كيفية تجنب Margin Call؟ — نصائح التداول

يحظى التداول مع مارجن اليوم باهتمام خاص من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مما يوفر فرصة لمضاعفة مبلغ رأس المال المستثمر في البداية عدة مرات. ومع ذلك، وعلى الرغم من كل المزايا التي يوفرها التداول مع مارجن، إلا أنه غالبًا ما تكون هناك حالات يقوم فيها المشاركون في السوق بتقديم توقعات غير صحيحة ضمن استراتيجيتهم الاستثمارية، مما يؤدي إلى ظهور ظاهرة تسمى margin call والتصفية المسبقة لجميع المراكز المفتوحة لتجنب الخسائر المالية الكبيرة.

ستسلط هذه المقالة الضوء على سؤال ما هو margin call وكيف يظهر. ستتعرف أيضًا على الإجراءات التي يجب اتخاذها لتجنب margin call وما يجب فعله في حالة حدوثه.

ما هو Margin Call في التداول؟

يوفر التداول مع مارجن اليوم فرصًا مذهلة لتنفيذ استراتيجيات الاستثمار الأكثر مغامرة والحصول على أعلى الأرباح الممكنة في إطار التداول في أي سوق مالي وأي فئة من الأدوات المالية. لقد أصبح مفهوم التداول بالهامش شائعاً لأن متداولي السوق أصبحوا مهتمين للغاية بإمكانية استخدام ما يسمى بالرافعة المالية من أجل الحصول على عوائد مضاعفة من تحركات السوق قد تصل إلى توقعاتهم. ومع ذلك، على الرغم من هذه الميزة الكبيرة، لا يزال التداول بالهامش لعبة محفوفة بالمخاطر ويمكن أن يكون له في بعض الأحيان عواقب غير متوقعة تؤدي إلى تصفية الصفقات المفتوحة قبل إجراء margin calls.

إن margin call هو ظاهرة منتشرة على نطاق واسع وفي نفس الوقت غير سارة ينشأ بسبب عدم وجود هامش متاح في حساب المارجن الخاص بالمستثمر للحفاظ على الصفقات المفتوحة، مما يعطل التوازن بين حقوق الملكية والأموال المقترضة ويؤدي إلى موقف حرج حيث يضطر الوسيط إلى إغلاق جزء أو كل معاملات التداول المتاحة قسراً (الأوامر) لاستعادة هذا التوازن وتجنب الخسائر الفادحة الناتجة عن التقلبات العالية في السوق المستخدمة للتداول. تتمتع هذه الممارسة بطابع وقائي وهي شائعة جدًا بين الوسطاء، نظرًا لأن الزيادة النسبية في الرافعة المالية غالبًا ما تؤدي إلى خسائر فادحة، ويساعد منعها في تجنب تكوين هامش دين للوسيط .

منذ البداية التداول مع مارجن لم يكن يتمتع ببنية تحتية متطورة مثل كما هو الحال اليوم، عندما نشأت حالة تطلب من المستثمر إيداع أموال إضافية في حساب التداول لتغطية الصفقات غير المربحة كجزء من عمليات المضاربة، لم تكن هناك برامج أو خدمات يمكن استخدامها لتلقي إشعارات سريعة حول حالة الصفقات المفتوحة . وبدلاً من ذلك، كان هناك قسم خاص في البورصات قام بإجراء مكالمات مباشرة للمستثمرين لإبلاغهم بأن رصيد المارجن كان في عجز وأن هناك حاجة إلى تجديد الحساب لتجنب التصفية القسرية. ومن ثم، فإن اسم margin call.

بالحديث عن المارجن، تجدر الإشارة أيضًا إلى أن ظاهرة margin call هي ظاهرة فردية بحتة لأنه اعتمادًا على نوع السوق المالي ونوع الأداة المتداولة، يمكن أن تكون شروط تزويد الوسطاء بالأموال المقترضة للتداول للمستثمر كتير مهم. لذا، في حالة أسواق الفوركس والعملات المشفرة، يمكن أن يصل حجم الرافعة المالية إلى قيم عالية للغاية، مما يحدد مقاييسها لتقييم free margin وشروط إغلاق الصفقات. في حالة سوق الأوراق المالية، فإن التقلبات المنخفضة والرافعة المالية المنخفضة تحدد متطلبات مارجن أكثر تساهلاً لظروف عمليات المارجن.

