Qu’est-ce que l’Ordre Time in Force (à Délai d’exécution) et Quand Devez-Vous l’Utiliser ?
Toute personne familiaire avec les marchés boursiers connaît l’importance d’une exécution en temps voulu. Même les actifs les plus stables fluctuent fréquemment et considérablement au cours de périodes spécifiques, ce qui rend l’ensemble des activités de trading sensibles au facteur temps.
Auparavant, les traders devaient se fier à leur intelligence et à leur sens de l’organisation pour lancer et annuler manuellement des ordres, ce qui entraînait de nombreuses transactions infructueuses, des slippages et des pertes de valeur dans les portefeuilles.
Les ordres Time-in-force ont modifié ce statu quo, permettant aux traders d’exploiter des outils de trading en ligne et d’exécuter des transactions avec une précision chirurgicale. Cet article traite de l’ordre Time-in-force et de ses effets positifs sur la volatilité des prix et sur l’efficacité globale des transactions.
Points Clés
- Les ordres Time-in-force sont des outils automatisés très efficaces qui permettent aux traders de définir les conditions préalables de leurs transactions. Chaque ordre Time-in-force est exécuté et placé automatiquement.
- Les ordres Time-in-force permettent aux traders de minimiser les erreurs humaines et d’automatiser les parties routinières de leur programme de trading.
- Les quatre principaux sous-types d’ordres Time-in-force sont les ordres IOC, FOK, AON et GTC.
- Chaque sous-type est efficace sur un marché et dans un contexte spécifiques. Il est donc important de connaître les avantages et les inconvénients de chacun d’entre eux.
Que Signifie le Terme Time-in-force ?
Les types d’ordres Time-in-force font partie des outils les plus innovants et les plus essentiels de la révolution du trading en ligne. Ces ordres à délai d’exécution sont tous exécutés automatiquement, ce qui ne laisse aucune place aux retards ou aux slippages. Ils permettent également aux traders de définir différents types de conditions préalables, en sélectionnant un prix, un volume et d’autres détails concernant la transaction.
Par conséquent, les transactions ne sont exécutées que si toutes les conditions sont remplies, et les traders éliminent efficacement le risque de résultats non désirés.
Il existe de nombreuses variantes d’ordres Time-in-force, avec différents niveaux de possibilités de personnalisation et de fonctions fondamentales. Les options les plus populaires sur le marché comprennent les ordres Immediate or Cancel, Fill or Kill, Good til Cancelled et All or None. Chacun de ces sous-types offre des avantages uniques, mais il faut tenir compte des inconvénients qui leur sont inhérents.
La possibilité d’acquérir un plus grand contrôle sur les transactions est leur point commun. Les traders peuvent désormais éviter d’être à la merci de conditions de marché fréquemment changeantes et de volumes d’actifs instables.
En effet, une bonne stratégie de trading ne fonctionne que lorsque les variables restent inchangées. Les ordres Time-in-force ont été créés pour assurer la précision et la prévisibilité de l’exécution des transactions.
Variantes les Plus Populaires des Ordres Time-in-force
Comme indiqué ci-dessus, les ordres IOC, FOK, all or none et goog till cancelled sont de loin les options les plus populaires sur le marché grâce à leur facilité d’utilisation et leur haut degré de flexibilité. Examinons chacune de ces variantes et découvrons leurs avantages.
Ordre Immediate or Cancel (IOC, Immédiat ou Annulé)
Les ordres IOC sont le choix privilégié des traders en raison de leur forte probabilité de réussite et de leur diversité. Les ordres IOC ont deux conditions préalables : le prix et le volume.
Cependant, ces conditions ne sont que des limitations mineures dans le cas des ordres IOC. Le volume, en particulier, n’est pas tenu d’être atteint, et la condition de prix dépend des sous-types des ordres IOC. Supposons qu’un trader choisisse un ordre Limit comme sous-type.
Dans ce cas, la condition de prix est une limitation stricte, ce qui signifie que le prix indiqué par le trader doit correspondre précisément, autrement la transaction est complètement annulée.
Dans le cas d’un ordre Time-in-force au prix du marché, le prix peut être légèrement différent, mais si l’actif en question est fortement demandé, la transaction se fera quand même. Bien entendu, les ordres limit permettent une plus grande précision, mais les ordres au prix du marché ont beaucoup plus de chances d’être exécutés.
Cependant, le volume de l’actif peut être partiellement atteint, et l’ordre IOC exécutera quand même la transaction. Ainsi, les traders peuvent au moins réaliser une partie de la stratégie souhaitée au lieu de perdre la totalité de la transaction.
Ordre Fill or Kill (Exécuté ou Annulé)
Les ordres FOK, en revanche, sont beaucoup plus stricts que les ordres IOC. Les conditions de prix et de volume sont des contraintes strictes dans ce cas, et l’ordre entier doit correspondre aux deux variables ou il sera annulé immédiatement.
