什麼是限價單簿？
金融市場交易涉及多重複雜性，普通投資者可能不了解這些複雜性。這些細節有助於多個交易所、工具、系統和數據庫之間的金融市場的順利運作。
限價單簿是投資世界中不可或缺的一部分，確保交易者的請求得到準確處理，並且他們在市場中的頭寸得以維持。
今天投資平台的數字化使得限價單簿動態更加準確和流暢。讓我們更詳細地解釋這個概念。
主要要點
- 限價單簿儲存了所有交易者下達的價格和時間限制的市場訂單。
- 市場專家或做市商過去維護限價單簿，但現在在現代數字平台上更為自動化。
- 投資者使用限價單簿來改進其交易策略。
限價單簿解釋
限價單簿記錄了投資者在金融市場中下達的所有限價市場訂單。交易所或專家會跟踪這些訂單，並根據交易者指定的價格時間優先級，確保及時執行它們。
交易者執行限價訂單以在指定價格或更好的價格買賣證券。買入限價訂單涉及以某一特定價值或更低的價格購買資產，而賣出限價訂單則意味着以指定價格或更高價格賣出資產。
當投資者提交這些市場頭寸時，它們會通過做市商，使特定金融工具可用，這傳統上是手動操作的。然而，當今的電子交易平台使用限價單簿算法，以更快和更準確地執行交易。
限價單記錄員接收這些請求，並在找到匹配訂單時根據優先級執行它們，確保在當前訂單之前沒有其他頭寸被執行，避免滑點。
限價單專家從成功執行的每個頭寸的差價中賺取一部分收益，這就是買入和賣出價格之間的差異。
訂單簿限定條件
限定條件是確定交易者希望如何執行訂單的標準。如果沒有選擇限定條件，訂單將在當天處理或可能不會執行。
例如，如果一位交易者希望以30美元的價格購買A公司的1000股股票。這意味著他們對“長”訂單的限定條件是以30美元或更低的價格購買股票。
這個限定條件稱為“取消前有效”（GTC）。GTC指示經紀人無論需要多長時間，都要以每股30美元或更低的價格找到並購買指定的股票。根據市場流動性，訂單可以立即或分批結算。經紀人可能需要一次購買100股，直到交易者取消訂單為止。
另一個限定條件是“全部或不”（AON）。AON指示經紀人按照上述示例中提到的價格（或價格範圍）執行全部1000股的訂單。在這種情況下，訂單要么全部執行，要么根本不執行。這種訂單不允許像GTC那樣部分購買股票。
訂單簿類型
如我們所解釋的，不同的市場訂單類型基於交易者的策略和市場條件而存在。因此，經紀人使用不同的訂單簿來管理他們的交易。
限價單簿
限價單簿記錄了所有涉及買賣價格限制的未決市場訂單。因此，這些請求意味著在特定價格或更低價格執行多頭頭寸，或在指定價格或更高價格執行空頭頭寸。
開市前訂單簿
在盤前交易時段內下達的交易將存儲在開市前訂單簿中。這些請求按進入時間順序編制。在交易時間結束前，這些訂單將被匹配並執行。
這些頭寸在確定標的資產的開盤價方面發揮著重要作用。
常規訂單簿
不涉及特定價格和大小限制或任何考慮的市場訂單使用常規訂單簿進行執行。這本簿子還保留了沒有匹配的被動交易，因為它們與當前市場價格有顯著差異。
公司可以發行回購訂單以回購股票和股份，並通過此簿子處理它們。
特別條款訂單簿
具有特定屬性（如不尋常的批量或非標準合約大小）的交易訂單記錄在特別條款訂單簿中。這些訂單在處理到市場中之前需要預先確認，並與常規訂單簿匹配。
止損訂單簿
止損交易訂單用於風險管理，交易者要求在達到某個價格水平時開倉/平倉頭寸。
這些訂單存儲在止損訂單簿中，直到目標價格觸發訂單執行並開倉請求的頭寸。
零散訂單簿
零散訂單是涉及經紀人購買/出售異常數量資產的交易。每個經紀公司、結算所和市場都有其預設的訂單大小，任何其他都被視為零散訂單。
執行這些頭寸需要找到具有相同零散股票數量的匹配訂單。
零售債務訂單簿
零售債務市場允許零售投資者與同類型的其他投資者買賣政府證券和股票。
這些訂單在同一簿子中交叉匹配，以找到匹配頭寸。如果沒有合適的訂單，它們將通過被動訂單簿處理。
拍賣價格訂單簿
拍賣交易模式很少見，交易所將頭寸提供給出價最高的參與者。這些類似拍賣的市場頭寸通過拍賣價格訂單簿進行，最高出價者擁有交易。
限價單簿交易策略
訂單簿為投資者提供了大量數據，以用於他們的交易策略。儘管沒有特定的方法來利用訂單簿知識進行交易，但市場參與者可以從這些深入見解中獲得廣泛的信息。
限價單簿模型支持趨勢交易策略，投資者可以查看未決訂單之間的價格變化。這些信息提供了有關特定資產是否有更多買入或賣出請求的見解。
算法交易可以通過整合訂單簿並啟用自動交易機器來分析未決訂單並創建符合您的目標的理想策略，從而利用限價單簿數據。
解釋中央限價單簿
中央限價單簿（CLOB）由證券交易委員會於2000年創建，旨在使用電子簿記系統來記錄未決訂單。
這個自動化系統使訂單執行更快、更準確，並且限價單簿數據結構對於連接到CLOB的其他交易所和經紀商而言變得更加易讀。
經紀公司使用CLOB根據給定的細節（如價格、時間限制或其他規範）來處理市場頭寸。
集中式CLOB在本地交易所或市場上運行，確保交易在本地服務器內執行。另一方面，分散式CLOB更加透明，減少了利益衝突，使限價單簿更加可用。
結論
限價單簿是儲存限價買入/賣出交易頭寸的地方，這些頭寸在處理前排隊。限價訂單是指當交易者設定特殊的價格和時間優先順序要求時。
隨著電子交易系統的興起，CLOB應運而生，使操作更加高效和流暢。市場專家負責正確執行存儲的訂單。然而，隨著系統化數字平台的出現，這一角色已變得過時。
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