क्रिप्टो उद्योग में तरलता को एक सेवा के रूप में प्रदान करना
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दुनिया भर में ठीक से काम करने वाले मुद्रा बाजारों के निर्माण के लिए तरलता एक मुख्य स्तंभ का काम करती है। तरलता दर्शाती है कि आप कितनी तेजी से एक मुद्रा को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित कर सकते हैं और तरलता यह भी दर्शाती है कि समग्र धन प्रवाह के साथ एक बाजार कितना सक्रिय है। सरल शब्दों में बताया जाए तो, तरलता इस बात का माप प्रदान करती है कि बिना किसी देरी, अत्यधिक ट्रेडिंग शुल्क और बाज़ार में खरीदार और विक्रेता खोजने में असमर्थता के किसी क्रिप्टोकरेंसी का आदान-प्रदान करना कितना आसान है।
इसलिए, दुनिया भर के किसी भी क्रिप्टो बाजार में तरलता सेवाएं बेहद महत्वपूर्ण हैं। मुख्य रूप से ये सेवाएं उन तरलता प्रदाताओं द्वारा प्रदान की जाती हैं जो बाजार में तरलता पूल की आपूर्ति करते हैं और क्रिप्टो ट्रेडिंग परिदृश्य पर उभरने के दौरान मांग के अंतर को भरते हैं। ये संस्थाएँ सुनिश्चित करती हैं कि उनके संबंधित विदेशी मुद्रा बाज़ार में पर्याप्त तरलता हो। उच्च तरलता का मतलब है कि एक स्वस्थ व्यापारिक वातावरण। लेकिन आख़िर ऐसा क्यों है? आइये इस बारे में आगे चर्चा करते हैं।
मुख्य बातें
- क्रिप्टो बाजारों में तरलता, महत्वपूर्ण देरी या ज़्यादा लागत के बिना तेजी से मुद्रा रूपांतरण को सक्षम बना कर सुचारू व्यापार की सुविधा प्रदान करती है।
- तरलता प्रदाता (LPs) एक तरलता पूल बनाकर, दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम को बढ़ाकर और मूल्य में उतार-चढ़ाव को स्थिर रख कर बाजार में तरलता को बढ़ाते हैं।
- बड़े बैंकों, प्राइम ब्रोकर्स और मार्केट मेकर्स सहित विभिन्न प्रकार के एलपी, तरलता प्रदान करने और क्रिप्टो परिदृश्य में अधिक व्यापारियों को आकर्षित करने में विशिष्ट योगदान प्रदान करते हैं।
- अत्यधिक तरलता प्रावधान से व्यापारिक लागत बढ़ सकती है और ऐसे में एलपी द्वारा मोनोपली स्थापित की जा सकती है, यह बात प्रतिस्पर्धी बाजार माहौल को बनाए रखने के लिए संतुलित दृष्टिकोण के महत्व पर ज़ोर देती है।
तरलता – की एक व्यावहारिक उदाहरण
आइए तरलता की अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए, एक ऐसे परिदृश्य की कल्पना करें जहां विक्रेता A क्रिप्टो X को बेचना चाहता है। यदि खरीदार A उच्च तरलता के साथ बाजार में व्यापार करता है, तो वह क्रिप्टो X को लगभग तुरंत ही और बिना कीमत गिराए अपनी अनुकूल मुद्रा में बदल पाएगा।
कम तरलता के कारण, विक्रेता A को या तो इंतजार करना होगा या उम्मीद से कम कीमतों पर इसे बेचने पर विचार करना होगा क्योंकि बाजार काफी शुष्क है और उसमें सक्रिय खरीदारों की कमी है। हालाँकि, मुमकिन है कि विक्रेता A को अंततः एक अच्छा सौदा मिल जाए, लेकिन क्रिप्टो एक्सचेंज बाजार बहुत समय-संवेदनशील होता है, और ऐसे में विक्रेता A संभवतः लाभ के अवसरों को गँवा देगा।
कुछ क्रिप्टो एक्सचेंज बाज़ार स्वाभाविक रूप से ज़्यादा तरल होते हैं, लेकिन कई सेक्टर्स में ऐसा नहीं है। तो, एक कम-तरलता वाला बाज़ार अपनी किस्मत पलट कर पर्याप्त तरलता वाला कैसे बन सकता है? ऐसे में ही तरलता प्रदाता विशिष्ट क्रिप्टोकरेंसी की उच्च मात्रा में खरीद और बिक्री करके समग्र तरलता पूल को बढ़ाने में अपनी भूमिका निभाते हैं।
