Qu’est-ce qu’un Ordre « Fill or Kill » et Quand Devez-Vous l’Utiliser ?
Le monde du trading moderne évolue rapidement, les opportunités de profit apparaissant et disparaissant en quelques heures, voire en quelques minutes. De nombreuses transactions rentables peuvent se révéler dramatiquement infructueuses si la fenêtre d’opportunité est manquée.
Naturellement, il est difficile de contrôler manuellement chaque transaction et d’en programmer parfaitement l’exécution. Si certains traders parviennent à contrôler manuellement leurs transactions, la plupart d’entre eux souffrent de l’effet du slippage et obtiennent finalement une transaction qu’ils ne recherchaient pas.
Avec un ordre « Fill or Kill » (FOK), les traders peuvent acquérir un plus grand niveau de contrôle sur les résultats de leurs transactions.
Cet article explique ce que sont les ordres FOK et leur importance dans l’exécution de transactions sensibles au facteur temps.
Points Clés
- Les ordres « Fill or Kill » sont des protocoles de trading automatisés qui exécutent la transaction dans son intégralité ou l’annulent.
- Les traders peuvent spécifier le prix et le volume de l’actif concerné dans les conditions préalables de l’ordre « Fill or Kill ».
- Les ordres FOK conviennent mieux aux marchés à fort volume dont les marges de rentabilité sont faibles.
- Les ordres FOK ont moins de chances d’être exécutés que les ordres populaires sensibles au facteur temps tels que les ordres IOC (Immediate or Cancel).
Comprendre les Ordres Sensibles au Facteur Temps
L’ère du trading en ligne a introduit de nombreux outils et mécanismes précieux pour simplifier le processus trépidant d’exécution des transactions. De l’analyse aux flux de données en direct, en passant par les pratiques de trading social, il existe de nombreux moyens de donner un coup de pouce supplémentaire aux activités de trading. L’exécution automatique des ordres est l’une des meilleures améliorations offertes par les solutions de trading en ligne.
Ces protocoles permettent aux traders de définir des conditions prédéterminées sur chaque transaction. L’ordre est exécuté immédiatement si toutes les conditions spécifiées sont respectées. En revanche, l’ordre est automatiquement annulé si les conditions ne sont pas remplies.
Avec un tel système, les traders peuvent s’assurer qu’ils obtiennent la transaction qu’ils souhaitent dès le départ ou qu’ils évitent de subir des pertes dues au slippage ou à d’autres conditions de marché qui évoluent. Les investisseurs n’ont plus à annuler manuellement les transactions, une action qui entraînait auparavant des erreurs humaines et des prises de position défavorables.
Les ordres sensibles au facteur temps se présentent sous différentes formes et tailles, y compris les ordres « Fill or Kill », Immediate or Cancel, All or None, et Good Till Cancelled. Chaque ordre automatisé a un objectif spécifique et aide les traders dans des situations distinctes.
Ces protocoles ont une importance commune – ils permettent aux investisseurs d’élaborer une stratégie de trading fiable et d’éviter d’être à la merci des fluctuations fréquentes des prix des actifs.
Définir un Ordre « Fill or Kill » (FOK)
L’ordre FOK fait partie de la famille des ordres de trading automatisés. Les ordres FOK sont conçus pour exécuter un ordre dans son intégralité ou tout simplement l’annuler. De cette manière, les traders peuvent être sûrs que l’ordre qu’ils ont créé sera immédiatement exécuté ou complètement annulé.
L’ordre FOK a été conçu pour éviter aux traders actifs de placer un ordre d’achat ou de vente dans le système de trading en ligne et de recevoir les retours de leur transaction à des moments et à des prix différents.
Comme nous l’avons vu plus haut, de nombreuses transactions ne sont rentables qu’à des prix particuliers et sur de courtes périodes, de sorte que l’ordre FOK annule l’ensemble de l’accord si l’une des conditions préalables n’est pas respectée. Les traders peuvent simplement spécifier la quantité et le prix souhaités dans le protocole d’ordre FOK.
Ensuite, ils peuvent simplement attendre que les ordres d’appariement automatisés étudient le marché et trouvent une transaction favorable ou clôturent l’ensemble de la position sans encourir de pertes.
Avantages de l’Ordre FOK
Les ordres FOK sont excellents pour les marchés à fort volume de transactions avec des marges de rentabilité faibles et des paramètres indiquant un niveau de liquidité élevé. Sur ces marchés, les traders achètent et vendent principalement de grandes quantités d’actifs pour réaliser d’mportants profits. Ils doivent donc exécuter l’ensemble de la transaction à un prix donné ou au meilleur prix possible sur le marché.
