Que signifient des taux d’intérêt élevés pour les investisseurs en cryptomonnaies ?

Les cryptomonnaies sont passées d’un moyen numérique d’envoyer et de recevoir de l’argent à une partie intégrante du système financier, attirant l’attention des traders, des régulateurs gouvernementaux et des banques.

La communauté crypto spécule désormais sur les taux d’intérêt américains et les rapports d’inflation pour mettre au point leurs stratégies de trading de cryptomonnaies, et profiter des fluctuations après les annonces de la Réserve fédérale (FED) concernant des hausses des taux d’intérêt.

Les nouvelles de la Réserve fédérale sont à l’origine d’une grande partie des mouvements observés sur les marchés financiers. Comment ces marchés réagissent-ils aux fluctuations des taux d’intérêt ? Et quel est leur impact sur les cryptomonnaies ? Nous répondrons à ces questions en détail dans les lignes qui suivent.

Les taux d’intérêt

La Fed est l’entité en charge de l’économie américaine et met en place des politiques monétaires et fiscales pour répondre aux changements économiques. La Fed maintient l’économie en se basant sur trois facteurs principaux : l’inflation, le chômage et les taux d’intérêt, ce dernier étant principalement associé à la croissance économique.

Les taux des fonds fédéraux sont les taux d’intérêt que les banques commerciales appliquent lorsqu’elles empruntent des fonds entre elles ou auprès de la banque centrale. Le taux d’intérêt affecte la manière dont les banques commerciales fixent les taux de prêts, comme les hypothèques et les crédits. Les taux d’intérêt influencent également les habitudes de consommation de la population et la valeur de l’argent. Le gouvernement central utilise les taux d’intérêt pour gérer d’autres déterminants économiques tels que les taux d’inflation et le chômage. 

Lorsque l’économie croît rapidement et que le niveau d’inflation augmente, la Fed augmente les taux d’intérêt pour ralentir le taux de croissance, faire baisser les prix et éviter une surchauffe de l’économie, qui se produit lorsque le taux de croissance dépasse le taux de production. 

Lorsque les taux d’intérêt de la Fed augmente, l’économie refroidit car les emprunts deviennent plus chers et le coût des crédits augmente. Par conséquent, les entreprises ont tendance à lever le pied sur leurs investissements et leurs expansions lorsque les taux d’intérêt augmentent. 

La Réserve fédérale ne peut pas influencer directement le taux de chômage. Cependant, les taux d’intérêt peuvent avoir une incidence indirecte sur l’emploi. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les entreprises sont plus susceptibles d’emprunter de l’argent et de contracter des crédits pour réaliser des investissements, ce qui nécessite, par la suite, une plus grande main-d’œuvre et finit par augmenter le taux d’emploi dans l’économie.

Quand est-ce que la Fed augmente-t-elle ses taux d’intérêt ?

Les taux d’intérêt sont en grande partie le moteur de l’activité économique. Le gouvernement fédéral abaisse les taux d’intérêt pour stimuler l’emprunt et rendre les prêts plus abordables, ce qui encourage les particuliers et les entreprises à contracter davantage de prêts et à dépenser plus d’argent. Ainsi, les entreprises développent leurs activités, investissent dans de nouvelles lignes de produits/services et améliorent leurs conditions de travail. Cette augmentation de l’activité commerciale nécessite davantage de prestataires de services, ce qui augmente la production du pays en termes de produits et de services.

De plus, la population est plus susceptible d’emprunter des crédits à faible coût pour financer ses dépenses et ses vacances et acheter des produits plus onéreux tels que des automobiles et des biens immobiliers. Cependant, lorsque les taux d’intérêt augmentent, les crédits et les prêts coûtent désormais plus cher, ce qui dissuade les consommateurs de faire des dépenses supplémentaires. De plus, lorsque l’économie croît en affichant des taux inadaptés, submergeant le produit intérieur brut (PIB), la demande augmente plus que l’offre, ce qui se traduit par une hausse des prix des biens et des services. 

