Cos’è un Libro Degli Ordini a Limite?
Il trading sui mercati finanziari comporta molteplici complessità di cui l’investitore medio potrebbe non essere a conoscenza. Questi piccoli dettagli facilitano il funzionamento regolare dei mercati finanziari attraverso più borse, strumenti, sistemi e database.
Il libro degli ordini a limite è una parte integrante del mondo degli investimenti, garantendo che le richieste dei trader siano elaborate con precisione e che le loro posizioni di mercato siano mantenute.
La digitalizzazione delle piattaforme di investimento odierne rende la dinamica del libro degli ordini a limite ancora più accurata ed efficiente. Spieghiamo questo concetto in modo più dettagliato.
Punti chiave
- Il libro degli ordini a limite memorizza tutti gli ordini di mercato con limitazioni di prezzo e tempo imposte dai trader.
- Specialisti di mercato o market maker gestivano i libri degli ordini a limite, ma ora è più automatizzato con le moderne piattaforme digitali.
- Gli investitori utilizzano i libri degli ordini a limite per migliorare le loro strategie di trading.
Spiegazione del libro degli ordini a limite
Il libro degli ordini a limite registra tutti gli ordini di mercato a limite piazzati dagli investitori nel mercato finanziario. Le borse o gli specialisti tengono traccia di questi ordini e ne garantiscono l’esecuzione tempestiva secondo la priorità prezzo-tempo specificata dal trader.
I trader eseguono ordini a limite per acquistare o vendere titoli a un prezzo specificato o migliore. Un ordine di acquisto a limite implica l’acquisto di asset a un certo valore o meno, mentre un ordine di vendita a limite significa vendere a un prezzo minimo dato o più.
Quando gli investitori presentano queste posizioni di mercato, passano attraverso un market maker che rende disponibile uno specifico strumento finanziario, che è tradizionalmente manuale. Tuttavia, le piattaforme di trading elettronico odierne utilizzano algoritmi del libro degli ordini a limite per eseguire le operazioni in modo più rapido e preciso.
Il responsabile del registro degli ordini a limite riceve queste richieste e le esegue in base alla priorità quando viene trovato un ordine corrispondente, assicurando che nessun’altra posizione venga eseguita prima di quella corrente, evitando lo slittamento.
Lo specialista del libro degli ordini a limite guadagna una parte dalla differenza tra il prezzo di offerta e quello di domanda su ogni posizione che esegue con successo.
Qualificatori del libro degli ordini
I qualificatori sono criteri che determinano come il trader vuole che l’ordine venga eseguito. Senza scegliere i qualificatori, l’ordine verrà elaborato durante il giorno o potrebbe non essere eseguito.
Ad esempio, se un trader desidera acquistare 1.000 azioni della società A a $30. Ciò significa che il suo qualificatore per un ordine “long” è acquistare azioni a $30 o meglio.
Questo qualificatore è chiamato “Good Till Cancelled”. GTC istruisce il broker a localizzare e acquistare le azioni specificate a $30 per azione o meno, indipendentemente da quanto tempo ci vorrà. A seconda della liquidità del mercato, l’ordine può essere regolato immediatamente o in lotti. Il broker potrebbe dover acquistare 100 azioni alla volta fino a quando il trader non annulla l’ordine.
Un altro qualificatore è “All or None”. AON istruisce il broker a eseguire l’intera dimensione dell’ordine con 1.000 azioni, nell’esempio sopra, secondo il prezzo menzionato (o intervallo di prezzo). In questo caso, l’ordine viene elaborato per intero o non viene eseguito affatto. Questo ordine non consente l’acquisto parziale di azioni come il GTC.
Tipi di libro degli ordini
Come abbiamo spiegato, esistono diversi tipi di ordini di mercato in base alla strategia del trader e alle condizioni di mercato. Di conseguenza, i broker utilizzano diversi libri degli ordini per gestire i loro scambi.
Libro degli ordini a limite
Il libro degli ordini a limite registra tutti gli ordini di mercato in sospeso che coinvolgono limiti di prezzo di acquisto e vendita. Tali richieste implicano quindi l’esecuzione di una posizione long a un prezzo particolare o inferiore o l’esecuzione di una posizione short a un prezzo determinato o superiore.
Pre-open Book
Le operazioni effettuate durante la sessione pre-mercato vengono memorizzate nel libro pre-open. Queste richieste vengono compilate in base all’ora di immissione. Gli ordini vengono abbinati ed eseguiti entro la fine delle ore pre-trading.
