ブローカー・ディーラーはどのように機能しますか？

金融市場での取引はもはやビジネスマンや登録済みのトレーダーに限られず、何百ものトレーダーがニュースや取引を交換するフォレックスや株式市場に一日中いる必要はありません。Forexや株式市場での取引は、もはや専門家だけの特権ではありません。

今や、簡単な検索を行い、オンラインブローカーを見つけ、株式、債券、商品などの異なる金融市場で取引を行うことができます。市場に住む必要も、証券を物理的に所有する必要もありません。

ブローカーディーラーは、様々な取引所で、手数料を払って取引を代行するエージェントの一例です。ブローカー・ディーラーの詳細について説明しましょう。

ブローカー・ディーラーの定義

お客様またはお客様自身のために取引を行う市場参加者をブローカー・ディーラーと呼び、個人または複数の顧客にサービスを提供する金融機関となります。ブローカー・ディーラーという名前は、投資家に対して仲介サービスを提供し、ブローカーとして行動すること、または市場で利益を追求し、ディーラーとして行動することに由来します。

ブローカー・ディーラーは市場でいくつかの機能を果たしています。彼らはクライアントのために取引を実行し、金融アドバイザリーサービスを提供し、クライアントの資本を増やすことを目的として市場調査を行います。

ブローカー・ディーラーの中でも最も重要な役割の一つは、マーケット・メイキングであり、彼らは異なる市場で繰り返し証券を売買し、全体の財務状況を改善します。

これは重要であり、流動性を増加させ、金融商品をより利用可能にし、価格をよりダイナミックにし、迅速な注文執行を実現し、市場の効率を向上させます。

ブローカー・ディーラーはどのように仕事をしていますか

ブローカーディーラーのサービスは、一方では多数の顧客にサービスを提供し、他方では自らの口座のために取引を行うことができるため、唯一の注文執行活動を超えています。しかし、いくつかの役割を担っているため、利益相反を避けるために、ブローカーディーラーはその役割を明確に区別しています。

ブローカーとして 

ブローカー・ディーラーは、ほかの投資家や顧客に対応する際に証券会社を代表し、幅広いサービスを提供します。その役割は、自社の証券（株式、商品など）を使用するか、他のブローカー・ディーラーや取引所市場で取引可能な資産を見つけるかにかかわらず、顧客の要求に応じて市場注文を執行することです。 

ただし、フルサービスブローカーは、特に新規の投資家や特定の市場での経験がない投資家に対してコンサルティングサービスを提供します。ブローカーは、投資家の富を増やすことを目的とした先物取引、オプション、証拠金取引などの異なる取引機能を提供できます。

さらに、ブローカーは、トレードプラットフォーム、さまざまなチャートや分析ツール、そして金融市場で成功し繁栄するためのカスタム戦略の構築など、トレードに必要な技術手段を提供することがあります。

証拠金取引のブローカーはレバレッジを使用し、トレーダーがブローカーから借りた資金で市場注文を出すことができます

ディーラーとして

ブローカー・ディーラーは、自分自身のために取引することもあれば、自分が代表する証券会社のために取引することもある。この場合、そちらはプリンシパルと呼ばれる

ディーラーは自社の利益を追求し、会社が保有する現金や資産を増やすために、金融市場に参加し、証券を売買します。そのためディーラーは、企業の株式などの有価証券を購入し、流通市場でより高い価格で売却し、証券会社に利益をもたらします。

したがって、利益をもたらす適切な投資を見つけるために、市場を注意深く追いかけ、更新を追跡しなければなりません。例えば、ABC社の株式を1株50ドルで購入し、52ドルで売却して収益を得ることができます。

このようなディーラーの繰り返しの活動は、市場の繁栄に貢献し、市場に取引可能な資産を増やし、複数の取引で相手側を取ることで、市場をより効率的なものにしています。

しかし、ブローカーディーラーは、SECやFINRA、その他規制機関の法律を完全に遵守するために、慎重に取引を実行しなければなりません。

アンダーライティング

ディーラー・ブローカーは、アンダーライティングの役割を果たすことがあり、これは顧客に対するコンサルティングサービスまたは自社のブローカージ会社に役立つもので、特定の証券に関連するリスクを評価して投資決定を行うことを意味します。

アンダーライターは、例えば株式のような有価証券を評価し、その収益性と将来性を分析した上で、より高い価格で売買します。

アンダーライティングは、IPO（新規株式公開）に関連するのが一般的です。アンダーライターは投資銀行または金融機関で働き、特定のIPOについて綿密な調査を行います。 

