Что Такое Ликвидность Криптовалютной Биржи, и Где ее Можно Найти?

Глобальный рынок криптовалют оценивается в 1,99 трлн долларов, что отражает снижение на 0,5% за последний день. Общий объем рынка криптовалют также снизился на 6,72%, составив 63,45 млрд долларов. Из этого объема 4,95%—или 3,14 млрд долларов—приходится на сектор DeFi за последние 24 часа.

Эти цифры подчеркивают быстрые колебания рыночной капитализации и объема торгов всего за один день. Мы приводим эти данные, чтобы подчеркнуть критическую роль ликвидности, которая позволяет осуществлять эффективную торговлю и обеспечивает быстрые транзакции по стабильным ценам.

В этой статье будет объяснено значение и необходимость ликвидности для криптовалютных бирж, а также представлены несколько источников её получения.

Что Такое Ликвидность Криптовалютной Биржи?

Легкость и эффективность покупки или продажи цифровых активов без существенного влияния на их цену называется ликвидностью на криптобиржах. Иными словами, это касается скорости, с которой биржа может соединить покупателей и продавцов и завершить сделки. 

При высокой ликвидности на рынке больше активных участников, что приводит к более стабильным ценам и меньшему количеству случаев скольжения — изменения цены между моментом размещения ордера и его выполнением.

Ликвидность — это ключевой компонент криптовалютной биржи, который влияет на торговый опыт. Когда имеется множество ордеров на покупку и продажу или глубокие книги ордеров, сделки могут быть завершены быстро и по ценам, близким к рыночной стоимости. 

С другой стороны, биржи с недостаточной ликвидностью могут столкнуться с увеличением скольжения, большими расхождениями между ценами покупки и продажи и задержками в исполнении ордеров.

Факторы, Влияющие на Ликвидность

Чтобы лучше понять концепцию ликвидности, давайте рассмотрим, что на нее влияет. Она может зависеть от нескольких факторов, таких как:

Объем Торгов

Более высокий объем торгов, обусловленный активностью покупателей и продавцов на рынке, обычно приводит к улучшению ликвидности.

Глубина Книги Ордеров

Ликвидность улучшается благодаря глубоким книгам ордеров, содержащим множество ордеров на покупку и продажу по разным ценам.

Транзакционные Сборы

Биржи, которые уменьшают комиссии за транзакции, могут привлечь больше трейдеров, увеличивая объем торгов и ликвидность.

Участие Маркет-мейкеров

Маркет-мейкеры, регулярно размещающие ордера на покупку и продажу, являются ключевыми поставщиками ликвидности, так как они гарантируют наличие контрагента для каждой сделки.

Количество Торговых Пар

Биржи с большим количеством торговых пар привлекают больше трейдеров, что может улучшить ликвидность.

Поставщики Ликвидности для Криптовалют

Эти организации или компании предоставляют крупные пулы активов биржам для обеспечения ликвидности. Они помогают поддерживать высокий уровень ликвидности, позволяя трейдерам исполнять крупные ордера с минимальными колебаниями цен.

Типы Ликвидности на Криптовалютных Рынках

Каждому заинтересованному лицу следует иметь полное понимание различных форм ликвидности. Каждый тип по-своему влияет на функционирование рынка, начиная от стабильности цен и заканчивая эффективностью торговли. Давайте разберем их.

Ликвидность Рынка Против Ликвидности Актива

Ликвидность рынка — это общая легкость, с которой активы могут быть куплены или проданы на определенном рынке без значительного изменения их цены. Это включает в себя все, что связано с торговлей, например, количество сделок, число пользователей и эффективность сопоставления ордеров на платформе. 

Активное участие множества покупателей и продавцов приводит к сужению спредов между ценами покупки и продажи, что указывает на высокую рыночную ликвидность. Напротив, рынки с низкой ликвидностью характеризуются более широкими спредами и трудностями в размещении сделок без влияния на цены.

В отличие от этого, ликвидность актива уникальна для каждого криптовалютного актива. Она измеряет, насколько быстро и легко конкретную криптовалюту можно обменять без снижения цены на рынке. Ликвидность актива зависит от его объема торгов, количества ордеров в книге ордеров и популярности на биржах. 

С высоколиквидными активами, такими как Ethereum и Bitcoin, можно торговать быстро и с минимальным проскальзыванием цены. Однако менее популярные токены могут иметь низкую ликвидность, что делает их покупку или продажу по желаемым ставкам более сложной.

Централизованная vs. Децентрализованная Ликвидность

Централизованные биржи (CEX), на которых биржа выступает посредником, ведя книгу ордеров и удерживая средства клиентов, являются обычным местом для нахождения централизованной ликвидности.

Эти платформы обычно предлагают превосходную ликвидность благодаря своим значительным пользовательским базам, широкому выбору торговых пар и устоявшемуся присутствию на рынке. 

Централизованные биржи часто используют техники маркет-мейкинга и сложные алгоритмы для поддержания ликвидности и обеспечения быстрой торговли. 