परिणामस्वरूप, पूरे क्रिप्टो क्षेत्र में क्रिप्टो परिसंपत्तियों को बेचने और खरीदने, नए व्यापारियों को अपनी पेशकशों के लिए आकर्षित करने और पूरे क्षेत्र में व्यापारिक गतिविधि बढ़ाने के लिए अधिक अनुकूल विकल्प होंगे।
क्रिप्टो बाजारों के लिए तरलता सेवा क्यों आवश्यक है
जैसे कि ऊपर चर्चा की गई, तरलता की अवधारणा दुनिया भर की क्रिप्टो एक्सचेंजों के आसपास सब कुछ प्रवाहित करती है। हालाँकि, कभी-कभी क्रिप्टो परिदृश्य में उच्च तरलता स्वाभाविक रूप से ही प्राप्त हो जाती है। वैसे भी क्रिप्टो उद्योग में व्यापार से जुड़ी उच्च अस्थिरता और महत्वपूर्ण जोखिमों के कारण, फिएट मुद्राओं और उनके संबंधित विनिमय बाजारों की तुलना में तरलता काफी कम होती है।
यही कारण है कि क्रिप्टो क्षेत्र में एलपी और उनकी सेवाएं व्यावहारिक रूप से बेहद आवश्यक हैं। क्रिप्टो बाजारों में तरलता लाने के इनके प्रयासों के बिना, हमारे पास बहुत ही धीमी गति से चलने वाला क्रिप्टो वातावरण होगा, जिसमें खरीदारों और विक्रेताओं को शायद ही कभी पारस्परिक रूप से लाभकारी सौदे मिल पाएंगे।
इस प्रकार, एक क्रिप्टो तरलता प्रदाता दैनिक व्यापार की मात्रा को उल्लेखनीय रूप से बढ़ा सकता है। वे बाजार को स्थिर भी बने रखते हैं क्योंकि अधिक तरलता का मतलब है कीमत में कम उतार-चढ़ाव और इसके साथ-साथ क्रिप्टो मंदी के भी कम जोखिम।
इन अमूल्य प्रयासों के कारण, तरलता प्रदाताओं को स्प्रेड के रूप में एक कमीशन प्राप्त होती है, जो किसी दी गई क्रिप्टोकरेंसी की बिक्री और खरीद मात्रा के बीच का अंतर होता है। इस पद्धति के साथ, एलपी लगातार मुनाफा कमाने में सक्षम रहते हैं और बाजार में तरलता की आपूर्ति प्रदान करने के लिए उनके पास एक उचित प्रोत्साहन होता है।
इसलिए, एलपी द्वारा किसी बाजार में नकदी की आपूर्ति प्रदान करने की पहल के कारण, हमारे पास पेरेटो सुधार आता है। बढ़ी हुई स्थिरता और ट्रेडिंग वॉल्यूम से लेकर एक्सचेंज सौदों के त्वरित निष्पादन तक, एलपी किसी दिए गए एक्सचेंज बाजार की गुणवत्ता और दायरे को बढ़ाते हैं।
क्रिप्टो में तरलता प्रदाताओं के प्रकार
एलपी कई आकारों और किस्मों में आते हैं, जो विभिन्न प्रकार के तरलता प्रावधानों और अतिरिक्त सेवाओं की पेशकश करते हैं जो क्रिप्टो व्यापारियों के लिए सहायक होते हैं। जबकि तरलता प्रावधान इनकी कई जिम्मेदारियां में से एक हैं, फिर भी एलपी कई पूरक सेवाएं भी प्रदान करते हैं, जो कंपनियों और व्यक्तियों को मजबूत क्रिप्टो बाजार और इनकी चुनौतियों को समझने में मदद करती हैं। नीचे, हम तीन प्रमुख प्रकार के एलपी और उनके अद्वितीय मूल्य प्रस्ताव के बारे में जानकारी प्रदान कर रहे हैं।
बड़े बैंक
बड़े बैंकिंग संस्थानों को एलपी सेगमेंट में मार्केट लीडर माना जाता है। बड़े बैंकों के पास विशाल पूंजी और व्यापक अंतरराष्ट्रीय नेटवर्क होते हैं, जो उन्हें भारी मात्रा में क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और बेचने की सुविधा प्रदान करते हैं और इस कारण कुछ मामलों में वे लगभग अकेले ही तरलता बढ़ा देते हैं।
हालांकि बड़े बैंक ज्यादातर पूरे बाजारों को समायोजित करते हैं और सामान्य तरलता प्रदाताओं के रूप में काम करते हैं, फिर भी आप उनकी सेवाओं से सीधे लाभ उठा सकते हैं। बड़े बैंक शुरुआती पूंजी वाले इच्छुक क्रिप्टो व्यापारियों को विकास के लिए आवश्यक तरलता प्राप्त करने के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करते हैं।
