ब्रोकर-डीलर कैसे काम करता है?

वित्तीय बाज़ारों में व्यापार अब केवल उन ट्रेडर्स और पंजीकृत ट्रेडर्स के लिए नहीं रह गया है जो अपना दिन फॉरेक्स या शेयर बाज़ार में सैकड़ों ट्रेडर्स के साथ समाचार और व्यापार का आदान-प्रदान करने में बिताते हैं।

अब, आप एक आसान खोज कर सकते हैं, एक ऑनलाइन ब्रोकर ढूँढे और स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी जैसे विभिन्न वित्तीय बाजारों में संलग्न हों। आपको बाज़ार में रहने या भौतिक रूप से सिक्योरिटीज़ के मालिक होने की भी आवश्यकता नहीं है।

ब्रोकर-डीलर उन एजेंटों का एक उदाहरण हैं जो शुल्क और कमीशन के लिए विभिन्न एक्सचेंजों में आपके लिए ट्रेडिंग करते हैं। आइए अब हम ब्रोकर-डीलर के विवरण और उनके काम करने के तरीके पर चर्चा करते हैं।

ब्रोकर-डीलर की परिभाषा

एक बाज़ार सहभागी जो आपके या स्वयं के लिए सौदा करता है उसे ब्रोकर-डीलर कहा जाता है, और वह एक व्यक्ति या कई ग्राहकों को सेवा देने वाला वित्तीय संस्थान हो सकता है। इस नाम की उत्पत्ति इस तथ्य से हुई है कि वे निवेशकों को ब्रोकरेज सेवाएं प्रदान करते हैं और ब्रोकर के रूप में कार्य करते हैं या बाजार में अपनी रुचि जगाते हैं और डीलर के रूप में कार्य करते हैं।

बाज़ार में ब्रोकर डीलरों के कई कार्य होते हैं; वे अपने ग्राहकों के लिए ट्रेडिंग करते हैं, वित्तीय सलाहकार सेवाएं प्रदान करते हैं, और अपने ग्राहकों की पूंजी बढ़ाने के उद्देश्य से मार्केट रिसर्च करते हैं।

ब्रोकर-डीलर की सबसे महत्वपूर्ण भूमिकाओं में से एक है मार्केट मेकिंग, जहाँ वे विभिन्न बाजारों में बार-बार सिक्योरिटीज़ खरीदते और बेचते हैं और अपनी समग्र वित्तीय लाभ में सुधार करते हैं. 

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह तरलता बढ़ाता है, वित्तीय साधनों को अधिक उपलब्ध कराता है, कीमतों को अधिक गतिशील बनाता है, तीव्र ऑर्डर निष्पादन को सशक्त बनाता है तथा बाजार की दक्षता बढ़ाता है।

ब्रोकर-डीलर कैसे काम करते हैं?

ब्रोकर-डीलर सेवाएँ मात्र ऑर्डर निष्पादन गतिविधि से अधिक हैं, क्योंकि वे एक ओर बहुत सारे ग्राहकों को सेवा दे सकते हैं और दूसरी ओर अपने स्वयं के खातों के लिए ट्रेडिंग कर सकते हैं। हालाँकि, ब्रोकर-डीलर हितों के टकराव से बचने के लिए अपनी भूमिकाओं को स्पष्ट रूप से अलग करते हैं क्योंकि वे कई भूमिकाएँ निभाते हैं।

एक ब्रोकर के रूप में 

एक ब्रोकर-डीलर अन्य निवेशकों या ग्राहकों को सेवा की एक विस्तृत श्रृंखला की पेशकश करते समय अपनी ब्रोकरेज फर्म का प्रतिनिधित्व करता है। उनका कार्य ग्राहक की आवश्यकता के अनुसार मार्केट ऑर्डर्स को निष्पादित करना है, चाहे वह अपनी फर्म की सिक्योरिटीज़ (स्टॉक, कमोडिटी इत्यादि) का उपयोग कर रहा हो या अन्य ब्रोकर-डीलरों और एक्सचेंज मार्केट में ट्रेडिंग योग्य संपत्ति ढूँढ रहा हो। 

