마진콜이란 무엇일까?
금융 트레이딩이 처음이라면 “마진콜”이라는 단어가 무섭게 느껴질 수 있다. 하지만 마진콜이 무엇이고 어떻게 작동하는지 이해하면 변동성 장세에서 손실을 방지하는 유용한 도구라는 것을 알게 될 것이다. 이 글에서는 마진콜이 무엇인지, 왜 발생하는지, 마진콜을 받았을 때 어떻게 해야 하는지 살펴볼 예정이다.
마진콜의 정의
마진콜은 브로커 서비스 또는 금융기관이 트레이더에게 계좌에 추가 자금 또는 유가증권을 입금하도록 요구하는 주문이다. 이는 마진 계좌의 전체 자산 가치가 지정된 수준(유지 증거금 요건) 아래로 떨어질 때 발생한다.
거래자가 마진 계좌에 자금을 추가하지 않으면 브로커는 현재 포지션을 청산하고 손실을 실현하는 등의 과감한 조치를 취해야 하기도 한다.
마진 거래는 시장 매수력을 높일 수 있는 인기 전략이다. 트레이더는 브로커에게 마진 대출을 받음으로써 일반적으로 자기 자본으로 감당할 수 있는 수준 이상으로 포지션 규모를 늘릴 수 있다. 트레이더는 기본적으로 브로커로부터 돈을 빌려 트레이딩에 사용한다. 레버리지가 높을수록 잠재 수익이 커지고 시장이 불리하게 움직일 경우 위험도 커진다.
따라서 트레이더는 증거금 개념을 이해하고 브로커 계좌에 충분한 자금 또는 기타 자산을 보유해야 한다. 브로커는 잠재적 손실로부터 자신을 보호하기 위해 유지 요건을 걸기도 하지만, 이는 부정적인 시장 움직임으로 인한 큰 손실로부터 트레이더를 보호하기 위함이기도 하다.
규제 기관 및 마진
금융 규제기관은 트레이더가 적절한 위험 관리 도구를 갖출 수 있도록 최소 유지 요건을 설정할 책임이 있다. 미국에서는 금융산업규제당국(FINRA)과 (SEC)가 브로커의 최소 증거금을 설정하고 있다.
일반적인 경우 마진 계좌 잔액의 최소 25%를 현금 또는 기타 쉽게 양도할 수 있는 자산으로 보유해야 한다. 하지만 일부 브로커는 자체적으로 더 높은 유지 요건을 설정하기도 하는데, 40%에 달하는 경우도 있다.
이 규정은 잘못된 거래 결정이나 시장 변동성으로 인한 과도한 손실로부터 투자자와 브로커 모두를 보호하는 데 도움이 된다. FINRA와 SEC가 설정한 증거금 수준은 트레이더가 사용할 수 있는 레버리지 금액을 제한하여 위험 노출을 줄이도록 설계되었다.
주요 포인트
- 마진 계좌의 최소 수준을 유지하지 못하면 브로커로부터 현금 또는 유가증권 입금을 요구하는 마진콜을 받게 된다.
- 트레이더가 현금을 추가하지 않으면 브로커는 대부분 마진콜을 충족하기 위해 시장가에 상관없이 자산을 매도하도록 강제한다.
- 투자자는 자산을 모니터링하고 계좌에 지정된 수준 이상의 가치를 유지하기에 충분한 자금을 보유하면 마진콜을 피할 수 있다.
왜 발생하는가?
마진콜은 변동성으로 인해 고객의 계좌 가치가 브로커의 요구조건 이하로 떨어질 때 개시된다. 마진 거래를 하려면 트레이더는 포지션 금액의 일정 비율을 마진 계좌에 예치해야 한다. 마진 계좌의 자산 가치가 이 수준 이상으로 유지되는 한 마진 계좌 소유자는 추가 입금을 할 필요가 없다. 그러나 트레이더의 계좌 잔고가 브로커가 설정한 값 이하로 내려가면 사용자는 마진콜을 받게 된다.
