Comment fonctionne un courtier-négociant ?
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Les activités de trading ne sont désormais plus reservées aux hommes d’affaires et aux traders agréés qui passent leur journée sur les marchés du Forex et boursier, en échangeant nouvelles et actifs.
Aujourd’hui, vous pouvez effectuer une simple recherche, trouver un courtier en ligne et entrer sur différents marchés financiers tels que les actions, les obligations, les matières premières et bien plus encore. Vous n’avez pas besoin de résider proche de la place de marché ni même de posséder physiquement les titres.
Les courtiers-négociants sont des exemples d’agents qui négocient pour vous sur différentes places boursières moyennant des frais et des commissions. Voyons en détail ce qu’est un courtier-négociant et comment il fonctionne.
Points clés
- Les courtiers-négociants sont des entités financières qui négocient sur les marchés financiers pour le compte de leurs clients et également pour leur propre compte.
- Les courtiers-négociants fournissent des services de courtage de plein exercice ou des services de courtage à escompte qui se limitent à la passation d’ordres sur le marché.
- Les conseillers en investissement agréés sont des courtiers-négociants indépendants qui travaillent indépendamment de toute société et fournissent des services de conseil de premier ordre.
- Les courtiers-négociants facturent différents frais, le plus courant étant le spread (la marge). Cependant, les conseillers en investissement imposent généralement des frais plus élevés en raison de leur expertise et de leurs connaissances approfondies du marché.
Définition du courtier-négociant
Un acteur du marché qui négocie pour vous ou pour lui-même s’appelle un courtier-négociant. Il peut s’agir d’un particulier ou d’une institution financière qui offre ses services à plusieurs clients. Son nom vient du fait qu’il offre des services de courtage aux investisseurs et agit en tant que courtier, ou qu’il agissent dans leur propre intérêt et en tant que négociant.
Les courtiers-négociants ont plusieurs fonctions sur le marché ; ils exécutent des transactions pour leurs clients, fournissent des services de conseil financier et effectuent des études de marché dans le but d’accroître le capital de leurs clients.
L’un des rôles les plus importants du courtier-négociant est celui de tenue de marché, qui consiste à acheter et à vendre des titres de manière répétée sur différents marchés et à améliorer le bien-être financier global de ses clients.
Ce rôle est important car il augmente la liquidité, rendant les instruments financiers plus accessibles, les prix plus dynamiques, les exécutions d’ordres plus rapides et le marché plus efficace.
Comment fonctionnent les courtiers-négociants ?
Les services des courtiers-négociants dépassent la simple activité d’exécution des ordres, car ils s’occupent de nombreux clients et négocient également pour leur propre compte. Cependant, les courtiers-négociants distinguent clairement ces rôles afin d’éviter tout conflit d’intérêts étant donné qu’ils jouent plusieurs rôles.
En tant que courtier
Un courtier-négociant agit comme un représentant de sa société de courtage lorsqu’il sert d’autres investisseurs ou clients, en offrant une large gamme de services. Sa fonction est d’exécuter les ordres de marché tels qu’ils sont demandés par le client, que ce soit en utilisant les titres de sa société (actions, matières premières, etc.) ou en trouvant des actifs chez d’autres courtiers et sur les marchés boursiers.
Cependant, un courtier de plein exercice offre des services de conseil à ses investisseurs, en particulier aux nouveaux investisseurs ou à ceux qui ne disposent pas d’une grande expérience sur un marché spécifique. Un courtier peut offrir différentes alternatives comme les contrats à terme, les options, le trading sur marge, et d’autres outils qui visent à accroître la richesse de l’investisseur.
De plus, un courtier peut fournir les ressources technologiques qui vous permettront de poursuivre votre activité de trading, tels que la plateforme de trading, divers outils pour les graphiques et l’analyse, et élaborer des stratégies personnalisées pour réussir et prospérer sur le marché financier.
Les courtiers qui proposent des comptes pour le trading sur marge utilisent l’effet de levier, qui permet aux traders de passer des ordres sur le marché avec des fonds empruntés au courtier.
En août 2023, Fidelity Investments est considéré comme la plus grande société de courtage, gérant plus de 11 000 milliards $ d’actifs.
En tant que courtier
Un courtier-négociant peut négocier pour son compte ou pour la société de courtage qu’il représente ; dans ce cas, il est appelé principal.
