保证金交易探索？—— 它如何运作

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六月 8, 2023更新 九月 1, 2023

由于电子交易的全面发展，人们有可能享受到不同的交易方式所带来的诸多好处，它们具有独特的特点和功能。其中一种交易方式由于可以使用经纪商或交易所的借贷资金在预定的条件下进行交易而受到了令人难以置信的欢迎，这就是保证金交易。

本文将告诉您什么是保证金交易以及它是如何组织的。此外，您将了解这种交易风格的主要优势和劣势。最后，我们将详细解释与保证金交易密切相关的几个重要概念：追加保证金和头寸清算，以及作为保证金主要模式的全仓和隔离保证金。

什么是保证金交易，它如何工运作？ 

保证金交易是对股票或加密货币市场的一种投机，涉及交易者在其活动中使用交易所或其用户（在极少数情况下）提供的借入资金（保证金贷款）。与任何其他信用贷款的情况一样，用户必须提供抵押品——在这种情况下，根据交易所制定的规则存入可保证偿还债务的金额。分配给开立此类交易的自有资金（初始保证金）就是保证金。由于这种可能性，在某些保证金要求下，用户可以获得比仅使用自己的资金投机时存在的利润大很多倍的利润。

用户在提供此类服务的交易所开立的头寸可分为两种类型：多头 ——当用户的预期资产增长时，以及空头 ——当押注的价格下跌时。当开立多头头寸（进行购买）时，经纪商会授予交易者一定的信用额度（根据杠杆的大小）。在这种情况下，部分资金由交易者自己投资（经纪商补充开仓所需的交易量）。这同样适用于空头头寸（卖出）等操作。

如果资产价格朝着交易者预测的方向波动，那么交易者可以从交易中获得的收入与所选杠杆的比例增加。当这样的头寸被平仓时，质押资金会与佣金一起退还给债权人（即交易所），收到的利润余额则记入用户的账户。此外，除了开仓/平仓交易的佣金外，一些交易所可能还有所谓的资金费率，由多头和空头交易的持有者相互支付，具体取决于每种类型的未平仓头寸数量。

保证金交易的主要优势和劣势

保证金交易是当今最流行的交易方式之一，在它设法成为技术上先进且复杂的交易工具之前，经历了许多发展阶段，通过使用从债权人（经纪人或证券交易所）借入的资金，获得了增加利润的机会。这种工具具有独特的专用性，有利有弊，从而成为不同金融市场中众多初学者和专业交易者的选择。

保证金交易的优势

首先，让我们考虑在交易实践中使用保证金交易的最重要优势。

通过杠杆增加利润潜力

保证金账户交易允许您使用杠杆，杠杆是收入（或损失）的技术乘数，与初始保证金的增加成正比。换句话说，杠杆越高，潜在利润就越高，这是在交易多头或空头时通过正确的预测获得的，或者在这两种情况下由于错误预测而遭受的损失。与经纪商或交易所相反，杠杆水平是根据交易者交易的个人条件确定的。通常，这些条件意味着初始保证金水平、交易工具的波动性和风险系数。

做空的机会

保证金账户交易使交易者和投资者有机会从下跌的金融工具报价中获利。由于市场代表了一种周期性的运动模式，由任何市场中任何资产价格的连续上涨和下跌周期组成，保证金交易允许从市场下跌中获得可观的利润，无论其背后的原因如何。事实上，短期交易与多头交易完全相反，这有助于使交易策略多样化，并开发预测市场走势的技能，以在某些资产交易的波动性中获得额外利润。

风险对冲

对冲是传统金融市场的一种普遍机制，旨在最大限度地减少在任何市场上交易金融资产的潜在损失。简单来说，对冲是与标的投资资产具有负价格相关性的资产（当标的资产上涨时下跌，反之亦然）。

对冲有两个最典型的用途：形成中性风险头寸以防止灾难性情况，即投资者无法接受损失金额的情况。在第一种情况下，为了进行无风险的初级交易并确保保证金水平的稳定，投资者准备放弃可能的利润; 在第二种情况下，投资者将实施遵守风险限额的策略。

保证金交易的弱点

现在让我们看看杠杆交易所固有的主要缺点。

佣金

当使用借入的资金时，投资者有义务根据交易所规定的条件将借入的金额退还给交易所。使用从经纪商那里借来的资金的条件之一是投资者在特定时期内支付的一定金额，称为佣金。佣金是针对每种交易资产单独计算的，并在特定时间到期时支付。在这种情况下，一个理想的例子可能是标准的银行贷款，借款人必须支付借贷的利息。