마진 거래 시 시장 변동성의 영향을 이해하고 그에 따라 포지션 규모를 조정하는 것이 중요하다. 시장 변동성이 높으면 마진콜을 받을 가능성이 크게 높아질 수 있다.
시장 변동성이 클 때 가격은 예측할 수 없을 정도로 빠르게 움직이는 경향이 있다. 이러한 시장의 예측 불가능성은 트레이더가 초기 증거금 요건을 유지하기 어렵게 만든다.
자산 가치가 급락하면 현재 시장 가치에 비해 포지션 규모가 너무 커서 포지션을 유지하기가 어려워질 수 있다. 이로 인해 마진 계좌에 기존 거래에 필요한 유지증거금을 충족하기에 충분한 자금이 없기 때문에 마진콜이 발생할 수 있다.
브로커의 증거금 요건을 숙지하는 것 또한 중요하다. 브로커마다 개시 증거금 및 증거금 유지 요건이 다를 수 있으므로 트레이더는 거래하기 전에 이를 숙지해야 한다. 이는 향후 예상치 못한 마진 콜을 방지하는 데 도움이 된다.
마진콜의 예시
투자자가 $10,000로 마진 계좌를 개설하고 레버리지를 사용하여 구매력을 $50,000로 늘려 주식을 매수한다. 이 경우 대출 금액은 $40,000가 된다. 며칠 후 주식 가치가 크게 하락하고 계좌 잔액이 감소하여 계좌의 자본이 7,000달러로 감소한다. 브로커는 고객 본인 자금 3,000달러를 추가로 입금하라는 마진콜을 발행하게 된다.
투자자가 브로커가 정한 기한까지 자금을 제공하지 않으면 추가 가격 변동으로 인한 잠재적 손실을 충당하기 위해 포지션을 청산한다. 이 경우 투자자가 필요한 자금을 마련하지 못하면 기존 보유 자산의 일부 또는 전부를 매도하여 손실을 실현해야 한다.
마진콜 중에는 어떤 일이 발생할까?
마진콜이 발생하면 브로커는 고객에게 현재 포지션을 유지하기 위해 차액을 보충해야 한다고 통보한다. 그런 다음 트레이더가 포지션을 청산하거나 차액을 채워야 하는 기한이 정해진다. 트레이더가 요청을 따르지 않으면 유지 증거금 요건을 충족하기 위해 모든 활성 포지션이 청산될 수도 있다.
트레이더는 마진콜 중에도 유동성을 높이고 위험을 줄이기 위해 보유 포지션의 일부를 수동으로 청산할 수 있다는 점을 유의해야 한다. 더 많은 자금이 필요한 경우 브로커는 향후 손실을 방지하기 위해 미체결 거래를 청산해야 할 수도 있다.
마진콜에 직면했을 때 트레이더가 대응할 수 있는 몇 가지 옵션이 있다. 가장 확실한 옵션은 브로커가 설정한 수준을 맞추기 위해 트레이더가 직접 현금을 입금하는 것이다. 이렇게 하면 트레이더는 포지션을 오픈 상태로 유지하고 거래를 계속할 수 있다.
또 다른 옵션은 전체 위험 노출을 최소화하기 위해 현재 보유 포지션 중 일부를 청산하는 것이다. 하지만 다른 조치를 더 빨리 취했다면 피할 수 있었던 손실이 발생할 수 있으므로 신중하게 결정해야 한다.
마지막으로, 트레이더가 유지증거금 수준을 충족하고 청산을 방지하기 위해 충분한 자본을 신속하게 공급할 준비가 된 추가 투자자 또는 대출기관을 찾는 것이다.
마진콜을 피하는 방법
마진콜은 트레이더에게 큰 문제가 될 수 있으며, 이를 피할 수 있는 몇 가지의 방법 또한 존재한다. 이러한 전략을 알고 올바르게 적용하면 큰 손실을 볼지 시장에서 수익을 유지할지 결정할 수 있을 것이다.
