流動性プールにて暗号通貨はどのように機能しますか？
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この記事では流動性プールの定義、長所と短所、流動性プールへの参加方法、最も人気のある流動性プールなどについて説明します。
流動性プールとは何ですか？
まず第一に、暗号通貨と金融市場はどちらも流動性に依存していることを知っておいてください。市場に十分な流動性がない場合には資産を現金に変換するにはかなりの時間がかかり、流動性が高いということは急激な価格変動を防ぎながら資産を現金化するプロセスが迅速かつ効果的になります。
流動性プールは暗号通貨の分野にてますます人気が高まっているシステム(DeFi)である分散型ファイナンスを作成する上で重要な役割を果たします。
このようなシステムが実際にどのように機能するかを理解するために次の例を見てみましょう。あなたが店で何かを注文するために列に並んで待っているとします。この場合の流動性はあなたにサービスを提供するためにそこに多くの従業員がいることであり、それによって注文や対応スピードを上げることで顧客を満足させます。一方で流動性の低い市場の場合には、1人の労働者しか利用できないことから多くの顧客がいることと比較しても明らかに注文の遅延と非効率的な作業につながることから、それが最終的に顧客の不満につながるのです。
また従来の金融では資産の買い手と売り手が流動性を提供しますが、一方でDeFiは流動性プールに大きく依存しています。分散型取引所（DEX）は流動性がなければ存続しないことから、常にDEXは流動性プールにつなげておく必要があります。
流動性プールとはスマートコントラクトによって保護された暗号通貨のデジタル供給であり、その結果によって流動性が生まれてより迅速な取引が可能になるのです。
流動性プールの重要な要素は自動マーケットメーカー（AMM）であり、 DEXでの資産は従来の取引所のように注文書ではなくアルゴリズムに基づいて価格設定されますが、AMMは簡潔に言えば資産の価格を設定する自動プロトコルです。
流動性プールがプールに資産を提供するユーザーに報酬を与えることによってネットワーク上の流動性を維持するのに役立ちます。これらのユーザーは報酬としてリキッドプールトークンを受け取りますが、これはプール内で発生する取引からの料金の一部であり、取引所やその他のスマートコントラクトなどDeFiネットワークでのこれらのトークンの様々な用途があります。イーサリアムネットワーク（ERC-2）でこれらのトークンを使用する一般的なDeFi取引所にはUniswapとSushiSwapがあり、PancakeSwapはBNBチェーンにてBEP-20トークンを使用します。
実際に流動性プールはどのようにして機能しますか？
典型的な流動性プールはプールにデジタル資産を預けたメンバーを奨励して補償します。報酬は暗号通貨または資産をプールする取引所によって支払われる取引手数料の一部として支払われることがあります。
例を挙げて説明します。SushiSwapを利用している特定のトレーダーがBTC-USDCペアに1000ドルを投資したとします。
まずは特定のウェブサイトにアクセスする必要がありますが、この場合はSushiswapになります。BTCとUSDCの流動性プールを見つけてBTCとUSDCを50/50のスプリットにてBTC-USDC流動性プールに追加すると各資産が500ドルになり、つまり現在の為替レートに従ってコインを受け取ることになります。合意された時間が経過すると安全を確保するためにコミットしたSUSHIトークンが提供されますが、それは1週間から数ヵ月などの一定の期間になる場合があります。
流動性プールの長所
流動性プールはユーザーに以下のメリットを提供します：
主な利点は、流動性プール内のすべての交換がスマートコントラクトを使用して自動的に行われるため、暗号通貨への関心を共有する取引パートナーを見つけることを心配する必要がないことです。
あなたが暗号通貨の取引を試みたことがあるなら、あなたはおそらく彼らの保有物を途方もなく高い価格で売ったり、それらを低額で購入したい人々に遭遇したことがあります。成功するには、優れた交渉スキルと強い道徳心が必要です。ただし、すべての人がこれらを所有しているわけではありません。良いニュースは、流動性プールが市場の為替レートに応じて暗号通貨の価値を変更することです。
暗号通貨取引所のユーザーは、取引を通じて資産を取得しません。彼らは、すでに資金が提供されている流動性プールから資産を取得します。これらは為替レートから生成されます。したがって、プロセスは循環的です。
市場への影響はほとんどないことに注意することが重要です。流動性プールのおかげで、市場価格の2倍を求めるベンダーや、平均以下の割引を喜んで支払うバイヤーはもういません。したがって、トランザクションははるかにスムーズに進みます。流動性プールはスマートコントラクトによって保護された資産の集まりであるため、それらの値は為替レートに応じて常に更新されます。
流動性プールの短所
流動性プールは明らかに多くの利点と最高品質のアプリケーションを提供しますが、重大な欠点もあります。
流動性プールに関連するいくつかのリスクは次のとおりです：
スマートコントラクトに関連するリスク
スマートコントラクトに関連する危険性を無視すると、重大な損失が発生する可能性があります。流動性プールは、資産を提供すると資産を取得します。仲介業者があなたの資金を管理していなくても、契約自体がカストディアンとして機能する場合があります。その結果、フラッシュローンのような体系的なミスがあった場合、あなたは永久にあなたのお金を失う可能性があります。
一時的な損失のリスク
AMMの流動性を提供する場合、すぐに損失が発生する可能性があります。 「ホドリング」と比較して、この種の損失は金銭的損失をもたらします。少量と大量の間で変動する可能性があります。両面流動性プールに投資する前に、徹底的な調査を必ず完了してください。
アクセスのリスク
