Фиксированный и Плавающий Валютный Курс — В Чем Между Ними Разница?
Статьи
Инвесторы, дилеры и даже экономика целых государств в значительной степени зависят от направления обмена валют, поэтому курсы конвертации валют являются важными показателями для всех участников процесса. В этой статье мы рассмотрим курсы обмена и их виды.
Основные выводы
- Обменный курс — это стоимость валюты одной страны, выраженная в другой валюте.
- Самокорректирующийся обменный курс зависит от уровней спроса и предложения.
- Денежные власти устанавливают фиксированный курс конвертации.
- Правительства стран часто сочетают в своей денежно-кредитной политике элементы обоих типов.
Что Означают Валютные Курсы?
Валюта — это официальная денежная единица государства. Обменный курс — это цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны.
Курс конвертации валюты может определяться как законодательно (то есть устанавливаться государством), так и формироваться исключительно под влиянием состояния рынка, в зависимости от спроса на валюту и ее предоставления на валютный рынок.
На ход обмена валюты может влиять множество аспектов, среди которых можно выделить следующие:
- Действия центральных банков. Центральный банк может тем или иным образом контролировать курс национальной валюты. Регулятор может проводить валютные интервенции, различные транзакционные операции со своими резервами и государственными ценными бумагами или менять процентной ставки.
- Курс на рынке — Коммерческая ценность валюты зависит от того, сколько людей хотят ее использовать и сколько ее доступно.
- Экономическая ситуация в стране — Валютный курс отражает состояние национальной экономики, динамику производства, объемы экспорта и импорта товаров, приток и отток капитала, объемы инвестиций, социально-экономические факторы, и так далее.
- Внешние факторы. На обменный курс могут существенно повлиять (обычно отрицательно) макроэкономические потрясения, такие как экономические и политические кризисы, крупномасштабные стихийные бедствия или геополитическая напряженность (войны, санкции).
Существуют два типа коэффициентов конверсии: фиксированный и плавающий. Рассмотрим их более подробно.
Что Такое Фиксированный Обменный Курс?
Привязанный (или фиксированный) курс — это разновидность курса конверсии. Центральные финансовые органы устанавливают фиксированный курс для основных валют, таких как доллар США, фунт стерлингов или евро. Это означает, что трейдеры, которые часто торгуют со страной с фиксированным обменным курсом, всегда будут получать один и тот же курс и стоимость своих денег.
Этот тип обменного курса предпочитают страны, стремящиеся к стабильной валюте и предсказуемым финансовым потокам в торговле. Однако это означает, что стоимость их валюты привязана к валюте, к которой она привязана, и колеблется вместе с ней.
Чтобы уменьшить зависимость от одной фиксированной валюты, некоторые центральные банки распределяют этот риск, привязывая национальную валюту к нескольким валютам в разных процентных соотношениях, например, 60% к доллару США, 30% к евро и 10% к британскому фунту стерлингов. Таким образом, национальная валюта становится менее подверженной риску изменения курса любой другой валюты, к которой она привязана.
Государства обычно устанавливают привязанные курсы для поддержания стабильности валюты и обеспечения последовательности и предсказуемости финансовых операций.
Государственный орган или центральный банк может установить фиксированный курс, либо он может быть основан на ценах на золото.
Привязанные обменные курсы устанавливаются центральными банками или правительствами. Их цель — поддерживать стабильную стоимость валюты. Они используют механизм обменного курса для корректировки этой привязки, что помогает нормализовать торговлю и контролировать инфляцию, обеспечивая постоянство привязки валюты.
Плюсы и Минусы
Как и гибкий коэффициент конверсии, фиксированный имеет свои преимущества и недостатки.
Среди плюсов можно выделить следующие:
- Отсутствие колебаний курса — Фиксированный курс поддерживает покупательную способность и исключает возможности арбитража, сохраняя валюту постоянной, несмотря на колебания рынка, обеспечивая стабильность валюты.
- Стабилизированная инфляция — Фиксированный курс конвертации предотвращает инфляцию, привязывая национальную валюту к другой, сохраняя доступность товаров и услуг и создавая стабильную экономику.
- Стимулирвоание инвестиций — Система привязанных курсов способствует росту инвестиций, обеспечивая стабильность, предотвращая изменения в активах и доходах, а также содействуя развитию торговли между государствами за счет упрощения конвертации денег в нужную валюту, что способствует увеличению инвестиций и росту экономики обеих стран.
Вот список некоторых недостатков:
- Высокие требования — Центральный банк должен постоянно следить за рынком и принимать соответствующие меры, чтобы предотвратить значительные экономические изменения, поскольку неправильное управление может привести к существенным издержкам и экономическим кризисам.
- Меньше свободы для корректировок — Если центральные банки хотят скорректировать процентные ставки и стимулировать экономику, они могут не сделать это должным образом из-за отсутствия свободы действий.
