كيف يعمل الBroker-Dealer؟
المقالات
لم يعد التداول في الأسواق المالية مخصصاً فقط ل رجال الأعمال والمتداولين المسجلين الذين يقضون يومهم في الفوركس أو سوق الأسهم حيث يتبادل مئات المتداولين الأخبار وصفقات التداول.
الآن، يمكنك إجراء بحث بسيط، والعثور على الوسيط عبر الإنترنت والانخراط في أسواق مالية مختلفة مثل الأسهم والسندات والسلع والمزيد. لا تحتاج إلى الإقامة في السوق أو حتى امتلاك الأوراق المالية فعليًا.
يعد الوسطاء المتعاملون مثالاً على هؤلاء الوكلاء الذين يتداولون نيابةً عنك في بورصات مختلفة مقابل الرسوم والعمولات. دعونا نناقش تفاصيل الوسيط-التاجر وكيفية عمله.
المحتوى الرئيسي
- Broker-dealers هم كيانات مالية تتاجر في الأسواق المالية نيابة عن عملائهم من ناحية والذين يتاجرون أيضًا في السوق لأنفسهم.
- تقدم شركات الوساطة المالية خدمات وساطة كاملة أو وساطة خصم تقتصر على تقديم أوامر السوق.
- مستشارو الاستثمار المسجلون هم وسطاء وتجار يعملون بشكل مستقل عن أي شركة ويقدمون خدمات استشارية من الدرجة الأولى.
- يتقاضى الوسطاء رسومًا مختلفة، مع اعتبار الفارق هو الأكثر شيوعًا. ومع ذلك، عادةً ما تفرض وكالات الاستثمار الإقليمية رسومًا أعلى مقابل خبرتها ومعرفتها المتقدمة في السوق.
تعريف الوسيط-التاجر
يُطلق على المشارك في السوق الذي يتعامل نيابة عنك أو عن نفسه اسم الوسيط-التاجر، ويمكن أن يكون فردًا أو مؤسسة مالية تخدم العديد من العملاء. ينبع الاسم من حقيقة أنهم يقدمون خدمات الوساطة للمستثمرين ويعملون كوسيط أو يتابعون اهتماماتهم بالسوق ويعملون كتاجر.
لدى الوسطاء والمتداولين عدة وظائف في السوق؛ يقومون بتنفيذ المعاملات لعملائهم وتقديم الخدمات الاستشارية المالية وإجراء أبحاث السوق بهدف زيادة رأس مال عملائهم.
أحد أهم أدوار الوسيط-التاجر هو صناعة السوق، والتي تتضمن شراء وبيع الأوراق المالية بشكل متكرر في أسواق مختلفة وتحسين الوضع المالي العام لعملائهم.
يعد هذا الدور مهمًا لأنه يزيد السيولة، مما يؤدي إلى إنشاء أدوات مالية سهولة الوصول إليها، والأسعار أكثر ديناميكية، وتنفيذ الأوامر بشكل أسرع، والسوق أكثر كفاءة.
كيف يعمل الوسطاء والتجار؟
تتجاوز خدمات الوسطاء والوكلاء نشاط تنفيذ الأمر الوحيد، حيث يمكنهم خدمة الكثير من العملاء من ناحية والتداول لحساباتهم الخاصة من ناحية أخرى. ومع ذلك، يميز الوسطاء والتجار أدوارهم بشكل واضح لتجنب تضارب المصالح حيث أنهم يلعبون عدة أدوار.
كوسيط
يمثل الوسيط-التاجر شركة الوساطة الخاصة به عند خدمة مستثمرين أو عملاء آخرين، ويقدم مجموعة واسعة من الخدمات. وتتمثل مهمتهم في تنفيذ أوامر السوق حسب طلب العميل، سواء باستخدام الأوراق المالية لشركتهم (الأسهم والسلع وما إلى ذلك) أو العثور على أصول قابلة للتداول لدى وسطاء وتجار وأسواق صرف أخرى.
ومع ذلك، يقدم وسيط الخدمة الكاملة خدمات استشارية لمستثمريه، وخاصة للمستثمرين الجدد أو الذين ليس لديهم خبرة في سوق معينة. يمكن للوسيط تقديم وظائف تداول مختلفة مثل العقود الآجلة والخيارات والتداول بالهامش، والمزيد من الأدوات التي تهدف إلى زيادة ثروة المستثمر.
