比特币 ETF 资金流入以及其对加密货币市场的影响

随着 ETH 和 BTC ETF 的推出，投资者可以选择遵守监管的投资选项，加密货币市场可能会经历重大转变。这些金融工具极大地影响了数字货币的价值，并为人们提供了一种安全、遵守监管的方式投资于市场。

在本文中，我们将讨论 BTC ETF 的批准如何影响虚拟货币市场，以及 BTC ETF 资金流入如何改变加密货币未来的发展。

解释 ETF 及其在交易员中的流行

交易所交易基金（ETF）是一种可以在证券交易所买卖的投资组合，类似于普通股票。由于其高效性和易用性，它们在普通投资者和大型投资者中都非常受欢迎。ETF 为机构投资者提供了灵活性和易访问性，费用率低于传统的共同基金，并具有独特的实物创建和赎回流程，从而最大限度地减少资本利得税。

加密货币 ETF是传统 ETF 结构和数字货币市场的混合体。它们对特定加密货币市场价格直接曝光，类似于购买 BTC，但无需麻烦地管理数字钱包。 

加密货币 ETF 追踪区块链货币的价格并在证券交易所交易，使得习惯于股票市场的投资者可以进入区块链领域，而无需直接处理数字货币交易的复杂问题。这种 ETF 的交易价格可能高于或低于它们所代表资产的实际市场价格，从而导致 ETF 的价格与其基础资产价值相比出现差异。

加密货币 ETF 提供了几项优势，包括更简单的投资方式、可以与可信赖的企业打交道以及避免丢失 BTC 钱包密钥的风险。投资者可以使用普通的经纪账户购买、持有和出售这些 ETF，无需设置加密货币钱包或在不受监管的交易所进行交易。 

这些 ETF 由受监管的公司发行，并在主流交易所交易，确保所有参与方都经过检查和监控，以防止市场滥用或非法活动。此外，ETF 由受监管实体在物理层面支持和保管，减少了与不受监管交易所涉及的欺诈和丑闻风险。

比特币 ETF

自 2013 年首次提议以来，比特币 ETF 一直在金融世界中流传。其想法是创建一个追踪比特币表现的 ETF，使投资者能够购买份额并间接投资于 BTC，而无需管理加密货币钱包和交易所。 

尽管遭到 SEC 的审查和拒绝，倡导者继续努力，加强安全措施、市场追踪机制，并遵守监管标准和不断发展的加密货币市场格局。其中的关键里程碑包括将区块链技术引入传统金融领域、机构对加密货币的兴趣日益增长、BTC 市场在流动性和价格发现机制方面趋向成熟。

近年来，由于加密货币作为合法资产类别的接受度提高、监管框架的发展以及 BTC 期货 ETF 的推出，比特币 ETF 的描述发生了显著变化，这代表了 BTC 获得主流金融认可的一个重要步骤。

较低的费用并不自动意味着较高的回报，因此投资者在比较 ETF 与同类基金时应考虑净费用回报。基金的规模也很重要，因为与规模较小的同类基金相比，规模较大的 ETF 交易量更大，交易更频繁。在欧洲，最大的 BTC ETF 是历史最悠久的 Coinshares BTC Tracker Euro ETC，而较新的 BTCEetc BTC Exchange Traded Crypto ETC (BTCE) 资产迅速激增。

BTC 现货 ETF

现货比特币 ETF 使普通投资者能够接触 BTC 价格的变动，提供一种方式，让用户可以通过经纪账户受监管地投资 BTC。

BTC 现货 ETF 的显著特征

比特币现货 ETF 和基于衍生品的比特币 ETF 有所不同，不同支出在于它们的结构以及对 BTC 价格变化的暴露。现货比特币 ETF 直接持有 BTC，因此对投资者来说更直观和透明。它们可以更透明，因为每份份额对应特定数量的 BTC。 

而基于衍生品的 ETF 则更不透明，因为它们的价值是间接来源于期货合约，可能受到超出比特币现货价格的市场因素的影响。

现货 BTC ETF 购买特定数量的 BTC，这些 BTC 由托管人安全存放在数字钱包中，通常是隔离冷存储。这些托管人发行份额，这些份额代表基金所持的 BTC 数量，定价反映 BTC 的当前现货价格，可以在传统证券交易所交易。这使得零售投资者和交易这能够购买和出售与 BTC 当前价值挂钩的资产，而无需实际持有比特币。

为了维持现货 ETF 的价格，授权参与者（AP）创建或赎回大区块份额，通过套利机会获利，即在 ETF 价格高于或低于基础资产价值时获利。

BTC ETF 批准的简短历史

Cameron 和 Tyler Winklevoss 在 2013 年申请推出 Winklevoss Bitcoin Trust，一个追踪数字资产价格的 BTC ETF。SEC 在 2017 年拒绝了 Winklevoss 的尝试，理由是对欺诈行为的担忧。2021 年 11 月，SEC 拒绝了现货 BTC ETF 申请，类似于对 Winklevoss Bitcoin Trust 的裁决。 

Ark Invest 和 21Shares 在 2023 年 4 月推出了最新一波 BTC ETF 的申请。BlackRock 在去年 6 月宣布了其推出比特币 ETF 的计划，管理着超过 9 万亿美元的资产。Grayscale 在 2023 年 8 月对 SEC 的胜诉使美国现货比特币 ETF 的批准更加可能。

