Che Cos’è uno Short Squeeze e Come Aumenta i Prezzi delle Azioni?
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Il settore del trading è ricco di affascinanti strategie impiegate da trader attenti che desiderano anticipare le tendenze. Diversi meccanismi e complesse tecniche di trading consentono agli investitori di impostare piani a lungo termine per ottenere rendimenti redditizi. Naturalmente, non tutti i piani si realizzano e a volte i trader devono interrompere le loro strategie per ridurre le perdite prima che sia troppo tardi.
Nonostante ciò, in alcuni casi le strategie fallite potrebbero portare a conseguenze impreviste sul mercato e creare un interessante fenomeno chiamato short squeeze.
In questo articolo si analizzerà il modo in cui si verificano gli short squeeze e i consigli per riconoscere tempestivamente questo sviluppo sul mercato.
Punti Chiave
- Un evento di short squeeze si riferisce a un aumento del prezzo delle azioni dovuto all’abbandono delle posizioni da parte dei venditori allo scoperto (short).
- Uno short squeeze si verifica quando ci si aspetta che un determinato titolo scenda, ma per varie ragioni sale invece, costringendo i venditori allo scoperto a riconsiderare le loro posizioni.
- Il fenomeno dello short squeeze può essere molto redditizio per gli investitori contro-tendenza, ma gli eventi recenti hanno aumentato la consapevolezza dello short squeeze sul mercato delle vendite allo scoperto.
Che Cos’è uno Short Squeeze?
Per prima cosa, definiamo i venditori allo scoperto (short) che sono i colpevoli dell’evento di short squeeze. I venditori allo scoperto sono trader che hanno preso in prestito una certa quantità di azioni dai broker con l’obbligo di restituirle in un periodo predeterminato. Se un particolare titolo scende di prezzo in modo drammatico, i venditori allo scoperto possono tenere per sé una quantità sostanziale dei loro prestiti.
Ad esempio, supponiamo che l’investitore X prenda in prestito 100 azioni di Google con una valutazione di 100 $ e che debba acquistarle entro tre mesi. Dopo novanta giorni, le azioni di Google sono scese a 50 $ per azione. Ora l’investitore X deve rimborsare solo 5.000 $ per l’intero importo preso in prestito, mentre il prestito iniziale era di 10.000 $. In questo modo, l’investitore X potrà intascare la differenza di 5.000 $. Anche se semplificato, questo esempio illustra la natura delle vendite allo scoperto.
I Rischi e le Realtà degli Short Squeeze
Naturalmente, i venditori allo scoperto non ottengono sempre il loro compenso, perché la loro intera strategia dipende dal fallimento di un particolare titolo. In questo caso, il successo più grande è stato il mercato immobiliare del 2008, dove numerosi individui avevano previsto il crollo del mercato e aperto posizioni short per raccogliere profitti senza precedenti. In molti casi, nonostante ciò, i venditori allo scoperto potrebbero presto rendersi conto che la loro strategia non sta andando come previsto e la posizione short deve essere chiusa per minimizzare le perdite di trading.
Ad esempio, se l’investitore X vede che le azioni di Google hanno raggiunto i 120 $ due mesi prima della scadenza per l’acquisto, sicuramente taglierà le perdite, temendo che il prezzo aumenti. In alcuni casi, è qui che si verifica lo short squeeze.
Quando si prevede che un determinato titolo scenda, numerosi venditori allo scoperto aprono posizioni short. Se il titolo decide di andare nella direzione opposta con sicurezza, i venditori allo scoperto si faranno prendere dal panico e acquisteranno le azioni se il prezzo è ancora ragionevole. In questo modo, il prezzo delle azioni sale ulteriormente a causa degli acquisti aggressivi effettuati dai venditori allo scoperto che cercano di ridurre le loro perdite.
Il Fenomeno del Naked Short Selling
Inoltre, esiste il naked short selling, detto anche vendita allo scoperto “nuda”, illegale su molti mercati, ma che spesso facilita l’aumento delle posizioni short. In parole povere, le vendite allo scoperto “nude” favoriscono il mercato quando è presente un’elevata domanda di posizioni short.
Se si verifica il naked short selling, un potenziale short squeeze potrebbe essere ancora più devastante di quanto inizialmente previsto per i venditori allo scoperto.
L’aumento del prezzo della azioni Tesla nel 2020 è uno dei migliori esempi di short squeeze della storia, in cui numerosi individui credevano che Tesla fosse sopravvalutata, aprendo massicce posizioni short per prepararsi all’inevitabile caduta. Nonostante ciò, i prezzi di Tesla hanno continuato a salire, lasciando i venditori allo scoperto perplessi e costretti a minimizzare le perdite. Alla fine, i prezzi di Tesla sono scesi a terra, ma sono comunque riusciti a causare un totale di 40 miliardi di dollari di perdite per i venditori allo scoperto.
