ما هو أمر Fill or Kill؟ متى يجب استخدامه؟

إن مجال التداول الحديث سريع الخطى، حيث تظهر فرص الربح وتختفي في ساعات أو حتى دقائق. العديد من الصفقات المربحة في الفراغ يمكن أن تكون غير ناجحة بشكل كبير إذا ضاعت الفرصة السانحة.

بطبيعة الحال، من الصعب التحكم في كل صفقة يدويًا وتحديد توقيت تنفيذها بشكل مثالي. بينما ينجح بعض المتداولين في مراقبة صفقاتهم يدويًا، يعاني معظمهم من الانزلاقات وفي النهاية يحصلون على الصفقة التي لم يكونوا يبحثون عنها. 

من خلال أمر FOK، يمكن للمتداولين الحصول على تحكم أكبر في نتائج تعاملاتهم.

سوف تستكشف هذه المقالة أوامر FOK وأهميتها في تنفيذ الصفقات الحساسة للوقت.

فهم اوامر التداول time-sensitive

لقد جلب عصر التداول عبر الإنترنت العديد من الأدوات والآليات القيمة لتبسيط العملية المزدحمة لتنفيذ الصفقات. بدءًا من التحليلات وموجزات البيانات في الوقت الفعلي وحتى ممارسات التداول الاجتماعي، هناك العديد من الطرق لتحسين وضع التداول الخاص بك. يعد التنفيذ الآلي للأوامر أحد أفضل التحسينات التي تقدمها حلول التداول الرقمي.  

تسمح هذه البروتوكولات للمتداولين بوضع شروط محددة مسبقًا لمتداوليهم. يتم تنفيذ أمر التداول فورًا في حالة استيفاء جميع الشروط المحددة. ومع ذلك، يتم إلغاء الطلب تلقائيًا في حالة عدم استيفاء الشروط. 

باستخدام مثل هذا النظام، يمكن للمتداولين التأكد من حصولهم على الصفقة التي يرغبون فيها في المقام الأول أو تجنب تكبد خسائر بسبب الانزلاق أو ظروف السوق المتغيرة الأخرى. لم يعد المستثمرون مضطرين إلى إلغاء الصفقات يدويًا، الأمر الذي أدى في السابق إلى خطأ بشري وسيناريوهات غير مواتية.

تأتي أوامر time-sensitive في العديد من الأشكال والأحجام، بما في ذلك Fill or Kill، الفورية أو الإلغاء، الكل أو لا شيء، والطلبات الصالحة حتى يتم إلغاؤها. يخدم كل أمر آلي غرضًا محددًا ويساعد المتداولين في مواقف مختلفة.

تتمتع هذه البروتوكولات بميزة مشتركة – فهي تسمح للمستثمرين ببناء استراتيجيات تداول موثوقة وتجنب التعرض لأسعار الأصول المتغيرة بشكل متكرر.

تحديد أمر Fill or Kill (FOK)

تأتي أوامر FOK من عائلة اوامر التداول الآلية. تهدف أوامر FOK إلى إكمال الطلب بأكمله أو إبطال المعاملة. بهذه الطريقة، يمكن للمتداولين التأكد من تنفيذ الأوامر التي يقومون بإنشائها على الفور أو إلغاؤها بالكامل.  

تم تصميم أمر FOK لحماية المتداولين النشطين من وضع أمر شراء أو بيع في نظام التداول عبر الإنترنت والحصول على عوائد في أوقات وأسعار مختلفة.

كما تمت مناقشته أعلاه، فإن العديد من الصفقات تكون مربحة فقط بأسعار معينة وفترات زمنية قصيرة، لذلك تقوم FOK بإلغاء الاتفاقية بأكملها إذا لم يتم الوفاء بأي شروط مسبقة. يمكن للمتداولين ببساطة تحديد الكمية والسعر المطلوبين في بروتوكول أوامر FOK.

بعد ذلك، يمكنهم ببساطة انتظار طلبات المطابقة التلقائية للاستطلاع السوق وإما العثور على صفقة مواتية أو إغلاق المركز بأكمله دون تكبد أي خسائر.

مزايا أمر FOK

تعتبر أوامر FOK ممتازة لأسواق التداول ذات الحجم الكبير مع هوامش ربحية ضيقة ومقاييس السيولة العالية. في مثل هذه الأسواق، يقوم المتداولون في الغالب بشراء وكميات كبيرة من الأصول لتحقيق مكاسب قابلة للقياس. لذلك، يجب على المتداولين تنفيذ الصفقة بأكملها بسعر محدد أو أفضل سعر سوق ممكن.

بدون FOKs، قد يكون الاستثمار أو التداول في الأسواق ذات الحجم الكبير محفوفًا بالمخاطر، حيث لن يتم تنفيذ العديد من الصفقات خلال فترة زمنية مقبولة. ونتيجة لذلك، لن يحصل المتداولون إلا على جزء من الحجم المطلوب وغالبًا ما يكون ذلك بتقييم سوقي غير مناسب.