2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会批准了 11 只现货 BTC ETF，为许多新投资者打开了加密货币的大门。如今，BTC ETF 是一个竞争激烈的市场，全球有 14 种基金可供选择，与跨大西洋的投资者相比，欧洲投资者有更多的选择。最便宜的 BTC ETF 是在加拿大上市的 CI Galaxy 比特币 ETF (BTCG)，年费为 40 bps。最贵的 ETF 收取 250 bps，相当于每投资 1,000 美元收取 25 美元。

BTC ETF 面临的挑战

比特币 ETF 具有分散市场的潜力以及为投资者提供更稳定投资选择的潜力，因此越来越受欢迎。然而，比特币 ETF 可能面临一些潜在的风险和挑战。因此，加密 ETF 主要不是投资资产，而是实物资产，可能会出现波动，难以衡量其公允价值。

例如，Farside Investors 的数据显示，由 Ark Invest 和 21Shares 推出的 BTC 现货 ETF ARKB 在 4 月 3 日出现了 8,750 万美元的净流出，这是连续第二日出现净流出。这表明投资者对该 ETF 的情绪发生了转变，需要监测其对市场的潜在影响。

现货比特币 ETF 由实物比特币支持，允许投资者直接投资比特币，而无需在加密货币交易所购买比特币。如果数字币的价值增加，投资的价值也会增加。但是，ETF 只限于在受监管证券交易所、在传统市场时间内进行交易，而加密货币市场则不同，它是全天候交易的。

监管的不确定性和合规要求也是比特币 ETF 提供商面临的重大挑战，因为它们必须确保投资者得到保护、确保市场的透明度，并防止市场操纵。

比特币固有的波动性及其供应量集中在少数实体手中的情况引发了对潜在市场操纵的担忧。ETF 与基础比特币市场之间的套利可能导致市场扭曲。

引入比特币 ETF 可能会影响比特币的去中心化性质，这可能会被视为走向中心化。此外，通过比特币 ETF 带来更多机构投资者可能会改变市场动态，从而有可能改变人们对比特币的使用和看法。

BTC ETF 对市场的影响

比特币 ETF 对比特币加密货币价格动态产生了重大影响，吸引了由于监管和安全问题而在之前犹豫不决的机构投资者。这种资本的涌入有助于实现市场的流动性和稳定性，从长远来看减少了波动性。 

BTC ETF 的批准作为对比特币作为合法投资资产的监管背书，增强了投资者信心，推动了对这种数字货币的需求。机构（由于具备战略性和长期性的投资）的参与有望抑制波动。

BTC ETF 的批准为机构资本打开了大门，标志着加密货币转向得到主流接受。市场最初经历了复杂的反应，但分析师预测未来几年比特币 ETF 的资金流入将显著增加。

机构投资带来了大量净流入，增加了加密货币的总体市场资本化，增强了流动性，使市场更能应对大宗交易或突发价格变动。 

随着市场的成熟，机构投资者采取更长期的投资方式，导致更稳定的价格和更少的波动性。它们对稳健、安全和合规平台的需求推动了加密货币市场基础架构的改进。它们的参与也加速了明确监管框架的推动，使加密货币成为全球金融体系中更为重要的一部分。

以太坊现货 ETF 也获批。接下来会怎样？

以太坊 ETF 是追踪 ETH 价格的投资工具，为传统投资者和对数字资产感兴趣的人提供了一种受监管且便捷的 ETH 市场参与方式。

SEC 于 1 月批准了 BTC ETF，这引发了市场的猜测，认为以太坊 ETF 也能获得类似待遇。2024 年 5 月 23 日，美国证券交易委员会（SEC）批准了一项规则变更，允许交易所推出八只现货以太坊 ETF，包括 VanEck、Franklin、Grayscale、Fidelity、Bitwise、ARK Invest & 21Shares、BlackRock、Invesco和Galaxy。 

此举旨在赶上欧洲加密货币生态系统的发展，在欧洲，加密货币通过结构性票据（如交易所交易票据，ETN）提供给投资者。SEC 花费了四个多月的时间来批准现货 ETH ETF，可能是由于对质押存在不同的看法。

SEC 在严厉监管以太坊的立场上有所松动，在针对 Grayscale、阻止其将 Grayscale Bitcoin Trust 转换为 ETF 的诉讼中失利后，他们想避免发生更多的法律纠纷。这一失败软化了 SEC 的立场，并带来了首个 BTC ETF 的批准。 

区块链公司 Consensys 也因 SEC 拒绝承认以太坊为商品而起诉 SEC。目前，Grayscale 在其 Grayscale Ethereum Trust（ETHE 0.84%） 中持有近 110 亿美元的资产，正试图将其转换为现货价格 ETF。

SEC 允许 ETH ETF 上市的决定拓宽了美国投资者的投资机会，也可能在其他监管机构对现货数字货币产品作出决策时为其带去信号。

这些新的以太币 ETF 可能会吸引一些主流投资者和机构投资者的关注，但它们可能不会像今年早些时候的比特币现货价格 ETF 一样获得如此大的发展势头。投资者应该注意费用问题，看看它们是否与以太币的现货价格相匹配，并意识到他们不能将自己持有的以太币作为赌注。

最终总结

加密货币 ETF 市场近年来显著增长，成为一个 90 亿美元的行业。现货比特币 ETF 的资金流入直接影响比特币价格，影响的方式是通过采用率的增加、市场验证方式和交易活动实现。它们吸引主流投资者，验证 BTC 的合法性，创造更多交易途径，并减少机构投资者通过信托和私人基金获取 BTC 的溢价。

BTC 和 ETH ETF 具备市场多样化、监管监督和便捷的加密货币市场准入。但是，投资者必须意识到波动性和市场情绪风险。要发挥这些 ETF 的潜力，采取平衡、知情的方法非常重要。