Децентрализованная ликвидность, с другой стороны, функционирует на децентрализованных биржах (DEX), где пользователи совершают сделки напрямую с использованием смарт-контрактов. Пулы ликвидности, созданные пользователями, являются источником ликвидности для этих платформ, так как им не требуется центральный орган для управления сделками. 

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMMs) являются распространенным источником поддержания ликвидности и поддержки торговли на децентрализованных биржах. Хотя децентрализованная ликвидность предоставляет пользователям больше контроля и прозрачности, она может быть более волатильной и фрагментированной.

Внутренняя vs. Внешняя Ликвидность

Термин “внутренняя ликвидность” относится к ликвидности, которую криптовалютная биржа управляет своими собственными активами, такими как пулы ликвидности и внутренние книги ордеров. Биржи часто используют свои собственные алгоритмы и методы маркет-мейкинга для обеспечения достаточной ликвидности для торговли. Поддерживая достаточную внутреннюю ликвидность, биржи могут улучшать условия торговли, такие как сужение спредов и уменьшение проскальзывания цен.

Получение ликвидности из внешних источников, таких как партнерства с внешними поставщиками ликвидности или интеграция с рынками, называется внешней ликвидностью. Используя эту стратегию, биржи могут получить доступ к более широкому пулу ликвидности, улучшая стабильность и глубину рынка. 

Внешняя ликвидность становится особенно важной, когда высокая волатильность на рынке или внутренняя ликвидность не могут удовлетворить потребности в торговле. Объединение внутренних и внешних источников ликвидности позволяет биржам предоставить пользователям более надежную и эффективную торговую платформу.

Почему Высокая Ликвидность Важна для Криптовалютных Трейдеров

В криптовалютных рынках проскальзывание — это разница между предполагаемой и фактической ценой, по которой исполняется сделка. Минимизация этой разницы требует высокой ликвидности. Многочисленные ордера на покупку и продажу гарантируют, что сделки могут быть выполнены по ожидаемой рыночной цене или рядом с ней в условиях высокой ликвидности, что уменьшает проскальзывание цены. 

Кроме того, более узкие спреды — разница между ценой покупки и продажи — благодаря увеличению ликвидности делают процесс входа и выхода из позиций проще для трейдеров на выгодных условиях. Это напрямую влияет на прибыльность трейдеров, особенно для тех, кто работает с небольшими маржами.

Более Быстрое Исполнение Сделок

Скорость исполнения сделок также значительно зависит от ликвидности. Поскольку в условиях ликвидного рынка доступно много ордеров на разных ценовых уровнях, сделки сопоставляются и исполняются быстро. Это особенно важно на нестабильных криптовалютных рынках, где колебания цен могут происходить быстро. Быстрое исполнение сделок позволяет трейдерам извлекать выгоду из рыночных возможностей и избегать потенциальных убытков. Для поддержания эффективной торговой деятельности высокая ликвидность гарантирует, что трейдеры могут выполнять крупные ордера без существенных задержек или изменений рыночной цены.

Стабильность Рынка

Высокая ликвидность играет ключевую роль в поддержании общей стабильности рынков. В условиях высокой ликвидности крупные ордера на покупку или продажу с меньшей вероятностью приведут к резким колебаниям цен, поскольку на рынке достаточно глубины для таких транзакций. Предотвращение чрезмерной волатильности и манипулирования ценами способствует сохранению стабильности рынка. 

Институциональные инвесторы и активные трейдеры ищут рынки, где цены точно отражают динамику спроса и предложения, и они с большей вероятностью будут участвовать в стабильных рынках. 

Высокая ликвидность также укрепляет доверие инвесторов, что способствует созданию стабильной и здоровой среды для торговли, где настроение на рынке менее подвержено резким изменениям.

Источники Ликвидности на Криптовалютных Биржах

Любой, кто торгует криптовалютой, должен понимать, откуда исходит ликвидность.  Здесь мы рассмотрим ключевых участников ликвидности на криптовалютных биржах и то, как они влияют на торговую среду.

Глубина Книги Ордеров

Чтобы поддерживать ликвидность на криптовалютных биржах, необходима глубокая книга ордеров. Она показывает, сколько ордеров на покупку и продажу доступно на разных ценовых уровнях. Крупные ордера могут быть выполнены при наличии глубокой книги ордеров без значительного влияния на цены. 

Это происходит потому, что объем может быть поглощен без значительных изменений рыночной цены, так как имеется достаточно ордеров на разных ценовых уровнях. Глубина книги ордеров имеет решающее значение для трейдеров, ищущих адекватные торговые условия, поскольку это важный показатель способности биржи справляться с большими объемами торговли.

Маркет-мейкеры

Маркет-мейкеры играют ключевую роль в поддержании постоянной ликвидности. Они достигают этого, одновременно размещая ордера на покупку и продажу по разным ценовым уровням, создавая рынок для трейдеров. Трейдеры или компании, которые зарабатывают на разнице между ценой спроса и предложения, называются маркет-мейкерами. 