Queste posizioni giocano un ruolo significativo nella determinazione del prezzo di apertura dell’asset sottostante.
Regular Book
Gli ordini di mercato che non comportano limitazioni specifiche di prezzo e dimensioni o altre considerazioni utilizzano il libro dei lotti regolari per l’esecuzione. Questo libro conserva anche operazioni passive che non hanno corrispondenza perché differiscono significativamente dal prezzo di mercato corrente.
Le società possono emettere ordini di riacquisto per riacquistare azioni e titoli, elaborandoli tramite questo libro.
Special Term Book
Gli ordini di trading che hanno attributi specifici, come una dimensione di lotto insolita o una dimensione del contratto non standard, vengono registrati nel libro dei termini speciali. Questi ordini richiedono una pre-conferma prima di essere elaborati sul mercato e vengono abbinati con il libro dei lotti regolari.
Stop Loss Book
Gli ordini di trading con stop loss vengono utilizzati per la gestione del rischio, in cui il trader richiede l’apertura/chiusura di una posizione al raggiungimento di un determinato livello di prezzo.
Questi ordini vengono memorizzati nel libro degli stop loss fino a quando il prezzo target non attiva l’esecuzione dell’ordine e apre la posizione richiesta.
Odd Lot Book
Gli ordini odd sono operazioni che comportano l’acquisto/vendita di un numero insolito di asset per il broker. Ogni società di brokeraggio, clearinghouse e mercato ha una dimensione dell’ordine predefinita e tutto il resto è considerato strano.
L’esecuzione di queste posizioni richiede il reperimento di una corrispondente con la stessa quantità di azioni dispari.
RETDEBT Order Book
Il mercato del debito al dettaglio consente agli investitori retail di acquistare e vendere titoli di stato e azioni con altri investitori dello stesso tipo.
Questi ordini vengono abbinati all’interno dello stesso libro per trovare una posizione corrispondente. Se non c’è un ordine adatto, passano attraverso il libro passivo.
Auction Price Book
Il modello di trading d’asta è raro, in cui le borse offrono posizioni al partecipante che paga di più. Queste posizioni di mercato simili alle aste passano attraverso il libro dei prezzi d’asta, in cui il prezzo di offerta più alto ottiene lo scambio.
Strategia di trading con il libro degli ordini a limite
I libri degli ordini forniscono vasti dati che gli investitori possono utilizzare per le loro strategie di trading. Anche se non esiste un approccio specifico al trading con la conoscenza del libro degli ordini, c’è una vasta gamma di informazioni che i partecipanti al mercato possono utilizzare da questa approfondita comprensione.
Il modello del libro degli ordini a limite supporta strategie di trading trend, in cui gli investitori possono visualizzare la variazione dei prezzi tra gli ordini in sospeso. Queste informazioni forniscono indicazioni sul fatto che un determinato asset comprenda più richieste di acquisto o di vendita.
Il trading algoritmico può utilizzare i dati del libro degli ordini a limite integrando il libro degli ordini e consentendo alla macchina di trading automatica di analizzare gli ordini in sospeso e creare la strategia ideale che si adatta ai tuoi obiettivi.
Spiegazione del libro degli ordini a limite centrale
Il libro degli ordini a limite centrale (CLOB) è stato creato dalla Securities and Exchange Commission nel 2000 per utilizzare sistemi di contabilità elettronica per registrare gli ordini in sospeso.
Questo sistema automatizzato rende l’esecuzione degli ordini più rapida e precisa, e la struttura dei dati del libro degli ordini a limite diventa più leggibile per altre borse e broker collegati al CLOB.
Le società di brokeraggio utilizzano il CLOB per elaborare le posizioni di mercato in base ai dettagli forniti, come il prezzo, le limitazioni di tempo o altre specifiche.
Il CLOB centralizzato funziona sulle borse o sui mercati locali, garantendo l’esecuzione degli scambi all’interno del server locale. D’altra parte, il CLOB decentralizzato è più trasparente, minimizza i conflitti di interesse e rende il libro degli ordini a limite più accessibile.
Conclusione
Il libro degli ordini a limite è il deposito in cui le posizioni di trading di acquisto/vendita a limite si accodano prima della elaborazione. Un ordine a limite è quando il trader impone requisiti di priorità di prezzo e tempo speciali.
Il CLOB è emerso con l’ascesa dei sistemi di trading elettronico per rendere l’operazione più efficiente e snella. Uno specialista di mercato si occupa della corretta esecuzione degli ordini memorizzati. Tuttavia, questo ruolo è diventato obsoleto alla luce della piattaforma digitale sistematizzata.
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