什么是外汇流动性？

涉足外汇行业的新手交易员和经纪业务主面临着一个悖论——货币以绝对流动性为标志；同时，交易对默认没有流动性，有时会出现高点差和价格滑点。让我们弄清楚 – 什么是外汇流动性，以及这个概念在交易量超过 70 亿美元的行业中是如何运作的。

流动性：与金融市场相关的术语描述

金融理论将流动性理解为以接近市场价格的价格快速买卖资产的一种特征。在“流动性”这个词下，专家们可能会理解“容易兑换成货币”。钱本身呢？

一般而言，法定货币具有绝对流动性的特点，因为任何时间持有者都可以将其兑换为商品、服务、其他货币或其他金融工具。同时，当将货币与货币进行比较时，就会出现另一种含义——即一种货币比另一种更具流动性。

联合国认可全球使用的 180 种法定货币。当与外汇市场相关时，这些货币可能会形成数千个交易对，而前 10 名的名单涵盖了总交易量的 83.14%。这就是为什么市场上对其他交易对的需求较少的原因。

首先，外汇市场的工作原理是什么？主要参与者在那里买卖大量货币，将它们作为交易对进行交换。例如，一个投资基金想要购买 1000 万欧元。公司不能凭空购买欧元 – 应用其他货币（例如美元）。因此，投资基金使用美元/欧元交易对。

个人交易员呢？为什么没有经纪公司的帮助就无法直接渗透行业？

经纪公司作为交易者与外汇市场之间的中介平台

外汇市场是一个受监管的空间，所有交易都可能在一定的法律框架内进行。根据目前的要求，个人交易者只能在法人实体的帮助下进入该行业。

显然，交易者的成功很大程度上取决于经纪公司的可靠性。该行业拥有数百家外汇经纪商，是竞争最激烈的行业之一；这就是公司为客户提供最终条件以说服他们做出正确选择的原因。

在寻找可靠的经纪公司时，外汇流动性起着至关重要的作用之一。让我们更深入地了解这个概念。

低流动性的附属品：高点差、市场跳空、价格滑点

专业交易者依赖不同的策略，在条款、原则和交易对上有所不同；同时，所有策略都希望以较低的价格进行购买，以较高的价格进行销售。当价格上涨而交易者无法出售资产或反之亦然时，所选策略将停止正常工作。因此，交易者害怕以下情况：

• 高点差。点差是买入价和卖出价之间的差额。点差越低 – 交易者获得的条件越好。例如，顶级交易对（例如欧元/美元、英镑/美元）的点差应该接近于0。对于较少的需求对，5-10点的点差被理解为可能。当点差较高时，买入价和卖出价之间就会出现脱节。
• 缝隙。价格之间的突破称为跳空，经常发生在交易时段开始时。这种情况发生在价格急剧上涨或下跌时。当交易者影响报价时，低流动性导致操纵的可能性。
• 滑点是指当止损工具以低于或高于交易者选择的价格时的市场情况。

这就是为什么给定的情况会对交易策略产生负面影响并导致交易混乱。当外汇流动性不够高时，可能会出现高点差、跳空和滑点。首先，这个标准很大程度上取决于经纪公司选择的商业模式。

DD（Dealing Desk）和 NDD（No-Dealing Desk）经纪商的区别

经纪商模型大致分为不同的类别，但 DD 和 NDD 是核心部分。主要区别在于经纪公司是否适用于流动性提供者。

外汇市场大致可以分为三类参与者：做市商（MM）、流动性提供者（LP）和经纪公司。

• 做市商负责外汇行业中发生的绝大多数交易量。做市商买卖数百万甚至数十亿美元、欧元和其他货币。
• LP 将经纪业务与做市商联系起来，增加其订单簿的流动性。
• 经纪公司是为私人交易者打开外汇市场入口的公司。

这种层次结构适用于将所有交易转移给做市商并从交易中获得佣金的非交易台经纪公司。

DD 经纪商有自己的方式，不依赖于流动性提供者。 Dealing Desk 经纪商本身就是做市商，因为他们在他们的订单簿中创建了外汇行业的一个小副本。

例如，一家经纪公司连接了 100 000 名交易者，外汇流动性取决于他们的活动。匹配引擎正在寻找出价和询价请求之间的相互依赖关系。当匹配时，订单会立即执行。这样的经纪业务模式可能就是这样，但有时交易者会面临异常高的点差。

假设一家 DD 经纪公司每月处理 100 万笔交易。根据交易对统计，欧元/美元占总交易量的27.95%（27.95万笔），美元/日元占总交易量的13.34%（13.34万笔），英镑/美元-11.27%（11.27万笔）。排在前 10 名之外的交易对呢？统计数据显示，AUD/JPY 交易对仅占整体交易量的 2.73%，而 AUD/NZD – 0.96%，这意味着这些对将分别参与 27 300 和 9 600 月交易量。

DD经纪商的客户在处理顶级对时从来不会遇到问题，但在人气低的交易对中，高点差、跳空和滑点经常发生。

此外，DD 经纪公司对越来越多的费用不感兴趣，因为利润主要不取决于这个因素。

Non-Dealing Desk 经纪商可以被理解为交易者和做市商之间的第三方，因为这些公司提供平台和其他功能来帮助客户进行价格变动预测和开仓，而订单则由做市商直接执行。 NDD 公司从每笔交易中获得佣金——也就是说，这样的公司希望客户尽可能多地进行交易。

流动性提供者如何运作：简要说明

流动性提供者是市场参与者负责创建资金、银行和其他金融机构联合起来的流动资金池。该池为较小的参与者显示报价、新闻和其他重要数据。高流动性降低点差并排除价格缺口或市场滑点的风险。

在谈论 LP 的类型时，总是概述第 1 层和第 2 层提供商。第一类允许访问最大的金融机构（一个广泛的做市商网络），而第二类提供者允许访问一家或几家银行。

在给定的两种类型之上，还有 Prime-of-Prime 流动性提供者，他们负责自己的流动性池，并拥有最多的做市商。除了一级银行或外汇主要经纪商，此类池可能包括场外交易玩家、暗池等。 PoP 流动性池是外汇市场中最深的。

如何与流动性提供者建立联系？

假设一家经纪公司想要解锁对深度流动性池的访问权限，并需要向流动性提供者提出申请。什么是连接机制？

• 在外汇市场上可用的公司中选择一家可靠的供应商。
• 提交申请表并商讨合作细节（LP 收取交易费用）。
• 选择最佳流动性聚合（例如 PrimeXM、OneZero）和流动性场所（MetaTrader 4/5、DX Trade、B2Trader）以连接到流动性池。

寻找可靠的LP时需要考虑哪些因素？建议条件无疑很重要——查看可用交易对列表、订单执行时间、技术支持条件、费用等。同时，技术方面也很重要——记住流动性聚合器和可用场所。

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