Lorsque la croissance économique continue de monter en flèche, elle provoque une « surchauffe de l’économie », avec des taux d’inflation et d’emploi élevés, une augmentation considérable des prix et la création d’une bulle au niveau des actifs, qui peut finalement conduire à une grave récession. Les gouvernements tentent d’éviter la surchauffe économique en augmentant les taux d’intérêt pour démotiver un taux de productivité excéssif, et progressivement éviter un choc économique.

L’effet des politiques monétaires sur les marchés

Les politiques monétaires, comme les taux d’intérêt, influent sur la richesse des institutions et des particuliers et sur l’argent qu’ils sont prêts à investir. Lorsque les taux d’intérêt de la Fed augmentent, le coût de l’emprunt devient plus élevé et les investisseurs disposent de moins d’argent pour effectuer des transactions. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les organisations ont tendance à diminuer leurs investissements et leurs dépenses, ce qui peut réduire le taux de croissance de l’entreprise et la valorisation des actions. 

De plus, lorsque les traders réduisent leur activité sur les marchés financiers à la suite d’une augmentation du coût de l’argent, les principaux marchés financiers sont affectés et les prix commencent à s’effondrer. Les traders ont tendance à éviter d’investir dans des actifs « à haut risque » et à se tourner vers des titres plus « prudents » comme les obligations.

Par contre, lorsque les taux d’intérêt sont réduits, les gens ont plus d’argent et peuvent emprunter davantage à moindre coût, ce qui les encourage à explorer davantage d’opportunités de trading et d’options de diversification de portefeuille.

Taux d’inflation et marchés financiers

Des taux d’inflation élevés sont synonymes de niveaux de vie élevés et de prix plus élevés pour les biens et les services. Par conséquent, les traders particuliers doivent allouer plus de fonds à leurs dépenses ménagères et à l’achat de biens de première nécessité, ce qui leur laisse moins d’argent à investir.

Dans le même temps, les institutions et les organisations financières évitent de contracter de nombreux prêts à des taux élevés, ce qui entraîne une baisse de l’activité sur les marchés, d’autant plus que les grandes sociétés financières utilisent des capitaux importants dans leurs activités de trading et gèrent plusieurs portefeuilles d’investisseurs renommés.

Ces deux événements entraînent une baisse de la demande de titres dans la plupart des secteurs comme les actions, les cryptomonnaies et le Forex, et en suivant les principes économiques de base, une demande plus faible entraîne une baisse des prix.

Lien entre les taux d’intérêt et les marchés financiers

Les taux d’intérêt affectent le capital des investisseurs particuliers et des institutions, ainsi que leurs tendances en matière de dépenses. Ainsi, une baisse des taux d’intérêt entraîne une augmentation des investissements, simplement parce que les prêts et les autres produits deviennent plus abordables et qu’il y a plus d’argent disponible pour les activités de trading.

Cependant, l’augmentation des taux d’intérêt entraîne une stagnation du marché, les traders diminuant leur niveau d’investissement, en particulier dans les titres à haut risque. Voyons maintenant l’impact des taux d’intérêt sur les cryptomonnaies et les actions, deux des marchés les plus affectés par les taux fédéraux.

Sur les cryptomonnaies

L’impact des taux d’intérêt sur les cryptomonnaies est un sujet complexe en raison des différences entre les facteurs micro et macro du marché. Voyons cela ensemble.

L’analyse réalisée d’un point de vue macroéconomique indique que l’augmentation des taux d’intérêt entraîne un ralentissement des activités sur les marchés, car les crédits et l’argent coûtent plus cher. Par conséquent, le trader de base s’abstient d’investir dans des actifs à haut risque, en particulier les cryptomonnaies, car elles sont très liquides et volatiles, ce qui crée un marché baissier pour les cryptomonnaies.

