Emtia Likiditesi: Arkplanda Nasıl Çalışır

Emtialar, bugün bildiğimiz şekliyle küresel finans sistemini ve dünyayı yönlendiren hammaddelerdir. Bazı emtia örnekleri arasında doğalgaz, petrol ve değerli metaller bulunmaktadır. Bu menkul kıymetlere yatırım yapmak, sık sık fiyat oynaklıkları nedeniyle karlı olabilir. Bununla birlikte, emtialara yatırım yapmak uzmanlık gerektirir ve özellikle piyasa kargaşası sırasında tahvil ve hisse senedi gibi daha geleneksel varlıklara yatırım yapmaktan daha riskli olabilir.

Emtialar diğer alternatif yatırımlardan daha öngörülemez olma eğiliminde olduğundan, likidite hayati önem taşımaktadır. Likit varlık, piyasa fiyatını etkilemeden hızlı bir şekilde alınıp satılabilen varlıktır. Varlık üzerinde yüksek miktarda işlem genellikle yüksek likidite ile sonuçlanır. Pozisyonlara girip çıkma kolaylığı nedeniyle, bu varlıklarla işlem yapmak likit olmayanlara göre çok daha sorunsuzdur.

Bu yazıda, emtia likiditesinin ne olduğuna ve nasıl çalıştığına, faydalarına ve bir işletmenin veya aracı kurumun emtia likiditesini nasıl elde edebileceğine bakacağız. Son olarak, modern teknolojinin emtia piyasasındaki rolünü tartışacağız ve emtiaların geleceği hakkında bazı mütevazı tahminler vereceğiz.

Emtia Likiditesi Nedir ve Nasıl Çalışır?

Öncelikle, malların ne olduğuna kısaca bir göz atalım. Fiziksel emtia piyasası da dahil olmak üzere, insanların bu malzemelere nasıl yatırım yapabileceği konusunda çeşitli yöntemler vardır. Bu tür pazarların özündeki bazı somut emtialar, bir varil petrol, bir külçe altın, bir yük tahıl veya buğday, kahve vb. gibi günlük olarak duyduğunuz öğeleri içerir.

Fiziksel emtialar tedarikçiler, traderler ve nihai tüketiciler arasında takas edilir. Her alım satım ürünü bir türev olarak bilinir ve traderler, spekülatörler ve diğer ilgili taraflarla dolu türev piyasalar sayesinde likittir. Dahası, bu varlığın fiyatı, temel ham emtianın değerini temsil eder.

Peki emtialardaki likidite neyi temsil ediyor? Çeşitli emtia ham kaynakları için çeşitli likidite oranları mevcuttur. Likidite kavramını daha fazla kavramak için gitgide daha az likit emtia piyasalarını ve endüstrilerini inceleyelim.

Nadir malzemeler: Örneğin, altın, tüm nadir metaller arasında en çok işlem gördüğü için en likit değerli metali temsil eder. OTC vadeli (vadeli sözleşmeler) ve döviz piyasalarına ek olarak, altın fiziksel piyasada işlem görür ve küresel olarak birçok endüstride kullanılır. Metal bazlı ETF ürünleri ile birlikte likit altın vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri borsalarda mevcuttur. Daha az likit değerli metaller de vardır, örneğin rodyum. Rodyum sadece fiziksel bir piyasada işlem görür. Sonuç olarak, bu iki metali karşılaştırdığımızda altının rodyumdan çok daha fazla kullanıldığını ve likit olduğunu görebilirsiniz, çünkü rodyum vadeli işlemleri “dijital” olarak işlem göremez.

Enerji: Bugün itibariyle, ham petrol, doğal gaz ve diğer temel emtialar, dünyada en yaygın ticareti yapılan ve baskın olan emtialar olarak kabul edilmektedir. Aksine, kömür ham petrol veya gaz kadar geniş veya çok sayıda türevle ticaret yapmaz. Böylece, bu bizi kömürle karşılaştırıldığında, ham petrolün daha likit bir enerji kaynağı olduğu sonucuna götürür.

Peki bunların hepsi nasıl oluyor?

Vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı, temel malın fiyatı artarsa kar elde eder. Sonuç olarak, sözleşmeyi karşılıklı olarak kararlaştırılan indirimli fiyattan alır ve artık devam eden piyasa fiyatından yeniden satmaya hazırdır. Fiyat düşerse, geleceklerin satıcısı geliri alır. Ürünü mevcut daha düşük piyasa fiyatından satın alabilir ve karşılıklı olarak vaat edilen daha yüksek fiyattan vadeli işlem alıcısına satabilir.

