كيف تعمل مجمعات السيولة في العملات المشفرة؟

تناقش هذه المقالة تعريف مجمع السيولة وإيجابياته وسلبياته وكيفية الانضمام إلى مجمع السيولة ومجمعات السيولة الأكثر شعبية حتى الآن.

ما هي مجمعات السيولة؟

تعتمد كل من العملات المشفرة والأسواق المالية على السيولة. يستغرق الأمر وقتاً طويلاً لتحويل الأصل إلى نقد إذا لم يكن هناك سيولة كافية في السوق. السيولة العالية تعني أن عملية تحويل الأصول إلى نقد مع منع التغيرات المفاجئة في الأسعار سريعة وفعالة.

لدى مجمعات السيولة دوراً مهماً في إنشاء نظام تمويل لامركزي ( DeFi ) الذي يكتسب شعبية متزايدة في مجال العملات المشفرة.

للحصول على فهم أفضل لكيفية عمل مثل هذا النظام سوف نوضح ذلك في المثال التالي. لنفترض أنك تنتظر في الصف لطلب شيء ما في المتجر. السيولة في هذه الحالة قابلة للمقارنة مع وجود الكثير من الموظفين الموجودين هناك لخدمتك. هذا من شأنه أن يسرع الطلبات والمعاملات مما يجعل العملاء سعداء. من ناحية أخرى في حالة وجود سوق ذو سيولة منخفضة يمكننا مقارنته بوجود عامل واحد فقط متاح والكثير من العملاء. من الواضح أن هذا الوضع سيؤدي إلى أوامر أبطأ وعمل غير فعال مما يؤدي في النهاية إلى عدم رضا العملاء.

أيضاً في النظام المالي التقليدي يوفر المشترون والبائعون للأصل السيولة. من ناحية أخرى تعتمد شبكة DeFi بشكل كبير على مجمعات السيولة . لن تدوم البورصة اللامركزية أو DEX بدون السيولة. لذلك يجب أن تكون DEXs متصلة دائماً بتجمع سيولة.

مجمع السيولة هو مصدر رقمي للعملات المشفرة يتم تأمينه بموجب عقد ذكي. نتيجة لذلك يتم إنتاج السيولة مما يسمح بإجراء أسرع للصفقات.

يعد صانعو السوق المؤتمتون (AMMs) أحد المقومات المهمة لمجمعات السيولة. في DEXs يتم تسعير الأصول بناءً على خوارزمية بدلاً من سجل الطلبات كما هو الحال في البورصات التقليدية. ببساطة AMM هو بروتوكول آلي يحدد أسعار الأصول.

تساعد مجمعات السيولة في الحفاظ على السيولة على الشبكة من خلال مكافأة المستخدمين الذين يساهمون بالأصول في المجمع. يتلقى هؤلاء المستخدمون توكنز كمكافأة وهي جزء من الرسوم للتداولات التي تحدث داخل المجمع. هناك العديد من الاستخدامات لهذه التوكنز على شبكة DeFi مثل التداولات أو العقود الذكية الأخرى. بورصات DeFi الشائعة التي تستخدم هذه التوكنز على شبكة Ethereum (ERC-2) هي Uniswap و SushiSwap ، بينما PancakeSwap استخدامات توكنز BEP-20 على شبكة BNB.

كيف تعمل مجمعات السيولة؟

يشجع مجمع السيولة النموذجي ويعوض أعضائه على إيداع الأصول الرقمية في المجمع. قد تكون المكافآت عملات مشفرة أو جزء من عمولات التداول التي تدفعها البورصات حيث تجمع أصولها.

مثلاً، يستثمر متداول معين 1000 دولار في زوج BTC-USDC باستخدام SushiSwap.

أولاً تحتاج إلى زيارة موقع ويب محدد، في هذه الحالة سيكون Sushiswap. ابحث عن مجمع السيولة لكل من BTC و USDC. أضف BTC و USDC إلى مجمع السيولة BTC-USDC بتقسيم 50/50، والذي سيكون في حالتنا 500 دولار لكل أصل مما يعني أنك ستتلقى عملاتك المعدنية وفقاً لسعر الصرف الحالي. بعد الوقت المتفق عليه، ستحصل على رمز SUSHI الذي التزمت بالحفاظ عليه. يمكن أن يكون لفترة زمنية محددة مثل أسبوع أو عدة أشهر.

إيجابيات مجمعات السيولة

تقدم مجمعات السيولة الفوائد التالية لمستخدميها:

الفائدة الرئيسية هي أنه لن تقلق بشأن العثور على شريك تجاري يشاركك اهتمامك بالعملات المشفرة، حيث تحدث جميع التداولات في مجمع السيولة تلقائيا باستخدام العقود الذكية.

