マーケットオーダーとは何ですか？- 定義
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投資家およびトレーダーは、金融商品を購入する際に起こりうる損失を減らし、利益を最大化するために、さまざまな取引手法を検討する必要があります。どのような市場においても、ボラティリティ（変動性）はしばしば価格の急上昇と急落を引き起こし、大きな利益をもたらすだけでなく、非常に短期間で大きな損失をもたらす可能性があります。このような価格の変動は、投資家が投資先の価格を監視していない場合に起こり得ます。そのため、投資家は資産のコントロールを維持するために、通常、さまざまなタイプの注文を使用します。投資者は、注文の種類を選択し、投資金額と購入したい資産を指定しなければなりません。注文のタイプには、マーケットオーダー、リミットオーダー、ストップオーダーの3つがありますが、最も頻繁に使用されるのは最初のオプションです。
この記事では、成行注文とは何か、そしてそれが株式市場でどのように機能するかを詳しく説明します。また、このタイプの注文にはどんな特徴があるのか、指値注文とどんな違いがあるのかを学びます。最後に、それぞれの状況においてどのような注文を使うべきかという疑問にお答えします。
成行注文とは何ですか？
では、成行注文とはどのようなもので、どのような仕組みになっているのでしょうか。マーケットオーダーは、利用可能な最良の価格で資産を直ちに購入または売却するための注文です。それは、すでにオーダーブックに置かれた指値注文に基づいて実行されるため、liquidity を必要とします。
成行注文は、市場参加者がコストよりもスピードを優先する場合に使用されます。成行注文の使用は、投資家が最も近い利用可能な価格で即座に注文を実行することを望んでいることを示します。言い換えれば、投資家は価格に関係なく、最初の機会で売買します。成行注文は約定する可能性が最も高い注文ですが、売買時の価格が注文時の価格と異なる可能性も高くなります。従って、成行注文は投資家にとってリスクが大きい。
成行注文は、マーケットの流動性が高い時間帯に出すと、最短時間で注文が執行され、価格変動の可能性を低くすることができます。株式や 証券については、取引終了時の値が取引開始時と同じとは限らないため、取引時間も考慮する必要があります。しかし、暗号通貨市場は継続的に運営されているため、この要素は影響しません。
成行注文の仕組みを教えてください。
指値注文が注文帳簿に記載されるのとは異なって、成行注文は現在の市場価格で即座に執行されます。取引には常に、メーカーとテイカーの2つの側が存在します。成行注文を出すと、提示された価格を受け入れることになります。たとえば、取引所は成行買い注文を、オーダーブックで最も低いアスク価格に合わせます。その一方で、売りの成行注文は、オーダーブック内の最も高いビッド価格に合わせます。
このタイプのご注文は、言わば、今ここでポジションを建てる必要がある場合に使用されます。より有利な価格よりも、執行の速さに重点が置かれている。このような注文を受けると、ブローカーは直ちにその執行のための逆指値注文を探します。
成行注文の実行の仕組みは、他の反対注文と互いに返済し合うことを想定しています。反対方向の最も近い指値注文が、現在のプライスウィンドウから選択されます。買いの成行注文は、売りの指値注文と収束し、売りの指値注文は、買いの指値注文と収束して終了します。
したがって、成行注文による取引は、（現在のマーケットの深さで指値注文のセットという形で）市場の流動性を消費すると言うのが通例です。この ような取引は、店舗（証券取引所）に行くと、商品（指値注文）がウィンドウ（値 段積み）に表示され、できるだけ良い価格の商品を選択するのに似ています。ここでの違いは、店舗では商品を買うことしかできず、取引所の成行注文を利用することで、売買とポジションの建玉・決済の両方を行うことができる点です。
成行注文における特殊性