हालाँकि, एक फुल-सर्विस ब्रोकर अपने निवेशकों के लिए परामर्श सेवाएँ प्रदान करता है, विशेष रूप से नए लोगों के लिए या जिनके पास किसी विशिष्ट बाज़ार में अनुभव नहीं है। एक ब्रोकर फ्यूचर, आप्शन, मार्जिन ट्रेडिंग, और अनेक टूल जैसे विभिन्न ट्रेडिंग संबंधी सेवाएँ प्रदान कर सकता है जिनका उद्देश्य निवेशक की संपत्ति में वृद्धि करना है।

इसके अलावा, एक ब्रोकर वित्तीय बाज़ार में सफल होने और फलने-फूलने हेतु ट्रेडिंग करने के लिए विभिन्न तकनीकी साधन, जैसे ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, विभिन्न चार्टिंग और एनालिसिस उपकरण, तथा कस्टम रणनीतियाँ प्रदान कर सकता है।

मार्जिन अकाउंट ट्रेडिंग की पेशकश करने वाले ब्रोकर लीवरेज का उपयोग करते हैं, जो ट्रेडर्स को ब्रोकर के उधार लिए गए पैसे से मार्केट ऑर्डर देने की अनुमति देता है।

एक डीलर के रूप में

एक ब्रोकर-डीलर अपने लिए या जिस ब्रोकरेज कंपनी का प्रतिनिधित्व करता है उसके लिए ट्रेडिंग कर सकता है; इस मामले में, उन्हें प्रिंसिपल्स बुलाया जाता है।

डीलर अपने संगठन के हितों को आगे बढ़ाने और कंपनी की नकदी एवं ऐसेट की हिस्सेदारी में वृद्धि के लिए वित्तीय बाजारों में भाग लेता है, सिक्योरिटीज़ की खरीद और बिक्री करता है। इस प्रकार, डीलर कंपनी के शेयरों की तरह सिक्योरिटीज़ खरीदते हैं और उन्हें सेकेंडरी मार्केट में ऊँची कीमत पर बेचते हैं तथा अपनी ब्रोकरेज फर्म के लिए लाभ कमाते हैं।

इसलिए, उन्हें लाभ कमाने के लिए सही निवेश खोजने हेतु बाजार का सावधानीपूर्वक अनुसरण करना चाहिए और अपडेट्स को ट्रैक करना चाहिए। उदाहरण के लिए, वे कंपनी ABC स्टॉक को $50 प्रति शेयर पर खरीद सकते हैं और कुछ रेवेन्यू प्राप्त करने के लिए उन्हें $52 पर बेच सकते हैं।

यह दोहराई जाने वाली डीलर गतिविधि बाजार की समृद्धि में योगदान करती है, जिससे बाजार में अधिक ट्रेडिंग योग्य संपत्तियां बनाकर और विविध ट्रेडों में समान पक्ष लेकर इसे और अधिक कुशल बनाया जाता है।

हालाँकि, ब्रोकर-डीलरों को SEC, FINRA और अन्य नियामक निकायों के कानूनों का पूर्ण अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए अपने ट्रेडों को सावधानीपूर्वक निष्पादित करना चाहिए।

अंडरराइटिंग

एक डीलर-ब्रोकर अंडरराइटिंग भूमिकाएँ प्रदर्शित कर सकता है, चाहे अपने ग्राहकों के लिए परामर्श सेवा के रूप में हों या अपनी ब्रोकरेज फर्म की सेवा के लिए हों, जिसका अर्थ है निवेश निर्णय लेने से पहले किसी विशिष्ट सुरक्षा से जुड़े जोखिमों का आकलन करना।

एक अंडरराइटर सुरक्षा का मूल्याँकन करता है, उदाहरण के लिए, एक स्टॉक, और इसे उच्च कीमत पर खरीदने और बेचने से पहले इसकी लाभप्रदता और क्षमता का विश्लेषण करता है।