हालाँकि, यहाँ आवश्यकताएँ काफी सख्त हैं, और इसलिए इन तरलता सेवाओं का उपयोग करने के लिए आपका व्यवसाय अपने दायरे और लाभप्रदता के साथ योग्य भी होना चाहिए। आख़िरकार, अपने विशाल आकार और जटिलताओं के कारण बड़े वित्तीय संस्थानों की परिचालन लागत अधिक होती है। इसलिए, अक्सर छोटे ग्राहकों के साथ साझेदारी करना उनके उद्देश्यों के लिए लाभदायक नहीं होता है। हालाँकि, कुछ बड़े बैंकों ने छोटी से लेकर मध्यम आकार की तरलता सेवाएँ भी प्रदान की हैं।
प्राइम ब्रोकर्स
जबकि प्राइम ब्रोकर्स भी बड़े बैंकों के समान ही तरलता सेवाएँ ऑफर करते हैं, लेकिन उनका उनकी सेवाएं इस पेशकश से कहीं आगे तक चली जाती हैं। प्राइम ब्रोकरों का सामान्य मिशन मेहनती व्यापार और विजयी निवेश रणनीतियों के माध्यम से व्यापारियों के क्रिप्टो पोर्टफोलियो को बढ़ाने में उनकी सहायता करना होता है। इसलिए, अक्सर उनका तरलता प्रावधान अनुसंधान, परामर्श और यहां तक कि पोर्टफोलियो प्रबंधन के साथ होता है।
प्राइम ब्रोकर क्रिप्टो व्यापारियों को विकल्प अनुबंध, मार्जिन ट्रेडिंगऔर अन्य अवधारणाएँ, जैसे उन्नत वित्तीय उपकरणों से भी परिचित कराते हैं। वे सरल एक्सचेंज ट्रेडिंग से जटिल क्रिप्टो परिदृश्य में बदलाव को आसान बना देते हैं जिसके लिए व्यापक वित्तीय अनुभव की आवश्यकता होती है।
इसलिए, यदि आपका लक्ष्य अपने क्रिप्टो एक्सचेंज व्यवसाय के लिए तरलता हासिल करना है, लेकिन आपको अपने विकास में तेजी लाने के लिए कुछ पूरक सेवाओं की भी आवश्यकता है, तो प्राइम ब्रोकर ही इसके लिए सही विकल्प है। हालाँकि, ये सेवाएँ काफी महंगी हैं, और यदि आपका व्यवसाय दायरा पूरी तरह से योग्य नहीं है, तो आपको अन्य विकल्पों पर विचार करना चाहिए।
मार्केट मेकर्स (MMs) & ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स (AMMs)
आखिरकार, बारी आती है मार्किट मेकर्स की। इन संस्थाओं के दायरे बेहद अलग-अलग होते हैं। यह काफी बड़े और अपेक्षाकृत छोटे मार्किट मेकर्स होते हैं, और ये अपने संबंधित तरलता दायरे के अनुसार ही काम करते हैं। हालाँकि, सभी MMs का उद्देश्य एक ही होता है – अनुकूल कीमतों पर किसी विशेष क्रिप्टोकरेंसी को खरीदना और बेचना।
बड़े बैंकों और प्राइम ब्रोकर्स के विपरीत, मार्किट मेकर्स विशेष रूप से पर्याप्त तरलता प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ज्यादातर मामलों में, MMs बड़े तरलता पूल जमा करने के लिए विभिन्न निवेशकों को आकर्षित करते हैं और फिर बाजार में मौजूद तरलता अंतराल को भरते हैं। उनकी आय का मुख्य स्रोत स्प्रेड है – जो कि बोली और मांगी गई कीमतों के बीच का अंतर होता है।
अपने सरल परिचालन के बावजूद, MMs को क्रिप्टो बाजार में कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। ऐसे अस्थिर और अप्रत्याशित उद्योग के साथ, खराब तरलता निवेश से बचने के लिए MMs को व्यापक बाजार अनुसंधान कौशल, गहन विश्लेषण और विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है।
क्रिप्टो परिदृश्य अभी भी अपेक्षाकृत युवा है, और ऐसी केवल कुछ ही मुद्राएं हैं जो स्थिरता बनाए रखने का प्रबंधन करती हैं। इसलिए, MMs को सतर्क रहना होगा और मजबूत अंतर्निहित मूल्य और उज्ज्वल भविष्य वाली क्रिप्टोकरेंसी का ही समर्थन करना होगा।