Le courtier prend part aux marchés financiers en achetant et en vendant des titres dans l’intérêt de son organisation et pour accroître les liquidités et les actifs de la société. Ainsi, les courtiers achètent des titres tels que des actions d’une entreprise et les vendent sur les marchés secondaires à un prix plus élevé, ce qui permet à leur société de réaliser un bénéfice.
Ainsi, ils doivent suivre attentivement les évolutions du marché afin de trouver un investissement qui leur permettra de réaliser des gains. Par exemple, il peut acheter des actions de la société ABC à 50 $ l’unité et les revendre à 52 $ pour pouvoir prétendre à des bénéfices.
Cette activité des courtiers réalisée de manière continue contribue à la prospérité du marché, qu’elle rend plus efficace en créant davantage d’actifs négociables sur le marché et en prenant le rôle de la contrepartie dans de nombreuses transactions.
Cependant, les courtiers-négociants doivent mener leurs opérations avec prudence afin de respecter pleinement les règles de la SEC, de la FINRA et d’autres organismes de réglementation.
Underwriting
Un courtier peut jouer le rôle d’underwriter, que ce soit à titre de service de conseil à ses clients ou pour servir sa société de courtage, ce qui signifie évaluer les risques associés à un titre spécifique avant de prendre des décisions en matière d’investissement.
Un underwriter évalue le titre, par exemple une action, et analyse sa rentabilité et son potentiel avant de l’acheter et de le vendre à un prix plus élevé.
Underwriting est généralement associée aux introductions en bourse, lorsque des organisations prévoient d’entrer en bourse et de vendre leurs actions sur les marchés secondaires. Les souscripteurs travaillent pour des banques d’investissement ou des institutions financières, où ils effectuent des recherches approfondies sur une introduction en bourse particulière.
Le processus de contrôle (évaluation de la sécurité) garantit que le prix de l’action augmentera après l’introduction en bourse afin de pouvoir vendre à un prix plus élevé à d’autres investisseurs et marchés et de réaliser des bénéfices.
Réglementation
Les transactions et les investissements financiers sont soumis à des lois et à des réglementations d’autorités américaines telles que la Securities and Exchange Commission (SEC), la Securities Investor Protection Corporation (SIPC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), qui garantissent l’intégrité et l’équité du marché.
Par conséquent, les courtiers-négociants doivent se conformer pleinement aux lois applicables lorsqu’ils exécutent des ordres sur le marché et offrent des services de conseil à leurs clients afin d’éviter les délits d’initiés.
Ils doivent donc suivre des procédures spécifiques lorsqu’ils fournissent des conseils en matière d’investissement, comme informer leurs clients si une transaction peut entraîner un conflit d’intérêts et utiliser un raisonnement logique en termes de planification et conseils.
De plus, les courtiers sont tenus par la loi de s’enquérir des informations financières de leurs clients, de leurs modèles et objectifs d’investissement, de leur statut fiscal et de leur identification, afin d’éviter toute participation involontaire à des activités illégales.
Types de courtiers-négociants
Les courtiers-négociants sont des acteurs essentiels du marché en raison des diverses activités et rôles qu’ils exercent et qui contribuent à améliorer l’efficacité globale du marché. Qu’ils travaillent en tant que courtiers ou négociants, il existe deux types.
Wirehouse
Les « wirehouses » sont des sociétés de courtage de plein exercice qui offrent des services financiers à leur clientèle. Les courtiers de ce type sont des employés non indépendants qui offrent des services d’étude de marché, d’exécution d’ordres, de conseil en investissement pour le compte de la société qu’ils représentent.
Le terme « Wirehouse » vient du fait que les succursales et le siège de la société de courtage étaient reliés par des téléphones classiques et des communications filaires (« wires ») pour recevoir des informations sur le marché et des mises à jour de prix. Les courtiers de type « wirehouse » utilisaient des téléphones filaires pour entrer en contact avec leurs clients et leur fournir des informations sur le marché avant d’exécuter un ordre.
Ces courtiers n’utilisent plus la communication filaire mais plutôt internet et le cloud computing qui permet de tout diffuser en direct en quelques secondes. Cependant, le terme de « wirehouse » est toujours utilisé pour refléter le rôle crucial du système dans l’essor des marchés et des services financiers.
Les courtiers-négociants de type « wirehouse » travaillent en respectant les objectifs et les profits de leur organisation. Ils proposent donc des titres négociables que leur société possède ou des produits qui peuvent être vendus à un prix plus élevé que le prix d’achat initial.