Их присутствие на бирже облегчает трейдерам выполнение ордеров быстро и по ожидаемым ценам, снижая волатильность цен и поддерживая узкие спреды. Хотя маркет-мейкеры важны для обеспечения ликвидности, они могут взимать плату за свои услуги, и для того чтобы биржа удерживала их на платформе, могут потребоваться определённые объёмы торговли.

Например, криптовалютная биржа хочет обеспечить глубокий и ликвидный рынок для одной из монет. Для достижения этой цели они заключают партнёрство с фирмой маркет-мейкера. Посмотрим, как работает эта фирма: 

Они размещают ордера на покупку и продажу по разным ценам, внимательно следя за рынком. Они изменяют свои котировки в ответ на изменения рыночных цен, чтобы сохранить постоянный спред. Например, они могут выставить ордер на покупку монеты за $29,990 и ордер на продажу за $30,010. 

Алгоритм фирмы автоматически сопоставляет ордер, размещённый в пределах этого спреда, и исполняет сделку, зарабатывая $20 за каждую монету. Используя хеджинговые стратегии, они диверсифицируют свою торговлю на нескольких рынках, контролируют риски и ограничивают влияние неизбежных колебаний цен.

Возможности Арбитража

Арбитражные трейдеры увеличивают ликвидность рынка, используя ценовые расхождения между криптовалютными биржами. Для выравнивания цен на разных платформах они покупают активы по более низкой цене на одной бирже и продают их по более высокой на другой. 

Эти действия гарантируют, что ликвидность распределяется более равномерно по биржам и помогают поддерживать эффективность рынка. Арбитражные трейдеры способствуют стабилизации рынка, получая прибыль от этих ценовых различий и снижая вероятность существенных расхождений в ценах на разных торговых платформах. Их деятельность необходима для поддержания устойчивого и сбалансированного рынка.

Предположим, что на бирже А происходит внезапный рост спроса на монету X, что приводит к её кратковременному росту до $30,000. Из-за снижения спроса на бирже B цена остаётся на уровне $29,500.

Арбитражный инвестор может получить прибыль от этого расхождения в цене следующим образом:

• Покупка X на бирже B: покупка по сниженной цене $29,500.
• Продажа X на бирже A: немедленная продажа приобретённой монеты X по цене $30,000.
• Прибыль от разницы: арбитражный трейдер зарабатывает $500 за каждую монету X ($30,000 – $29,500).

Арбитражный трейдер способствует выравниванию цен между двумя биржами и обеспечивает более эффективный рынок, используя это ценовое расхождение. 

Агрегаторы ликвидности

Агрегаторы ликвидности значительно улучшают ликвидность криптовалютных бирж, подключаясь к широкой сети внешних поставщиков. Путём агрегации ликвидности из различных источников, таких как маркет-мейкеры, OTC-дески и другие биржи, эти платформы позволяют биржам предлагать более широкие книги ордеров. 

Агрегаторы ликвидности помогают гарантировать конкурентоспособные цены и уменьшить влияние на рынок, эффективно направляя торговые ордера к лучшим доступным источникам. Их способность распределять ликвидность по нескольким источникам и снижать риски делает их важной составляющей для бирж, стремящихся предоставить улучшенные условия торговли благодаря более точным спредам и более глубокой ликвидности рынка.

Предположим, биржа хочет увеличить ликвидность ETH. Они сотрудничают с агрегатором ликвидности, который предоставляет ссылки на других поставщиков ликвидности, таких как OTC-дески, маркет-мейкеры A и B.

Агрегатор собирает информацию о книге ордеров и котировки в реальном времени от различных источников ликвидности. Например, маркет-мейкер A может предложить купить ETH за $1,990 и продать за $2,000, тогда как маркет-мейкер B может предложить $1,985 и $1,995. Агрегатор находит лучшие доступные цены и общую ликвидность на каждом уровне цен, объединяя различные котировки в полное представление о рынке ETH. 

Агрегатор оценивает ордер, размещённый трейдером на покупку или продажу Ethereum, и отправляет его лучшему поставщику ликвидности на основе объёма, цены и других факторов. Например, если трейдер хочет купить Ethereum за $1,995, агрегатор может направить ордер к маркет-мейкеру B, так как у них лучшие цены. 

Агрегатор применяет методы управления рисками, включая ограничение размеров ордеров, хеджирование рыночных рисков и мониторинг рисков контрагентов, чтобы защитить биржу и поставщиков ликвидности.

Заключение

Как мы увидели, концепция ликвидности является ключевой для эффективной работы. Для поддержания стабильной торговой среды биржа должна обрабатывать ордера без значительных колебаний цен, что обеспечивается за счёт привлечения ликвидности от множества поставщиков.

Хорошие биржи предлагают трейдерам более привлекательную платформу и снижают риск проскальзывания и волатильности. Принятие устойчивого решения по ликвидности укрепляет доверие пользователей и улучшает торговый опыт.