मार्जिन ट्रेडिंग की व्याख्या? – यह काम किस प्रकार करता है।

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जून 8, 2023अद्यतन सितंबर 1, 2023

इलेक्ट्रॉनिक व्यापार के व्यापक विकास के लिए धन्यवाद, विभिन्न व्यापारिक शैलियों के कई लाभों का आनंद लेना संभव हो गया है, उनकी अनूठी विशेषताओं के साथ। ऐसी शैलियों में से एक जिसे ब्रोकर के उधार ली गई धनराशि या पूर्व निर्धारित शर्तों पर एक्सचेंज के उपयोग के साथ व्यापार करने की संभावना के लिए अविश्वसनीय लोकप्रियता मिली है – मार्जिनल ट्रेड।

यह लेख आपको बताएगा कि मार्जिन ट्रेडिंग क्या है और यह कैसे आयोजित किया जाता है। इसके अलावा, आप इस ट्रेडिंग शैली की मुख्य ताकत और कमजोरियों के बारे में जानेंगे। अंत में, हम मार्जिन ट्रेडिंग से संबंधित कई महत्वपूर्ण अवधारणाओं को विस्तार से समझाएंगे: मार्जिन कॉल और पोजीशन लिक्विडेशन, साथ ही मार्जिन उपयोग के प्राथमिक तरीकों के रूप में क्रॉस और आइसोलेशन मार्जिन।

मार्जिन ट्रेडिंग क्या है और यह कैसे काम करती है? 

मार्जिन ट्रेडिंग स्टॉक या क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर एक प्रकार की अटकलें हैं, जिसमें व्यापारी एक्सचेंज या उसके उपयोगकर्ताओं (दुर्लभ मामलों में) द्वारा प्रदान की गई उधार ली गई धनराशि (मार्जिन ऋण) का उपयोग अपनी गतिविधि में करता है। किसी भी अन्य क्रेडिट ऋण स्थिति की तरह, उपयोगकर्ता को संपार्श्विक प्रदान करना होगा – इस मामले में, एक राशि जमा करने के लिए जो एक्सचेंज द्वारा निर्धारित नियमों के अनुसार ऋण दायित्वों के पुनर्पेमेंट की गारंटी देता है। इस तरह के लेन-देन को खोलने के लिए आवंटित स्वयं के फंड मार्जिन हैं (इसलिए इस प्रकार की अटकलों का नाम)। इस तरह के लेन-देन को खोलने के लिए आवंटित स्वयं के फंड (प्रारंभिक मार्जिन) मार्जिन हैं (इसलिए इस प्रकार की अटकलों का नाम)। इस संभावना के लिए धन्यवाद, कुछ निश्चित मार्जिन आवश्यकताओं के तहत, उपयोगकर्ता उस लाभ से कई गुना अधिक लाभ कमा सकता है जो पूरी तरह से अपने स्वयं के फंड से सट्टेबाजी करते समय मौजूद होगा।

इस सेवा की पेशकश करने वाले एक्सचेंज पर उपयोगकर्ता द्वारा खोली जा सकने वाली स्थिति को सशर्त रूप से दो प्रकारों में विभाजित किया जाता है: लाँग – जब उपयोगकर्ता संपत्ति की वृद्धि की उम्मीद करता है, और शोर्ट – जब कीमत में गिरावट पर दांव लगाया जाता है। एक लाँग स्थिति (खरीद) खोलते समय, ब्रोकर व्यापारी को एक निश्चित क्रेडिट देता है (लीवरेज के आकार के अनुसार). इस मामले में, धन का एक हिस्सा व्यापारी द्वारा स्वयं निवेश किया जाता है (ब्रोकर पोजीशन खोलने के लिए आवश्यक मात्रा को पूरक करता है)। शॉर्ट पोजीशन (बिक्री) जैसे ऑपरेशनों पर भी यही बात लागू होती है।

