リミットオーダーブックとは？

金融市場での取引は、一般の投資家にはわからない複数の複雑さを伴います。これらの小さな詳細が、複数の取引所、金融商品、システム、データベースにわたって金融市場の円滑な運営を支えています。

リミットオーダーブックは投資の世界の重要な部分であり、トレーダーの要求が正確に処理され、市場におけるポジションが維持されることを保証します。

今日の投資プラットフォームのデジタル化により、リミットオーダーブックのダイナミクスはさらに正確で効率的になっています。この概念をさらに詳しく説明しましょう。

リミットオーダーブックの説明

リミットオーダーブックは、金融市場で投資家が発注したすべてのリミットマーケットオーダーを記録します。取引所や専門家はこれらの注文を追跡し、トレーダーが指定した価格と時間の優先順位に従ってそれらの注文がタイムリーに実行されることを保証します。

トレーダーは、特定の価格またはそれ以上で証券を買うか売るかのリミットオーダーを実行します。買いリミットオーダーは、資産を一定の価値以下で購入することを意味し、売りリミットオーダーは、指定された最低価格以上で売ることを意味します。

投資家がこれらの市場ポジションを提出すると、それらは特定の金融商品を利用可能にするマーケットメーカーを経由し、これが伝統的に手動で行われていました。しかし、今日の電子取引プラットフォームは、リミットオーダーブックアルゴリズムを使用して、取引をより迅速かつ正確に実行します。

リミットオーダーの記録管理者はこれらのリクエストを受け取り、対応する注文が見つかったときに優先的に実行し、スリッページを避けながら、他のポジションが先に実行されないようにします。

リミットオーダーブックの専門家は、買値と売値の差額であるスプレッドから、成功したすべてのポジションで報酬を得ます。

オーダーブックのクオリファイア

クオリファイアは、トレーダーが注文をどのように実行させたいかを決定する基準です。クオリファイアを選択しないと、注文は日中に処理されるか、実行されない場合があります。 

たとえば、トレーダーが会社Aの1,000株を30ドルで購入したい場合、これは「ロング」オーダーのクオリファイアが、30ドルまたはそれ以下で株を購入することを意味します。

このクオリファイアは「キャンセルされるまで有効（Good Till Cancelled）」と呼ばれます。GTCは、ブローカーに指定された株式を1株あたり30ドルまたはそれ以下で見つけて購入するように指示します。市場の流動性に応じて、注文はすぐにまたは分割で決済される可能性があります。ブローカーは、トレーダーが注文をキャンセルするまで、一度に100株を購入しなければならないかもしれません。

別のクオリファイアは「全てか無し（All or None）」です。AONは、上記の例で、指定された価格（または価格範囲）に従って、1,000株の全体の注文サイズを実行するようにブローカーに指示します。この場合、注文は全体として処理されるか、まったく実行されないかのいずれかです。この注文は、GTCのような部分的な株式購入を許可しません。

オーダーブックの種類

説明したように、トレーダーの戦略や市場の状況に基づいて、さまざまな市場注文の種類が存在します。それに応じて、ブローカーは取引を管理するために異なるオーダーブックを使用します。

リミットオーダーブック

リミットオーダーブックは、売買価格の制限を伴う未決済の市場注文をすべて記録します。このため、これらのリクエストは、特定の価格またはそれ以下でのロングポジションの実行、または指定された価格またはそれ以上でのショートポジションの実行を意味します。

プレオープンブック

プレマーケットセッション中に行われた取引は、プレオープンブックに保存されます。これらのリクエストは、エントリー時の時間に基づいてコンパイルされます。注文は、プレトレーディング時間の終了時に一致して実行されます。

これらのポジションは、基礎となる資産の開盤価格の決定に重要な役割を果たします。

レギュラーブック

特定の価格やサイズの制限やその他の考慮事項が含まれていない市場注文は、実行のためにレギュラーロットブックを使用します。このブックには、現在の市場価格と大幅に異なるために一致しない受動的な取引も保持されます。

企業は、株式を再購入するために買戻し注文を発行し、このブックを通じて処理することができます。

スペシャルタームブック

異常なロットサイズや標準外の契約サイズなど、特定の属性を持つ取引注文は、スペシャルタームブックに記録されます。これらの注文は、市場で処理する前に事前確認が必要であり、レギュラーロットブックと一致します。

ストップロスブック

ストップロス取引注文は、リスク管理のために使用され、トレーダーが特定の価格レベルに達したときにポジションを開く/閉じることを要求します。

これらの注文は、ターゲット価格が注文の実行をトリガーし、要求されたポジションが開かれるまで、ストップロスブックに保存されます。

オッドロットブック

オッドオーダーは、ブローカーにとって異常な数の資産を売買する取引です。すべてのブローカー、クリアリングハウス、マーケットプレイスには事前に設定された注文サイズがあり、それ以外のものはオッドと見なされます。

これらのポジションを実行するには、同じオッド株数を持つ一致するポジションを見つける必要があります。

RETDEBTオーダーブック

小口債務市場は、小口投資家が他の同じタイプの投資家と政府証券や株式を売買できるようにします。

これらの注文は、同じブック内で一致して、一致するポジションを見つけます。適切な注文がない場合、それらはパッシブブックを通過します。

オークションプライスブック

オークション取引モデルはまれで、取引所が最も高額を支払う参加者にポジションを提供します。これらのオークションのような市場ポジションは、オークションプライスブックを通じて進行し、最高入札価格が取引を獲得します。

リミットオーダーブックの取引戦略

オーダーブックは、投資家が取引戦略に利用できる膨大なデータを提供します。オーダーブックの知識を使った取引に特定のアプローチはありませんが、市場参加者がこの詳細な洞察から利用できる情報は幅広いです。

リミットオーダーブックモデルは、トレンド取引戦略をサポートしており、投資家は未決済注文間の価格変動を確認できます。この情報は、特定の資産がより多くの買いまたは売りリクエストを含んでいるかどうかの洞察を提供します。

アルゴリズム取引は、オーダーブックを統合し、自動取引システムが未決済注文を分析して目標に適した理想的な戦略を作成できるようにすることで、リミットオーダーブックデータを活用できます。

中央リミットオーダーブックの説明

中央リミットオーダーブック（CLOB）は、未決済注文を記録するために、2000年に証券取引委員会によって電子簿記システムを使用するために作成されました。

この自動化されたシステムにより、注文の実行がより迅速かつ正確になり、リミットオーダーブックのデータ構造が他の取引所やCLOBに接続されているブローカーにとってより読みやすくなります。

ブローカーは、CLOBを使用して、価格、時間の制限、またはその他の仕様などの提供された詳細に基づいて市場ポジションを処理します。 

中央集権的なCLOBは、ローカル取引所またはマーケットプレイスで実行され、ローカルサーバー内で取引の実行を保証します。一方、分散型CLOBはより透明性が高く、利益相反を最小限に抑え、リミットオーダーブックをより利用しやすくします。

結論

リミットオーダーブックは、取引が処理される前にリミットの買い/売りポジションがキューに並ぶ保管場所です。リミットオーダーとは、トレーダーが特別な価格と時間の優先順位の要件を設定するものです。 

CLOBは、電子取引システムの台頭に伴い、運用をより効率的かつスムーズにするために登場しました。市場専門家が保管された注文の正確な実行を担当しますが、この役割はシステマチックなデジタルプラットフォームの光の下で廃止されました。