अंडरराइटिंग आमतौर पर IPOs से जुड़ी होती है जब संगठन सार्वजनिक होने और अपने शेयरों को सेकंडरी मार्केट में जारी करने की योजना बनाते हैं। अंडरराइटर निवेश बैंकों या वित्तीय संस्थानों के लिए काम करते हैं, जहाँ वे किसी विशेष IPOs के बारे में गहन शोध प्रदान करते हैं। 

जाँच प्रक्रिया (सुरक्षा मूल्यांकन) यह सुनिश्चित करती है कि सार्वजनिक होने के बाद स्टॉक की कीमत बढ़ जाएगी ताकि वे अन्य निवेशकों और बाजारों को ऊँची कीमत पर बेच सकें और मुनाफा कमा सकें। 

नियम

वित्तीय व्यापार और निवेश, सिक्योरिटीज़ एण्ड एक्सचेंज कमीशन (SEC), सिक्योरिटीज़ इन्वेस्टर प्रोटेक्शन (SIPC) और फाइनेंसियल इंडस्ट्री रेगुलेट्री अथॉरिटी (FINRA) जैसे अमेरिकी प्राधिकरणों के कड़े कानूनों और विनियमों के अधीन हैं जो बाजार की अखंडता और निष्पक्षता सुनिश्चित करते हैं।

इसलिए, अवैध इन्साइडर ट्रेडिंग से बचने के लिए ब्रोकर-डीलरों को मार्केट ऑर्डर्स को निष्पादित करते समय और अपने ग्राहकों को परामर्श प्रदान करते समय लागू कानूनों का पूरी तरह से पालन करना चाहिए।

इस प्रकार, उन्हें निवेश सलाह प्रदान करने में विशिष्ट प्रक्रियाओं का पालन करना चाहिए, जैसे अपने ग्राहकों को सूचित करना कि क्या किसी ट्रेडिंग के परिणामस्वरूप हितों का टकराव हो सकता है तथा योजना बनाते और सलाह देते समय तार्किक विचारों का उपयोग करना चाहिए।

इसके अतिरिक्त, गैरकानूनी गतिविधियों में अनजाने भागीदारी से बचने के लिए डीलरों को अपने ग्राहकों की वित्तीय जानकारी, निवेश पैटर्न और उद्देश्यों और टैक्स तथा पहचान के बारे में पूछताछ करने की आवश्यकता होती है।

ब्रोकर-डीलर के प्रकार

ब्रोकर-डीलर अपनी विभिन्न गतिविधियों और भूमिकाओं के कारण महत्वपूर्ण मार्केट भागीदार होते हैं, जो समग्र बाज़ार दक्षता में योगदान करते हैं। भले ही वे ब्रोकर या डीलर के रूप में काम करते हों, उनके दो प्रकार हैं।

Wirehouse

वायरहाउस फुल-सर्विस ब्रोकरेज फर्म हैं जो अपने ग्राहक आधार के लिए वित्तीय सेवाएं प्रदान करते हैं। वायरहाउस ब्रोकर गैर-स्वतंत्र कर्मचारी हैं जो जिस कंपनी का प्रतिनिधित्व करते हैं उसकी ओर से मार्केट रिसर्च सेवाएं, मार्केट आर्डर निष्पादन, निवेश सलाह और ट्रेडिंग करते हैं।

“वायरहाउस” शब्द इस तथ्य से आया है कि ब्रोकरेज फर्म की शाखाएं और मुख्यालय बाजार की जानकारी और मूल्य अपडेट प्राप्त करने के लिए क्लासिक टेलीफोन और वायर्ड संचार के माध्यम से जुड़े होते थे। वायरहाउस ब्रोकर्स ने अपने ग्राहकों से जुड़ने और किसी भी बाजार ऑर्डर को निष्पादित करने से पहले बाजार की जानकारी देने के लिए वायर्ड टेलीफोन का उपयोग करते थे।

ये ब्रोकर अब इंटरनेट और क्लाउड कंप्यूटिंग एक्सेस के दौर मे, जहाँ कुछ ही सेकंड के भीतर बाजार से सब कुछ लाइव प्रसारित किया जा सकता है, वायर्ड संचार का उपयोग नहीं करते हैं। हालाँकि, “वायरहाउस” शब्द का उपयोग अभी भी वित्तीय बाजारों और सेवाओं के उदय में सिस्टम की महत्वपूर्ण भूमिका को दर्शाने के लिए किया जाता है।