Şimdi, emtia likiditesinin faydalarına bakalım.

Emtianın Avantajları ve Likiditesi

Birçok yatırımcı ve aracı kurum, emtia alım satımını en riskli ancak en cazip ve karlı olanlardan biri olarak görür. Bazı piyasa katılımcıları, piyasaların türbülansı ve sofistike olmaları nedeniyle, özellikle dünya çapında zorlu bir dönemde, emtialarla uğraşmaktan vazgeçirilmektedir. Bununla birlikte, dikkatlice düşünülmüş bir emtia yatırımı, yatırımcıların portföyleri ve aracı kurumlar için son derece yararlı olabilir. Ayrıca, emtiaların kendisi ve emtia likiditesi de çeşitli avantajlar sağlar. İşte dikkat çekici birkaç avantaj:

Yüksek Getiri

Daha önce de belirtildiği gibi, bu pazarlar genellikle oldukça çalkantılıdır. Bu nedenle, önemli fiyat artışlarına maruz kalırlar. Örneğin, petrol fiyatları bir savaş sırasında veya Irak, Venezuela vb. gibi önemli bir petrol üreticisi ülkede önemli bir çatışma patlak verdiğinde fırlayabilir. Deneyimli yatırımcılar bu fiyat dalgalanmalarını kar etmek için bir fırsat olarak kullanabilir. Diğer varlıklara kıyasla, emtialara yapılan yatırımların dikkatli bir planlama ile daha yüksek getiri sağlaması muhtemeldir. Bu nedenle, aracı kurumlar genellikle petrol, altın, buğday vb. gibi en çok kullanılan ve likit varlıkları sunar.

Portföy Çeşitlendirme

Emtialar, hem traderler hem de aracılar için ek çeşitlendirme için harika varlıklardır. Tipik olarak, emtia getirileri ile diğer önemli varlık grupları arasında çok az bağlantı vardır veya hiç yoktur. Tahviller ve hisse senetleri düştüğünde emtialar fiyatlarda sık sık yükselir. Bu nedenle, bazen sonuçlar arasında hiçbir korelasyon olmayabilir. Örneğin, hisse senedi ve tahvil getirilerini etkileyen faktörler, emtia getirileri üzerinde aynı etkiye sahip değildir. Buna ek olarak, emtialar çeşitli ekonomik ve jeopolitik durumlarda diğer yatırımlardan farklı tepki verebilir. Bununla birlikte, düşük varlık korelasyonuna sahip çeşitlendirilmiş bir portföyden elde edilen getiriler tipik olarak daha düşük volatiliteye sahiptir. Sonuç olarak, emtialara yapılan yatırım çeşitliliği sağlar ve riski ayarladıktan sonra karı artırır.

Yeterli Emtia Likiditesi

En önemli aracı kurumlar tarafından sunulan bu varlıklara yapılan yatırımlar sayesinde emtia likiditesinin nispeten yüksek olduğunu unutmayın. Gayrimenkul veya sanat gibi varlıklara yatırım yapmakla karşılaştırıldığında kuşkusuz daha yüksektir. Bir pozisyonun tasfiye edilmesi gerektiğinde, bir yatırımcı bunu yapabilir. Bunun yanında emtia vadeli işlemleri kolaylıkla alınıp satılabilir.

Daha Düşük Marjla İşlem Yapma

Bir emtia vadeli işlem traderi, marj olarak aracı kuruma sabit bir miktar yatırabilir. Marj, sözleşmenin toplam değerinin %5-10’u aralığında olabilir. Bu, diğer varlık sınıfları için gereken marjdan çok daha azdır. Sonuç olarak, yatırımcı daha önemli pozisyonlar alırken daha az sermaye ile satın alabilir. Ek olarak, bu daha fazla gelir olasılığını artırır.

Potansiyel Riske Karşı Korunma

Piyasa katılımcılarının yatırımları, felaket olayları, savaşlar, çatışmalar ve ekonomik krizler nedeniyle yavaş ama emin adımlarla değer kaybediyor. Hisse senetleri veya tahviller bu tür durumlardan önemli ölçüde etkilenir. Ancak bu olaylar bazı emtiaların fiyatının ve likiditesinin artmasına neden olabilmektedir. Örneğin, silahlı çatışmanın neden olduğu arz kesintileri petrol gibi emtiaların fiyatını artırabilir. Bu nedenle, bu emtialar belirli olay risklerine karşı bir engel olarak kullanılabilir.