ما الذي يطلق margin call؟

كما ذكرنا أعلاه، فإن السمة المميزة للتداول بالهامش هي استخدام الرافعة المالية، والتي بفضلها يمكن زيادة المبلغ المحتمل للربح (أو الخسارة) بما يتناسب مع زيادة هذا المعلم، والذي، نتيجة لذلك، يؤدي إلى زيادة قيمة الحساب أو انخفاضها حسب ديناميكيات القيمة السوقية للأصل المتداول، أي درجة تقلبه. ويؤخذ هذا الجانب في الاعتبار دائمًا في عملية النشاط الاستثماري، حيث أن تأثيره عليه مشروط أيضًا بعدد من العوامل المصاحبة يتسبب في margin-call. ومن بين هذه العوامل، يمكننا تسليط الضوء على ما يلي:

أوضاع السوق

إن التداول في أي سوق مالي هو بمثابة رحلة لا يمكن التنبؤ بها، حيث أنها تجلب أرباحًا كبيرة بشكل لا يصدق وخسائر كبيرة نتيجة لإجراءات غير صحيحة. ويترتب على ذلك أن ظروف السوق تحدد دائمًا أسلوب التداول للمستثمر أو المتداول، وتعتمد ربحية المعاملات على ذلك.  

من الواضح أن ظروف السوق تعد عاملًا حاسمًا في تحديد احتمالية حدوث margin calls عند تداول الأصول المالية، خاصة تلك التي تضع مستويات تقلبها حدودًا على القدرة على تنفيذ استراتيجيات التداول المستخدمة لتحقيق أرباح قصيرة الأجل، مثل scalping. في هذه الحالة، يجب توخي الحذر بشكل خاص لتجنب تصفية الصفقات المفتوحة، وهو أمر نموذجي بشكل خاص للأصول ذات أحجام التداول المرتفعة.

القرارات

يعد هذا العامل ثانويًا وينشأ من الإجراءات المتهورة وغير المدروسة غالبًا في تداول الأصول، وهو أمر شائع بشكل خاص بين المستثمرين والمتداولين الجدد. إن قلة الخبرة والتعطش لتحقيق الأرباح السريعة، بالإضافة إلى عدم القدرة على اتخاذ قرارات استثمارية متوازنة، تصبح أخطاء متسلسلة تؤدي إلى تصفية المراكز المفتوحة. في هذه الحالة، تنشأ ظاهرة تؤدي فيها الإجراءات الخاطئة في عملية التداول إلى ترك المتداولين والمستثمرين هذا العمل دون تعلم أساسيات كسب المال.

من الجدير بالذكر أن هناك اليوم خدمات متخصصة تقدم خدمات احترافية لإدارة الأنشطة الاستثمارية عندما يتمكن المتخصصون، على سبيل المثال، من شراء الأوراق المالية أو تحليل حالة حساب المارجن للمتداول، وتنظيم استراتيجية الاستثمار بطريقة تسمح لاستبعاد القرارات الخاطئة في التداول مع مارجن وما يترتب على ذلك من margin call وتصفية المعاملات.

شروط الوساطة

يجوز لأي وسيط تغيير متطلبات وشروط استخدام أدوات الهامش في أي وقت ولأي سبب كان، مما يؤثر بشكل مباشر على القدرة على استخدام الرافعة المالية، كما يؤثر أيضًا على معايير تقييم فرص التداول للمستثمر، بما في ذلك مستوى الهامش. القرض الذي يمكنه استخدامه. إذا كان لدى المستثمر مركز مفتوح وقام الوسيط بتغيير شروط خدمات الهامش دون سابق إنذار، فقد يؤدي ذلك إلى تغيير النسبة بين مستوى free margin والمارجن المطلوب للحفاظ على المراكز المفتوحة، مما قد يؤدي إلى margin calls والتصفية.

الإجراءات التي يجب اتخاذها في حالة Margin Call

إن عدم القدرة على التنبؤ بميول السوق يضع المتداولين في موقف يتعين عليهم فيه مراعاة العديد من العوامل الأساسية لتحقيق الربح بأمان من أصغر التقلبات في أسعار الأدوات المالية. إن القدرة على الاستفادة من تقلباتهم ببراعة هي أمر متأصل في العديد من المستثمرين المحترفين الذين يتمتعون بخبرة واسعة في أسواق رأس المال، ولكن حتى هؤلاء لا يمكنهم أن يكونوا واثقين تمامًا في كل خطوة تالية وأن يعرفوا بالضبط ما سيحدث في اللحظة التالية.

إذا كان لا يزال يتم اتخاذ قرار لا يمكن قياسه في عملية التداول مما يؤدي إلى margin call، هناك العديد من الأساليب التي يجب اتباعها في هذه الحالة.