علاوة على ذلك، قد يوفر الوسيط الوسائل التكنولوجية للتداول، مثل منصة التداول، ومختلف أدوات التخطيط والتحليل، وصياغة إستراتيجيات مخصصة لتحقيق النجاح والازدهار في السوق المالية.
يتطلب الوسطاء الذين يقدمون التداول بحساب المارجن استخدام الرافعة المالية، مما يسمح للمتداولين بوضع أوامر السوق باستخدام الأموال المقترضة من الوسيط.
تعد Fidelity Investments أكبر شركة وساطة مالية اعتبارًا من أغسطس 2023، وتدير أكثر من 11 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.
باعتبارك تاجرًا
يجوز للوسطاء إجراء معاملات لأنفسهم أو لصالح شركة الوساطة التي يمثلونها؛ وفي هذه الحالة يُعرفون باسمالموكلين.
يشارك التاجر في الأسواق المالية، حيث يقوم بشراء وبيع الأوراق المالية لتحقيق مصالح مؤسسته وتنمية ممتلكات الشركة من النقد والأصول. وبالتالي يقوم المتعاملون بشراء الأوراق المالية مثل أسهم الشركات وبيعها في الأسواق الثانوية بسعر أعلى وتحقيق ربح لشركة الوساطة الخاصة بهم.
لذلك، يجب عليهم متابعة السوق بعناية وتتبع التحديثات للعثور على الاستثمار المناسب لتحقيق المكاسب. على سبيل المثال، يمكنهم شراء أسهم شركة ABC مقابل 50 دولارًا للسهم الواحد وبيعها بسعر 52 دولارًا للحصول على بعض الإيرادات.
يساهم نشاط الوكيل المتكرر هذا في ازدهار السوق، مما يجعله أكثر كفاءة من خلال إنشاء المزيد من الأصول القابلة للتداول في السوق وأخذ الجانب المقابل في صفقات تداول متعددة.
ومع ذلك، يجب على الوسطاء والمتداولين تنفيذ صفقاتهم بعناية لضمان الامتثال الكامل لقوانين هيئة الأوراق المالية والبورصة، وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، والهيئات التنظيمية الأخرى.
الاكتتاب
يجوز للdealer-broker إجراء الاكتتاب أدوارهم، سواء كخدمة استشارية لعملائهم أو لخدمة شركة الوساطة الخاصة بهم، مما يعني تقييم المخاطر المرتبطة بورقة مالية معينة قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
يقوم الضامن بتقييم الورقة المالية، على سبيل المثال، السهم، وتحليل ربحيته وإمكاناته قبل شرائه وبيعه بسعر أعلى.
يرتبط الاكتتاب عادةً بالاكتتابات العامة الأولية عندما تخطط المؤسسات لطرح أسهمها للاكتتاب العام وطرح أسهمها في الأسواق الثانوية. يعمل الضامنون لدى البنوك الاستثمارية أو المؤسسات المالية، حيث يقدمون بحثًا متعمقًا حول طرح عام أولي معين.
تضمن عملية التدقيق (التقييم الأمني) أن سعر السهم سيرتفع بعد طرحه للاكتتاب العام حتى يتمكنوا من البيع بسعر أعلى للمستثمرين والأسواق الأخرى وتحقيق الأرباح.
اللوائح
يخضع التداول المالي والاستثمار لقوانين ولوائح صارمة من قبل السلطات الأمريكية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) )، ومؤسسة حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPC) والشؤون المالية هيئة تنظيم الصناعة (FINRA) التي تضمن نزاهة السوق وعدالته.
لذلك، يجب على ال broker-dealers الالتزام الكامل بالقوانين المعمول بها أثناء تنفيذ أوامر السوق وتقديم الاستشارات لعملائهم لتجنب التداول غير القانوني من الداخل.
وبالتالي، يجب عليهم اتباع إجراءات محددة في تقديم المشورة الاستثمارية، مثل إبلاغ عملائهم إذا كانت صفقات التداول قد تؤدي إلى تضارب في المصالح واستخدام المنطق المنطقي أثناء التخطيط وتقديم المشورة.