इसके विपरीत, हमारे पास ऑटोमेटेड मार्किट मेकर्स हैं, जो MMs के समान उद्देश्य ही पूरी करते हैं लेकिन ये सख्ती से पूर्व निर्धारित एल्गोरिदम के अनुसार ही कार्य करते हैं। पारंपरिक मार्किट मेकर्स की तरह, MMs को कीमतों को स्थिर रखने और किसी दिए गए क्रिप्टो बाजार को सतही व्यवधानों से बचाने के लिए सही तरलता अंतराल की पहचान करनी होती है।
उन्नत एल्गोरिदम के साथ, AMMs क्रिप्टोकरेंसी के बाजार मूल्यों की निगरानी करते हैं और स्वचालित रूप से वितरण करते हैं या फिर उन क्रिप्टोकरेंसी को बर्न कर देते हैं जो अपने बाजार मूल्यों से परे निकल जाती हैं। AMMs पूर्वानुमानित पैटर्न के साथ तरलता प्रदान करते हैं, जो दिए गए बाजार में भाग लेने वाले व्यापारियों के लिए काफी अच्छा विकल्प होता है।
हालाँकि इस पद्धति में मानवीय त्रुटि और अवसरवादी व्यवहार की संभावना कम होती है, फिर भी एल्गोरिथम में मानवीय हेरफेर की संभावना अभी भी मौजूद है। इसलिए, AMMs मानक MMs की तुलना में कई सुधार भरी सेवाएं प्रदान करते हैं, लेकिन इसी के साथ यह काफी जोखिम भी लाते हैं।
तरलता पूल प्रदान करने के फायदे और नुकसान
अब जब क्रिप्टो बाजार में मौजूद एलपी के प्रकारों के बारे में हमने अच्छे से जान लिया है, तो आइए हम उन सामान्य मूल्यों पर गौर करें जो उन सभी को एक साथ लाते हैं। एलपी अक्सर व्यापक क्रिप्टो एक्सचेंज बाजार में एक स्थिर एजेंट के रूप में काम करते हैं। उनकी उपस्थिति और सक्रिय भागीदारी तरलता में साधारण वृद्धि से कहीं अधिक महत्वपूर्ण होती है।
फायदे
उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम – जब एक एलपी पर्याप्त तरलता की आपूर्ति करने के लिए कदम उठाता है, तो एक क्रिप्टो खंड अधिक व्यापारियों को आकर्षित करेगा। बाजार सहभागियों के इस प्रवाह से मूल्य प्रतिस्पर्धा और परिसंपत्तियों का वितरण बढ़ जाता है। परिणामस्वरूप, किसी भी व्यापारी या इकाई के पास विनिमय बाज़ार पर प्रतिकूल प्रभाव डालने के लिए पर्याप्त धनराशि नहीं होती।
बाज़ार स्थिरता – एलपी की कीमतों को स्थिर बनाए रखने में भी रुचि होती है। इसलिए, वे अक्सर किसी भी अचानक मूल्य परिवर्तन का मुकाबला करते हैं, और इसलिए किसी भी अचानक मूल्य विचलन को स्थिर करने के लिए तरलता प्रदान करते हैं।
बाजार में तेज़ी से वृद्धि – नए व्यापारियों की आमद भी उच्च व्यापारिक गतिविधियों और वॉल्यूम की सुविधा प्रदान करती है, जिससे क्रिप्टो बाजार तेजी से बढ़ता है। उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम से प्रतिस्पर्धा बढ़ती है और बड़े तरलता पूल की मांग होती है, और ऐस में यह चक्र चलता ही रहता है। हालाँकि यह वृद्धि थोड़ी सतही होती है और यह एलपी द्वारा संचालित है, फिर भी यह सामान्य क्रिप्टो अर्थव्यवस्था पर लगभग बिना किसी नकारात्मक प्रभाव के सकारात्मक प्रभाव डालती है।
आकांक्षी व्यापारियों के लिए सकारात्मक संकेत – इसके अतिरिक्त, एलपी इच्छुक व्यापारियों को क्रिप्टो परिदृश्य में प्रवेश करने के लिए अच्छे संकेत भेजते हैं। सार्वजनिक धारणा को याद रखना महत्वपूर्ण है कि क्रिप्टोकरेंसी में अंतर्निहित अस्थिरता और साइबर खतरे शामिल होते हैं। एलपी की उपस्थिति इस संदेहपूर्ण दृष्टिकोण को कम करती है, और यह संभावित क्रिप्टो व्यापारियों को संकेत भेजती है कि बाजार अपेक्षाकृत सुरक्षित है और इसमें निकटम भविष्य में भारी उतार-चढ़ाव का अनुभव नहीं होने की संभावना है। इसलिए, एलपी की भागीदारी ही विकास का अवसर प्रदान करती है।