保证金交易的细节意味着与损失初始保证金的高概率相关的高风险。为了维持保证金，交易所使用平衡的初始投资资金和借给交易者的资金余额的算法，随着交易风险比率的增加，保证金贷款将因追加保证金而自动偿还，这出现在市场价格与交易入场价格的临界偏差处，这最终会带来初始资本完全损失的风险，并且在某些情况下，出现欠交易所或经纪公司的债务.。

尽管有机会增加初始投资，但保证金交易是一个技术复杂的工具，需要谨慎处理并具备良好的财务知识。为了防止重大损失，主要是针对没有经验的交易者，许多交易所限制了可用于杠杆交易的资产，无论其类别如何。这种做法在股票和加密货币市场都运作良好，但仍然受到许多专业市场交易者的抵制，尤其是在加密货币交易中，杠杆率远高于其他人。

什么是追加保证金和头寸清算？

追加保证金和头寸清算是金融市场中使用的术语，特别是在股票和外汇市场，由于交易账户的资金（初始保证金）不足，交易者无法维持未平仓的头寸。

当投资者使用自己的资金和从经纪商那里借来的资金支付买卖证券时，被称为保证金购买。投资者在投资中的权益等于证券的市场价值减去从其经纪商那里借入的金额。当投资者的权益占证券总市值的百分比低于一定的百分比要求（维持保证金）时，就会触发追加保证金通知。假设投资者无力支付使其投资组合价值达到账户维持保证金余额所需的金额，在这种情况下，经纪商可能被迫清算账户中的证券。

此保证金交易 的使用适用于短期交易。特别是在短时间内进行剥头皮或多笔交易时，使用保证金头寸很常见。在其他情况下，持有头寸的成本和风险会急剧增加。杠杆越高，出错的成本就越高。虽然 1 : 3 的杠杆不会造成严重损失，但 1:10 的杠杆将导致 30% 的净值损失。然而，由于头寸的积极趋势，杠杆为 1:10 的资产价格上涨或下跌 3% 将带来 30% 的利润, 这就是为什么许多交易者在实施其策略时开始使用保证金头寸的原因。

另一方面，头寸清算是一个过程，经纪商或交易所由于超过资产市场价格与多头和空头头寸交易开盘价所允许的偏差水平，导致其交易账户中缺乏资金而自动关闭交易者的头寸。当交易者在收到追加保证金通知后没有补充他的账户，或者如果交易者无法在其交易的资产价格急剧下跌时维持未平仓头寸时，就会发生这种情况。

一般来说，追加保证金和头寸清算是保护经纪商和交易者免受损失的机制。当交易者收到追加保证金通知时，这意味着他必须迅速做出反应并存入资金以避免清算头寸。如果交易者未能遵守此要求，他的头寸将会自动平仓，并且他将亏损。因此，监控交易账户中的保证金水平并及时补充以避免追加保证金和头寸清算是非常必要的。

什么是全仓保证金和隔离保证金？

全仓保证金是将可用余额中的总资金分配给未平仓头寸的保证金，降低了清算亏损头寸的风险。其他头寸的任何已实现的盈亏（PNL）都有助于增加亏损头寸的保证金。在全仓模式下，所有头寸均由总保证金和账户余额来保证。也就是说，单个头寸的损失可能要大于该头寸的保证金。当无利可图的头寸达到清算点时，所有头寸会同时被强制平仓，交易者将损失所有投资资金。

在全仓模式下，根据最低的设定要求，为初始保证金金额的头寸预留保证金。例如，在 ETHUSD 合约上，只有 1% 被保留作为进入头寸的初始保证金。但是，如果在这样的头寸中发生负波动，交易者的全部余额（相关硬币）将自动提取以弥补损失。换句话说，最大全仓保证金损失计算为初始保证金与可用账户余额之和。由于未平仓的全仓保证金头寸可以将整个可用余额减少到0，因此预设的杠杆水平毫无意义。有效的全仓杠杆由头寸的价值和用户的可用余额来决定。

隔离保证金是一种将保护某些交易的保证金与其他交易的保证金隔离开来的工具。实现此功能的最简单示例是在一个用户帐户内在两个或多个彼此独立的交易账户上进行交易。因此，账户之间的保证金将被隔离; 也就是说，一个账户的亏损不会导致另一个账户余额的变化。因此，这种保证金方法具有较高的清算风险，但损失仅限于固定数量的抵押品，而不是整个账户。

值得注意的是，孤立保证金可用于投机头寸，可以使用此保证金策略限制初始保证金设置的损失，这有助于日内交易者和短期投资者在交易未按预期进行时减少风险敞口。

结论

使用保证金贷款进行交易已成为各种金融市场中增加资本的流行工具。这种交易策略提供了高杠杆和多种可供投机的交易资产，具有巨大的发展前景，能够改变未来赚钱的方法。

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