Naturellement, les ordres FOK ont beaucoup moins de chances d’être honorés puisqu’ils sont assortis d’une exigence supplémentaire concernant les volumes demandés. Cependant, leur utilité est appréciée dans les secteurs à forte liquidité et à faible marge comme le Forex, tandis que les ordres IOC sont plus largement appréciés sur le marché boursier et dans des secteurs similaires.
L’ordre FOK garantissant l’exécution immédiate ou l’annulation de la transaction, il est beaucoup plus facile pour les traders de contrôler simultanément une grande quantité de leurs investissements. L’ordre FOK peut être configuré pour annuler automatiquement les transactions non rentables, et les investisseurs n’auront plus à se soucier des erreurs humaines.
Ordre All or None (Tout ou Rien)
L’ordre All or None est presque identique à l’ordre FOK, mais il présente une distinction importante. Au lieu d’être exécutés immédiatement, les ordres AON restent actifs tout au long de la journée de trading, à la recherche de la correspondance exacte en termes de prix et de quantité. Ainsi, les transactions ont plus de chances d’aboutir et d’être honorées. Cependant, l’exécution de l’accord peut prendre beaucoup plus de temps, voire pas du tout.
Les ordres AON parcourent le marché des offres ouvertes pour voir si quelque chose correspond, ce qui peut prendre des jours, voire des semaines dans certains cas. Si cette approche peut paraître excellente pour les personnes qui privilégient le prix et le volume, elle peut s’avérer préjudiciable pour les transactions urgentes. Dans certains cas, les traders doivent obtenir une offre favorable dans un délai précis, et les ordres AON ne sont pas parfaitement adaptés à de telles circonstances.
Ordre Good Til Canceled (Valide jusqu’à Annulation)
Enfin, les types d’ordres Time-in-force les plus basiques sont les ordres valables jusqu’à leur annulation (GTC). Cela ne signifie pas pour autant que les ordres GTC sont impopulaires ou sans valeur. Au contraire, les ordres GTC sont très utilisés sur les différents marchés. Les ordres GTC fonctionnent de la même manière que les ordres IOC mais restent ouverts jusqu’à ce que le client décide d’annuler la transaction.
Les ordres GTC peuvent généralement s’étendre sur une période de 30 à 90 jours, selon les préférences du trader. Cette période est considérablement plus longue que l’exécution immédiate des ordres IOC et convient mieux aux investisseurs dont les stratégies sont plus longues.
Les ordres GTC ne sont plus autorisés sur la Bourse de New York en raison des risques potentiels qu’ils représentent pour les portefeuilles des investisseurs. L’exécution automatique peut être déclenchée par des pics de volatilité temporaires, ce qui peut entraîner de graves pertes.
Quel est le Meilleur Moment pour Utiliser Chacune de ces Variantes ?
Les quatre variantes des ordres Time-in-force mentionnées ci-dessus ont des cas d’utilisation uniques et dépendent des préférences de certains traders. Cependant, il existe des applications générales et des marchés de prédilection pour chacune d’entre elles.
Par exemple, les ordres IOC sont fréquemment utilisés sur le marché des actions et le secteur des cryptomonnaies, car ces deux marchés sont très sensibles aux prix. Bien que les ordres IOC puissent ne pas délivrer l’intégralité du volume, leur correspondance exacte au prix et leur exécution immédiate conviennent parfaitement aux actions et aux cryptomonnaies.
Les ordres FOK, quant à eux, sont populaires sur les marchés à forte liquidité tels que le marché du Forex, car le volume dans ce secteur est essentiel. Cela a du sens essentiellement lorsque vous tradez des devises dont les volumes sont suffisamment élevés. Dans le cas contraire, les maigres marges bénéficiaires n’ont rien d’extraordinaire.
Les ordres AON et GTC sont les extensions et modifications naturelles des ordres FOK et IOC. Ces deux variantes permettent aux traders de choisir leur stratégie préférée. Dans le cas des ordres AON, les traders peuvent se donner une meilleure chance d’exécuter des transactions avec des volumes suffisants, ce qui peut être une excellente stratégie sur le marché du Forex. Les ordres GTC sont également d’excellentes alternatives aux ordres IOC, permettant aux traders de prendre leur temps et d’augmenter leurs chances d’exécution des transactions sans limite sur les ordres ouverts.
Dernières Remarques
Les ordres Time-in-force sont des outils indispensables aux activités de trading modernes, quel que soit le secteur d’activité. Leur efficacité est inégalée sur le marché des actions, des cryptomonnaies, des devises et d’autres secteurs importants.
Cependant, leur bonne utilisation dépend de votre situation et de vos stratégies de trading. Chaque sous-type est utile s’il est appliqué correctement et dans la situation appropriée. Ainsi, considérez bien vos options avant de choisir une variante d’ordre Time-in-force, car elle pourrait faire ou défaire les rendements de votre portefeuille.
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