Что Такое Бид-Аск Спред?
За последние десятилетия глобальный торговый ландшафт претерпел значительные изменения. Вместо простого фондового рынка мы теперь имеем обширную международную торговую среду, которая растет без перерыва и приглашает всех желающих инвесторов. В 2023 году мы станем свидетелями беспрецедентных объемов торгов в истории финансового рынка.
Сегодня мы хотим обсудить одно важнейшее понятие, являющееся основополагающим механизмом на мировом торговом рынке, — бид-аск спред. Без этой удобной торговой методики наши мировые рынки не были бы столь активными и удобными для трейдеров и инвесторов. Итак, что же такое бид-аск спрэд?
Суть Бид-Аск Спреда
Бид-аск спред — это разница между ценой спроса и ценой предложения по определенной валюте или финансовому активу на рынке.
Общеизвестно, что для процветания и развития любому финансовому рынку необходима ликвидность. Без концепции бид-аск спреда денежные рынки потеряют важнейший аспект — поставщиков ликвидности, поскольку у них больше не будет стимула для получения прибыли при покупке и продаже активов.
Чтобы понять эту концепцию до конца, необходимо дать определение понятиям цены спроса и цены предложения. Ведь торговые рынки строятся на относительной стабильности и предвосхищении цен, а для совершения сделок трейдерам необходима твердая ценовая котировка, присутствующая на рынке. Поскольку мы имеем дело со свободным рынком, цены спроса и предложения формируются путем аккумуляции интересов по всему миру.
Цена Предложения и Цена Спроса
Кроче говоря, рыночный спрос определяет, сколько стоит та или иная валюта с точки зрения цен покупки и продажи. Чтобы более наглядно представить себе эту концепцию, представьте, что вы являетесь трейдером на денежном рынке и хотите приобрести определенную валюту Y. Цена этой валюты, представленная различными биржами, брокерами, банками и другими сторонами по всему миру, является ценой спроса.
И наоборот, если вы хотите продать валюту Y, то вашей целью является цена предложения — самая высокая цена, которую контрагенты дадут вам в обмен на эту сделку.
Спред, как уже говорилось, представляет собой величину, находящуюся между этими цифрами. Именно на нем и зарабатывают многочисленные участники рынка, обеспечивая бесперебойную работу финансового рынка. Но кто эти контрагенты, готовые покупать и продавать большие объемы ликвидных активов на рынке?
Маркет Мейкеры
Ну вот мы и добрались до последнего кусочка головоломки бид-аск спреда. Маркет-мейкеры — это различные по размеру и функциональности компании, которые покупают и продают финансовые товары на рынке. Они используют бид-аск спред в качестве основного источника дохода, используя эту ценовую дисперсию для того, чтобы сделать свои усилия по предоставлению ликвидности прибыльными.
По этой причине маркет-мейкеры выступают в роли столпов стабильности и активности в денежной индустрии. Они обеспечивают постоянную ликвидность рынка в обмен на небольшую прибыль от бид-аск спреда.
Вся концепция бид-аск спредов была создана с учетом их постоянного обеспечения ликвидностью, в результате чего финансы получают все большие объемы торгов. Теперь, чтобы еще больше подчеркнуть важность бид-аск спредов, рассмотрим практический пример:
Пример Использования:
Как Работает Бид-Аск Спред На Практике
Для упрощенного примера представьте себе небольшой биржевой рынок с одной валютой и двумя участниками — покупателем и продавцом. Эти два контрагента имеют совпадающие интересы в одной и той же валюте X. Валюта X в настоящее время оценивается в 1,6 доллара США, и продавец владеет всей ею. С другой стороны, покупатель хочет приобрести этот финансовый актив для своих целей, но его самая высокая цена покупки составляет 1,0 доллара США. Однако самая низкая цена продавца составляет 1,6 доллара США.
Два участника находятся в явном тупике, не имея средней стороны, которая могла бы разрядить ситуацию. Ни один из участников не хочет нести потери из-за желаний другого. Таким образом, биржевая сделка заморожена, и решения по ней не предвидится.