成行注文は、充分に流動性のある市場においてのみ、瞬時に執行され、真のベストプライスを提供します。このような場合、ベストプライスに対する反対注文の数量が、注文で指定された取引の数量と同じかそれを上回っていることが必要条件となります。しかし、流動性市場であっても、そのような有利な状況が常に生じるとは限らない。その結果、取引に困難が生じることもあります。
スリッページ。
ほとんどの注文が高速通信路を通じて取引所に電子的に送られてくるにもかかわらず、トレーダが注文を 出してからマーケットで注文が執行されるまでには、ある程度の時間（秒単位で測定可能）がかかります。
成行注文の執行開始の瞬間には、すでに指値注文の一部が執行されている可能性があります。その結果、当初よりも悪い価格で取引が成立することになる。それをスリッページといいます。
スリッページは市場の流動性が高い場合にも発生します。流動性の低い商品では、スリッページは数十分の一、あるいは数パーセントに達することがあります。ただし、通常は、市場の入札密度が高く、ほぼすべての価格水準で相当数の入札があるため、スリッページは重要ではありません
部分的な実行。
このようなケースは稀ですが、流動性の非常に低い商品を取引する場合に発生する可能性があります。
トレーダーがある金融資産のコインを 100 枚購入することに決めたが、その流動性が非常に低く、市場で 50 枚を 100 ドルで売るという反対注文が 1 件しかなかったとする。この場合、注文は一部しか執行されず、50枚のコインの取引が行われることになります。残りは通常、最後の価格での指値注文に移され、カップに入れられます。その結果、トレーダーは資産の50枚のコインと100ドルで50枚のコインを購入する指値注文を受け取ることになります。
このように、成行注文を出すことは、保留中の指値注文を出すことに比べて、はるかに収益性の低い市場参入方法です。前者が現在値で執行されるのに対し、後者は指定値またはそれより有利な値で執行されます。このとき、入札のスリッページにより、取引回数が増え、それに伴って手数料も増加します。初心者の方は、指値注文を利用し、極端な場合のみ成行注文を利用することをお勧めします。
成行注文と指値注文。その違い、そしてどちらを選べばいいのでしょうか？
それぞれの注文にはいくつかのバリエーションがあります。ここではシンプルに、それぞれの注文を従来の形式で比較してみましょう。
指値注文は、アスク価格での買い注文またはビッド市場での売り注文としてのみ送信することができる保留中の注文です。成行注文とは、注文が送信された時点で利用可能な最良の市場価格で売買する注文です。成行注文は通常、即座に執行されます。注文は保留されることはなく、必要に応じて送信されます。このため、成行注文は、ローソク足のパターンを見て、ここぞというときに市場に参入するプライスアクショントレーダーに有効です。
指値注文は、いくつかの場合に適しています。
- ある資産が不利に取引されたり、価格が大きく変動したりした場合。この場合、投資家は次に価格が上昇する（売却する場合は下落する）前に売るタイミングを計算することができます。
- 投資家が事前に許容できる価格を決定している場合。リミットオーダーが準備され、待機することになります。
- 指値注文は、わずかな価格の変化を利用して、膨大な数の株式を非常に迅速に売買することで利益を得ることができるプロのトレーダーやデイトレーダーがよく使用する注文方法です。
テクニカル分析を行うための一連の指標を含む、より明確な取引戦略を持つトレーダーは、通常、指値注文のような保留中の注文を使用します。指値注文では、事前に注文を行い、取引シナリオがうまくいくのを待つことができます。そして、リミットオーダーの種類の選択は、お客様の分析および取引戦略によって異なります。
まとめ
経験豊富な投資家は、市場を監視し、いつ売買するかを理解するために独自の計算を行う必要があります。 成行注文は、適切なタイミングを選択し、市場の状況を利用するのに役立ちます。 収益性を最大化するためであれ、スピードを最大化するためであれ、注文の種類ごとに異なる目的を果たすことを覚えておく必要があります。 ただし、取引でそれらを悪用すると、大きな損失を被る可能性があります。