यदि संपत्ति की कीमत ट्रेडर द्वारा अनुमानित दिशा में चलती है, तो लेन-देन पर वह जो आय तय कर सकता है, वह चयनित लीवरेज के अनुपात में बढ़ जाती है। जब इस तरह की स्थिति बंद हो जाती है, तो प्रतिज्ञा निकाय लेनदार (एक्सचेंज) को कमीशन शुल्क के साथ वापस कर दिया जाता है, और प्राप्त लाभ का शेष उपयोगकर्ता के खाते में जमा कर दिया जाता है। इसके अलावा, ट्रेडों को खोलने/बंद करने के लिए कमीशन के अलावा, कुछ एक्सचेंजों में तथाकथित फंडिंग दरें हो सकती हैं, जो प्रत्येक प्रकार के ओपन पोजीशन की संख्या के आधार पर, लंबे और छोटे ट्रेडों के धारकों द्वारा एक दूसरे को पेमेंट की जाती हैं।

मार्जिन ट्रेडिंग की मुख्य ताकत और कमजोरियां

मार्जिन ट्रेडिंग, आज की सबसे लोकप्रिय ट्रेडिंग शैलियों में से एक होने के नाते, विकास के कई चरणों से गुज़री थी, इससे पहले कि यह तकनीकी दृष्टि से एक उन्नत और गणितीय रूप से जटिल व्यापारिक साधन बन जाता है, जो एक लेनदार (एक ब्रोकर या स्टॉक एक्सचेंज) से उधार ली गई धनराशि का उपयोग करके लाभ बढ़ाने का अवसर देता है। अपनी अनूठी विशिष्टता के साथ, इस उपकरण के फायदे और नुकसान हैं, इस प्रकार यह विभिन्न वित्तीय बाजारों में कई शुरुआती और पेशेवर व्यापारियों की पसंद बन गया है।

मार्जिन ट्रेडिंग की ताकत

शुरुआत में, आइए ट्रेडिंग अभ्यास में मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग करने के सबसे महत्वपूर्ण लाभों पर विचार करें।

लीवरेज द्वारा लाभ क्षमता में वृद्धि

मार्जिन खाते पर व्यापार करने से आप लीवरेज का उपयोग कर सकते हैं, जो आय (या हानि) का एक तकनीकी गुणक है जो प्रारंभिक मार्जिन में वृद्धि के सीधे आनुपातिक है, इसके स्तर से गुणा किया जाता है। दूसरे शब्दों में, लीवरेज जितना अधिक होगा, संभावित लाभ उतना ही अधिक होगा, जो लाँग या शोर्ट ट्रेडिंग करते समय सही पूर्वानुमान के साथ प्राप्त होता है, या दोनों ही मामलों में गलत पूर्वानुमान के साथ नुकसान होता है। ब्रोकर या एक्सचेंज के विपरीत, लीवरेज का स्तर व्यक्तिगत स्थितियों के आधार पर निर्धारित किया जाता है जिसके तहत एक व्यापारी व्यापार करता है। इस तरह की स्थिति, एक नियम के रूप में, प्रारंभिक मार्जिन का स्तर, ट्रेड किए गए साधन की अस्थिरता और जोखिम गुणांक का मतलब है।

शॉर्ट ट्रेड का अवसर

मार्जिन खातों पर व्यापार व्यापारियों और निवेशकों को गिरने वाले वित्तीय साधनों के कोटेशन से लाभ का अवसर देता है। जैसा कि बाजार आंदोलन के एक चक्रीय पैटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें किसी भी बाजार में किसी भी संपत्ति की कीमत में वृद्धि और गिरावट की क्रमिक अवधि शामिल होती है, मार्जिन ट्रेडिंग शैली बाजारों के पतन से ठोस लाभ प्राप्त करने की अनुमति देती है, इसके पीछे के कारणों की परवाह किए बिना। वास्तव में, संक्षेप में व्यापार लंबे समय के व्यापार के बिल्कुल विपरीत है, जो व्यापार रणनीति में विविधता लाने में मदद करता है और कुछ व्यापारिक संपत्तियों की अस्थिरता पर अतिरिक्त लाभ के लिए बाजार की गतिविधियों की भविष्यवाणी करने के कौशल विकसित करता है।

जोखिम हेजिंग

हेजिंग शास्त्रीय वित्तीय बाजारों का एक व्यापक तंत्र है जिसका उद्देश्य किसी भी बाजार में वित्तीय संपत्तियों के व्यापार में संभावित नुकसान को कम करना है। सरल शब्दों में, एक बचाव एक परिसंपत्ति में एक निवेश है जिसका अंतर्निहित निवेश परिसंपत्ति के साथ विपरीत मूल्य सहसंबंध होता है (जब अंतर्निहित संपत्ति बढ़ती है और इसके विपरीत गिरती है)।

