暗号市場にとっての流動性集約の性質とその利点

流動性は、例外なく、あらゆる種類の資本市場の安定的な機能において最も重要な役割を果たしており、電子取引の効率性に大きな影響を与えます。この流動性を確保するために、さまざまな供給源から流動性を蓄積し、市場参加者間でさらに再分配することで、市場価格に最も近い価格で大規模な取引を行う能力を確保することを目的とした特別なプロセスがあります。このプロセスは流動性集約と呼ばれます。 

この記事では、流動性集約とは何か、どのようなメリットとデメリットがあるのかについて包括的な情報を提供します。また、流動性集約の主な特徴や、市場に存在する方法についても学びます。

流動性アグリゲーションとは

流動性アグリゲーションとは、異なるソースからの資産の売買オファーを組み合わせ、執行者に転送するプロセスです。このプロセスは、大量の取引で最も有利な（市場に近い）価格での暗号取引操作の可能性に必要な条件を作り出す上で重要な役割を果たしています。その結果、流動性がさまざまなソースから1つの大きな流れに集約されるプロセスのおかげで、需要と供給のレベルの相対的なバランスを達成することが可能になり、スリッページやスプレッドのような暗号市場における不快な現象を回避することができます。

流動性の集約は閉じたプロセスです。暗号通貨の流動性アグリゲーターは、重要な取引所から流動性を受け取り、同時に流動性プールをその要求で形成し、取引高を増やします。一方、アグリゲーターに接続しているクライアントは、流動性の消費者と供給者の両方の役割を果たす。このおかげで、買い手の需要レベルと売り手の供給レベルの完璧なバランスを確保することが可能になる。流動性アグリゲーターは流動性ハブを確立することで、複数の外部ソースを利用し、暗号市場のボラティリティが高まる不可抗力的な状況においても、例外なくすべての取引商品に安定した価格を維持するのに十分な流動性を提供する。市場におけるこのような組織の最も輝かしい例の1つは、Marksman 流動性ハブであり、いわゆるオーガニック流動性サービスを提供しています。

仮想通貨市場において、市場流動性は価格のボラティリティを増加させる要因に制約をかける重要な要素です。そのため、流動性集約は、特定の市場参加者である「クジラ」と呼ばれる活動の影響を軽減するために設計されています。彼らの財務資本は、ほぼどんな市場の資産の価格行動にも大きな影響を与え、取引の一般的なトレンドを操作できます。流動性集約は、異なるソースからの資金流入を一つの暗号流動性プールに蓄積するプロセスであり、注文ブックの継続的な統合も提供し、市場価格での資産の購入に優位性をもたらします。

流動性アグリゲーションのメリットとデメリット

今日、取引のあらゆる側面における安定性と有効性の原則に基づき、多くの暗号取引所が流動性集約プロセスを使用して、高度なテクノロジーを使用して取引機会を拡大しています。市場の相場の安定に重要な役割を果たす流動性集約は、金融商品の売買のスムーズなサイクルを保証します。同時に、このプロセスにはメリットとデメリットがあります。

流動性アグリゲーションのメリット

まず、暗号化市場における流動性集約の主な長所を見てみましょう。

1. 流動性の向上と市場の深化

暗号通貨市場が流動性の面で最も要求が厳しいため、その集約は取引プロセスの安定性を確保する上で本質的な役割を果たします。暗号市場における流動性の集約のおかげで、特定の暗号資産の取引において大量の資金を蓄積することで、市場の厚みを増すことが可能です。これによってトレーダーは、特に取引量が多い場合に、注文の執行性が向上するため、より効率的な取引が可能になります。さらに、流動性が高まると、市場参加者は市場深度の低さや注文執行の遅延といった問題を経験することなく、スポット市場と先物市場の両方で同じように効率的に取引できるようになります。 

2.アクセシビリティと市場の透明性の向上

透明性の向上は、特定の取引資産の市場トレンドを設定することで、市場の動きを有利に利用するためにクジラによって多額の現金が使用されている状況において、市場操作の程度を明確に示すものです。最終的には、流動性プロバイダーの複数のリソースを活用することで、市場の明確なイメージを提供し、市場操作や流動性不足に関連する問題を排除することが可能になります。

3.注文の約定が速くなる

実際、取引条件よりも数倍遅いスピードで注文が執行されることがよくあります。この場合、希望した価格で取引を行う時間がなければ、スリッページが発生し、価格スタックの次の価格を受け入れなければなりません。そして、注文の執行スピードが低ければ低いほど、このスリッページは大きくなる。この場合、スリッページのレベルは流動性のレベルに正比例し、流動性は、集約の過程で、異なる資金源からの資金が異なる取引手段に分配される程度に正比例して増加します。 

流動性集約のデメリット

次に、流動性アグリゲーションのデメリットを見てみましょう。 

1. 遅延

電子取引で使われている最新のテクノロジーにもかかわらず、不完全なシス テムやプロセス、特に暗号通貨市場の流動性アグリゲーションで使われているも のは、多くの副作用を生じさせる。そのひとつがレイテンシー、つまりリクエス トの受信から期待されるレスポンス（結果）までの時間遅延である。流動性集約という文脈では、レイテンシは、キャッシュフローの状態に関する個別の流動性供給者から分配のための情報を受け取る際の遅延として表現される。この遅延は取引効率の低下に反映され、トレーダーは大規模な取引を同じスピードで実行することができません。

