Что такое фьючерсы и как они работают?

Сегодня электронная торговля, испытывая влияние информационных технологий, постепенно развивается в рамках каждого финансового рынка и предлагает невероятно большие возможности для увеличения капитала. Среди разнообразия методов торговли инструментами независимо от рынка, одним из самых популярных являются фьючерсные контракты, которые диверсифицируют торговую стратегию и значительно увеличивают сумму первоначальных инвестиций при грамотном подходе. 

В этой статье мы рассмотрим, что такое фьючерсные контракты, их виды, преимущества и недостатки, а также их отличие от других производных инструментов, таких как опционы, форварды и свопы.

Что такое фьючерсы?

Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой контракт на продажу и покупку биржевого актива через определенный временной период в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Этот процесс установления цены при свободной биржевой торговле происходит через электронную систему или на торговой площадке организованных товарных рынков путем открытого аукциона. Все условия контракта стандартизированы, кроме цены, которая устанавливается на бирже через соотношение между предложением товара (ask”, цена продажи) и спросом на него (“bid”, цена покупки).

В отличие от акций и облигаций, возникших в связи с насущными потребностями воспроизводственного процесса, появление деривативов (среди которых наиболее популярным является фьючерсный контракт) вызвано необходимостью перераспределения ценовых рисков. Их основная экономическая функция заключается в предоставлении экономическим субъектам механизма хеджирования, т.е. страхования от неблагоприятных изменений цен на рынке капитала.

Базовым активом фьючерса может быть обширный перечень активов: (сельскохозяйственные товары, природные ресурсы (нефть, медь, золото), иностранные валюты, ценные бумаги, процентные ставки, индексы и т.д.). Например, фьючерс на зерно – это биржевой производный финансовый инструмент, подразумевающий обязательство продавца или покупателя периодически перечислять деньги в расчетную палату биржи в зависимости от изменения рыночной цены на зерно (актив) или обязательство поставить зерно в определенное время. Такой подход уже учитывает технологические особенности обращения фьючерсных контрактов. 

По данным FIA статистические данные – всемирной торговой организации по фьючерсам, акции являются самой популярной группой финансовых инструментов для торговли фьючерсами в последние годы.

Наиболее распространенные виды фьючерсных контрактов

Сегодня торговля фьючерсными контрактами, несмотря на свою короткую историю, имеет широкое применение на различных рынках, наиболее популярным из которых является криптовалютный рынок. Однако стоит отметить, что при правильно разработанной стратегии можно одинаково успешно торговать фьючерсными контрактами на любом рынке.

Перед рассмотрением основных видов фьючерсных контрактов необходимо отметить, что сегодня существует всего 2 группы фьючерсных контрактов, с которыми можно работать на разных рынках: товарные и финансовые.

Товарные фьючерсные контракты

Товарные фьючерсы появились раньше всех остальных, потому что первоначально они использовались производителями и покупателями для переговоров о поставке физического товара, например, после сбора урожая. В этом случае обе стороны были уверены, что получат товар в обмен на заранее оговоренную сумму.

В эту группу финансовых инструментов для торговли фьючерсными контрактами входит очень широкий перечень всевозможных физических товаров, таких как:

Черные и цветные металлы

Фьючерсы на цветные и черные металлы в настоящее время являются одними из самых популярных контрактов в группе товарных фьючерсов. Среди большого разнообразия существующих металлов, среди представителей группы цветных металлов большую ценность представляют алюминий, цинк, медь, олово, свинец и никель. Если говорить о черных металлах, то одним из самых прибыльных инструментов для торговли фьючерсами является сталь, которая пользуется большим спросом благодаря своей практичности и многочисленным преимуществам.

Сельскохозяйственная продукция

Сельское хозяйство является стратегически важным сектором, поскольку все колебания на сельскохозяйственных рынках отражаются на ценовой ситуации на продовольственных рынках. Потенциал сельского хозяйства огромен. Необходимо решить его проблемы, чтобы построить успешно развивающуюся экономику, в которой сельское хозяйство играет огромную роль и имеет значительную долю в национальном экспорте. Наиболее популярными товарами для торговли фьючерсными контрактами являются пшеница, кукуруза, овес, зерно, рожь и т.д.