हेजिंग के दो सबसे विशिष्ट उपयोग हैं: एक जोखिम-तटस्थ स्थिति बनाने के लिए और एक विपत्तिपूर्ण परिदृश्य से बचाने के लिए, एक जिसमें नुकसान की राशि निवेशक के लिए अस्वीकार्य होगी। पहले मामले में, एक जोखिम-मुक्त प्राथमिक लेन-देन करने और मार्जिन स्तरों की स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए, निवेशक एक संभावित लाभ देने के लिए तैयार है; दूसरे मामले में, निवेशक जोखिम सीमा के अनुपालन की रणनीति को लागू करता है।

मार्जिन ट्रेडिंग की कमजोरियां

अब लीवरेज्ड ट्रेडिंग शैली में निहित मुख्य नुकसानों पर नजर डालते हैं।

कमीशन

जब उधार ली गई धनराशि का उपयोग किया जाता है, तो निवेशक एक्सचेंज द्वारा निर्धारित शर्तों के तहत उधार ली गई राशि को एक्सचेंज को वापस करने के लिए बाध्य होता है। ब्रोकर से उधार लिए गए धन का उपयोग करने की शर्तों में से एक निश्चित अवधि के दौरान निवेशक द्वारा पेमेंट की गई एक निश्चित राशि है, जिसे कमीशन कहा जाता है। कमीशन की गणना प्रत्येक व्यापारिक संपत्ति के लिए व्यक्तिगत रूप से की जाती है और एक विशेष समय की समाप्ति पर देय होती है। एक आदर्श उदाहरण, इस मामले में, एक मानक बैंक ऋण हो सकता है, जहां उधारकर्ता को क्रेडिट का उपयोग करने के लिए ब्याज का पेमेंट करना पड़ता है।

उच्च जोखिम

मार्जिन ट्रेडिंग की विशेषताएं प्रारंभिक मार्जिन को खोने की उच्च संभावना से जुड़े उच्च जोखिम को दर्शाती हैं। चूंकि रखरखाव मार्जिन के लिए एक्सचेंज प्रारंभिक रूप से निवेश किए गए फंडों और व्यापारियों को दिए गए फंडों के संतुलन को बराबर करने के एल्गोरिदम का उपयोग करता है, लेनदेन जोखिम अनुपात में वृद्धि के साथ, मार्जिन कॉल के परिणामस्वरूप मार्जिन ऋण स्वचालित रूप से चुकाया जाएगा, जो लेन-देन प्रविष्टि मूल्य से बाजार मूल्य के एक महत्वपूर्ण विचलन पर प्रकट होता है, जो अंततः प्रारंभिक पूंजी के पूर्ण नुकसान का जोखिम वहन करता है, और कुछ मामलों में, एक्सचेंज को ऋण की उपस्थिति या ब्रोकरेज फर्म।

ट्रेडिंग एसेट्स की सीमित सूची

प्रारंभिक निवेश बढ़ाने के अवसर के बावजूद, मार्जिन पर ट्रेडिंग एक तकनीकी रूप से जटिल उपकरण है जिसे सावधानीपूर्वक संभालने और अच्छे वित्तीय ज्ञान की आवश्यकता होती है। महत्वपूर्ण नुकसान को रोकने के लिए, मुख्य रूप से अनुभवहीन व्यापारियों से, कई एक्सचेंज लीवरेज के साथ व्यापार के लिए उपलब्ध संपत्ति को सीमित करते हैं, चाहे उनकी श्रेणी कुछ भी हो। इस अभ्यास ने स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी दोनों बाजारों में अच्छी तरह से काम किया है, लेकिन अभी भी कई पेशेवर बाजार व्यापारियों से प्रतिरोध मिलता है, विशेष रूप से क्रिप्टो ट्रेडिंग में, जहां लीवरेज दूसरों की तुलना में बहुत अधिक है।

मार्जिन कॉल और पोजीशन लिक्विडेशन क्या है?