D’un point de vue microéconomique, les taux d’intérêt augmentent en période de forte inflation, ce qui signifie que les prix augmentent et que la monnaie fiduciaire perd de sa valeur car un dollar ne permet plus d’acquérir autant de produits. Par conséquent, les traders couvrent cette perte de valeur du dollar par une devise à rendement plus élevé, telle que Bitcoin, ce qui fait monter les prix du Bitcoin et des autres cryptomonnaies et crée un marché haussier.

Sur les marchés boursiers

Les marchés boursiers sont plus directement liés à l’inflation et aux taux d’intérêt, et ils affectent et sont affectés par les politiques monétaires de la Fed. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les entreprises ont tendance à augmenter leur niveau d’investissement et à dépenser davantage pour améliorer l’entreprise en interne et en externe, ce qui entraîne généralement une augmentation de la productivité et de la production. 

Cependant, lorsque les taux d’intérêt sont très bas ou restent bas au cours d’une longue période de temps, ils augmentent la richesse des personnes et des organisations, qui sont prêtes à dépenser davantage et à augmenter la demande de nombreux produits dont l’approvisionnement est faible. Cette situation fait augmenter les prix et crée des pressions inflationnistes sur l’économie. Par conséquent, la Fed pourrait répondre en augmentant les taux d’intérêt afin de ralentir cette croissance rapide.

L’impact des taux d’intérêt sur les marchés financiers a été observé peu après les rapports de septembre sur l’augmentation des taux de la Fed à 5,5 %, qui a vu la bourse NASDAQ chuter de près de 1,30 %, et le S&P 500 d’un peu moins de 1 %. 

Est-il possible pour un trader de faire des profits lorsque les taux d’intérêt augmentent ?

Traditionnellement, l’augmentation des taux d’intérêt ralentit les activités commerciales et entraîne une stagnation des marchés financiers. Lorsque les taux d’intérêt sont plus élevés, les prêts deviennent plus chers et les particuliers et les entreprises se retrouvent avec un capital d’investissement plus faible.

Cependant, certaines actions semblent mieux se comporter lorsque les taux d’intérêt augmentent. Le secteur financier et les entreprises qui traitent avec les banques et fournissent des biens de première nécessité sont les plus grands gagnants d’une hausse des taux d’intérêt. Par exemple, les actions de banques telles que JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Bank of America prospèrent lorsque la Réserve fédérale augmente les taux.

Lorsque les taux d’intérêt sont plus élevés, les banques commerciales et d’investissement peuvent facturer davantage lors de l’octroi de prêts tels que les prêts immobiliers et les crédits, tout en versant aux déposants et aux comptes d’épargne des taux plus bas. Les assurances et les sociétés de courtage sont d’autres secteurs qui profitent de cette hausse des taux.

Les cryptomonnaies sont indirectement affectées par la hausse des taux d’intérêt car elles comportent des risques plus élevés. Cependant, lorsqu’une décision d’augmentation des taux d’intérêt est validée, cela laisse présager une hausse de l’inflation, ce qui incite les fans de cryptomonnaies à se débarrasser de leur monnaie fiduciaire en échange de cryptomonnaies à rendements plus élevés. 

Comment les taux d’intérêt ont-ils affecté le marché des cryptomonnaies historiquement ?

Contrairement aux actions, les cryptomonnaies sont indirectement liées aux taux d’intérêt de la Fed. Les actions des entreprises sont directement associées au PIB et à la production nationale, ce qui justifie leur lien direct avec les taux d’intérêt, alors que les cryptomonnaies sont affectées par les changements d’appétit des investisseurs.

Les fans de cryptomonnaies peuvent faire valoir que les cryptomonnaies constituent une protection contre la hausse des taux d’intérêt en tenant compte de l’inflation, puisqu’elles offrent des rendements plus élevés que la monnaie fiduciaire. Cependant, elles sont associées à des risques élevés et deviennent extrêmement volatiles à chaque annonce sur les taux.

