Como é que os Fundos de Retorno absoluto Podem Beneficiar dos Serviços dos Corretores de Primeira linha?

Os fundos de retorno absoluto não estão a desaparecer, mesmo que já existam há algum tempo. Procuram uma variedade de fontes, incluindo os prime broker services, para aumentar o seu capital. Esses serviços, que são oferecidos principalmente por instituições financeiras, são criados para atender às necessidades dos fundos de hedge. 

Os prime brokers (PBs) podem ser importantes na rotina dos hedge funds, pois oferecem serviços que facilitam suas operações diárias. Por isso, os serviços de prime brokerage estão sendo mais procurados devido ao crescimento do setor de hedge funds. 

Um corretor principal é o corretor principal de um fundo de cobertura, supervisionando a maioria das transacções do fundo e servindo frequentemente como depositário de activos.

Neste artigo, discutiremos a relação entre os fundos de retorno absoluto e os corretores de primeira linha e destacaremos os serviços e benefícios comuns que partilham.  

Parceria entre fundos de retorno absoluto e corretores de primeira linha 

Os fundos de retorno absoluto dependem dos serviços prestados por corretores de primeira linha para melhorar as suas estratégias operacionais e de investimento. Estes bancos, incluindo o Morgan Stanley, fazem a mediação entre o mercado e os fundos de retorno absoluto.

Os bancos de investimento prestam serviços de intermediação entre investidores institucionais e os bancos comerciais, que concedem empréstimos aos fundos de retorno absoluto para o financiamento das margens. Graças a esta relação, os fundos de retorno absoluto têm agora mais facilidade em adquirir capital e títulos.

A seleção de um corretor de primeira linha por parte de um gestor de fundos é uma decisão essencial, uma vez que influencia a capacidade do fundo para obter financiamento, o nível de execução das transacções e o seu envolvimento no mercado. Os serviços prestados pelas corretoras de primeira linha devem satisfazer as necessidades dos fundos de retorno absoluto, mesmo aqueles com activos mais pequenos sob gestão. Isto realça a importância de escolher um OP que partilhe a filosofia e a dimensão do fundo.

Os acordos de corretagem multi-prime tornaram-se mais populares recentemente, nomeadamente entre os fundos de retorno absoluto mais importantes que pretendem diversificar o seu risco de contraparte.

Ao utilizar este método, os hedge funds podem maximizar as suas operações e estratégias de investimento tirando partido das vantagens oferecidas pelos diferentes PBs.

Serviços de corretagem de primeira linha para a gestão de fundos de retorno absoluto

Se um fundo de retorno absoluto decidir associar-se a um corretor de primeira linha, poderá obter uma assistência múltipla em matéria de planos de investimento e de operações. Vamos analisar algumas delas:  

Serviços de custódia

Os activos dos fundos de cobertura são protegidos por PBs, que também permitem a transferência eficiente de fundos após as transacções. Fornecem serviços de custódia completos para proteger a integridade operacional dos fundos.

Compensação e liquidação

Eles asseguram uma liquidação rápida, simplificando os processos de transação, controlando o fluxo de dinheiro e de títulos e resolvendo eficazmente as inconsistências comerciais.

Financiamento de margens

Ao fornecerem empréstimos de margem personalizados, os OP permitem que os fundos de cobertura aumentem o montante de dinheiro que podem investir e ganhar.

Empréstimo de títulos

Eles dão aos fundos acesso a um grande estoque de títulos, facilitando a tomada de empréstimos e a venda a descoberto de títulos.

Acesso à investigação

Os corretores de primeira linha fornecem aos fundos de retorno absoluto acesso a uma grande quantidade de informações que abrangem uma vasta gama de mercados e instrumentos financeiros, o que os ajuda a fazer escolhas acertadas.

Introdução à capital

Ao colocarem os fundos de retorno absoluto em contacto com possíveis investidores e ao ajudarem nas iniciativas de marketing, contribuem para a angariação de capitais.

Aconselhamento e relatórios regulamentares

Os PB fornecem ferramentas de informação completas para a gestão do risco e a análise do desempenho, orientando simultaneamente os fundos de retorno absoluto através de regras complexas.

