Yüksek Faiz Oranlarının Kripto “Hodler” (Uzun Vadeli Yatırımcı) İçin Anlamı

Kripto para birimleri, para göndermek ve almak için dijital bir araç olmaktan çıkıp finansal sistemin ayrılmaz bir parçası haline geldi ve önde gelen tüccarların, hükümet düzenleyicilerinin ve bankaların dikkatini çekti.

Kripto topluluğu şimdi ABD faiz oranları ve enflasyon raporları hakkında kripto ticaret stratejilerini planlamak için spekülasyonyapıyor ve Federal Rezerv (FED) faiz artırımı haberinden sonraki dalgalanmalardan yararlanıyor.

Federal Rezervlerden gelen haberler, finans piyasasındaki hareketin çoğunu yönlendiriyor. Bu piyasalar faiz değişikliklerine nasıl tepki veriyor? Ve kripto para birimleri üzerindeki etkisi nedir? Bu soruları aşağıda ayrıntılı olarak yanıtlayacağız.

Faiz Oranlarına Genel Bakış

Fed, ABD ekonomisinden sorumlu kurumdur ve ekonomik değişikliklere yanıt vermek için para ve maliye politikaları uygular. Fed, ekonomiyi üç ana etkene dayalı olarak sürdürür: enflasyon, işsizlik ve faiz oranları, ikincisi ise çoğunlukla ekonomik büyüme ile ilişkilidir.

Fed Fon Oranları, ticari bankaların birbirlerinden veya merkez bankasından borç alırken uyguladıkları faiz oranlarıdır. Faiz oranı, ticari bankaların ipotekler ve kredi limitleri gibi kredi oranlarını nasıl belirlediğini etkiler. Sonuç olarak, faiz oranları nüfusun harcama alışkanlıklarını ve paranın değerini etkiler. Merkezi hükümet, enflasyon oranları ve işsizlik gibi diğer ekonomik belirleyicileri yönlendirmek için faiz oranlarını kullanır.

Ekonomi hızla büyüdüğünde ve enflasyon seviyesi yükseldiğinde Fed, büyüme oranını yavaşlatmak, fiyatları aşağı çekmek ve büyümenin üretimi aşması durumunda ekonominin aşırı ısınmasını önlemek için faiz oranlarını yükseltir.

Fed faiz oranı arttığında, borçlanmayı daha pahalı hale getirdiği ve kredi maliyetini artırdığı için ekonominin büyümesini yavaşlatır. Bu nedenle, işletmeler faiz oranları arttığında yatırımlarını ve genişlemelerini yavaşlatma eğilimindedir.

Fed, işsizlik oranlarını doğrudan etkileyemez. Ancak faiz oranı değişiklikleri ile dolaylı olarak istihdamı etkileyebilir. Faiz oranları düştüğünde, işletmelerin yatırımlar için borç ve kredi alma olasılığı artar, daha fazla işgücüne ihtiyaç duyulur ve ekonomideki istihdam oranı artar.

Fed Faiz Oranını Ne Zaman Artırır?

Faiz oranları, bir ekonomideki ticari faaliyetlerin arkasındaki itici güçtür. Federal Hükümet, borçlanmayı teşvik etmek ve kredileri daha uygun hale getirmek için faiz oranlarını düşürerek bireyleri ve işletmeleri daha fazla kredi almaya ve daha fazla para harcamaya teşvik eder. Böylece şirketler işlerini büyütmeye, yeni ürün/hizmet alanlarına yatırım yapmaya ve çalışma koşullarını iyileştirmeye başlar. Artan bu ticari faaliyet, ülkenin genel ürün/hizmet çıktısını artırarak daha fazla hizmet sağlayıcı gerektirmektedir.

Ayrıca, nüfusun harcamalarını ve tatillerini finanse etmek ve otomobil ve konut kredisi gibi daha pahalı ürünleri almak için düşük maliyetli kredi kullanma olasılığı daha yüksektir. Ancak faiz oranları arttığında bu, kredi ve borçların artık daha maliyetli hale getirir ve tüketicileri ek harcamalardan caydırır. Ayrıca, ekonomi benzersiz oranlarda büyüyerek gayri safi yurtiçi hasılayı (GSYH) geride bıraktığında, talep arzdan daha fazla artarak mal ve hizmet fiyatlarının yükselmesine neden olur.