بالإضافة إلى ذلك، يتعين على التجار بموجب القانون الاستفسار عن المعلومات المالية لعملائهم وأنماط وأهداف الاستثمار والحالة الضريبية والهوية لتجنب المشاركة غير المقصودة في أنشطة غير قانونية.
أنواع ال Broker-Dealer
يعد الوسطاء والتجار مشاركين مهمين في السوق نظرًا للأنشطة والأدوار المختلفة التي يمارسونها، والتي تساهم في كفاءة السوق بشكل عام. وبغض النظر عما إذا كانوا يعملون كوسيط أو تاجر، فهناك نوعان.
Wirehouse
Wirehouses هي شركات وساطة متكاملة الخدمات تقدم خدمات مالية لعملائها. الوسطاء من هذا النوع هم موظفون غير مستقلين يقدمون أبحاث السوق وتنفيذ الأوامر والخدمات الاستشارية الاستثمارية نيابة عن الشركة التي يمثلونها.
يأتي مصطلح Wirehouse من حقيقة أن فروع شركة الوساطة والمقر الرئيسي كانت متصلة بواسطة هواتف وأسلاك تقليدية لتلقي معلومات السوق وتحديثات التداول. استخدم وسطاء Wirehouse الهواتف الأرضية للاتصال بعملائهم وتزويدهم بمعلومات السوق قبل تنفيذ الطلب.
لم يعد هؤلاء الوسطاء يستخدمون الاتصالات السلكية بل يستخدمون الإنترنت والحوسبة السحابية التي تسمح ببث كل شيء مباشرة في بضع ثوان. ومع ذلك، لا يزال مصطلح wirehouse يستخدم ليعكس الدور الحاسم للنظام في تطوير الأسواق والخدمات المالية.
يعمل Wirehouse broker-dealers ضمن أهداف وأرباح مؤسساتهم. لذلك يقدمون أوراقًا مالية قابلة للتسويق تمتلكها شركتهم أو منتجات يمكن بيعها بسعر أعلى من سعر الشراء الأصلي.
يقدم وسطاء التحويلات المالية خدمات مالية أخرى، بما في ذلك التخطيط المالي، والذي يتضمن تقديم المشورة للمستثمرين عند اختيار الأصول والمبلغ الذي سيتم تخصيصه. كما أنهم يقدمون خدمات إدارة الأصول، حيث يتتبعون الأوراق المالية المتداولة والبيانات المالية والتدفقات النقدية، بالإضافة إلى إدارة المخاطر
وسيط-تاجر مستقل
على عكس شركات التحويلات المالية التي تقدم خدمة كاملة أو وساطة مخفضة، يعمل الوسطاء المستقلون لحسابهم الخاص ويسعون إلى تحقيق الأهداف المالية التي تناسبهم وتزيد من ثرواتهم.
إنهم تجار ماهرون اكتسبوا ما يكفي من الخبرة والمعرفة بالسوق ويمكنهم تغطية نفقاتهم الإدارية وجهودهم التسويقية.
يعقد مستشارو الوسطاء والمتداولين تراخيص السلسلة 6 أو 7 التي تسمح لهم بشراء وبيع مجموعة واسعة من الأوراق المالية ويتم تسجيلهم في هيئة الأوراق المالية والبورصات كممثلين مستقلين. يعمل التجار المستقلون المسجلون (RIA) مع وسطاء مستقلين يقدمون جانب الامتثال التكنولوجي والقانوني للأشياء.
عادةً ما يكتسب هؤلاء التجار سمعة طيبة وشبكة علاقات قوية على مر السنين ويمكنهم الوصول إلى المعلومات الحصرية. ولذلك، فهم يعملون كمستشارين مع شركات استثمارية ثرية وأفراد لديهم أنشطة تجارية كبيرة الحجم.
قد يقدم التجار المستقلون منتجات وأوراق مالية مماثلة يقدمها وسيط الخصم أو الخدمة الكاملة. ومع ذلك، يمكن لهؤلاء المتداولين ذوي الخبرة توفير إمكانية الوصول إلى التحديثات غير المعروفة للعامة بعد، مما يمنح عملائهم ميزة تنافسية في السوق.