Энергетические продукты

Энергетические фьючерсы – это производные торговые инструменты, базовыми активами которых являются ископаемое топливо, моторное топливо или электроэнергия. Энергетические фьючерсные контракты улучшают систему распределения нефти и способствуют ценообразованию на нефть. Они могут быть заключены на любой месяц поставки на срок до семи лет вперед, но большинство фьючерсных контрактов заключаются на срок от 24 до 36 месяцев. Основными финансовыми рынками нефти являются международные нефтяные биржи, такие как Нью-Йоркская товарная биржа.

Драгоценные металлы

Если акции золотодобывающих компаний – это косвенные инвестиции в драгоценные металлы, то фьючерсные контракты – это прямые инвестиции. Неудивительно, что цена такого контракта напрямую зависит от стоимости базового актива. Базовым активом может быть что угодно, но в данном случае это драгоценные металлы, самыми популярными из которых являются золото, серебро, палладий и платина, чья стоимость всегда привлекала инвесторов.

Финансовые фьючерсные контракты

Товарные фьючерсы оставались основным видом фьючерсных контрактов до начала 1970-х годов. В 1972 году появились финансовые фьючерсы для защиты от нестабильной ситуации на мировом финансовом рынке. В настоящее время на финансовые фьючерсы приходится большая часть торгового оборота фьючерсного рынка. Финансовые фьючерсы подразделяются на следующие типы торговых инструментов.

Акции

Несмотря на относительно низкую ликвидность ценных бумаг по сравнению с криптовалютным рынком и Forex, фондовый рынок стал одним из самых популярных благодаря большому разнообразию торгуемых финансовых инструментов и хорошему проценту прибыли. Ликвидность акций помогает торговать фьючерсами на них, не опасаясь, что базовый актив не будет поставлен после истечения срока действия. Многие акции пользуются большим спросом у трейдеров фьючерсов, поэтому для их выбора необходимо провести анализ.

Валюты

Валютный фьючерс – это юридическое соглашение между продавцом и покупателем о покупке или продаже определенной валюты по согласованной цене на определенную дату в будущем. Этот метод финансовой торговли часто используется в качестве хеджирования рисков, связанных с изменениями валютных курсов. Большинство валютных фьючерсов торгуется на Чикагской товарной бирже (член CME Group). Базовым активом валютных фьючерсов всегда является обменный курс.

Индексы

Базовым товаром во фьючерсах на фондовые индексы является фондовый индекс, основанный на ценах входящих в него компаний и рыночной капитализации. Все индексные фьючерсы являются расчетными контрактами, что означает отсутствие фактической поставки актива. Такие контракты обычно  приобретаются для создания диверсифицированного портфеля ценных бумаг, поскольку индексные фьючерсы могут снизить риск падения рынка.

Криптовалюты

Криптовалютные фьючерсы – это соглашение между двумя контрагентами о покупке и продаже определенного количества базовой криптовалюты по определенной фьючерсной цене на определенную дату и время. 

Криптовалютные фьючерсы позволяют инвесторам спекулировать на будущей стоимости криптовалюты. Например, участники могут открыть длинную позицию, делая ставку на рост цены, или короткую позицию, если они ожидают падения.

Одним из наиболее существенных преимуществ криптовалютных фьючерсов является кредитное плечо. С помощью кредитного плеча трейдеры могут повысить эффективность использования капитала, поскольку они освобождаются от необходимости развертывать всю сумму капитала.

Процентные ставки

Фьючерсы на процентные ставки – это расчетные контракты. Включенный в него процентный инструмент является базовым активом. Динамика процентных фьючерсов коррелирует с динамикой курса доллара США. Фьючерсы на процентные ставки часто являются оценкой участниками рынка тенденций изменения ставок. Например, когда цены на фьючерсы растут, участники рынка становятся более оптимистичными, поскольку воспринимают доллар США как валюту фондирования.