오픈 포지션 관리
포지션을 면밀히 모니터링하고 적절한 증거금 수준을 유지하는 것은 마진콜을 피하는 가장 효율적인 기술 중 하나이다. 트레이더의 위험 허용 범위를 이해하고 오픈 포지션을 주시하여 마진콜을 발동할 만큼 커지기 전에 잠재적 문제를 파악하는 것이 중요하다.
마진 계좌에 적절한 증거금을 유지하는 것 또한 마진콜을 피하는 데 도움이 되며, 이는 트레이더가 포지션을 계속 통제할 수 있게 하고 자금 부족으로 인해 강제 청산될 가능성을 줄여준다.
손절매 이용
트레이더는 큰 손실을 방지하기 위해 거래 시 손절 주문을 사용해야 한다. 이 전략은 트레이더가 잠재적 손실에 대해 미리 정해진 한도를 설정할 수 있으므로 높은 레버리지 수준을 사용할 때 특히 유용하다. 한도에 도달하면 트레이더의 포지션은 자동으로 청산되므로 과도한 손실로 인해 마진콜을 받을 걱정을 하지 않아도 된다.
거래 포트폴리오 다양화
또한 트레이더는 거래 포트폴리오를 다양화해야 한다. 여러 자산 클래스와 전략에 분산 투자하면 단일 투자로 인한 큰 손실 위험을 줄일 수 있다. 즉, 한 포지션에서 큰 손실이 발생하더라도 다른 포지션에서 수익이 발생하여 계좌에 미치는 전반적인 영향을 완화할 수 있다.
레버리지 제한
거래 경험이 없거나 사용 가능한 자본이 제한적인 트레이더는 거래 시 레버리지를 제한하는 것도 고려해야 한다. 레버리지는 수익과 손실을 모두 증폭시키므로 트레이더는 관련 위험을 항상 인지하고 있어야 한다. 레버리지를 제한하면 위험 노출을 줄이고 콜을 피하기 위한 유지 요건을 충족하기 위해 거액을 예금하는 일을 피할 수 있다.
리스크와 위험성
마진콜의 가장 큰 위험은 원래 투자금에서 예상보다 많은 손실을 보는 것이다. 마진콜에 신속하게 대응하지 않고 브로커가 요청한 추가 자금 또는 증권을 준비하지 않으면 브로커가 예고 없이 보유 자산의 일부를 매도할 수 있다. 시장 바닥 부근에서 매도하게 되므로 손실이 예상보다 커질 수 있다.
자금 손실 가능성 외에도 향후 경제적 안정성을 위태롭게 할 수 있는 상당한 재정적 영향을 미칠 수 있다. 마진콜 요구를 충족할 수 없어 특정 보유 자산을 강제 청산해야 하는 경우 원래 투자한 금액보다 더 많은 손실을 볼 수 있다.
마지막으로 적시에 충분한 자금을 제공하지 않으면 마진 콜로 인해 마진 계좌가 폐쇄될 수 있다. 마진 콜을 받으면 모든 위험을 인지하고 즉각적이고 적절하게 대응해야만 한다.
투자자는 손절매 주문을 활용하면 무시무시한 마진콜과 막대한 손실을 피할 수 있다.
결론
준비하지 않으면 마진콜은 재앙이 될 수 있다. 트레이더는 철저한 계획과 준비를 통해 위험 노출을 낮추고 시장 수익률을 높일 수 있다.
트레이더는 정기적으로 보유자산을 모니터링하고 적절한 증거금 수준을 유지하며 레버리지를 최소화하고 포트폴리오를 다각화하며 손절 주문을 사용함으로써 손실 가능성을 방지하고 마진콜을 예방할 수 있다. 이러한 조치가 반드시 성공한다는 보장은 없지만 위험을 줄이고 불쾌한 돌발 상황을 피할 가능성을 높이는 데 도움이 될 수 있다.
본 글은 교육 및 정보 제공 목적으로만 제공되며, 어떤 유형의 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하는 것은 아니며, 모든 투자에는 손실 위험이 따릅니다. 투자에 관한 결정을 내리기 전에 자격을 갖춘 전문 고문과 상담하시기 바랍니다. 저자는 이 글에 표현된 의견에 근거하여 독자가 취한 조치에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.