يمكن أن يكون هذا النوع من التجار أغلى قليلاً من وسطاء الخصم، لكنهم يقدمون خدمات مصممة خصيصًا تعد بعائدات عالية.
بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما يحصل الوسطاء الذين يعملون مع شركات النقل السلكي والشركات الكبيرة على الدخل الثابت بجزء صغير من مبيعاتهم، حوالي 3-5%. ومع ذلك، يمكن للوسطاء الذين يعملون مع هذا النوع من التجار الحصول على عمولات أعلى بكثير، تتراوح بين 25% إلى 50%، وذلك ببساطة لأن لديهم تكاليف عامة وتكاليف ثابتة أقل لدفعها.
أنواع رسوم الوسيط-التاجر
تختلف رسوم الوساطة بشكل كبير اعتمادًا على نوع الوسيط والتاجر ونوع وحجم الشركة التي يعملون معها ويمثلونها. ومع ذلك، هناك العديد من سياسات التسعير التي يتبعها معظم الوسطاء.
وسطاء الخدمة الكاملة
تقدم شركات الوساطة كاملة الخدمات مجموعة واسعة من الخدمات المالية التي تتجاوز واجب الوسيط النموذجي المتمثل في التداول وتنفيذ الأوامر. ولذلك، تعتمد رسوم الوساطة على حزمة الخدمات التي تقدمها لك، مثل إدارة الحساب، والأبحاث المالية، وإنشاء الإستراتيجية وتنفيذها، وتقييم المخاطر، وغيرها.
إلى جانب أي رسوم سنوية أو شهرية قد تفرضها هذه الشركات، يمكنك أن تتوقع عمولة تتراوح بين 1% إلى 3% من إجمالي الاستثمار.
وسطاء الخصم
يقدم هذا النوع من الوسطاء خدمة محدودة حصرية لتنفيذ أوامر السوق وبعض الخدمات الاستشارية مع تقديم مجموعة ثابتة من الأدوات القابلة للتداول. ولذلك، قد يكون هذا اختيارًا جيدًا إذا كنت تبحث عن خدمة وساطة أكثر ملائمة للميزانية.
قد تتوقع أن تدفع مبلغًا أقل أثناء التعامل مع وسيط خصم أو حتى مبلغًا منخفضًا يصل إلى 5 دولارات لكل عملية تداول مع تحمل رسوم الاحتفاظ بالحساب السنوية التي تقل عن 1%.
Spread
يعد السبريد أحد رسوم الوساطة الأكثر شيوعًا، وهو الفرق بين أسعار الطلب وأسعار العطاءات. وبالتالي، مثل أي عمل تجاري، فإنهم يشترون ويبيعون الأوراق المالية بأسعار أعلى ويجنون الفروقات كأرباح.
على سبيل المثال، يمكن للوسيط شراء 50 سهمًا من شركة ABC مقابل 100 دولار للسهم الواحد وإعادة بيعها في الأسواق الثانوية مقابل 101 دولار للسهم الواحد وربح قدره 1 دولار للسهم الواحد. لاحظ أنه مثال وهمي لأن 1 دولار هو مبلغ كبير، و0.15 دولار هو فارق سعر كافٍ بشكل معقول للسهم الواحد.
RIA vs Broker-Dealer
يعتمد الاختيار بين وسيط-تاجر أو مستشار استثمار مستقل على هدفك، وحجم مؤسستك، وميزانيتك، ونوع الخدمات التي تتوقع الحصول عليها.
لذلك، لتسهيل الاختيار بالنسبة لك، وضعنا الوسطاء والتجار وسوق RIA وجهاً لوجه لرسم صورة أكثر وضوحًا.
Broker-Dealers
يقدم تجار الوساطة الذين يعملون في شركة تحويلات خدمات وساطة نموذجية في نوعين: إما المساعدة التجارية ذات الخدمة الكاملة أو وسطاء الخصم. سيقدم الوسيط المتكامل الاستشارات وتنفيذ التجارة والتخطيط المالي وبناء الإستراتيجية وإدارة الأصول والمزيد، اعتمادًا على احتياجاتك.