वायरहाउस ब्रोकर-डीलर अपने संगठनात्मक उद्देश्य और लाभों के अनुसार काम करते हैं। इसलिए, वे उन व्यापार योग्य सिक्योरिटीज़ की पेशकश करते हैं जो उनकी कंपनी के पास हैं या ऐसे उत्पाद जिन्हें मूल खरीद मूल्य से अधिक कीमत पर बेचा जा सकता है।

वायरहाउस ब्रोकर वित्तीय प्लानिंग सहित अन्य वित्तीय सेवाएं प्रदान करते हैं, जहाँ वे यह तय करने में मदद करते हैं कि किस संपत्ति में निवेश करना है और कितना आवंटित करना है। वे ऐसेट प्रबंधन सेवाएं भी प्रदान करते हैं, जहाँ वे लेनदेन की गई प्रतिभूतियों, वित्तीय और नकदी प्रवाह विवरणों और पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन पर नज़र रखते हैं। 

स्वतंत्र ब्रोकर-डीलर

फुल-सर्विस या डिस्काउंट ब्रोकरेज प्रदान करने वाली वायरहाउस फर्मों के विपरीत, स्वतंत्र ब्रोकर-डीलर अपने लिए काम करते हैं और ऐसे वित्तीय उद्देश्यों को पूरा करते हैं जो उनके लिए उपयुक्त होते हैं तथा उनकी संपत्ति में वृद्धि करते हैं।

वे कुशल व्यापारी हैं जिन्होंने बाज़ार का पर्याप्त अनुभव एवं ज्ञान प्राप्त कर लिया है और अपने प्रशासनिक खर्चों और मार्केटिंग एफर्ट्स को कवर कर सकते हैं। 

ब्रोकर-डीलर सलाहकारों के पास सीरीज 6 या 7 लाइसेंस होते हैं जो उन्हें विभिन्न प्रकार की सिक्योरिटीज़ को खरीदने और बेचने की अनुमति देते हैं और वे SEC में स्वतंत्र प्रतिनिधियों के रूप में पंजीकृत होते हैं। पंजीकृत स्वतंत्र डीलर (RIA) स्वतंत्र ब्रोकर्स के साथ काम करते हैं जो तकनीकी एवं कानूनी अनुपालन पक्ष प्रदान करते हैं। 

इन डीलरों ने वर्षों में एक ठोस प्रतिष्ठा और नेटवर्क हासिल किया है तथा विशेष जानकारी तक पहुँच सकते हैं। इसलिए, वे धनी निवेश फर्मों और हाई-वॉल्यूम ट्रेडिंग गतिविधि वाले व्यक्तियों के साथ सलाहकार के रूप में काम करते हैं।

स्वतंत्र डीलर समान उत्पाद और सिक्योरिटीज़ पेश कर सकते हैं जो एक डिस्काउंट या फुल-सर्विस ब्रोकर पेश करता है। हालाँकि, ये अनुभवी व्यापारी उन अपडेट तक एक्सेस प्रदान कर सकते हैं जो अभी तक जनता को ज्ञात नहीं हैं, जिससे उनके ग्राहकों को बाज़ार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त मिलती है।

इस प्रकार के डीलर डिस्काउंट ब्रोकरों की तुलना में थोड़ा अधिक महंगे हो सकते हैं, लेकिन वे विशेष सेवाएं प्रदान करते हैं जो उच्च रिटर्न का वादा करते हैं। 

इसके अतिरिक्त, वायरहाउस और बड़े कारपोरेशन के साथ काम करने वाले ब्रोकर्स को आमतौर पर एक निर्धारित आय प्राप्त करते हैं जो कि उनकी बिक्री का एक छोटा सा हिस्सा, लगभग 3-5% प्राप्त होता है। हालाँकि, जो ब्रोकर इस प्रकार के डीलर के साथ काम करते हैं वे काफी अधिक कमीशन, लगभग 25% से 50% के बीच, पा सकते हैं, और ये बस इसलिए क्योंकि उनके पास भुगतान करने के लिए कम ओवरहेड्स और निश्चित लागत होती है।

