaliyetin bir sonucu olarak ortaya çıkan önemli bir yayılma ve kayma olmadan kolayca satın alınabilen veya satılabilen enstrümanları işlemeye isteklidir. Bu nedenle, likidite sağlayıcıları, piyasa katılımcılarını ticarete çeken bekleyen emirler şeklinde emir defterindeki işlem hacmini artırarak ticaret aktivitesini artırmaya yardımcı olur.
Sonuç
Özetlemek gerekirse, elektronik ticaret, gelişimi sırasında tüccarların para kazanmak için kullandıkları stillerden ve emirleri harmanlamak için tasarlanmış elektronik sistemlere kadar birçok farklı değişikliğe uğramıştır. Bununla birlikte, değişmeden kalan bazı şeyler vardır ve likidite sağlayıcıları, piyasa koşullarına ve ticaret için kullanılan ticaret araçlarının türüne bakılmaksızın likidite sağlamak için rolü yüksek öneme sahip olan ve böylece likit piyasaların yüksek volatilite ve ekonomik kriz zamanlarında kalmasına yardımcı olan önemli piyasa katılımcılarından biridir.