नुकसान
बढ़ी हुई लेनदेन लागत – जब तरलता एक निश्चित स्तर और मात्रा तक पहुंच जाती है, तो दिए गए क्रिप्टो बाजार में बढ़ती लेनदेन लागत, व्यापक प्रसार और तरलता पूल के उपयोग के लिए उच्च शुल्क लिया जा सकता है। ऐसा किसी विशेष खंड में एलपी की बढ़ी हुई शक्ति के कारण होता है, जिससे उन्हें बाजार पर हावी होने और प्रतिकूल परिणामों के डर के बिना अपनी पसंदीदा शर्तें निर्धारित करने का विकल्प मिल जाता है।
एकाधिकार और तरलता संकट के जोखिम – अन्य सभी वित्तीय उद्योगों की तरह, एलपी को सिर्फ अपनी शर्तें निर्धारित करने देना भी उचित नहीं है, ऐसा होने से बाजार में सीमित विकल्प ही रह जाते हैं। ऐसी स्थिति में, एलपी अपने शुल्कों में तेजी से वृद्धि कर सकते हैं, जिससे संभावित रूप से बाजार में गिरावट आ सकती है। तरलता प्रावधान पर उच्च निर्भरता भी तरलता संकट का कारण बन सकती है, जिससे किसी दिए गए क्रिप्टो बाजार का संभावित पतन हो सकता है। एक सामान्य आर्थिक नियम के रूप में, मुक्त बाज़ार को मुक्त रखना और किसी एक संस्था या पार्टी द्वारा सत्ता के एकाधिकार से बचना सबसे अच्छा विकल्प होता है।
सारांश
दुनिया भर में क्रिप्टो ट्रेडिंग बाजार में तरलता एक प्रमुख अवधारणा है। यह स्थिरता, गतिविधि, उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम और विकास का स्तंभ है। एलपी के कारण, क्रिप्टो एक्सचेंज प्लेटफॉर्म और बाजार निरंतर व्यापार की सुविधा प्रदान कर सकते हैं और ऐसा करके वे अपने प्रतिभागियों को खुश रख सकते हैं। आख़िरकार, क्रिप्टो बाज़ार तेजी से व्यापार करने और बिना किसी देरी के नए अवसरों का लाभ उठाने के लिए ही तो जाने जाते हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
क्रिप्टो में तरलता का उपयोग किस लिए किया जाता है?
क्रिप्टो में तरलता महत्वपूर्ण मूल्य परिवर्तनों के बिना परिसंपत्तियों की आसान खरीद और बिक्री की सुविधा प्रदान करती है, जिससे बाजार में सुचारू व्यापार और स्थिर कीमतें सुनिश्चित की जाती हैं।
DeFi में एक सेवा के रूप में तरलता का क्या मतलब है?
DeFi में एक सेवा के रूप में तरलता (LaaS) उन प्लेटफार्मों या सेवाओं को संदर्भित करती है जो विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों या प्रोटोकॉल को तरलता प्रदान करते हैं, जो तरलता प्रदाताओं द्वारा मूल्य में गिरावट को कम करने और इसके अलावा ट्रेडिंग दक्षता में सुधार करने के लिए अपनी संपत्ति को पूल करने की सुविधा प्रदान करते हैं।
सबसे अधिक तरलता किस क्रिप्टो में है?
2023 तक, बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) अपने उच्च बाजार पूंजीकरण और विभिन्न एक्सचेंजों में पर्याप्त ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण, सबसे अधिक तरल क्रिप्टोकरेंसी में से हैं।
क्रिप्टो में तरलता की गणना कैसे की जाती है?
क्रिप्टोकरेंसी तरलता/लिक्विडिटी की गणना ट्रेडिंग वॉल्यूम, ऑर्डर बुक डेप्थ, बिड-आस्क स्प्रेड और स्लिपेज जैसे मेट्रिक्स का उपयोग करके की जाती है, जो महत्वपूर्ण मूल्य प्रभाव के बिना ट्रेडों को निष्पादित करने की आसानी निर्धारित करने में मदद करते हैं।