Ekonomik büyüme hızla artmaya devam ettiğinde, yüksek enflasyon ve istihdam oranlarıyla birlikte “ekonominin aşırı ısınmasına” neden olur, fiyatları çok yükseltir ve sonunda ciddi bir durgunluğa yol açabilecek bir varlık balonu yaratır. Hükümetler, abartılı üretkenliği azaltmak için faiz oranlarını artırarak ancak yavaş yavaş ekonomik şoktan kaçınmak için ekonomik aşırı ısınmadan kaçınmaya çalışırlar.

Para Politikaları Ticareti Nasıl Etkiler?

Para politikaları, faiz oranları gibi, kurumsal ve bireysel serveti ve yatırım yapmaya istekli oldukları parayı etkiler. Fed faiz oranları arttığında, borçlanma maliyeti yükselir ve yatırımcıların alım satım için daha az sermayesi bulunur. Faiz oranları arttığında, kuruluşlar yatırımlarını ve harcamalarını yavaşlatma eğiliminde olurlar, bu da işletmenin büyüme oranını ve hisse senedi değerlemesini düşürebilir.

Ayrıca, artan para maliyetleri nedeniyle tüccarlar finansal piyasalardaki faaliyetlerini azalttığında, büyük finansal piyasalar etkilenir ve fiyatlar düşmeye başlar. Yatırımcılar “yüksek riskli” varlıklara yatırım yapmaktan kaçınma ve tahvil gibi daha “riskten dayanıklı” menkul kıymetlere yönelme eğilimindedir.

Aksine, faiz oranları düştüğünde, insanların daha fazla sermayesi olur ve daha düşük maliyetlerle daha fazla borç alabilirler, bu da onları daha fazla ticaret fırsatı ve portföy çeşitlendirme seçeneği keşfetmeye teşvik eder.

Enflasyon Oranı ve Finansal Piyasalar

Yüksek enflasyon oranları, yüksek yaşam standartları ve daha yüksek mal ve hizmet fiyatları demektir. Bu nedenle, perakende tüccarlar ve bireysel yatırımcılar tüketici sepeti ve ev ihtiyaçları için daha fazla sermaye ayırmalı ve ticaret için daha az sermaye bırakmalıdır.

Aynı zamanda, finansal kurum ve kuruluşlar çok sayıda yüksek fiyatlı kredi almaktan kaçınarak, özellikle büyük finansal şirketler büyük sermayelerle ticaret yaptıklarından ve tanınmış yatırımcıların çeşitli portföylerini yönettiklerinden, pazar yerlerinde daha düşük faaliyete yol açmaktadır.

Bu iki olay, hisse senetleri, kripto para birimleri ve Forex gibi çoğu borsada menkul kıymetlere olan talebin düşmesine neden olur ve temel ekonomik temellere dayanarak, daha düşük talep daha düşük fiyatlar yaratır.

Faiz Oranları ve Finansal Piyasalar Arasındaki İlişki

Faiz oranları bireysel ve kurumsal sermaye ve harcama eğilimlerini etkiler. Dolayısıyla, faiz oranlarının düşürülmesi daha fazla yatırıma yol açar, çünkü krediler ve diğer ürünler daha uygun hale gelir ve ticaret için daha fazla sermaye kullanılabilir.

Öte yandan, artan faiz oranları, yatırımcıların özellikle yüksek riskli menkul kıymetlere yatırımlarını yavaşlattığı piyasa durgunluğuna yol açar. Federal oranlardan en çok etkilenen piyasalardan ikisi olan kripto para birimleri ve hisse senetleri üzerindeki faiz oranlarının etkisini görelim.

Kripto Para Birimleri Üzerine

Faiz oranlarının kripto para birimleri üzerindeki etkisi, mikro ve makro piyasa faktörleri arasındaki farklılıklar nedeniyle karmaşıktır. Hadi bunu açıklayalım.

Makroekonomik bir perspektiften bakıldığında, artan faiz oranlarının ticari faaliyetlerin yavaşlamasına yol açtığı, çünkü kredilerin ve paranın daha maliyetli olduğu söylenebilir. Bu nedenle, klasik yatırımcılar yüksek riskli varlıklara, özellikle de kripto para birimlerine yatırım yapmaktan kaçınırlar, çünkü bunlar son derece likit ve değişken olduklarından, düşüş eğilimli bir kripto piyasası yaratır.