Sans les ordres FOK, il peut être risqué d’investir ou de trader sur des marchés à fort volume, car cela signifierait de nombreuses transactions ne seraient pas exécutées dans un délai acceptable. Par conséquent, les traders n’obtiendraient qu’une partie du volume souhaité et souvent à une valeur de marché défavorable.
Naturellement, ces opérations entraînent des pertes plus ou moins importantes. Cependant, le problème le plus important dans ce cas est le manque de fiabilité de ces marchés. Les traders ne pourraient pas formuler une stratégie fiable et suivre leur plan sans enregistrer d’imprévus.
L’ordre FOK permet d’éviter de tels scénarios et permet aux traders de se faire une idée précise de l’ordre qu’ils vont bientôt exécuter, ce qui justifie l’exécution immédiate ou l’annulation de la transaction.
Les ordres FOK sont très répandus sur le marché du Forex en raison des marges bénéficiaires faibles et des volumes de transactions élevés de ce marché.
Exemple d’Ordre « Fill or Kill »
Pour mieux visualiser l’avantage qu’offre les ordres FOK, supposons que l’investisseur X cherche à vendre 2 millions d’actions de Google à une valeur de 50 $. L’investisseur X place un ordre FOK comme désiré dans le système de trading.
Le marché propose actuellement 1 million d’actions Google à une valeur de 50 $. Bien que les prix correspondent, la transaction sera annulée car le volume n’est même pas proche du montant souhaité.
Bien que cela puisse sembler être une perte, de nombreux investisseurs élaborent leurs stratégies de trading autour du volume d’actifs. S’ils ne peuvent pas acheter ou vendre une quantité suffisante de l’actif spécifié, l’opération n’en vaut pas la peine.
Supposons que le marché offre 2 millions d’actions de Google, mais que le prix soit passé à 50,5 $ entre-temps. L’ordre FOK clôturera automatiquement l’opération.
Selon les conditions du marché, la baisse de prix apparemment insignifiante de 0,5 $ pourrait entraîner des marges bénéficiaires trop faibles, voire négatives, pour l’investisseur X. L’ordre FOK permet d’éviter un tel scénario et d’éliminer la transaction potentielle.
Avec un ordre FOK, le trader X ne recevra qu’un ordre de marché qui est à la fois favorable en termes de prix et de quantité. Par conséquent, le trader X peut élaborer des stratégies de trading fiables et avoir une idée précise des transactions qu’il exécutera.
Ordre « Fill or Kill » vs Ordre « Immediate or Cancel »
Le débat qui oppose les ordres IOC aux ordres FOK est important dans le domaine des exécutions d’ordres sensibles au facteur temps. Les ordres « immédiate or cancel » (IOC) offrent la possibilité de passer partiellement une transaction spécifiée, permettant aux investisseurs de récupérer au moins une fraction du contrat si le prix correspond.
Le montant non exécuté du contrat sera immédiatement annulé. Les ordres IOC et FOK ont donc en commun l’intérêt d’une exécution immédiate, mais l’ordre IOC a beaucoup plus de chances d’être exécuté.
En d’autres termes, l’ordre IOC donne la priorité au prix lors de l’opération et n’impose qu’une restriction modérée sur les volumes. Les ordres IOC peuvent être plus avantageux pour les traders qui souhaitent acheter des actifs et ont une préférence ferme en matière de prix, car ils ne s’annulent pas si les volumes ne correspondent pas.
Naturellement, les ordres IOC sont utiles dans de nombreuses situations et sont plus populaires que les ordres FOK en raison de leur forte probabilité d’exécution.
Les FOK, en raison de leur exécution forcée, sont des ordres plus extrêmes qui ont moins de chances d’être exécutés immédiatement. Cependant, cela peut être un avantage sur certains marchés, car l’exécution de la transaction n’est pas toujours une priorité absolue. Les deux types d’ordres ont donc leur utilité et doivent être examinés par les investisseurs en herbe. Les marchés à faible volume et sensibles aux prix préfèrent les ordres IOC, tandis que les participants aux marchés à fort volume utilisent fréquemment des ordres FOK.
Dernières Remarques
Les ordres FOK sont un excellent moyen de contrôler votre avenir immédiat dans un environnement agité. Bien que les ordres FOK ne soient pas aussi fréquemment utilisés que les ordres IOC, leurs conditions préalables spécifiques permettent aux traders de mieux contrôler leurs transactions.
Par conséquent, les ordres FOK éliminent les risques de slippage ou de retard d’exécution. Le marché peut évoluer de manière imprévisible, c’est pourquoi il n’est jamais inutile de disposer d’une protection automatisée pour éviter tout scénario indésirable.
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