إذا سبق لك أن حاولت تداول العملات المشفرة فمن المحتمل أنك صادفت أشخاصاً يرغبون في بيع ممتلكاتهم بأسعار مرتفعة أو شرائها بمبالغ منخفضة. لتحقيق النجاح ستحتاج إلى مهارات ممتازة في المساومة، لكن لا يمتلكها الجميع. الخبر السار هو أن مجمعات السيولة تعدل قيمة العملات المشفرة وفقاً لسعر الصرف في السوق.

لا يكتسب المستخدمون في بورصات العملات المشفرة الأصول من خلال التداول. يحصلون على أصول من مجمع سيولة تم تمويله بالفعل،حيث يتم إنتاجها من أسعار الصرف.

من الضروري ملاحظة أن تأثير السوق ضئيل للغاية. بفضل مجمعات السيولة لم يعد هناك بائعون يطلبون ضعف سعر السوق أو مشترين مستعدين لدفع خصومات أقل من المتوسط. لذلك تسير المعاملات بشكل أكثر سلاسة. نظراً لأن مجمع السيولة عبارة عن مجموعة من الأصول المضمونة بموجب عقد ذكي، يتم تحديث قيمها باستمرار وفقاً لأسعار الصرف.

سلبيات مجمعات السيولة

على الرغم من أن مجمعات السيولة توفر العديد من المزايا لكنها تحتوي أيضاً على سلبيات عديدة.

فيما يلي بعض المخاطر المتعلقة بمجمعات السيولة:

المخاطر المتعلقة بالعقود الذكية

تجاهل المخاطر المرتبطة بالعقود الذكية يمكن أن يؤدي إلى خسائر كبيرة. يكتسب مجمع السيولة الأصول الخاصة بك بمجرد المساهمة بها. قد يكون العقد نفسه بمثابة الوصي على الرغم من عدم وجود وسطاء يديرون أموالك. نتيجة لذلك قد تخسر أموالك بشكل دائم إذا كان هناك خطأ بالنظام مثل القروض السريعة.

مخاطر الخسارة المؤقتة

عندما تقدم سيولة AMM فمن المحتمل أن تتعرض لخسارة سريعة. بالمقارنة مع “hodling” ينتج عن هذا النوع خسارة مالية. يمكن أن تتقلب بين الأحجام الصغيرة والكبيرة، لذلك تأكد من إكمال البحث الشامل قبل الاستثمار في مجمعات السيولة.

مخاطر الوصول إلى السيولة

تجنب المشاريع التي يمكن للمصممين فيها تعديل قواعد مجمع السيولة بالطريقة التي يريدونها. قد يكون الرمز التنفيذي أو أي وصول خاص آخر إلى رمز العقد الذكي متاحاً للمطورين. قد يمنحهم هذا الفرصة للتسبب في ضرر مثل الاستيلاء على أموال المجمع.

كيفية الوصول إلى مجمع السيولة؟

إن إجراء الوصول إلى مجمعات السيولة يختلف عن كل منصة. بعضها سهل الاستخدام وتفاعلي لجعل التجربة بسيطة قدر الإمكان في حين أن البعض الآخر أكثر تعقيداً ويتطلب معرفة إضافية.

عندما تريد المشاركة في مجمع سيولة للعملات المشفرة يجب عليك أولاً تسجيل حساب على المنصة التي تختارها وربط محفظة العملات المشفرة المناسبة بمنصة تدعم العقود الذكية. تحتاج إلى اتخاذ قرار بشأن زوج العملات المشفرة ومجمع السيولة الذي تريد لوضع أصول العملات المشفرة الخاصة بك.

بعد ذلك تحتاج إلى تأكيد أن لديك المبلغ المناسب للأصول التي تنوي إيداعها. لتلقي التوكنز الخاصة بك يجب عليك إيداع الأصلين.

مجمعات السيولة الأكثر شيوعاً

سوف نلقي نظرة على مجمعات السيولة الثلاثة الأكثر استخداماً اعتباراً من عام 2022 ووصف خصائصها الرئيسية.

يصنف Uniswap باستمرار بين أفضل الحلول في قوائم جميع مجمعات السيولة المتاحة نظراً لحجم التداول الكبير الخاص به. يدعم تداول التوكنز اللامركزي ERC-20 مطابقة عقود التوكن ERC-20 بنسبة 1: 1 مع عقود Ethereum. يتم أيضاً تمكين اللامركزية في البورصة التي تتضمن Ethereum وأي نوع توكن آخر لـ ERC-20. حقيقة أن Uniswap تدير بورصة مفتوحة المصدر تمنحها ميزة على منافسيها. يمكن لأي شخص استخدام البورصة مفتوحة المصدر لإنشاء مجمعات سيولة عملات جديدة لأي توكن دون دفع أي رسوم.