Emtia likiditesi nasıl elde edilir (aracı kurumlar için)

Diyelim ki bir aracı kurum kurmak istiyorsunuz. Öncelikle, bir likidite sağlayıcısına (LP) sahip olmak çok önemlidir. Bunun nedeni, işlemlerin bu tür sağlayıcılar tarafından gönderilmesi ve yürütülmesidir. Piyasada, belirli bir varlık sınıfını satmak ve satın almak için bir “kapı” görevi görürler. Likidite sağlayıcısı genellikle “piyasa yapıcı” olarak bilinir, çünkü LP, piyasanın ihtiyaç duyduğu likiditeyi yaratır ve sağlar.

Kaliteli brokerler, çeşitli kaynaklara ve araçlara sahip güvenilir, güvenilir bir şirkete ihtiyaç duyarlar. Broker olarak, likidite sağlayıcısı seçerken acele etmemeli ve maliyetlerin, ekonomik üretkenliğin, işlem ekipmanının verimliliğinin, sistemin izlenmesinin ve yasal hususların kapsamlı bir analizini yapmalısınız.

Aşağıda, belirli bir sağlayıcı tarafından sunulan emtia likiditesi aranırken nelere bakılması gerektiğine dair bazı fikirler verilmiştir:

Talep Doğruluğu ve Ticaretin Yürütülme Hızı

Ciddi bir likidite sağlayıcısı, birincil bir yön olarak hızlı yürütmenin yanı sıra ticaret sonrası tam bir netlik sunmalıdır. Yürütme mekanizması, özellikle yeni piyasa verileri yayınlandığında ve öngörülemeyen durumlar ortaya çıktığında iyice incelenmelidir. Otomatik işlem yazılımı veya kapsamlı istatistikler toplamanızı sağlayan bir uygulama kullanıyorlarsa, işlem performanslarını hızlı bir şekilde değerlendirebilmelisiniz.

Birden Fazla İşlem Enstrümanı İsteyin

Ek likidite ararken bir diğer önemli faktör, her ciddi likidite sağlayıcısına dahil edilmesi gereken sipariş defteri şeffaflığı ve çok varlıklı likiditedir. Daha geniş anlamda konuşursak, Forex, tahviller, hisse senetleri, hisse senetleri, CFD’ler, emtialar (tarım, enerji ve metaller gibi), nakit endeksleri, vadeli işlem endeksleri ve ETF’lerin tümü piyasa araçları listesine dahil edilmelidir. Emir defterinin geçmiş tik verilerini görüntülemek için bir işlem platformu ve FIX protokolü aracılığıyla bir likidite sağlayıcısı tarafından eksiksiz bir emir defterine erişim sağlanmalıdır.

Likidite için Fiyatlandırma

Likidite sağlayıcınızın makul bakım maliyetlerine, alış-satış farkına ve komisyonlara sahip olduğundan emin olun. Emtia ve endeksler gibi vadeli işlemlere dayalı araçların takas ücretlerine tabi olmadığını doğrulayın.

STP veya Diğer Modelleri Arayın

STP olarak da bilinen Straight-Through Processing, LP’lerin alış ve satış fiyatlarını sağladığı bir yöntemdir. Yatırımcılar, aracı kurumlardan hemen likidite sağlayıcılarına gönderilen emirler verir.

Şimdi, modern teknolojilerin piyasalara ne getirdiğine ve neden yatırımcılar için daha erişilebilir hale geldiğine bakalım.

Emtia Piyasasında Modern Teknoloji

Geleneksel olarak, yalnızca endüstri sakinleri, petrol, metaller ve diğerleri gibi emtiaların talebi ve arzı hakkındaki verilere erişebilir ve emtia ticaretini özel bir iş haline getirirdi. Ancak yirmi birinci yüzyılda, çok az şirket teknolojik gelişmelerden etkilenmedi. Emtialarla işlem yapmak istisna değildir.

Mevcut koşullarda, güvenilir ve güvenilir tedarikçiler sayesinde, daha önce kazançlı ticaret yapmak için gerekli olan bilgiler, teknolojik gelişmeler sonucunda artık yaygın olarak mevcuttur. Ayrıca, bilgiler daha kapsamlı ve güncel hale geldi. Emtia alım satımının belirli bir düzeyde demokratikleşmesi bundan kaynaklanmaktadır; piyasaları satın almak ve işletmek ve iyi karlar görmek için hala önemli sermaye gerekliyken, bugün başarılı olmak, “bağlantılar” dan ziyade halka açık bilgileri nasıl kullandığınıza bağlıdır.