Les courtiers de type « wirehouse » proposent d’autres services financiers, notamment la planification financière, qui consiste à conseiller les investisseurs lors du choix des actifs et du montant à allouer. Ils proposent également des services de gestion d’actifs, dans le cadre desquels ils assurent le suivi des titres négociés, des états financiers et des flux de trésorerie, ainsi que la gestion des risques.
Courtier-négociant indépendant
Contrairement aux sociétés de type « wirehouse » qui offrent un service complet ou un service de courtage à escompte, les courtiers-négociants indépendants travaillent pour leur compte et poursuivent des objectifs financiers qui leur sont propre et qui augmentent leur patrimoine.
Ce sont des traders compétents qui ont acquis suffisamment d’expérience et de connaissances du marché et peuvent couvrir leurs frais administratifs et leurs efforts de marketing.
Les consultants des courtiers-négociants détiennent des licences de série 6 ou 7 qui leur permettent d’acheter et de vendre une grande variété de titres et d’être enregistrés auprès de la SEC en tant que représentants indépendants. Les Registered independent dealers (RIA – négociants indépendant agréés) travaillent avec des courtiers indépendants qui se chargent de l’aspect technologique et de la conformité juridique.
Ces négociants ont généralement acquis une solide réputation et se sont constitués un important réseau au fil des ans, ce qui leur permet d’accéder à des informations exclusives. C’est pourquoi ils travaillent en tant que conseillers avec des sociétés d’investissement fortunées et des particuliers dont les volumes sont important.
Les négociants indépendants peuvent proposer des produits et des titres similaires à ceux d’un courtier à escompte ou d’un courtier de plein exercice. Cependant, ces négociants expérimentés peuvent vous permettre d’accéder à des nouvelles qui ne sont pas encore connues du public, ce qui donne à leurs clients un avantage concurrentiel sur le marché.
Ce type de courtier peut être un peu plus cher que les courtiers à escompte, mais il offre des services sur mesure qui promettent des rendements élevés.
De plus, les courtiers qui travaillent avec des sociétés de type « wirehouse » et de grandes entreprises reçoivent généralement un revenu fixe avec une commission correspondant à une infime partie de leurs ventes, environ 3 à 5 %. Cependant, les courtiers qui travaillent avec ce type de courtier peuvent obtenir des commissions nettement plus élevées, allant de 25 à 50 %, simplement parce qu’ils ont moins de frais généraux et de coûts fixes à payer.
Frais d’un courtier-négociant
Les frais de courtage varient considérablement en fonction du type de courtier-négociant et du type et de la taille de l’entreprise avec laquelle il travaille et qu’il représente. Cependant, la plupart des courtiers se basent sur différentes politiques de tarification.
Courtiers de plein exercice
Les sociétés de courtage de plein exercice offrent un large éventail de services financiers qui vont au-delà de la mission du courtier classique, à savoir la négociation et l’exécution des ordres. Par conséquent, les frais de courtage dépendent de l’ensemble des services qu’elles vous offrent, tels que la gestion de compte, la recherche financière, la création et la mise en place de stratégies, l’évaluation des risques, etc.
Outre les frais annuels ou mensuels que ces sociétés peuvent facturer, vous pouvez vous attendre à une commission de 1 % à 3 % du montant total de l’investissement.
Courtiers à escompte
Ce type de courtier offre un service qui se limite exclusivement à l’exécution des ordres de marché et à certains services de conseil, tout en proposant une gamme fixe d’instruments de trading. Il peut donc s’agir d’un bon choix si vous recherchez un service de courtage plus économique.
Vous pouvez vous attendre à voir vos frais réduits lorsqu’il s’agit d’un courtier à escompte, voire même 5 $ par transaction, tout en supportant des frais de tenue de compte annuels inférieurs à 1 %.
Spread (marge)
Le spread est l’un des frais les plus courants et correspond à la différence entre le prix demandé et le prix offert. Ainsi, comme toute entreprise, les courtiers achètent et vendent des titres à des prix plus élevés et considèrent les différences de prix comme des bénéfices.
Par exemple, un courtier peut acheter 50 actions de la société ABC au prix de 100 $ chacune et les revendre sur les marchés secondaires au prix de 101 $ par action, soit un bénéfice de 1 $ par action. Notez qu’il s’agit d’un exemple imaginaire, car 1 $ est un montant important et 0,15 $ est un spread raisonnablement suffisant.