إيداع أموال إضافية

الحل الأول والأبسط في الحالات التي يكون فيها margin call هو تجديد حساب المارجن الخاص بالمستثمر بأي مبلغ متاح لزيادة النسبة بين مبلغ الأموال المقترضة (دين المارجن) ومبلغ النقد الحر (free margin)، والذي سيتجنب المزيد من التصفية القسرية للمعاملات المفتوحة في السوق. تعتبر هذه الطريقة عالمية بطبيعتها، ولكن تجدر الإشارة إلى أن تطبيقها لا يمكن تطبيقه إلا إذا كان لدى المستثمر أموال إضافية يمكنها تغطية متطلبات مبلغ الضمان في صفقات المارجن.

بيع الأصول

في كثير من الأحيان في ممارسة التداول في الأسواق المالية، في حالة وجود موقف مرتبط بmargin call، يوصى ببيع جزء من الأصول المتاحة في حساب التداول، مما يسمح لك بتحرير مبلغ إضافي من الأموال التي يمكن استخدامها لزيادة مستوى الهامش الحر المطلوب، ونتيجة لذلك، تنظيم هامش الصيانة، والذي يمكن أن تختلف قيمته المحسوبة، عند استخدامها في تداول أصل مالي معين، بشكل كبير، وتعتمد بشكل أساسي على درجة تقلبه، حيث كلما كان هذا المؤشر أقوى، كلما ارتفع مستوى هامش الصيانة المطلوب، والذي يستبعد تصفية الصفقات المفتوحة القائمة.

تجدر الإشارة إلى أنه في معظم الحالات، يهمل المستثمرون والتجار هذه الطريقة لمنع التصفية لأنه في بعض الأحيان يكون هناك موقف متناقض حيث يمكن شراء الأصل بسعر مناسب، ولكن ظروف السوق غير المواتية تؤدي إلى انهيار سعره إلى مستوى حيث لا يستطيع المستثمر البيع بسبب الخسارة الكبيرة لمثل هذه الصفقة. في هذه الحالة، يؤدي البيع الطوعي لهذه الأصول إلى انخفاض رأس ماله، ومع ذلك، فهو أفضل بكثير من خسارة الحجم الكامل للأموال المستثمرة في البداية نتيجة للتصفية القسرية للصفقات المفتوحة نتيجة استراتيجية تداول تم اختيارها بشكل خاطئ.

إغلاق الصفقات المفتوحة

يتضمن هذا التكتيك الإغلاق الطوعي للأوامر المعلقة (الحد) المفتوحة مسبقًا، والتي تتضمن طبيعتها، في إطار التداول مع مارجن، حجز جزء من free margin في حساب التداول الخاص بالمستثمر لإمكانية فتح صفقة بسعر الفائدة عند الوصول إليها. في هذه الحالة، يتم أخذ أي تداولات محددة متاحة للإغلاق في أي سوق، سواء كانت spotأو margin أو derivatives، في الاعتبار. تعتبر هذه الطريقة أكثر أمانًا من تلك الموصوفة أعلاه، لأنها لا تتضمن بيع الأصول الحالية بسعر غير مناسب للمستثمر.

في انتظار

بدون بيع الأصول الموجودة في حساب التداول، لن يكون من الممكن إيداع أموال إضافية، ولن تكون هناك أوامر محددة مفتوحة؛ عندها سيصبح الاعتماد على الحظ وتوقع اتجاه حركة سعر أصل التداول ضروري السعر منطقي للحد من مخاطر margin call وبالتالي خطر الاضطرار إلى تصفية الصفقات المفتوحة الحالية. يتجنب هذا النهج التسرع في التوصل إلى استنتاجات تجارية خاطئة في العديد من مواقف السوق.  

الطرق والتكتيكات الرئيسية لمنع وتجنب margin call

الآن بعد أن عرفت ما هو margin call وكيف ينشأ، وكذلك لديك فكرة عما يجب فعله في حالة حدوث موقف به نداء الهامش، مما يضطرك إلى اتخاذ قرارات صعبة في بعض الأحيان، فقد حان الوقت لفهم ما ويجب اتخاذ الإجراءات اللازمة لتجنب هذه الظاهرة وتداول الأصول بأمان دون خوف من التصفية.

الحصول على أموال إضافية

قد تبدو هذه التوصية بديهية، ولكنها السلاح الأكثر فعالية في مكافحة margin calls، حيث أن توفر الأموال النقدية المجانية في الحساب سيساعد على استخدامها عند الحاجة إليها على وجه السرعة.