Давайте представим маркет-мейкера в этом сценарии, чтобы спасти положение. Эта третья сторона покупает указанную валюту по цене 1,2 доллара США и тут же продает ее по 1,4 доллара США. Теперь обе стороны имеют более выгодную позицию. Покупатели и продавцы на этом рынке теперь имеют улучшение своих сделок на 0,2 доллара США, что увеличивает их потенциальную прибыль и, вероятно, способствует заключению сделки.
В этом и заключается сила маркет-мейкеров, которые позволяют ликвидности перемещаться по рынку и делают возможности для совершения сделок более выгодными для всех участников. И за это они получают в награду бид-аск спред. Ведь без бид-аск спреда, который в нашем примере составил 0,2 доллара США, у маркет-мейкеров не было бы стимула предоставлять свои средства, оставляя денежные рынки без жизненно необходимой ликвидности.
Ключевые выводы
- Спреды спроса и предложения должны рассчитываться с высокой точностью и оптимальным пониманием рынка. Поставщики ликвидности должны соблюдать баланс между получением прибыли и удовлетворением потребностей трейдеров.
- Узкие цены спроса и предложения демотивируют поставщиков ликвидности, а широкие спреды невыгодны трейдерам.
Как Рассчитать Идеальный Бид-Аск Спред?
После того как мы разобрались с понятием и критическим значением бид-аск спредов, перейдем к рассмотрению того, как они рассчитываются. Спреды рассчитываются в зависимости от рыночной конъюнктуры. Поставщики ликвидности тратят время и ресурсы на выработку наиболее оптимальных значений, чтобы все были в плюсе и рынок торговал активно.
Хотя объективной стратегии определения идеальных спредов не существует, все сводится к текущим условиям спроса и предложения на рынке. Важно понимать, на каком этапе находится тот или иной сегмент, поскольку широкий или узкий спред может легко нарушить равновесие. Давайте обсудим это.
Почему Более Широкие Бид-Аск Спреды Не Работают
Хотя маркет-мейкер может устанавливать широкий спред между спросом и предложением, это не является выгодной деловой практикой. Более широкие спрэды означают меньшую прибыль для обоих контрагентов, находящихся по разные стороны от маркет-мейкера, и если зайти слишком далеко, то эти стороны могут просто решить, что сделка больше не имеет смысла.
Таким образом, маркет-мейкеры должны тщательно проанализировать сектор и предложить спред, который будет выгоден всем участникам рынка. Ведь без заинтересованности продавцов и покупателей рыночная ликвидность не будет иметь практического смысла.
Проблема Узких Бид-Аск Спредов
С другой стороны, узкий бид-аск спред создает свои проблемы. Маркет-мейкерам необходимо получать определенную прибыль, чтобы оставаться в отрасли. Если данный сегмент биржи становится слишком жестким в отношении ценовых предпочтений, маркет-мейкер может просто собрать вещи и перейти в другой сектор.
В этом случае ликвидность может резко упасть, и все участники торгов окажутся в худшем положении, поскольку не получат никакого улучшения котировок. Таким образом, выбор оптимального спреда спроса и предложения является достаточно сложной задачей. Однако поставщики ликвидности, хорошо знакомые с денежными рынками, овладели сложным искусством установления оптимальных спредов спроса и предложения.
Ключевым моментом здесь является понимание и учет различных переменных в конкретном сегменте. В некоторых секторах наблюдаются большие объемы и высокий спрос, большое количество трейдеров и сделок. В таких условиях маркет-мейкерам необходимо использовать узкие спреды спроса и предложения, поскольку на рынке существует множество вариантов в силу повышенной конкуренции. И наоборот, рынки с низкой ликвидностью могут использовать более широкие спреды, поскольку на них отсутствует свобода выбора.
Дополнительные Тарифы и Сборы
При расчете идеального спреда спроса и предложения для ваших целей важно помнить о транзакционных издержках. На разных денежных рынках взимается различная плата за обмен валюты, которая будет вычитаться из прибыли по спреду. В большинстве случаев маркет-мейкеры могут с комфортом преодолевать этот порог затрат на единицу.