يستخدم هؤلاء الوسطاء الحلول التكنولوجية وإدارة الحسابات المتعددة لتنمية محفظتك الاستثمارية.
النوع الآخر هو وسيط الخصم، الذي يعمل فقط على وضع أوامر السوق لك ويضمن تنفيذ أصول معينة بسعر محدد يطلبه العميل. يعد هذا النوع من الوساطة مفيدًا لأولئك الذين لا يرغبون في دفع رسوم إضافية أو لديهم المعرفة الكافية للتخطيط لصفقاتهم أو الاستعانة بمصادر خارجية.
RIA
من ناحية أخرى، يعمل مستشار الاستثمار المسجل بشكل مستقل عن أي ترتيب تنظيمي ويستخدم خبرته ومعرفته الواسعة في مساعدة العملاء. يتم تنظيم عمل هؤلاء الخبراء بموجب ترخيص السلسلة 7، والذي يسمح لهم بشراء وبيع الأوراق المالية من فئات مختلفة.
ومع ذلك، فإنها تفتقر إلى الوسائل التكنولوجية اللازمة للتعامل مع معاملات الأوراق المالية، كما أن النفقات العامة والنفقات الإدارية أقل. يعد هذا النوع من الوسطاء عمليًا بالنسبة لصناديق التحوط الكبيرة والمؤسسات المالية التي لديها منصات وحلول تداول وتبحث عن مستشارين ماليين لتقديم خدمات متكاملة.
قد يتقاضى مستشارو الاستثمار المسجلون رسومًا أعلى من تلك التي يفرضها الوسطاء التقليديون. ومع ذلك، فهي تتمتع بإمكانية أكبر لتحقيق عائد أفضل على الاستثمار وتوفير إمكانية الوصول إلى الأخبار والتحديثات الحصرية التي قد لا يكون الجمهور على علم بها، مما يمنح عملائها ميزة تنافسية.
ملخص الحديث
الوسطاء التجاريون هم المشاركون في السوق المالية والكيانات التي تتاجر لصالح عملائها باستخدام الأوراق المالية الخاصة بهم أو الأوراق المالية الخاصة بغيرهم (الوسطاء) وتتاجر لحساباتهم الخاصة لصالح شركاتهم (التجار).
عادةً ما تكون هذه شركات مالية كبيرة تتعامل مع حسابات متعددة وتدير أصولًا من فئات مختلفة، مما يوفر فرصًا تجارية لعملائها. ينقسم الوسطاء إلى فئتين: شركات الوساطة كاملة الخدمات أو الوسطاء المسجلين المستقلين.
يقدم كلا النوعين خدمات مختلفة مصممة خصيصًا لتنمية رأس مال عملائهم وتحسين عائد الاستثمار. لذلك، يمكنك الاختيار وفقًا لحجم عملك ونوعه وهدفه.
FAQs
ما هي واجبات الوسيط التاجر؟
يشارك الوسطاء في الأسواق المالية لتنفيذ أوامر السوق، وشراء وبيع الأوراق المالية للعملاء كوسطاء، وكمتداولين لحسابات الشركات. ولذلك، فإن هدفهم الوحيد هو زيادة ثروة عملائهم والشركة.
ما هو الفرق بين الوسيط والتاجر الوسيط؟
يعمل الوسيط كوسيط بين المستثمرين والأسواق، ويدير أوامر السوق نيابة عنهم. ومع ذلك، يقدم الوسطاء خدمات الوساطة إلى جانب التداول لحسابهم الخاص لتنمية ثرواتهم.
ما هي الأمثلة على broker-dealers؟
تعد الشركات المالية والبنوك الاستثمارية الهامة مثل Wells Fargo وMorgan Stanley وCharles Schwab بعض الأمثلة على مؤسسات broker-dealer التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات والتي تتاجر لصالح مستثمريها وتتاجر لأنفسهم لصالح حساباتهم.
كيف يكسب broker-dealers المال؟
يجني ال broker-dealers أموالهم من عمولات ورسوم الوساطة، مثل السبريد، وتحصيل جزء صغير من كل صفقة ينفذونها، ورسوم إدارة الحساب السنوية، وما إلى ذلك. يمكن تحديد هذه الرسوم كرسوم ثابتة أو نسبة مئوية من كل معاملة.