Nous avons suivi la façon dont la valeur du Bitcoin en USD a réagi aux variations des taux d’intérêt depuis 2017. Les données ont montré que le prix du Bitcoin présente une corrélation opposée aux taux fédéraux – Lorsque les taux d’intérêt ont augmenté, le prix du Bitcoin a diminué.

Le graphique explique également la montée en flèche des prix des cryptomonnaies en 2020-2021 après que les taux d’intérêt ont chuté à près de 0 % pendant la pandémie de COVID-19, poussant les prix du Bitcoin aux alentours de 64 000 $ à deux reprises en 2021. Cependant, il semble que les marchés se soient habitués aux hausses de taux d’intérêt, étant donné que les répercutions des hausses de taux sont devenues moins nombreuses ou moins graves. 

Les taux d’intérêt sont passés de 1,5 % à 5 % entre juin 2022 et 2023. Au cours de la même période, le prix du Bitcoin a chuté d’environ 20 000 $ en six mois pour se retrouver à 16 500 $, avant de remonter à 30 000 $ en juin 2023. Cette évolution montre que les cryptomonnaies ont bel et bien soufferts chaque fois que la Réserve fédérale a annoncé une nouvelle hausse des taux. Cependant, ces derniers temps, le marché a fait preuve d’une certaine tolérance à l’égard de ces changements, n’enregistrant que des chutes de courte durée suivies d’une nouvelle augmentation qui leur permet de retrouver leur niveau.

L’avenir des marchés à taux d’intérêt élevés

Les cryptomonnaies ont fait preuve de résistance face aux nouvelles alarmantes concernant les hausses de taux d’intérêt. Le prix du Bitcoin est passé d’environ 27 000 $ au début du mois de septembre à 25 100 $ la semaine d’après, avant de remonter et dépasser les 27 000 $ dans les derniers jours du mois de septembre.

Il en a été de même pour la deuxième plus importante cryptomonnaie au monde, Ethereum, qui a commencé le mois à 17 000 $, avant de chuter à 15 500 $ le 10 septembre, pour finalement remonter à 16 500 $ au cours de la dernière semaine de septembre.

Cependant, l’impact a été plus sévère sur les actions : le NASDAQ et le S&P 500 ont enregistré des difficultés lorsque les taux d’intérêt étaient plus élevés. Le Nasdaq composite a commencé le mois de septembre aux alentours de 15 500 $ et a continué à trembler jusqu’au 20 septembre, date à laquelle il a commencé à chuter, perdant environ 3,5 % en quelques jours, et a continué à sombrer jusqu’à environ 14 500 $ à la fin du mois de septembre.

L’indice S&P 500 a également montré des évolutions similaires, commençant le mois à 4 500 $ et entamant son déclin le 19, perdant 2,8 % de sa valeur le 22 septembre avant de perdre à nouveau 1,1 % quelques jours plus tard.

Cependant, il est peu probable que les taux d’intérêt continuent d’augmenter, car les décideurs politiques prévoient que cette hausse sera la dernière ou l’avant-dernière de l’année. En outre, 2024 semble prometteuse, les taux de la Fed devant commencer à baisser tout au long de l’année, pour atteindre les 4,5 % à mesure que les chiffres de l’inflation s’améliorent.

Cela pourrait être une bonne nouvelle pour les consommateurs et les entreprises, car les prêts deviendront plus abordables l’année prochaine, avec l’attente d’une série de baisses des taux d’intérêt au cours des prochaines années. 

Conclusion

Des taux d’intérêt élevés ont un impact négatif sur les marchés financiers, en particulier sur les marchés des actions et des cryptomonnaies. Des taux d’intérêt plus élevés signifient que les prêts et le crédit deviennent plus chers, et les investisseurs ont alors moins de fonds à investir, ou ils s’éloignent tout simplement des titres à haut risque. Cependant, il semble que ce soit la fin de la série de hausses des taux d’intérêt, et l’année prochaine pourrait rendre les emprunteurs et les investisseurs heureux, car les taux devraient baisser.