¿Qué son los futuros perpetuos y cómo funcionan?
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El mercado actual está repleto de una gran variedad de formas diferentes de ganar dinero. Un simple registro en cualquier bolsa, ya sea de valores o de criptodivisas, da acceso a cientos de instrumentos financieros diversos que permiten negociar activos financieros de diferentes categorías. Spot, comercio de margen, las operaciones estratégicas y las apuestas son sólo algunos ejemplos de los métodos de negociación que utilizan todos los traders e inversores. Pero hay un instrumento financiero que forma parte integrante del mercado financiero mundial debido a su eficaz gestión de la volatilidad y el riesgo. Destaca claramente entre todas las opciones anteriores cuando se trata de aumentar su capital teniendo los conocimientos suficientes y una estrategia clara. Esta herramienta implica un análisis exhaustivo de cada paso que se da en el proceso de negociación y, a pesar de su complejidad, con un buen conocimiento de todos sus aspectos y una adecuada gestión del riesgo, puede multiplicar el capital de quienes prefieran operar con ella. Este instrumento se denomina contrato de futuros perpetuos.
Este artículo le explicará qué son los futuros perpetuos y cómo funcionan. También aprenderá qué características tiene este instrumento financiero y qué lo diferencia de los contratos de futuros tradicionales. Al final del artículo, encontrará algunas estrategias útiles para operar con futuros perpetuos.
¿Qué son los contratos de futuros perpetuos y cómo funcionan?
Entonces, ¿qué son los futuros perpetuos y cómo funcionan en la bolsa?
Un contrato de futuros perpetuos es un tipo especial de contrato que se caracteriza por la ausencia de un plazo de ejecución determinado. El trader puede mantener la operación durante el periodo que le convenga. Además, la base para operar con futuros perpetuos es el índice de precios subyacente, que consiste en el valor medio del activo según los principales mercados al contado, así como los volúmenes de negociación relativos.
En consecuencia, los contratos de futuros perpetuos suelen negociarse a un valor igual o cercano al precio del mercado al contado, a diferencia de los futuros regulares. Y, sin embargo, la diferencia más importante entre los futuros regulares y los perpetuos es su vencimiento.
El principal mecanismo que ayuda a que los contratos de futuros perpetuos se mantengan lo más cerca posible del precio al contado es la financiación. La diferencia entre el precio del contrato de características perpetuas y el precio al contado determina quién paga y quién recibe. Los traders se pagan unos a otros en función de sus posiciones abiertas durante determinadas horas. Así, los traders con posiciones largas pagan a los cortos cuando la tasa de financiación es positiva, y cuando la tasa de financiación es negativa, los cortos pagan a los largos.
Características principales de la negociación de contratos de futuros perpetuos
Un contrato perpetuo se financia a partir de una fórmula matemática basada en el precio del índice y una muestra de precios medios de mercado. Las posiciones de negociación que tengan una tasa de rentabilidad positiva (contratos de negociación perpetua con descuento sobre el precio del índice) darán lugar a pagos de los traders que mantengan posiciones largas a los traders que mantengan posiciones cortas. Cuando la tasa es negativa (contratos de negociación perpetua con descuento respecto al precio del índice), la tasa de financiación se invierte, y los traders con posiciones cortas realizarán pagos a los traders con posiciones largas. Los traders pagan o reciben pagos en proporción al tamaño de su posición en el mercado. Estos pagos van sólo de trader a trader; la bolsa no paga por la financiación ni recibe los fondos pagados por la financiación.
1. Liquidación
Tradicionalmente, “liquidación” significa la conversión de activos en efectivo. En el comercio de futuros perpetuos, las posiciones no rentables se cierran forzosamente para evitar un saldo negativo en la cuenta del trader. Las posiciones apalancadas están sujetas a precios volátiles, que pueden hacer que el saldo de la cuenta del trader sea negativo rápidamente. En tales casos, las pérdidas pueden ser superiores al margen de apoyo. Como resultado, las operaciones no rentables se liquidan. Esto ocurre de forma automática y forzosa si la operación empieza a cumplir determinados criterios de precio.
La liquidación se produce lenta o rápidamente, dependiendo del apalancamiento de la operación. Así, si el apalancamiento es bajo, no habrá liquidación si se produce una pequeña corrección en el mercado. Por el contrario, un apalancamiento alto puede agotar rápidamente la inversión inicial de los traders.
2. Tasa de financiación
A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y, en consecuencia, no hay liquidación final ni entrega. Por lo tanto, los pagos de financiación se utilizan en un intento de fomentar que los contratos perpetuos coticen al precio del activo subyacente.