Преимущества и недостатки торговли фьючерсными контрактами

Торговля фьючерсными контрактами не зря считается одним из самых популярных методов увеличения капитала. Как и любой другой метод торговли, он имеет свои особенности, преимущества и недостатки, которые определяют целесообразность его использования по сравнению с другими методами торговли. Рассмотрим основные достоинства и недостатки фьючерсных контрактов, независимо от их вида.

Преимущества торговли фьючерсными контрактами

Для начала давайте рассмотрим основные преимущества торговли фьючерсными контрактами.

Кредитное плечо

Фьючерсные контракты известны тем, что позволяют увеличить первоначально вложенный объем капиталовложений в торговлю. Торговля криптоактивами является наиболее популярным видом, где чаще всего используются фьючерсные контракты. В зависимости от финансового инструмента, доходность по итогам торгов может достигать сотен и даже тысяч процентов, в зависимости от определенных параметров, таких как начальная маржа, уровень кредитного плеча и режим торговли, будь то длинный или короткий.

Низкие тарифы

По сравнению с покупкой обыкновенных акций, облигаций или других подобных торговых инструментов, при торговле фьючерсными контрактами не взимаются высокие комиссионные. Как правило, стоимость каждого контракта не превышает нескольких центов. Однако стоит отметить, что, например, в случае торговли криптофьючерсами биржа взимает дополнительный процент за каждый час работы с кредитными средствами, который, как правило, также не высок.

Хеджирование рисков

Хеджирование – это продажа фьючерсных контрактов для снижения рисков при колебаниях цен на базовые активы, когда их стоимость гарантированно фиксирована. Страхование с использованием этого инструмента происходит следующим образом: открывается позиция на фьючерсном рынке и зачитывается противоположная позиция на спот-рынке. Это позволяет закрыть риск изменения цены. Участники контракта получают желаемую стоимость в требуемые сроки, что позволяет им планировать свою деятельность.

Короткие позиции

В случае с акциями при открытии короткой позиции определенные акции одалживаются у брокера, чтобы продать их в будущем и получить прибыль при их последующем возврате. Брокеры также взимают проценты за заимствование ценных бумаг. С фьючерсами все иначе: они не существуют в материальном мире – это просто соглашения. Поэтому покупка или продажа фьючерсов просто показывает вашу позицию; нет необходимости занимать ценные бумаги у кого-либо.

Недостатки торговли фьючерсными контрактами

Сейчас давайте рассмотрим основные недостатки, присущие торговле с помощью фьючерсных контрактов.

Риск потерь при торговле с кредитным плечом

Несмотря на то, что использование кредитного плеча является неоспоримым преимуществом, поскольку позволяет многократно умножить первоначально вложенные средства, которые впоследствии можно реинвестировать, этот инструмент также несет в себе чрезвычайно высокие риски. Уровень риска возрастает прямо пропорционально уровню кредитного плеча и обратно пропорционально сумме вложенных средств. На этот момент необходимо обратить особое внимание, чтобы избежать ликвидации позиций и возникновения убытков.

Неспособность избежать временных потерь

При покупке классических акций или облигаций временные потери – это потери, которые появляются в тот момент, когда цена имеющегося актива становится ниже цены его покупки. В этом случае, когда тенденция развернется и цена актива вырастет, потери будут погашены. К сожалению, с фьючерсными контрактами, независимо от типа или рынка, такой сценарий невозможен, и любые убытки или прибыль возникают только в момент продажи.

Риск изменения суммы залога

Этот риск можно описать как следствие неправильного использования кредитного плеча. Как упоминалось выше, чем выше используемое кредитное плечо, тем выше риск потери средств из-за ликвидации открытой позиции по фьючерсному контракту. Если рыночная цена актива слишком близка к цене ликвидации, биржа или брокер рекомендуют дополнительные средства для поддержания открытой позиции как можно дольше. Как правило, если позиция ликвидируется, этот процесс сопровождается полным обнулением депозита, что требует нового депозита для открытия новых позиций.