मार्जिन कॉल और पोजीशन लिक्विडेशन वित्तीय बाजारों में उपयोग की जाने वाली शर्तें हैं, विशेष रूप से स्टॉक और फोरेक्स बाजारों में, जहां व्यापारी ट्रेडिंग खाते पर अपर्याप्त धन (प्रारंभिक मार्जिन) के कारण खुली स्थिति बनाए नहीं रख सकते हैं। 

जब कोई निवेशक सिक्योरिटीस को खरीदने और बेचने के लिए पेमेंट करता है तो अपने स्वयं के धन और अपने ब्रोकर से उधार लिए गए धन के संयोजन का उपयोग करता है, इसे मार्जिन पर खरीदना कहा जाता है। एक निवेश में एक निवेशक की इक्विटी प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य के बराबर होती है, जो उनके ब्रोकर से उधार ली गई राशि से कम होती है। जब एक निवेशक की इक्विटी प्रतिभूतियों के कुल बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में एक निश्चित प्रतिशत आवश्यकता (रखरखाव मार्जिन) से कम हो जाती है तो एक मार्जिन कॉल शुरू हो जाती है। मान लीजिए कि निवेशक अपने पोर्टफोलियो के मूल्य को खाते के रखरखाव मार्जिन शेष तक लाने के लिए आवश्यक राशि का पेमेंट नहीं कर सकता है। उस स्थिति में, ब्रोकर को खाते में प्रतिभूतियों को नष्ट करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग शोर्ट अवधि के लेनदेन के लिए उपयुक्त होगा। विशेष रूप से शोर्ट अवधि में स्केलिंग या कई ट्रेडों के साथ, मार्जिन पोजीशन का उपयोग आम है। अन्य मामलों में, स्थिति धारण करने की लागत और जोखिम नाटकीय रूप से बढ़ जाते हैं। लीवरेज जितना अधिक होगा, त्रुटि की लागत उतनी ही अधिक होगी। जबकि 1 से 3 गंभीर नुकसान नहीं पहुंचाएगा, 1 से 10 के लीवरेज के परिणामस्वरूप इक्विटी पर 30% नुकसान होगा। हालांकि, स्थिति में एक सकारात्मक प्रवृत्ति के साथ, 1 से 10 के लीवरेज के साथ संपत्ति की कीमत में 3% की वृद्धि या कमी से 30% का लाभ होगा। यही कारण है कि कई बोलीदाता अपनी रणनीतियों को लागू करते समय मार्जिन स्थिति का उपयोग करना शुरू कर रहे हैं।

दूसरी ओर, पोजीशन लिक्विडेशन एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा एक ब्रोकर या एक्सचेंज अपने व्यापारिक खाते में धन की कमी के कारण परिसंपत्ति के बाजार मूल्य के विचलन के स्वीकार्य स्तर से अधिक होने के परिणामस्वरूप स्वचालित रूप से व्यापारी की स्थिति को बंद कर देता है। लाँग और शोर्ट दोनों स्थितियों में किसी सौदे की शुरूआती कीमत। यह स्थिति तब होती है जब ट्रेडर मार्जिन कॉल प्राप्त करने के बाद अपने खाते की भरपाई नहीं करता है या यदि ट्रेडर उस परिसंपत्ति मूल्य में तेज गिरावट पर ओपन पोजीशन बनाए नहीं रख सकता है जिस पर वह ट्रेड करता है।

सामान्य तौर पर, मार्जिन कॉल और पोजीशन लिक्विडेशन ऐसे तंत्र हैं जो ब्रोकर और ट्रेडर को नुकसान से बचाते हैं। जब कोई ट्रेडर मार्जिन कॉल प्राप्त करता है, तो इसका मतलब है कि उसे जल्दी से प्रतिक्रिया करनी चाहिए और स्थिति को समाप्त करने से बचने के लिए धन जमा करना चाहिए। यदि व्यापारी इस आवश्यकता का पालन करने में विफल रहता है, तो उसकी स्थिति स्वतः बंद हो जाएगी और वह पैसे खो देगा। इसलिए, मार्जिन कॉल और स्थिति परिसमापन से बचने के लिए अपने ट्रेडिंग खाते में मार्जिन स्तर की निगरानी करना और समय पर इसकी भरपाई करना अनिवार्य है।

क्रॉस मार्जिन और आइसोलेटेड मार्जिन क्या हैं?