ब्रोकर-डीलर की फीस के प्रकार

ब्रोकरेज शुल्क ब्रोकर-डीलर के प्रकार और कंपनी, जिसके साथ वे काम तथा जिसका प्रतिनिधित्व करते हैं, के प्रकार एवं आकार के आधार पर व्यापक रूप से भिन्न होता है। हालाँकि, कई ऐसी मूल्य निर्धारण नीतियाँ हैं जिनका अधिकांश ब्रोकर पालन करते हैं।

फुल-सर्विस ब्रोकर्स

फुल-सर्विस ब्रोकरेज फर्म वित्तीय सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करती हैं जो एक विशिष्ट ब्रोकर के ट्रेडिंग और ऑर्डर निष्पादित करने के कर्तव्य से अधिक होती हैं। इसलिए, ब्रोकरेज शुल्क उन सेवाओं के पैकेज पर निर्भर करता है जो वे आपको प्रदान करते हैं, जैसे खाता प्रबंधन, वित्तीय रिसर्च, रणनीति निर्माण और कार्यान्वयन, जोखिम मूल्यांकन, आदि।

ये कंपनियाँ जितना भी वार्षिक या मासिक शुल्क लें, आप कुल निवेश से 1% से 3% कमीशन की उम्मीद कर सकते हैं।

डिस्काउंट ब्रोकर्स

इस प्रकार का ब्रोकर व्यापार योग्य उपकरणों की एक निश्चित सीमा की पेशकश करते हुए मार्केट ऑर्डर्स और कुछ सलाहकार सेवाओं को निष्पादित करने के लिए एक सीमित सेवा प्रदान करता है। इसलिए, यदि आप अधिक बजट-अनुकूल ब्रोकरेज सेवा की तलाश में हैं तो यह एक अच्छा विकल्प हो सकता है।

आप डिस्काउंट ब्रोकर के साथ काम करते समय कम भुगतान करने की उम्मीद कर सकते हैं यहाँ तक कि 1% से कम वार्षिक खाता रखरखाव शुल्क उठाते समय प्रति ट्रेड $5 से भी कम भुगतान करने की उम्मीद कर सकते हैं।

स्प्रेड

स्प्रेड सबसे आम ब्रोकरेज शुल्क में से एक है, जो आस्किंग और बिडिंग प्राइस के बीच का अंतर है। इस प्रकार, किसी भी व्यवसाय की तरह, वे उच्च कीमतों पर सिक्योरिटीज़ खरीदते और बेचते हैं तथा अंतर को लाभ के रूप में प्राप्त करते हैं।

उदाहरण के लिए, एक ब्रोकर किसी कंपनी ABC से 100 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से 50 शेयर खरीद कर उन्हें सेकंडरी मार्केट में 101 डॉलर प्रति शेयर तथा 1 डॉलर प्रति शेयर के लाभ पर दोबारा बेच सकता है। ध्यान दें कि यह एक काल्पनिक उदाहरण है क्योंकि $1 एक महत्वपूर्ण राशि है, और $0.15 प्रति शेयर एक उचित पर्याप्त स्प्रेड है।

RIA बनाम ब्रोकर-डीलर

ब्रोकर-डीलर या स्वतंत्र निवेश सलाहकार के बीच चयन करना आपके उद्देश्य, आपके संगठन के आकार, आपके बजट और आपके द्वारा अपेक्षा की जाने वाली सेवाओं के प्रकार पर निर्भर करता है।. 