Conseillers agréés dans l’investissement vs courtiers-négociants
Le choix, entre un broker-dealer et un conseiller en investissement indépendant, dépend de votre objectif, de la taille de votre organisation, de votre budget et du type de services que vous souhaitez recevoir.
C’est pourquoi, pour vous faciliter la tâche, nous avons comparé les courtiers-négociants et les conseillers agréés en investissement afin de dresser un tableau plus clair de la situation.
Courtiers-négociants
Les courtiers-négociants qui travaillent au sein d’une société de type « wirehouse » offrent des services de courtage de base qu’il est possible de diviser en deux types : des services complets d’assistance à la négociation ou des services de courtage à escompte. Un courtier complet offre des services de conseil, d’exécution de transactions, de planification financière, d’élaboration de stratégies, de gestion d’actifs et bien plus encore, en fonction de vos besoins.
Ces courtiers utilisent des solutions technologiques et de gestion de plusieurs comptes pour faire fructifier votre portefeuille.
L’autre type de courtier est le courtier à escompte, qui se contente de placer des ordres sur le marché et assure l’exécution de transactions de certains actifs à un prix déterminé, comme demandé par le client. Ce type d’activité est avantageux pour ceux qui ne veulent pas payer de frais supplémentaires ou qui ont suffisamment de connaissances pour planifier leurs transactions ou les externaliser.
Conseillers en investissement agréé
En revanche, un conseiller en investissement agréé travaille indépendamment de toute organisation et met sa vaste expérience et ses connaissances au service de ses clients. Ces experts sont réglementés par une licence de série 7, qui leur permet d’acheter et de vendre différents types de titres.
Cependant, ils ne disposent pas des moyens technologiques nécessaires pour prendre en charge les opérations sur titres et leurs frais généraux et administratifs sont moins élevés. Ce type de courtier est pratique pour les grands fonds spéculatifs et les institutions financières qui disposent de plateformes et d’outils de trading et qui recherchent des conseillers financiers pour fournir des services complets.
Les conseillers en investissement agréés peuvent facturer des frais plus élevés qu’un courtier traditionnel. Cependant, ils ont un meilleur potentiel de retour sur investissement et ont accès à des informations exclusives dont le public n’a pas forcément connaissance, ce qui confère à leurs clients un avantage concurrentiel.
Conclusion
Les courtiers-négociants sont des acteurs et des entités qui négocient des actifs pour leurs clients en utilisant leurs titres ou ceux d’autrui (courtiers) et qui négocient pour leur propre compte au profit de leur entreprise (négociants).
Il s’agit généralement de grandes sociétés financières qui s’occupent de nombreux comptes et gèrent différents type d’actifs, offrant ainsi de nombreuses options d’investissement à leurs clients. Les courtiers-négociants se répartissent en deux catégories : les sociétés de courtage de plein exercice et les courtiers indépendants agréés.
Ces deux types de courtiers offrent des services qui ont pour but de faire fructifier le capital de leurs clients et optimiser leur retour sur investissement. Vous pouvez donc faire votre choix en fonction de la taille, du type et de l’objectif de votre entreprise.
FAQ
Quelles sont les fonctions d'un courtier-négociant ?
Les courtiers-négociants exécutent des ordres de marché, en achetant et en vendant des titres pour leurs clients en tant que courtiers et pour le compte de leur entreprise en tant que négociants. Leur seul objectif est donc de faire fructifier le patrimoine de leurs clients et de leur entreprise.
Quelle est la différence entre un courtier et un courtier-négociant ?
Un courtier sert d’intermédiaire entre les investisseurs et les marchés, en gérant les ordres de marché en leur nom. Par contre, les courtiers-négociants fournissent des services de courtage en plus de la négociation pour leur propre compte afin de faire fructifier leur patrimoine.
Quels sont les exemples de courtiers-négociants ?
Les grandes sociétés financières et les banques d’investissement comme Wells Fargo, Morgan Stanley et Charles Schwab sont quelques exemples d’institutions multimillionnaires qui négocient pour leurs investisseurs et pour leur compte afin de faire fructifier leurs fonds.
Comment les courtiers gagnent-ils de l'argent ?
Les courtiers-négociants gagnent de l’argent grâce aux commissions et aux frais, comme la marge, la facturation d’une fraction de chaque transaction qu’ils exécutent, les frais de gestion de compte annuels, etc. Ces frais peuvent être déterminés comme des frais fixes ou un pourcentage sur chaque transaction.