審査プロセス（証券評価）によって、株式を公開した後に株価が上昇することが保証されるため、他の投資家や市場に高値で売却し、利益を上げることができるのです。 

規制について

金融取引と投資は、米国の当局である証券取引委員会（SEC）、証券投資者保護公社（SIPC）、および金融業規制機構（FINRA）によって厳格に規制されており、市場の誠実さと公平さを確保しています。

したがって、ブローカーディーラーは、市場での注文を執行し、顧客にコンサルティングを提供する際、違法なインサイダー取引を避けるために、適用される法律を完全に遵守しなければなりません。

そのため、ブローカー・ディーラーは、顧客に投資アドバイスを提供する際、利益相反取引になる可能性がある場合はその旨を通知し、論理的な推論を用いながら計画を立て、アドバイスを行うなど、特定の手続きに従わなければなりません。

さらに、ディーラーは、不用意に違法行為に加担することを避けるため、顧客の財務情報、投資パターンや目的、納税状況や身分証明書を照会することが法律で義務付けられています 。

ブローカー・ディーラーの種類

ブローカーディーラーは、様々な活動と役割を実践し、市場全体の効率化に貢献しているため、極めて重要な市場参加者です。ブローカーとして働くかディーラーとして働くかにかかわらず、2つのタイプがあります。

Wirehouse

ワイヤーハウスは、顧客に金融サービスを提供する総合証券会社です。ワイヤーハウスのブローカーは、市場調査サービス、市場注文の執行、投資助言、および代理企業の取引を提供する非独立社員です。

「ワイヤーハウス」とは、証券会社の支店と本社が、市場情報や価格の最新情報を受け取るために、昔ながらの電話や有線通信でつながっていたことに由来します。ワイヤーハウスのブローカーは、有線電話を利用して顧客とつながり、市場注文を執行する前に市場情報を配信していました。

インターネットとクラウドコンピューティングが普及し、数秒以内にマーケットからあらゆる情報がライブ配信されるようになったため、これらのブローカーは有線通信を使わなくなりました。しかし、「ワイヤーハウス」という言葉は、金融市場や金融サービスの隆盛においてワイヤーハウスが果たした重要な役割を反映して、今でも使われています。

ワイヤーハウスのブローカー・ディーラーは、その組織の目的と利益に従って業務を行います。そのため、自社が保有している取引可能な有価証券や、当初の購入価格よりも高い価格で売却できる商品を提供します。

ワイヤーハウスブローカーは、資産の投資先や割り当て金額を決定するのを手伝う財務計画など、他の金融サービスも提供しています。また、資産管理サービスも提供しており、取引された証券、財務およびキャッシュフローの記録、ポートフォリオリスク管理などを追跡しています。

独立系ブローカー・ディーラー

フルサービスや ディスカウントブローカーを提供するワイヤーハウス企業とは異なり、独立系ブローカーディーラーは自分自身のために働き、自分に合った金融目的を追求し、富を増やします。

市場の十分な経験と知識を得た熟練したトレーダーであり、管理費やマーケティング努力をカバーすることができます。 

ブローカー・ディーラーのコンサルタントは、シリーズ6または7のライセンスを保持しており、さまざまな証券を購入および販売することを可能にし、SECに独立代表として登録されています。登録独立ディーラー（RIA）は、技術と法的コンプライアンスの側面を提供する独立ブローカーと連携しています。

これらのディーラーは通常、多くの年月をかけて堅固な評判とネットワークを築き上げ、独占的な情報にアクセスできることがあります。したがって、彼らは裕福な投資会社や高頻度取引を行う個人とアドバイザーとして活動しています。

独立ディーラーは、ディスカウントブローカーまたはフルサービスブローカーが提供する類似の製品や証券を提供することがあります。しかし、これらの経験豊富なトレーダーは、一般にはまだ知られていない情報へのアクセスを提供し、クライアントに市場で競争力を持たせます。

このタイプのディーラーは、ディスカウントブローカーよりもやや高額になることがありますが、高いリターンを約束するカスタマイズされたサービスを提供します。 

さらに、ワイヤーハウスや大企業と仕事をしているブローカーは、通常、固定収入を売上のごく一部、3～5％程度で受け取っています。しかし、このタイプのディーラーと仕事をするブローカーは、単純に支払うべき間接費や固定費が少ないため、25％から50％という大幅に高い手数料をもたらすことができます