الحد الأدنى من رسوم التداول هو ميزة أخرى تميز Uniswap كواحدة من أفضل مجمعات السيولة. يحصل مزودو السيولة على حصة من رسوم التداول كتعويض للانضمام إلى مجمع السيولة. تحتاج فقط إلى إيداع أصول عملات مشفرة مقابل توكنز UNI لإعطاء السيولة للشبكة.

Curve Finance وهو يعمل بشكل أساسي كمجمع سيولة لامركزي مبني على مبادئ Ethereum مما يوفر ظروفاً تجارية مفيدة للعملات المستقرة. تصبح فوائد قيمة Curve Finance واضحة بسبب ال stablecoin كونها غير متقلبة.

ومع ذلك فإن Curve غير شائع لأنه لا يحتوي على توكن أصلي حتى الآن، على الرغم من أنه قد يتم طرحه قريباً. لهذا السبب فإنه يعرض التداول لعدة مجمعات من stablecoins والأصول المشفرة مثل Compound و BUSD وغيرها. هناك سبعة مجمعات سيولة منفصلة على المنصة ولكل منها زوج فريد من نوعه من نوع ERC-20.

شبكة Kyber – صنف Kyber بين أفضل مجمعات السيولة بسبب واجهة المستخدم المحسنة. يمكن أن توفر DApps السيولة بفضل آلية السيولة القائمة على سلسلة Ethereum. لذلك يمكن للشركات أن تساعد المستهلكين بسرعة في دفع أو تداول أو تلقي التوكنز المختلفة في معاملة واحدة.

تعتبر العملة الأصلية لـ Kyber Network KNC أساسية لمجمع السيولة الخاص بها. يعد توكن KNC مكوناً مهماً للتحكم في نظام Kyber البيئي بالإضافة إلى المكافآت التي توفرها شبكة Kyber. نتيجة لذلك يمكن للمستهلكين المشاركة في توكنز KNC الخاصة بهم للمشاركة في إدارة النظام البيئي وكسب المكافآت وفقاً لشروط العقود الذكية.

توقعات للمستقبل

نظراً لأن مجمعات السيولة تعمل في صناعة مكثفة حيث يبحث المستثمرون باستمرار عن عوائد متزايدة في مكان آخر فقد يكون تقديم سيولة تنافسية أمراً صعباً.

اكتشفت أداة تحليلات blockchain تسمى Nansen أن 42٪ من الذين يساهمون بالسيولة في مجمع في يوم الإطلاق يغادرون المجمع بغضون يوم واحد. في اليوم الثالث يختفي 70٪ منهم.

اختبرت OlympusDAO “السيولة المملوكة للبروتوكول” لمعالجة هذه المشكلة المسماة “mercenary capital”. يسمح البروتوكول للبائعين بتداول عملاتهم المشفرة في خزانتهم في مقابل توكن البروتوكول المخفض OHM بدلاً من إنشاء مجمع سيولة.

ومع ذلك واجه النموذج مشكلة مماثلة: الأفراد الذين يرغبون ببساطة في صرف التوكن والانتقال إلى بدائل أخرى مما يؤدي إلى عدم استقرار البروتوكول.

لن يكون هناك تغيير كبير في مجمعات سيولة العملات المشفرة ما لم يعالج DeFi جانب المعاملات للسيولة.

ختام المقالة

تعتبر مجمعات السيولة تقنية مهمة في DeFi الحديث. إنها تجعل من الممكن الإقراض اللامركزي والتداول والوظائف الأخرى. يتم دعم كل جانب من جوانب DeFi تقريباً في الوقت الحالي من خلال العقود الذكية ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل. نتيجة لذلك تعد مجمعات السيولة طريقة رائعة لاستخدام العملات المشفرة للحصول على دخل. لفهم التكنولوجيا ومزاياها بشكل أفضل يمكنك البدء في تعلم DeFi.

إذا كنت تريد معرفة المزيد عن العملات المشفرة فعليك التفكير في أخذ بعض الدروس. قد تقرر الاشتراك في بعض برامج شهادات بلوكتشين إذا كنت تريد أن تصبح محترفاً في صناعة العملات المشفرة.

يوفر ظهور مجمعات السيولة المشفرة آفاقاً واعدة للتوسع في مجال العملات المشفرة و DeFi. في صفقات العملات المشفرة تلغي مجمعات السيولة الحاجة لانتظار الأوامر. يتم أيضاً ضمان القدرة على تصميم أفضل مجمعات السيولة وفقاً لمتطلبات محددة من خلال استخدام العقود الذكية في مجمعات السيولة. يمكن لمجمعات السيولة جذب المزيد من الأشخاص إلى صناعة العملات المشفرة و DeFi مع حل المخاوف بشأن سيولة سوق العملات المشفرة. علاوة على ذلك يمكن للمتداولين الجدد ومقدمي السيولة استخدام مجمعات السيولة لمعالجة مشكلات الثقة في تداول العملات المشفرة.