इसलिए, आपके चुनाव को आसान बनाने हेतु हमने एक स्पष्ट तस्वीर खींचने के लिए ब्रोकर-डीलर और RIA बाजार को आमने-सामने रखा है।

ब्रोकर-डीलर

वायरहाउस फर्म में काम करने वाले ब्रोकर-डीलर दो प्रकार की विशिष्ट ब्रोकरेज सेवाएं प्रदान करते हैं: या तो फुल-सर्विस ट्रेडिंग सहायता या डिस्काउंट ब्रोकर। एक पूर्ण ब्रोकर आपकी आवश्यकताओं के आधार पर परामर्श, व्यापार निष्पादन, वित्तीय योजना, रणनीति निर्माण, ऐसेट प्रबंधन एवं अन्य सेवा प्रदान करता है। 

ये ब्रोकर आपके पोर्टफोलियो को बढ़ाने के लिए तकनीकी समाधान और मल्टी-अकाउंट मैनेजमेंट का उपयोग करते हैं।

दूसरा प्रकार डिस्काउंट ब्रोकर का है, जो केवल आपके लिए मार्केट ऑर्डर देने पर काम करता है और ग्राहक द्वारा अनुरोधित निर्धारित मूल्य पर कुछ ऐसेट का निष्पादन सुनिश्चित करता है। इस प्रकार की ब्रोकरेज उन लोगों के लिए फायदेमंद है जो अतिरिक्त शुल्क का भुगतान नहीं करना चाहते हैं या उनके पास अपने ट्रेड की योजना बनाने या उन्हें आउटसोर्स करने के लिए पर्याप्त ज्ञान है।

RIA

दूसरी ओर, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार किसी भी संगठनात्मक व्यवस्था से स्वतंत्र होकर काम करता है और ग्राहकों की सहायता करने में अपने व्यापक अनुभव और ज्ञान का उपयोग करता है। इन विशेषज्ञों को सीरीज 7 लाइसेंस द्वारा काम करने के लिए विनियमित किया जाता है, जो उन्हें विभिन्न वर्गों से सिक्योरिटीज़ को खरीदने और बेचने की अनुमति देता है।

हालाँकि, उनके पास सिक्योरिटीज़ के लेनदेन को संभालने के लिए तकनीकी साधनों का अभाव है और ओवरहेड और प्रशासनिक खर्च भी कम है। इस प्रकार का ब्रोकर बड़े हेज फंडों और वित्तीय संस्थानों के लिए व्यावहारिक है, जिनके पास ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म एवं सॉल्युशंस हैं जो पूरी तरह से सेवाएं प्रदान करने वाले वित्तीय सलाहकारों की तलाश रहते हैं।

पंजीकृत निवेश सलाहकार पारंपरिक ब्रोकर-डीलर की तुलना में अधिक शुल्क ले सकते हैं। हालाँकि, उनके पास निवेश पर बेहतर रिटर्न पाने क्षमता है और वे विशेष समाचार एवं अपडेट, जिसके बारे में शायद आम जनता अनजान हो,तक पहुँच प्रदान करते हैं, जिससे उनके ग्राहकों को प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलता है।

निष्कर्ष

ब्रोकर-डीलर्स वित्तीय बाजार भागीदार और संस्थाएं हैं जो अपने ग्राहकों के लिए अपनी या दूसरों की सिक्योरिटीज़ (ब्रोकर्स ) का उपयोग करके ट्रेड करते हैं और अपनी फर्म (डीलरों) को लाभ पहुँचाने हेतु अपने स्वयं के खातों के लिए ट्रेड करते हैं।. 

ये आम तौर पर बड़े वित्तीय कारपोरेशन होते हैं जो कई खातों को संभालते हैं और विभिन्न वर्गों के ऐसेट का प्रबंधन करते हैं तथा अपने ग्राहकों के लिए व्यापार के अवसर प्रदान करते हैं। ब्रोकर-डीलर दो श्रेणियों में आते हैं: फुल-सर्विस ब्रोकरेज फर्म या स्वतंत्र पंजीकृत ब्रोकर।

दोनों अपने ग्राहकों की पूंजी बढ़ाने और निवेश पर उनके रिटर्न को आप्टमाइज़ करने के लिए अलग-अलग सेवाएं प्रदान करते हैं। इसलिए, आप अपने व्यवसाय के आकार, प्रकार और लक्ष्य के अनुसार चयन कर सकते हैं।.