- Сложность — Привязанный курс теряет функции ребалансировки и автокоррекции плавающего курса, что делает его более сложным.
- Требования к большим резервам — Если валюта находится в состоянии давления и требует поддержки, необходимы значительные резервы.
Что Такое Плавающий Валютный Курс?
Плавающий (иногда его еще называют гибким или самокорректирующимся) валютный курс характеризуется тем, что он изменяется в зависимости от бида и аск.
Так меняются ли в этом случае курсы валют ежедневно? Если многие хотят купить какую-то валюту или ее не так много, то эта валюта становится более ценной, чем другие. Когда рыночные индикаторы меняются, меняется и курс, по которому конвертируется валюта.
Проще говоря, если спрос на определенную валюту невелик, то ее стоимость снижается, что приводит к росту цен на товары, импортируемые из других стран. Однако если многие люди хотят купить валюту, ее стоимость возрастает.
Введение гибкой системы в стране сводит к минимуму вмешательство центральных властей в корректировку валютного курса, то есть он должен самокорректироваться.
На спрос и предложение могут влиять такие факторы, как инфляция, колебания процентных ставок или зарубежные инвестиции.
Когда страна получает много денег от зарубежных инвесторов, стоимость ее валюты растет, поскольку больше людей хотят ее купить. Эти аспекты оказывают значительное влияние на стоимость валюты и вызывают изменения в самокорректирующихся курсах.
Плюсы и Минусы
С плавающим валютным курсом связаны как преимущества, так и недостатки.
Вот некоторые из преимуществ
- Адаптивная торговля — Гибкие валюты могут самостоятельно торговаться на рынках, где нет монетарных властей или государственного управления. Это позволяет вести более гибкую торговлю без жесткого контроля и ограничений.
- Эффективность рынка — Гибкий обменный курс позволяет более гибко осуществлять инвестиции между странами. Это повышает привлекательность страны для инвесторов, что приводит к росту экономики и внутреннего производства.
- Низкие требования к резервным средствам — Гибкий курс позволяет центральным финансовым органам или банкам использовать резервные средства без необходимости держать их для балансировки обменного курса. Вместо этого резервы могут быть использованы для стимулирования экономического развития путем закупок капитальных товаров.
- Хеджирование инфляции — Государства с гибким обменным курсом позволяют избежать проблемы инфляции импорта, которая может возникнуть в результате профицита платежного баланса или роста стоимости импорта.
- Платежный баланс (ПБ) — Самокорректирующиеся обменные курсы стабилизируют платежной баланс, поскольку ресурсы и денежный поток высвобождаются из-за отсутствия регулирования.
Тем не менее, у плавающих курсов есть и недостатки:
- Риск волатильности — Самокорректирующиеся валюты очень волатильны из-за присущей им нестабильности и непредсказуемости. Они могут снизиться в цене в течение одного торгового дня, и на них сильно влияют непредсказуемые рыночные условия, включая колебания спроса и предложения.
- Неспособность решить экономические проблемы. Самокорректирующийся курс может не может решить экономические проблемы страны, такие как высокий уровень безработицы, высокая инфляция и низкий ВВП, поскольку если валюта обесценивается, увеличивая инфляцию и спрос на сырьевые товары.
- Ограниченное экономическое развитие — Отсутствие строгого контроля над курсами может препятствовать экономическому росту и восстановлению. Обесценивание денежной массы, особенно во время высокой инфляции, может вызвать такие проблемы, как трудности с экспортом и импортом, особенно в странах со слабой экономикой.
- Отток инвестиций — Колебания курса могут остановить иностранный бизнес от инвестирования в экономику страны.
Какой Курс Лучше?
Выбор плавающего или привязанного курса зависит от финансового положения страны.
Самокорректирующийся курс может рассматриваться как фискальное преимущество, когда экономика и фискальная политика сильны и надежны. Однако ослабление настроений на рынке может привести к снижению стоимости валюты.
В этом соревновании нет победителя, поскольку один курс не имеет преимуществ над другим. Страна обычно выбирает тот тип курс, который ей больше подходит, что часто приводит к созданию гибридной модели, использующей элементы обоих методов.
По мнению Международного валютного фонда, плавающий валютный курс свидетельствует о финансовой зрелости страны. Тем не менее, некоторые страны выбирают метод управляемого плавания, позволяющий органу управления участвовать в корректировке курса, если он падает слишком низко или поднимается слишком высоко.
Заключение
Плавающий курс изменяется в зависимости от уровня спроса и предложения, а фиксированный устанавливается финансовым или государственным органом. Страна выбирает валютный курс, исходя из своей экономической системы и преимуществ каждого типа. Однако страны редко выбирают один тип ставок. Зачастую они включают элементы одного типа валютного курса в другой, получая выгоду от обоих подходов.