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن عملية حساب نسبة المارجن المستخدم يمكن أن تعتمد بشدة على تقلبات السوق ككل وليس فقط بالنسبة لأدوات التداول الفردية، مما يعني الحاجة إلى الحصول دائمًا على مبلغ من المال بالمبلغ الكافي لتغطية جميع متطلبات المارجن لأنه من المستحيل معرفة مقدار المال المطلوب كهامش صيانة في كل حالة.

تنويع محفظتك لمواجهة التقلبات

الطريقة الثانية التي لا تقل فعالية لتجنب margin calls هي طريقة التحوط من المخاطر التي تم اختبارها عبر الزمن – وهي التنويع المعتاد للمحفظة الاستثمارية، والذي يتضمن استخدام استراتيجية الاستثمار في فئات وأنواع مختلفة من أصول التداول. في كثير من الأحيان يكون من المنطقي الانتباه ليس فقط إلى الأصول عالية السيولة، والتي في إطار التداول مع مارجن يمكن أن تحقق دخلاً كبيرًا، ولكن أيضًا إلى الأدوات المستقرة منخفضة السيولة التي ستكون ربحيتها أقل بكثير، ولكنها ستحمي بشكل كبير من الخسائر غير المتوقعة، خاصة في تلك الصفقات التي لا تكون فيها إمكانية إيداع الأموال النقدية أو بيع الأصول الموجودة.

حافظ على المراقبة النشطة لحساب التداول

إن المراقبة البسيطة لنشاط التداول، وعلى وجه الخصوص، الصفقات المفتوحة، تساعد أيضًا في تقليل احتمالية طلب الهامش إلى حد ما. وبما أن التداول بالهامش بشكل عام لديه مستوى أعلى من المخاطر من التداول الفوري، فإنه يلزم بالاحتفاظ بسجلات أكثر دقة وتحليل حالة المحفظة الاستثمارية، والذي يتضمن أيضًا استخدام الأدوات التحليلية المضمنة في منصة الوسيط التي تساعد على الحصول على كافة المعلومات اللازمة حول المعاملات المفتوحة، بالإضافة إلى معرفة المعلمات الضرورية لوضع الهامش.

استخدام الرافعة المالية بشكل صحيح

يجب فهم عمل مبادئ التداول مع مارجن، كما أن القدرة على استخدام الرافعة المالية بشكل صحيح، على الرغم من تعقيدها النسبي، تلعب دورًا حاسمًا في ضمان ظروف تداول مريحة، ومفتاحها هو التوازن الجيد بين مستوى المخاطرة والأرباح الذي يرغب المستثمر في قبوله.

يؤثر حجم الرافعة المالية بشكل مباشر على درجة المخاطرة من خلال تنظيم مستوى رصيد الحساب المستخدم لتشكيل الهامش الداعم لكل من الصفقات المفتوحة. لذلك، من المفيد دائمًا استخدام مقدار الرافعة المالية فقط، والذي فيما يتعلق بحجم الأموال المستثمرة سوف يتجنب الخسائر الكبيرة في حالة حدوث تطورات غير مواتية في تداول هذا الأصل أو ذاك.

استخدام أوامر إيقاف الخسارة والحد

لقد أدى ظهور أدوات أساسية مثل أوامر إيقاف الخسارة وأوامر التحديد في التداول الإلكتروني إلى تغيير جذري في وجهة النظر حول مبادئ إدارة المخاطر في إطار التداول مع مارجن. تُستخدم هذه الأوامر على نطاق واسع كأداة قوية لتنظيم مستوى المخاطر، ومنع margin calls، وتصفية الصفقات.

في الحالة الأولى، يتيح لك تنفيذ أمر بسعر محدد مسبقًا أقل بقليل من سعر الشراء بيع الأوراق المالية وإيقاف الخسائر المتزايدة بسبب حركة الأسعار الحادة. النوع الثاني من الأوامر يساعد على بيع الأوراق المالية بسعر محدد سلفا في النطاق الذي من المتوقع أن الحركة التقريبية لسعر الأصل.

ملخص الحديث

إن المارجن في التداول الإلكتروني متكرر مثل التقلبات العالية للأصول المنفصلة، ولكن بوجود نصائح قيمة حول منعه، يمكنك القيام بأنشطة استثمارية باستخدام الرافعة المالية في أي نوع من الأسواق دون خوف من تصفية الأوراق المالية المفتوحة المواقف، والتي نتيجة لذلك سوف تساعد على تشكيل مبادئ التخطيط الكفء لاستراتيجية الاستثمار.