وبطبيعة الحال، تؤدي مثل هذه الصفقات إلى خسائر متفاوتة الأهمية. ومع ذلك، كانت المشكلة الأكثر أهمية في هذه الحالة هي عدم موثوقية الأسواق. لا يستطيع المتداولون صياغة استراتيجية يمكن الاعتماد عليها واتباع مخططهم دون عواقب غير متوقعة.

يمنع أمر FOK مثل هذه السيناريوهات ويتيح للمتداولين تكوين توقعات واضحة بشأن أمر المتداول الذي سيتم تنفيذه قريبًا، مما يضمن التنفيذ الفوري أو إلغاء الصفقة.

مثال على أمر Fill or Kill 

لمزيد من تصور مزايا أوامر FOK، لنفترض أن المستثمر X يتطلع إلى بيع مليوني سهم من أسهم Google بتقييم 50 دولارًا. يضع المستثمر X أمر FOK المقابل في نظام التداول.

يعرض السوق حاليًا مليون سهم من أسهم Google بقيمة 50 دولارًا. في حين أن السعر متطابق، سيتم إلغاء الصفقة لأن الحجم ليس قريبًا من المبلغ المطلوب. 

على الرغم من أن هذا قد يبدو بمثابة خسارة، إلا أن العديد من المستثمرين يبنون استراتيجيات التداول الخاصة بهم بناءً على أحجام الأصول. إذا لم يتمكنوا من شراء أو بيع ما يكفي من الأصل المحدد، فإن الصفقة لا تستحق العناء.

لنفترض أن السوق يعرض 2 مليون سهم من أسهم Google، ولكن السعر ارتفع إلى 50.5 دولارًا في هذه الأثناء. وبالمثل، فإن أمر FOK سوف يغلق الصفقة بالكامل تلقائيًا.

اعتمادًا على ظروف السوق، قد يؤدي الانخفاض غير المهم في السعر بمقدار 0.5 دولار إلى تقليل هوامش الربح أو حتى سلبية للمستثمر X. ويمنع أمر FOK مثل هذا السيناريو ويلغي الصفقة المحتملة.

بوجود أمر FOK تحت تصرفه، لن يتلقى المتداول X سوى أمر السوق أن يكون مناسبًا من حيث السعر والكمية. ونتيجة لذلك، يمكن للمتداول X تشكيل استراتيجيات تداول موثوقة ولديه توقعات قوية بشأن الصفقات التي سينفذها على الفور.

Fill or Kill vs Immediate or Cancel Order

ينتشر الجدل بين IOC وFOK في مجال التنفيذ الفوري للأوامر. توفر الأوامر الفورية أو أوامر الإلغاء (IOC) عمليات تعبئة جزئية لصفقة محددة، مما يسمح للمستثمرين باسترداد جزء على الأقل من العقد إذا كان السعر متطابقًا.

سيتم إلغاء الرصيد غير المعبأ من الاتفاقية على الفور. لذلك، تشترك أوامر IOC وأوامر FOK في الجودة القوية للتنفيذ الفوري، ولكن من المرجح أن يحدث أمر IOC.

ببساطة، يمنح أمر الحد من IOC الأولوية لسعر المعاملة وله حد بسيط فقط للحجم. يمكن أن تكون أوامر IOC أكثر ربحية للمتداولين الذين يرغبون في شراء الأصول ولديهم تفضيلات تسعير قوية لأنه لا يتم إلغاؤها إذا لم تتطابق الأحجام.

بطبيعة الحال، تكون أوامر IOC مفيدة في العديد من المواقف وهي أكثر شيوعًا من أوامر FOK نظرًا لارتفاع احتمالية تنفيذها.

تُعد FOKs أوامر أكثر تطرفًا مع فرصة أقل للتنفيذ على الفور. ومع ذلك، يمكن أن يكون هذا ميزة في بعض الأسواق نظرًا لأن تنفيذ الصفقة لا يمثل دائمًا الأولوية الوحيدة في مجال التداول. لذا، فإن كلا النوعين من الأوامر لهما استخداماتهما المناسبة ويجب أن يتم غربلتهما من قبل المستثمرين الطموحين. تفضل الأسواق ذات الحجم المنخفض والحساسة للسعر أوامر IOC، في حين يستخدم المشاركون في السوق ذات الحجم الكبير في كثير من الأحيان FOK.

ملخص القول

تعد أوامر FOK آلية رائعة للتحكم في المستقبل القريب في بيئة التداول المحمومة. لا يتم استخدام FOKs كثيرًا مثل أوامر IOC، ولكن لها متطلبات مسبقة معينة وتمنح المتداولين مزيدًا من التحكم في تداولاتهم.

ونتيجة لذلك، تقضي FOKs على مخاطر الانزلاق أو تأخير التنفيذ. يتغير مجال التداول ويتحول بشكل غير متوقع، لذا فإن وجود ضمانة تلقائية لمنع السيناريوهات غير المرغوب فيها لا يعد فكرة سيئة على الإطلاق.