Pertanto, è stata sviluppata una strategia completamente nuova sul mercato del trading: gli investitori contro-tendenza acquistano azioni fortemente shortate da altri investitori, sperando che si verifichi uno short squeeze. Anche se relativamente rari, gli short squeeze possono produrre rendimenti incredibili per gli investitori diligenti nelle giuste condizioni sul mercato.
Lo short squeeze di Gamestop è stato di gran lunga il più grande evento di questo tipo, facendo salire le azioni di GME da 15 a 500 $ di valutazione.
Un Esempio Pratico – Short Squeeze di Gamestop
Probabilmente, il più grande short squeeze della storia è il curioso caso di Gamestop. Nel 2019, Gamestop ha avuto molti problemi a tenere il passo con l’evoluzione dell’ambiente di gaming. Le vendite sono diminuite e il modello di business ha iniziato a ristagnare. Naturalmente, numerosi investitori hanno iniziato a prenderne atto e ad acquisire posizioni short sulle azioni Gamestop.
In pochi mesi, Gamestop si è trovata a fronteggiare milioni di dollari di posizioni short, con gli investitori che contavano sull’inevitabile scomparsa di Gamestop. Nel 2020, tutto sembrava andare come previsto, con Gamestop che lottava per risollevarsi dalla sua disastrosa situazione finanziaria. Nonostante ciò, nel 2021, un gruppo di singoli investitori decise di creare un fenomeno di short squeeze con la forza dei numeri uniti.
Questi individui hanno capito che se le azioni di Gamestop fossero salite inaspettatamente e rapidamente, migliaia di posizioni short sarebbero state abbandonate. Di conseguenza, avrebbero ottenuto rendimenti senza precedenti sull’investimento semplicemente acquistando le azioni.
Sebbene gli investitori contro-tendenza di Gamestop si aspettassero profitti sostanziali, i risultati sono stati senza precedenti. Le azioni di Gamestop sono passate da una valutazione di 15 dollari a una di 500 $ in un paio di mesi, dopo che tutte le posizioni short sono state prontamente abbandonate. Di conseguenza, numerosi trader al dettaglio si sono arricchiti oltre le loro più rosee aspettative. Il tutto senza fare nulla di illegale. Naturalmente, la SEC ha preso atto di questo evento e ha indagato sull’intero fenomeno dello short squeeze, scoprendo che non sono state compiute azioni illegali.
Pur essendo molto redditizio per gli investitori contro-tendenza, lo short squeeze di Gamestop è stato un evento unico nella vita che difficilmente potrà essere replicato. I venditori allo scoperto hanno imparato una lezione preziosa: evitare di shortare eccessivamente in base ai soliti sospetti. Nonostante ciò, in presenza di condizioni adeguate, un altro short squeeze può verificarsi in qualsiasi momento.
Come Riconoscere lo Short Squeeze e Agire Tempestivamente
Anche se prevedere correttamente uno short squeeze è un’impresa ardua, diversi fattori potrebbero portarlo a termine in futuro. In primo luogo, è fondamentale verificare l’interesse dello shorting su un determinato titolo. Dopo tutto, gli short squeeze non possono avvenire senza un interesse esagerato da parte dei venditori allo scoperto.
Successivamente, gli investitori dovrebbero verificare la liquidità e la volatilità di determinati titoli. I venditori allo scoperto sono più propensi a farsi prendere dal panico e ad abbandonare le loro posizioni se il titolo presenta problemi di liquidità e una bassa float rotation. Inoltre, è fondamentale controllare le notizie e gli sviluppi dell’azienda lungo il percorso.
A volte, il rialzo del prezzo delle azioni potrebbe essere legittimo e i venditori allo scoperto rimarranno pazienti. Nonostante ciò, in alcuni casi, le buone notizie dell’azienda potrebbero catalizzare una risposta sproporzionata sul mercato azionario, aumentando rapidamente la valutazione dell’azienda e innescando i presupposti per uno short squeeze.
Pertanto, è fondamentale monitorare le diverse variabili sul mercato. Anche se tutte le condizioni sono soddisfatte, i venditori allo scoperto potrebbero non farsi prendere dal panico e impedire lo short squeeze. Dopo gli esempi emblematici di Gamestop e Tesla, i venditori allo scoperto sono diventati sempre più diffidenti nei confronti delle possibilità di short squeeze. Di conseguenza, è meno probabile che si verifichino short squeeze di portata massiccia, ma l’opportunità è sempre presente per i trader diligenti.
Considerazioni Finali
Gli short squeeze sono uno degli eventi più affascinanti sul mercato di azioni e valori mobiliari. Mostrano il potere del libero mercato e gli effetti delle strategie di trading contro-tendenza. Gli investitori che riconoscono le possibilità di short squeeze possono ottenere sostanziali ritorni sugli investimenti. Nonostante ciò, i recenti eventi di short squeeze hanno costretto il mercato ad adattarsi e i venditori allo scoperto sono diventati più consapevoli di questa possibilità. Pertanto, è piuttosto improbabile che il mercato subisca un altro evento simile a quello di Gamestop.
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