Serviços tecnológicos e de execução

Oferecem tecnologia de negociação de ponta para uma execução eficiente da estratégia, como DMA e algoritmos únicos.

Serviços adicionais

Os bancos de investimento fornecem linhas de crédito adicionais, subarrendamento de escritórios e apoio administrativo para satisfazer as necessidades específicas dos fundos de retorno absoluto em desenvolvimento.

Porque é que os fundos de retorno absoluto precisam de corretores de primeira linha?

Os corretores de primeira linha são necessários para que os fundos de hedge tenham sucesso operacional e gerem grandes lucros com seus investimentos. Como intermediários, os corretores de primeira linha permitem que os fundos de hedge tomem emprestado o dinheiro e os títulos de que precisam para realizar negociações.

A capacidade de um hedge fund para angariar capital pode ser afetada pela seleção de PB, o que, por sua vez, pode afetar a atratividade do fundo para possíveis investidores.

Para os hedge funds, os PBs funcionam como um ponto focal, combinando o serviço de activos e o fecho. O processo de investimento é simplificado por esta centralização, que melhora a eficiência da gestão de carteiras dos hedge funds.

Para reduzir os riscos e diversificar as suas ofertas, os fundos de retorno absoluto podem repartir os seus activos por vários corretores principais. Graças a esta abordagem, os fundos de retorno absoluto podem tirar partido de uma maior gama de serviços e reduzir a sua dependência de um único prestador de serviços, embora isso possa aumentar a complexidade operacional.

Os corretores de primeira linha prestam aos fundos de retorno absoluto os serviços necessários para os ajudar a funcionar no mercado com mais êxito. Os fundos de cobertura são uma grande fonte de rendimento para os corretores de primeira linha. Portanto, como se costuma dizer, é uma situação em que todos ganham.

Alguns desafios na ligação entre os fundos de retorno absoluto e os corretores de primeira linha

Existem vários obstáculos no relacionamento entre os OPs e os hedge funds. Para manter o relacionamento com os prime brokers, os hedge funds frequentemente aceitam taxas oferecidas na ausência de procedimentos para confirmar o melhor ou o menor custo. 

A importância desta ligação ofusca ocasionalmente as preocupações relativas à solvabilidade ou aos controlos operacionais do corretor principal. 

Os fundos de retorno absoluto que transferem activos para outros bancos representam um grande risco para os corretores de primeira linha, uma vez que podem arruinar a sua reputação. Um acontecimento significativo durante a crise financeira de 2008 foi a falência da Bear Stearns, uma conhecida empresa de investimento internacional com sede em Nova Iorque. 

A principal causa do colapso do banco foi a sua grande exposição a títulos garantidos por hipotecas, que foram vendidos ao JPMorgan Chase com um desconto significativo depois de se terem tornado tóxicos, uma vez que os empréstimos subjacentes deixaram de efetuar pagamentos. 

Este incidente foi um ponto de viragem que prenunciou o colapso mais alargado do sector dos bancos de investimento e revelou fragilidades significativas no sistema financeiro.

Os gestores de fundos de cobertura são agora obrigados a verificar a fiabilidade dos seus intermediários financeiros para minimizar a possibilidade de verem os seus activos congelados em caso de incumprimento por parte de um corretor.

A necessidade do sector de dispor de protecções operacionais e jurídicas mais sólidas na relação entre os corretores principais e os fundos de retorno absoluto mudou. 

Pensamentos finais

O financiamento de valores mobiliários, a gestão de capitais e o aconselhamento sobre potenciais investimentos são assegurados pelas empresas de corretagem de primeira linha. Através desta relação, os fundos de retorno absoluto podem aumentar a dimensão dos seus activos, ter acesso a uma variedade de instrumentos financeiros e otimizar as suas operações.

A escolha do OP correto é crucial devido a questões como o risco de crédito e os controlos operacionais. A aliança entre os corretores de primeira linha e os fundos de cobertura é essencial porque demonstra uma confiança mútua que melhora a dinâmica do sector financeiro.