Mikroekonomi perspektifinden bakıldığında, enflasyonun yükseldiği dönemlerde faiz oranları artar, yani fiyatlar yükselir ve itibari para değer kaybeder çünkü 1 doların alım gücü düşer. Bu nedenle, yatırımcılar Dolar değerindeki bu kaybı daha yüksek getirili bir para birimi olan Bitcoin ile koruyarak Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin fiyatlarını yükseltir ve bir yükseliş piyasası yaratır.

Borsa Üzerine

Hisse senedi piyasaları enflasyon ve faiz oranlarıyla daha doğrudan bir ilişki içindedir ve Fed’in para politikalarını etkiler ve onlardan etkilenir. Faiz oranları düştüğünde, kuruluşlar yatırım pencerelerini artırma ve işletmenin iç ve dış gelişimine daha fazla harcama yapma eğiliminde olurlar, bu da çoğunlukla üretkenliğin ve çıktının artmasına yol açar.

Ancak faiz oranları çok düşük olduğunda ya da uzun süre düşük kaldığında, daha fazla harcama yapmaya hazır olan kişilerin ve kurumların cebindeki servet artar ve yeterince arz edilmeyen birden fazla ürüne olan talep artar. Bu durum fiyatları artırarak ekonomi üzerinde enflasyonist baskılar yaratır ve sonuç olarak Fed hızlı büyümeyi soğutmak için faiz oranlarını yükseltebilir.

Eylül ayında Fed’in fon oranlarını %5,5’e yükselttiğine dair haberlerin finansal piyasalar üzerindeki etkisi, NASDAQ borsasının neredeyse %1,30 oranında değer kaybetmesi ve S&P 500’ün açıklamadan kısa bir süre sonra %1’in biraz altında düşmesiyle görülmüştür.

Artan Faiz Oranları Yatırımcılar İçin İyi Olabilir mi?

Geleneksel olarak, artan faiz oranları ticari faaliyetleri sıkılaştırır ve finansal piyasaları durgunlaştırır. Daha yüksek faiz oranları, kredilerin daha pahalı hale gelmesi ve bireyler ile şirketlere daha küçük bir yatırım sermayesi kalması demektir.

Ancak, bazı hisse senetlerinin artan faiz oranlarıyla daha iyi performans gösterdiği görülmektedir. Finans sektörü ve bankalarla iş yapan ve ihtiyaç maddeleri sağlayan şirketler, yüksek faiz oranlarından en çok kazananlardır. Örneğin, JPMorgan Chase, Goldman Sachs ve Bank of America gibi bankaların hisse senetleri, Fed faiz oranlarını artırdığında artar.

Daha yüksek faiz oranları, ticari ve yatırım bankalarının, mevduat sahiplerine ve tasarruf hesaplarına daha düşük oranlar öderken, ipotek ve kredi gibi kredileri vermek için daha fazla ücret talep edebilecekleri anlamına gelmektedir. Bu artan oranlardan yararlanan diğer sektörler ise sigorta ve aracı kurumlardır.

Kripto para birimleri, daha yüksek riskler içerdikleri için daha yüksek faiz oranlarından dolaylı olarak etkilenmektedir. Ancak faiz oranlarını artırma kararları enflasyonda bir artışa işaret ederek kripto meraklılarını daha yüksek getirili kripto para birimleri karşılığında itibari paralarını terk etmeye motive ediyor.

Faiz Oranları Daha Önce Kripto Piyasasını Nasıl Etkiledi?

Hisse senetlerinin aksine, kripto para birimlerinin Fed faiz oranlarıyla dolaylı bir bağlantısı vardır. Şirketlerin hisse senetleri doğrudan GSYİH ve ulusal çıktı ile ilişkilidir, bu da faiz oranlarıyla doğrudan bağlantılarını haklı çıkarırken, kripto para birimleri yatırımcıların iştahlarının değişmesi nedeniyle etkilenir.

Kripto meraklıları, kriptoların itibari paradan daha yüksek getiri sağladıkları için enflasyon ışığında yükselen faiz oranlarına karşı bir koruma sağladığını iddia edebilir. Bununla birlikte, yüksek risklerle ilişkilidir ve her Federal Fon Oranı duyurusuyla son derece değişken hale gelir.