設計者がプールのルールを希望どおりに変更できるプロジェクトに注意してください。開発者は、エグゼクティブコードまたはスマートコントラクトコードへの他の特別なアクセスを利用できる場合があります。これは彼らにプールのお金をつかむなどの害を引き起こす機会を与えるかもしれません。
流動性プールに参加するには？
流動性プールにアクセスする手順は、通常、プラットフォームごとに異なります。それらのいくつかは、エクスペリエンスを可能な限りシンプルにするためにユーザーフレンドリーでインタラクティブですが、他の人はより洗練されており、追加の知識が必要です。
ここで、暗号通貨の流動性プールに参加する場合は、最初に選択したプラットフォームにアカウントを登録し、適切な暗号通貨ウォレットをスマートコントラクトをサポートするプラットフォームにリンクする必要があります。あなたはあなたの暗号資産を入れたい暗号通貨のペアと流動性プールを決定する必要があります。
次に、預け入れようとしている2つの資産に適切な金額があることを確認する必要があります。トークンを受け取るには、2つのアセットをデポジットする必要があります。
最も人気のある流動性プール
それでは、2022年の時点で最も使用されている3つの暗号流動性プールと、それらの主要な特性の説明を見てみましょう。
ユニスワップ-取引量が多いことを考えると、ユニスワップは、利用可能なすべての流動性プールのリストで常にトップソリューションの1つにランクされています。分散型ERC-20トークン交換は、ERC-20トークンコントラクトをEthereumコントラクトと1：1の比率で一致させることをサポートします。イーサリアムおよびその他のERC-20トークンタイプを含む交換の分散化も有効になります。 Uniswapがオープンソースの取引所を運営しているという事実は、競合他社よりも優位に立っています。誰でもオープンソースエクスチェンジを使用して、手数料を支払うことなく、任意のトークン用の新しい暗号流動性プールを構築できます。
その最小限の取引手数料は、ユニスワップを最高の流動性プールの1つとして際立たせるもう1つの機能です。流動性プロバイダーは、流動性プールに参加することに対する報酬として、交換手数料の一部を受け取ります。ネットワークに流動性を与えるために、UNIトークンと引き換えに暗号資産を預ける必要があるだけです。
カーブファイナンス-最高の流動性プールを追求することで、カーブのような有名なオプションも利用できるようになります。それは本質的にイーサリアムの原則に基づいて構築された分散型流動性プールとして機能し、ステーブルコインに有利な取引条件を提供します。 Curve Financeの価値のメリットは、揮発性のないステーブルコインによる滑りが少ないことを保証することで明らかになります。
ただし、Curveにはまだネイティブトークンがないため、Curveは一般的ではありませんが、まもなく登場する可能性があります。このため、Compound、BUSDなどのステーブルコインと暗号資産のいくつかのプールと交換することができます。プラットフォームには7つの個別のプールがあり、それぞれに固有のERC-20プールペアがあります。
Kyber Network – Kyberは主にその改善されたユーザーインターフェースのおかげで、最高の流動性プールの1つにランクされています。 DAppは、オンチェーンのイーサリアムベースの流動性メカニズムのおかげで流動性を提供できます。したがって、企業は、消費者が1回のトランザクションでさまざまなトークンを支払い、交換、または受け取ることを迅速に支援できます。
The Kyber NetworkのネイティブコインであるKNCは、流動性プールの基本です。 KNCトークンは、Kyberエコシステムの制御の重要なコンポーネントであり、Kyberネットワークによって提供される報酬でもあります。その結果、消費者はKNCトークンを賭けてエコシステムガバナンスに参加し、スマートコントラクトの条件に従って報酬を獲得できます。
将来の予測
流動性プールは、投資家が他の場所でのリターンの増加を絶えず求めている激しい業界で運営されているため、魅力的な流動性を提供することは困難な場合があります。
A blockchain analytics tool called Nansen discoveredと呼ばれるブロックチェーン分析ツールローンチ日にプールに流動性を提供する利回り農家の割合は、1日以内にプールを離れます。 3日目には70％が消えます。
たとえば、OlympusDAOは、「傭兵資本」と呼ばれるこの問題に対処するために「プロトコル所有の流動性」をテストしました。このプロトコルにより、ベンダーは、流動性プールを確立するのではなく、割引されたプロトコルトークンであるOHMと引き換えに、暗号通貨を財務に交換することができます。
ただし、モデルで同様の問題が発生しました。トークンをキャッシュアウトして他の選択肢に移動したいだけの個人は、プロトコルの安定性への信頼を損ないます。
DeFiが流動性のトランザクションの側面に対処しない限り暗号流動性プールに大きな変化はありません。
まとめ
流動性プールは、現代のDeFiの重要なテクノロジーです。それらは、分散型の貸付、取引、およびその他の機能を可能にします。現在、DeFiのほぼすべての側面がスマートコントラクトによって支えられており、この傾向は今後も続く可能性があります。結果として、流動性プールは、受動的収入のために暗号通貨を使用するための優れた方法です。テクノロジーとその利点をよりよく理解するために、DeFiの学習を開始できます。
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クリプト流動性プールの台頭は、クリプトとデフィの幅広い拡大に有望な見通しを提供します。暗号通貨取引では、流動性プールにより、行進注文を待つ必要がなくなります。流動性プールでスマートコントラクトを使用することにより、特定の要件ごとに最高の流動性プールを設計する機能も保証されます。流動性プールは、暗号通貨市場の流動性に関する懸念を解決しながら、暗号およびDeFi業界に余分な人々を引き付けることができます。さらに、新しいトレーダーと流動性プロバイダーは、流動性プールを使用して、暗号通貨取引の信頼性の問題に対処できます。