क्रॉस-मार्जिन उपलब्ध शेष राशि में कुल फंड का उपयोग करके खुली स्थिति के लिए आवंटित एक मार्जिन है, जो खोने की स्थिति को समाप्त करने के जोखिम को कम करता है। अन्य पदों से कोई भी एहसास PNL (लाभ और हानि) खोने की स्थिति में मार्जिन जोड़ने में मदद कर सकता है। क्रॉस-मार्जिन मोड में, सभी पदों को कुल मार्जिन और खाता शेष द्वारा गारंटी दी जाती है। यानी, किसी एक पोजीशन पर नुकसान उस पोजीशन पर मार्जिन से अधिक हो सकता है। जब लाभहीन पद परिसमापन बिंदु तक पहुँचते हैं, तो सभी पदों को एक साथ जबरन समाप्त कर दिया जाता है, और व्यापारी सभी निवेशित धन खो देता है।

क्रॉस-मार्जिन मोड में, न्यूनतम निर्धारित आवश्यकताओं के अनुसार प्रारंभिक मार्जिन की राशि में स्थिति के लिए एक मार्जिन आरक्षित है। उदाहरण के लिए, ETHUSD अनुबंध पर, स्थिति में प्रवेश के लिए प्रारंभिक मार्जिन के रूप में केवल 1% आरक्षित है। हालांकि, यदि ऐसी स्थिति में कोई नकारात्मक गतिविधि होती है, तो घाटे को कवर करने के लिए ट्रेडर का पूरा बैलेंस (प्रासंगिक कॉइन का) स्वचालित रूप से तैयार हो जाएगा। दूसरे शब्दों में, अधिकतम क्रॉस-मार्जिन नुकसान की गणना प्रारंभिक मार्जिन और उपलब्ध खाते की शेष राशि के योग के रूप में की जाती है। चूंकि एक खुली क्रॉस-मार्जिन स्थिति पूरे उपलब्ध शेष को 0 तक कम कर सकती है, लीवरेज के पूर्व निर्धारित स्तर का कोई मतलब नहीं है। प्रभावी क्रॉस-मार्जिन लीवरेज स्थिति के मूल्य और उपयोगकर्ता की उपलब्ध शेष राशि द्वारा निर्धारित किया जाता है।

आइसोलेटेड मार्जिन एक ऐसा टूल है जो कुछ ट्रेडों को सुरक्षित करने वाले मार्जिन को अन्य ट्रेडों के मार्जिन से अलग करता है। इस सुविधा को लागू करने का सबसे सरल उदाहरण एक उपयोगकर्ता खाते के भीतर एक दूसरे से स्वतंत्र दो या दो से अधिक ट्रेडिंग खातों पर व्यापार करना है। इस प्रकार, खातों के बीच का अंतर अलग हो जाएगा; अर्थात्, एक खाते में हानि होने पर दूसरे खाते की शेष राशि में परिवर्तन नहीं होगा। इस प्रकार, मार्जिन की इस पद्धति में उच्च परिसमापन जोखिम होता है, लेकिन नुकसान संपार्श्विक की एक निश्चित राशि तक सीमित होता है, पूरे खाते पर नहीं।

यह ध्यान देने योग्य है कि पृथक मार्जिन का उपयोग सट्टा स्थितियों के लिए किया जा सकता है। कोई भी इस मार्जिन रणनीति का उपयोग करके शुरुआती मार्जिन सेट पर नुकसान को सीमित कर सकता है। यह दिन के व्यापारियों और अल्पकालिक निवेशकों को अपने जोखिम को कम करने में मदद करता है यदि व्यापार उम्मीद के मुताबिक नहीं चलता है।

निष्कर्ष

विभिन्न वित्तीय बाजारों में पूंजी को गुणा करने के लिए मार्जिन ऋण का उपयोग करने की शैली एक लोकप्रिय उपकरण बन गई है। सट्टे के लिए उपलब्ध उच्च लीवरेज और विभिन्न प्रकार की व्यापारिक संपत्तियों की पेशकश करते हुए, यह व्यापारिक रणनीति विकास के लिए महान वादा रखती है, भविष्य में पैसा बनाने के विचार को गंभीरता से बदलने में सक्षम है।

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