Halka Açık İçgörüler

Çok çeşitli faktörler bir malın değerini etkiler. Bir malın çıktısı, geçişi, kullanımı ve diğer faktörleri, yatırımcıların en iyi kararları vermesi için sürekli olarak izlenmelidir. Bu bilgiler esas olarak haber beslemeleri, AIS (Otomatik Tanımlama Sistemi), gümrük vb. gibi yüzlerce kaynaktan toplanır.

Balinalar piyasaları analiz eden uzmanlara sahip olsa da, bağımsız veri ve analiz sağlayıcıları artık emtia piyasalarında çok önemli bir rol oynamaktadır.

Yukarıda belirtildiği gibi, emtia tüccarları artık teknolojik ilerleme nedeniyle iyileşen daha fazla kaynağa, kaliteli verilere ve doğruluğa erişebilmektedir. Örneğin, ham petrol gibi emtialar için depolama tesislerinin konumu ve miktarı artık yatırımcılara yatırım kararları verirken daha şeffaf bir görüntü verebilir. Ürünlerin akışını analiz ederken, ek bilgi seviyeleri alıcılara, esas olarak anlık erişim sayesinde, rekabet avantajı sağlar.

Piyasanın Demokratikleşmesi

Daha küçük işletmeler, verilerin kullanılabilirliği ve analitik platformlarına gelişmiş erişim nedeniyle artık emtia piyasasında eşit bir oyun alanında rekabet edebilir.

Örneğin, Mart 2021 ‘de Ever Given konteyner gemisi Süveyş Kanalı’nda engellendiğinde, bazı yatırımcılar gemileri yeniden yapılandırdıkları için işlem planlarını hemen değiştirdiler. En önemli yönü, herkesin bilgiye erişimi olmasıydı, sadece seçilmiş bir grup “seçilmiş olanlar”ın değil.

Emtia Likiditesinin Geleceği

Mevcut dünyada, geleceğe yönelik planlama, emtialar ve likiditeleri için zorlayıcı olmakla birlikte gereklidir. Bunların birçoğu için görünüm belirsizdir, ancak elektrikli araçlarla (EV’ler) ilgili olanlar için umut verici görünmektedir.

Sonraki yıllarda EV pazarının hızla genişlemesi bekleniyor. AB, Çin ve ABD’deki hükümet girişimleri, batarya fiyatlarını düşürmenin yanı sıra, otomobil üreticilerini uygun EV fiyatları belirlemeye motive ediyor gibi görünüyor. Bu, EV talebini artırmalı ve altyapı ve sürüş mesafesi kısıtlamalarıyla ilgili riskleri azaltmalıdır. Ayrıca, 2025 yılına kadar, artan EV benimseme ve teknoloji gelişmelerinin, bileşen başına %10 ila 25 arasında maliyet düşüşlerine yol açarak fiyatları önemli ölçüde düşürdüğü ve EV popülerliğini artırdığı tahmin edilmektedir.

Bu, halihazırda yükselmeye başlayan EV’lerde ve pillerde kullanılan üç hayati malzeme olan lityum, kobalt ve grafit gibi emtialara olan talebin artmasına yol açacaktır.

Bununla birlikte, arz ve mineral talebi arasındaki dengesizlik bazı ülkelerde ciddi sorunlara neden olabilir. Potansiyel alıcılar tedarik kaynaklarını güvence altına almak için savaşabileceğinden, bu ürünlere yönelik gelecekteki talep bu malların likiditesini artıracaktır.

Uzun vadeli, emtia yatırımları karlı olabilir. Bununla birlikte, başarı büyük ölçüde bir yatırımcının en son gelişmelerden yararlanma yeteneğine bağlı olacaktır. Geleceği tahmin etmeye çalışmak – ister EV’leri ister başka bir devrimci gelişimi içeriyor olsun – her zamankinden daha önemli olacak.

Sonuç olarak, çoğu varlık, sadece emtia değil, likiditeye ihtiyaç duyar. Yürütmenin kolaylaştığı ticaretin hayati bir parçasıdır. Bu da daha fazla yatırımcı ve spekülatörün piyasaya girmesini teşvik ediyor. Daha az işlem daha az istikrarlı fiyatlandırmaya yol açabileceğinden, likit olmayan bir piyasa, likit olandan önemli ölçüde daha çalkantılı olma eğilimindedir. Bu nedenle, likidite, tüm piyasa katılımcıları için en önemli özellik olan işlem maliyetini düşürür.