Un contrato perpetuo se financia a partir de una fórmula matemática basada en el precio del índice y una muestra de precios medios de mercado. Las posiciones de negociación que tengan una tasa de rentabilidad positiva (contratos de negociación perpetua con descuento sobre el precio del índice) darán lugar a pagos de los traders que mantengan posiciones largas a los traders que mantengan posiciones cortas. Cuando la tasa es negativa (contratos de negociación perpetua con descuento respecto al precio del índice), la tasa de financiación se invierte, y los traders con posiciones cortas realizarán pagos a los traders con posiciones largas. Los traders pagan o reciben pagos en proporción al tamaño de su posición en el mercado. Estos pagos van sólo de trader a trader; la bolsa no paga por la financiación ni recibe los fondos pagados por la financiación.
Futuros Perpetuos vs. Futuros Tradicionales: ¿Cuál es la diferencia?
La diferencia entre los futuros perpetuos y los tradicionales es la ausencia de fecha de vencimiento. Los futuros tradicionales tienen una fecha de liquidación concreta. El trader puede mantener posiciones abiertas en futuros perpetuos indefinidamente y cerrarlas en cualquier momento. Existen futuros semanales, quincenales, trimestrales y bimestrales.
El plazo del contrato de futuro perpetuo se especifica en horas (el tiempo exacto depende de la bolsa concreta). Al expirar el plazo n, la bolsa “transfiere” (amplía) automáticamente la posición en el contrato perpetuo actual al contrato siguiente.
La ausencia de vencimiento explica la popularidad de los futuros perpetuos. Se trata de un instrumento flexible que suele negociarse en la mayoría de las bolsas de criptomonedas con un elevado apalancamiento. El beneficio potencial en el comercio de futuros perpetuos es mayor que en el comercio al contado. Pero también lo son los riesgos.
La negociación de futuros perpetuos utiliza un mecanismo de tasa de financiación. La tasa de financiación es una pequeña cantidad que paga una parte del contrato a la otra. Es necesaria para garantizar la convergencia periódica de los precios de los futuros y de los índices (precios de los activos subyacentes). No se aplica a las comisiones de la bolsa.
La tasa de financiación la fija el mercado y varía en función de las condiciones del mercado. Por lo general, en un mercado alcista, los traders que operan en largo pagan a los que operan en corto. Lo contrario ocurre en un mercado bajista.
Estrategias utilizadas para operar con futuros perpetuos
La estrategia de negociación de futuros viene determinada por los objetivos del inversor, el tipo de instrumento y las recomendaciones de un corredor o bolsa profesional (ya que no se pueden realizar operaciones totalmente por cuenta propia).
1. Operaciones especulativas
La primera estrategia son las operaciones especulativas habituales de los participantes en el mercado de valores. A expensas de la liquidez y de un gran “apalancamiento“, el especulador se beneficia de la diferencia entre el precio de compra y el de venta de los futuros. Y, como ya hemos dicho, los futuros son un instrumento extremadamente líquido, lo que significa que las posibilidades de ganar con la especulación también son grandes.
2. Operaciones de arbitraje
El arbitraje puede ser temporal (transacciones en el mismo mercado en momentos diferentes) y espacial (mercados diferentes pero en el mismo momento). En este caso, por regla general, no hay una, sino toda una secuencia de transacciones durante las cuales los inversores se benefician de la diferencia de precios del mismo activo o de activos relacionados. Esta es la estrategia más rentable para un principiante: los beneficios y las pérdidas se generan por las diferencias perpetuas de precios de los futuros, los riesgos son mínimos, pero la rentabilidad no es la más alta.
Conclusión
Los futuros perpetuos son uno de los principales instrumentos de negociación para traders e inversores. A pesar de su mayor rentabilidad en comparación con la negociación al contado (stock), los futuros perpetuos se consideran instrumentos financieros bastante complejos y de alto riesgo. Al operar con ellos, hay que tener cuidado y seguir una gestión del riesgo. Esto es especialmente cierto para los traders que utilizan apalancamiento. Operar con futuros requiere comprender el mercado, conocer su mecánica y tener experiencia en la negociación de instrumentos más sencillos (al contado y con margen). Planifique siempre cuidadosamente su estrategia de negociación cuando opere con futuros perpetuos y no invierta más de lo que esté dispuesto a perder. Estos sencillos consejos le ayudarán a tener éxito en la negociación de un instrumento financiero tan interesante y rentable como los futuros perpetuos.