Ограниченный срок действия

Истечение срока действия фьючерса – это дата, в которую биржа выполняет обязательства по фьючерсному контракту между покупателями и продавцами, а сам фьючерс снимается с торгов на бирже. Механизм экспирации зависит от типа фьючерса и, как правило, представляет собой период с определенным количеством дней, после которого контракт закрывается по цене на момент закрытия. Исключением в данном случае является криптовалютный рынок, который предлагает для торговли бессрочные фьючерсы контакты.

Фьючерсы, опционы, форварды и свопы: В чем разница?

Сегодня в мире финансов огромную роль играет баланс между хорошей прибылью и умеренным уровнем риска. Среди всех классов или разновидностей финансовых активов инвесторы уделяют особое внимание категории высокорисковых методов торговли, которые при правильном обращении с кредитным плечом могут обеспечить оптимальные условия для получения значительной прибыли. Этот класс называется деривативы и включает фьючерсы, опционы, форварды и свопы. Рассмотрим каждый из них более подробно.

Фьючерсы

Фьючерсный контракт – это контракт между двумя сторонами, в котором обе стороны соглашаются купить и продать определенный актив в определенном количестве и по заранее установленной цене на определенную дату в будущем.

Фьючерсные контракты представляют собой количество различных товаров, валют и индексов, предлагая трейдерам широкий выбор товаров для торговли. Трейдеры могут покупать или продавать фьючерсные контракты в любое время, когда открыт рынок. Фьючерсы не имеют ограничений на однодневную торговлю, как фондовый рынок, другой известный рынок однодневной торговли.

Опционы

Опцион – это соглашение о покупке или продаже базового актива по установленной цене в течение определенного периода. Инвестор может использовать его для хеджирования рисков того, что его ценные бумаги примут иное направление, чем ему хотелось бы, то есть для хеджирования и получения прибыли независимо от направления движения рынков.

Покупатель опциона получает право выкупить или продать актив, но может не воспользоваться этим правом и не заключить сделку до конца срока действия контракта. Поскольку покупателю не нужно заключать сделку, в худшем случае он может только потерять стоимость опциона. Однако продавец опциона обязан исполнить его по требованию, если оно получено до истечения срока действия контракта.

Форварды

Форвардный контракт – это когда участники сделки договариваются о поставке актива определенного качества и количества на определенную дату в будущем. Обязательством одной стороны договора является передача ценных бумаг, валюты или иного имущества, являющегося базовым активом, в собственность другой стороны не ранее третьего дня после даты заключения договора, обязательством другой стороны является принятие и оплата такого базового актива. Как правило, форвардный договор не содержит обязанности сторон или стороны договора уплатить денежные суммы в зависимости от изменения цен (стоимости) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом.

Свопы

Контракты своп – это одновременная продажа, например, иностранной валюты в приблизительно равных количествах, подлежащих расчетам в разные даты, покупка, или продажа иностранной валюты в ближайшую дату с одновременной встречной сделкой на определенный срок. Сделки своп практически полностью устраняют валютный риск.

Все вышеперечисленные методы торговли деривативами имеют свои плюсы и минусы, а также отличительные особенности, которые делают их уникальными. Чтобы было легче понять, какой из них следует выбрать для торговли, вот сводная таблица.

Заключение

Подводя итог, необходимо сказать, что фьючерсы, один из методов торговли в группе производных торговых инструментов, являются мощным инструментом для увеличения капитала для начинающих и профессиональных трейдеров. Независимо от уровня знаний и опыта торговли на финансовых рынках, всегда следует помнить, что это достаточно рискованный инструмент, неправильное обращение с которым может преподнести неприятный сюрприз в виде полной потери капитала.