ブローカー・ディーラーの料金の種類

ブローカー・ディーラーの料金は、ブローカー・ディーラーの種類や、ブローカー・ディーラーが扱う企業の種類や規模によって大きく異なります。しかし、ほとんどのブローカーが従う価格設定方針がいくつかあります。

フルサービスブローカー

フルサービスブローカーは、通常のブローカーの義務である取引や注文の執行を超える幅広い金融サービスを提供しています。そのため、仲介手数料は、口座管理、財務調査、戦略の作成と実行、リスク評価など、提供するサービスのパッケージによって異なります。

これらの会社が請求する可能性のある年会費や月会費のほかに、総投資額から1％から3％の手数料を期待することができます。

ディスカウント・ブローカーズ

この種類のブローカーは、一定の取引可能な商品を提供しながら、市場注文の執行に限定したサービスと、いくつかの助言サービスを提供しています。そのため、より予算に見合ったブローカーサービスを探している場合には、良い選択かもしれません。

ディスカウントブローカーとの取引では、1%未満の年間口座維持手数料が発生する一方で、取引あたり5ドルという低額を期待することもできます。

スプレッド

スプレッドは、最も一般的なブローカージ手数料の1つであり、売り値と買い値の差です。したがって、他のビジネスと同様に、彼らは証券を高い価格で買い、低い価格で売り、その差額を利益として収益化します。

例えば、ブローカーは、50株をABC社から1株100ドルで購入し、流通市場で1株101ドルで転売し、1株あたり1ドルの利益を得ることができます。1ドルはかなりの金額であり、0.15ドルは1株あたり合理的に十分なスプレッドであるため、これは架空の例であることに注意してください。

RIAとブローカー・ディーラーの比較

ブローカー・ディーラーとインディペンデントの投資顧問のどちらを選ぶかは、お客様の目的、組織の規模、予算、期待するサービスの種類によって異なります。 

そこで、より簡単にお選びいただけるよう、ブローカー・ディーラーとRIAの市場を真っ向から比較し、より明確なイメージを描きました。

ブローカー・ディーラー

ワイヤーハウス会社に勤務するブローカーディーラーは、フルサービスの取引支援かディスカウントブローカーの2種類で典型的なブローカーサービスを提供しています。本格的なブローカーは、お客様のニーズに合わせて、コンサルティング、取引執行、ファイナンシャルプランニング、戦略構築、資産管理などを提供します。 

これらのブローカーは、技術的ソリューションとマルチアカウント管理を活用して、ポートフォリオを拡大します。

他のタイプはディスカウントブローカーで、単にマーケットオーダーを発注するだけで、クライアントが要求した決められた価格で特定の資産を確実に執行します。この種類のブローカーは、追加手数料を支払いたくない人や、取引を計画したり外注したりするのに十分な知識を持っていない人にとって有益です。

RIA

一方、投資顧問業者は、いかなる組織編成からも独立して働き、豊富な経験と知識を生かして顧客を支援します。これらのエキスパートは、異なるクラスの有価証券を売買することができるシリーズ7ライセンスによって働くように規制されています。

しかし、有価証券取引を処理する技術的手段がなく、諸経費や管理費も低い。この種類のブローカーは、本格的なサービスを提供するファイナンシャル・アドバイザーを探している、取引プラットフォームやソリューションを持つ大規模なヘッジファンドや金融機関にとって実用的です。

登録投資顧問は、通常のブローカー・ディーラーよりも手数料が高いかもしれません。しかし、彼らはより良い投資収益率をもたらす可能性が高く、一般の人々が知らないような独占的なニュースや最新情報へのアクセスを提供し、クライアントに競争上の優位性を与えます。

まとめ

ブローカー・ディーラーは、金融市場に参加する企業であり、顧客のために自社または他社の証券を使って取引を行い（ブローカー）、自社の利益のために自己勘定で取引を行っています（ディーラー）。 

これらは通常、大規模な金融法人であり、複数の口座を扱い、さまざまなクラスの資産を管理し、顧客に取引の機会を提供しています。ブローカーディーラーは、フルサービスの証券会社と独立した登録ブローカーの2種類に分類されます。

どちらの種類も、顧客の資金を増やし、投資収益率を最適化するために、さまざまなサービスを提供しています。その結果、ビジネスの規模、種類、目的に応じて選択することができます。