Bitcoin’in USD cinsinden değerinin 2017 ‘den bu yana faiz oranlarındaki değişikliklere nasıl tepki verdiğini inceledik. Veriler, Bitcoin fiyatının Fed Oranları ile negatif bir ilişki sergilediğini gösterdi: faiz oranları arttığında Bitcoin fiyatı düştü.

Bu rakam aynı zamanda, COVID-19 salgını sırasında faiz oranlarının neredeyse %0’a düşmesinin ardından 2020-2021 yıllarında kripto fiyatlarının hızla yükselmesini ve Bitcoin fiyatlarının 2021’de iki kez 64.000 doların üzerine çıkmasını da açıklıyor. Ancak, piyasaların faiz artışlarına alıştığı ve faiz artışlarından sonra daha az veya daha az şiddetli semptomlar gösterdiği görülmektedir.

Faiz oranları Haziran 2022-2023’te %1,5’ten %5’e yükselmiştir. Aynı dönemde, Bitcoin fiyatı Haziran 2023’e kadar 30.000 $ aralığına toparlanmadan önce altı ay içinde yaklaşık 20.000 $’dan 16.500 $’a düştü. Bu değişen olaylar, Fed Rezervi yeni bir faiz artışı açıkladığında kripto para birimlerinin gerçekten de zarar gördüğünü gösteriyor. Bununla birlikte, son zamanlarda piyasa bu değişikliklere bir miktar tolerans gösterdi ve bu da tekrar tırmanmadan önce sadece kısa vadeli düşüşlere işaret ediyor.

Faiz Oranları Yüksek Piyasaların Geleceği

Kripto para birimleri faiz artırım haberlerine karşı direnç gösterdi. Bitcoin fiyatı Eylül ayının başında 27.000 $ civarındayken ilk haftanın ardından 25.100 $’a geriledi ve Eylül ayının son günlerinde 27.000 $’ın hemen üzerine yükseldi.

Aynı durum ikinci en büyük kripto para birimi olan Ethereum için de geçerli olmuş ve Ethereum aya 17.000$’dan başlayıp ayın 10’unda 15.500$’a düşmüş ve Eylül haftasında tekrar 16.500$’a tırmanmıştır.

Ancak, NASDAQ ve S&P 500’ün yüksek faiz oranları karşısında tökezlediği hisse senetleri üzerindeki etkisi daha şiddetli oldu. Nasdaq bileşik Eylül ayına 15.500 $ civarında başladı ve düşüşe geçtiği 20’sine kadar birkaç gün içinde yaklaşık %3,5 değer kaybetti ve Eylül sonunda 14.500 $ civarına gerilemeye devam etti.

S&P 500 endeksi de benzer belirtiler göstererek aya 4.500 dolardan başladı ve 19’unda düşüşe geçerek 22 Eylül’e kadar %2,8 değer kaybetti ve birkaç gün sonra %1,1 daha değer kaybetti.

Bununla birlikte, politika yapıcılar bunun bu yılki son ya da sondan bir önceki artış olacağını tahmin ettiğinden, faiz oranlarının artmaya devam etmesi pek olası değildir. Yine de 2024 yılı, Fed faizlerinin gelecek yıl düşmeye başlayacağı ve enflasyon rakamlarının iyileşmesiyle %4,5 seviyesine ulaşacağı beklentileriyle umut verici görünüyor.

Önümüzdeki birkaç yıl boyunca bir dizi faiz düşüşü beklentisiyle birlikte, gelecek yıl krediler daha uygun hale geleceğinden, bu durum tüketiciler ve şirketler için bazı iyi haberler taşıyabilir.

Sonuç

Yüksek faiz oranları başta hisse senedi ve kripto piyasaları olmak üzere finansal piyasaları olumsuz etkilemektedir. Daha yüksek faiz oranları, kredilerin daha pahalı hale gelmesi ve yatırımcıların artık yatırım yapmak için daha az sermayesi olması ya da sadece yüksek riskli menkul kıymetlere yatırım yapmaktan kaçınması demektir. Ancak, bu faiz artışları serisinin sonu gibi görünüyor ve önümüzdeki yıl, oranların aşağı doğru hareket etmesi beklendiğinden, borçlular ve yatırımcılar için bazı iyi haberler getirebilir.