Однако существуют сценарии, при которых маржа будет очень незначительной, и ваши спреды могут не дать положительного результата после вычета комиссии за сделку. Поэтому будьте внимательны при расчете цены спроса и предложения акций на любом рынке, поскольку это может стать разницей между получением значительной прибыли и признанием невозвратных издержек.
Формула Бид-Аск Спреда
Теперь мы можем объединить наши накопленные знания в простую формулу — Спред между ценой покупки и продажи рассчитывается следующим образом:
Нижайшая цена спроса — Наибольшая цена предложения = Спред.
Большинство трейдеров предпочитают рассчитывать спреды в процентном соотношении:
Несмотря на то, что это простой вывод, многие эксперты считают, что транзакционные издержки должны входить в расчет каждого спреда. В конце концов, транзакционные издержки — это неизбежная часть ведения бизнеса на биржевом рынке, а поставщики ликвидности редко оставляют себе большую часть прибыли от спредов.
Что Такое Хороший Бид-Аск Спред?
Теперь самое сложное: какую цену следует установить для обеих сторон уравнения? Ответ здесь существенно варьируется в зависимости от различных рыночных условий для конкретного поставщика ликвидности. Как мы уже говорили, спреды между покупкой и продажей часто действуют как палка о двух концах, которая может нанести вред любой стороне рынка, если ее качнуть в неправильном направлении.
Как маркет-мейкеру, стремящемуся утвердиться в данном валютном секторе, необходимо соизмерять свои интересы с требованиями трейдеров. Хотя более широкие спреды могут показаться привлекательными для расширения бизнеса, необходимо учитывать конкуренцию. Сегменты с меньшей конкуренцией позволят вам получать больше прибыли за счет предоставления ликвидности.
С другой стороны, высококонкурентные и активные валютные сегменты не будут работать с вами, если ваши спреды не будут соответствовать уровню конкурентов. Таким образом, ключевым моментом здесь является баланс. Однако важно также помнить, что большинство рынков переходят от высокой ликвидности к низкой. Условия на данном сегменте могут быстро измениться, и ваши спреды должны следовать за ними.
Прибыль от Бид-Аск Спредов
Понимание прибыли от спреда спроса и предложения имеет решающее значение, если вы планируете стать маркет-мейкером или поставщиком ликвидности. Хотя приведенная выше формула дает упрощенный ответ, перед выходом на рынок необходимо учитывать свои возможности.
Как правило, маркет-мейкеры с ограниченными средствами лучше работают на сегментах с низкой ликвидностью. В таких условиях поставщикам ликвидности выгоднее иметь меньшие объемы ликвидности, поскольку есть возможность устанавливать более высокие спреды спроса и предложения. Естественно, что для крупных маркет-мейкеров справедливо обратное, поскольку повышенный объем высоколиквидных рынков может обернуться значительной прибылью.
Однако наиболее важным аспектом, который необходимо учитывать, является решение о предоставлении ликвидности. Важно помнить, что денежные рынки нестабильны и быстро меняются. Начинающие поставщики ликвидности часто могут оказаться в ситуации, когда обесценившаяся валюта уже не дает хорошего спреда. Поэтому, прежде чем принять решение о вливании средств в тот или иной финансовый актив, необходимо иметь четкое представление о тенденциях, лежащих в основе рынка.
Заключение
Спреды спроса и предложения существуют с момента изобретения денежных рынков. Они являются тем необходимым механизмом, который делает участие маркет-мейкера прибыльным. В результате мы наблюдаем улучшение по Парето для всех участвующих в торговле сторон.
Однако эта концепция также очень контекстуальна и сильно варьируется в зависимости от конкретной ниши. Таким образом, начинающим поставщикам ликвидности следует внимательно изучать постоянно меняющиеся рыночные условия, чтобы найти возможный и выгодный спред.
Во многих случаях следование за законодателями моды в отрасли является доминирующей стратегией. Однако если вы стремитесь достичь значительного роста, начав со скромных позиций, рискнуть в низколиквидных секторах может оказаться тем самым недостающим ингредиентом.