2.サードパーティへの依存

暗号通貨の流動性アグリゲーションは、市場や取引商品間でキャッシュフローを生成・分配するために適切なテクノロジーを使用する、専門の流動性サプライヤーやテクノロジー企業によって提供されます。

この事実を考えると、流動性アグリゲーション技術は流動性アグリゲーターとの協力を意味し、その結果、企業はすべての個人情報と金融情報の安全性と提供されるサービスの安定性を信頼し、サードパーティのプラットフォームに全面的に依存することを余儀なくされます。つまり、リクイディティ・アグリゲーションに取り組むということは、そのようなサービスを提供する第三者への協力と依存を意味するのです。

3.セキュリティの懸念

セキュリティは、あらゆる金融市場や金融商品で働く上で最も重要な要素の1つと考えられていますが、暗号通貨流動性アグリゲーターのユーザーが直面する深刻な問題です。原則として、ユーザーは暗号通貨の流動性集約プロセスを使用できる取引プラットフォームを使用する場合、複数の取引所に口座を接続する必要があり、その結果、個人情報が漏洩するリスクが高まります。一方、さまざまな暗号取引所で同時に作業するためのセキュリティシステムは、すでにあらゆる種類の情報盗難が可能な状況の確率を減らすことを可能にしています。

流動性集約の主な特徴

流動性アグリゲーションは、スポットであれデリバティブであれ、あらゆるタイプの暗号資産をあらゆる市場で取引するために、ラリーエンジンにおける取引注文の処理時間を最大化し、スループットを向上させることを目的とした独自のプロセスです。異なる供給元からの市場への流動性供給に関連する問題という点で目に見える利点があるアグリゲーション・プロセスには、以下に要約するようないくつかの特殊性があります。

スマート・オーダー・ルーティング（SOR）

流動性集約のプロセスには、スマートオーダールーティング（SOR） システムの使用が含まれます。これにより、市場参加者は同時に複数の流動性プールにアクセスし、注文をルーティングするための最良の方法を決定し、注文の実行を最適化できます（注文をインターマーケットに送信してマッチングエンジンでの後続処理に関して速度と品質を調整）。これらのシステムは事前に定義された金融市場をリアルタイムでスキャンし、特定の買い注文または売り注文のための最良のオファーと見積もりを決定し、最良の価格を達成します。

さらに、スマートオーダールーターは、リアルタイムの市場データストリームに基づいて、ダイナミックな基準で適切な実行場所を選択します。このような条件は、注文を実行場所にダイナミックに割り当て、注文が入力された時点で最良の条件を提供し、明示的な取引コストやその他の要因を含むかどうかを考慮します。

アルゴリズム取引

ほとんどの場合、アルゴリズム取引は、取引ロボット（自動アルゴリズム）や特別なソフトウェア、時間などを使用した自動化された取引を指します。その後、資産の買い注文と売り注文がトレーダーの参加なしで自動モードで行われます。同時に、アルゴリズム取引の効率を高めるために、取引所への直接アクセスがしばしば使用されます。

流動性アグリゲーションと組み合わせることで、このテクノロジーは、さまざまなサプライヤーから最適な流動性のソースを動的に選択することで、注文の執行を最適化することができます。その結果、効率的な流動性集約により、自動注文処理システムは大きな注文を小さな注文に分割して執行するため、市場参加者はこの取引方法を最大限に活用する機会を得ることができます。これにより、市場における暗号資産の価格ダイナミクスに影響を与えることなく、相関（ペア）取引、テクニカル分析、アービトラージなどの重要なアルゴ取引タスクを迅速に解決することができます

オーダーブックの統合

あらゆる市場で取引を行う場合、オーダーブックは、一方の買い注文（需要）と他方の売り注文（供給）の正確な数を視覚的に反映する組織的な構造です。特定の資産の価格の動きについて取引所が受け取った情報を基に、視覚的なパターンの形成がリアルタイムで行われ、特定の取引商品の状態を見ることができます。

流動性集約を通じて、注文ブックは統合され、異なるソースからの両方のタイプの注文の詳細情報を組み合わせて市場の完全な構図を提供します。この側面は、取引者が注文ブック内の重要な取引指標を追跡することにより、取引されている資産の「経済学」についてのさらなる情報を得るのに役立ちます。これには、任意の特定の時点で売買されている資産の量、取引されている正確な価格、市場のセンチメントを把握するために必要な指値注文の総数など、注文ブック内の重要な取引指標の追跡が含まれます。

市場で流動性を集約する主な方法

安定した取引プロセスの提供には、すべての必要なシステムの円滑な運用を保証する、流動性を集約するクローズドで継続的なプロセスが必要です。大規模な流動性供給業者から流動性を受け取っているブローカーや企業は、そのアプリケーションを通じて流動性プールを作成するのが一般的であり、これにより取引の回転率が高まります。その結果、こうした企業に接続している顧客は、流動性の消費者と供給者として機能する。いくつかの流動性の供給源が暗号市場の流動性を生み出す役割を担っています。

エクスチェンジャー

取引所は、あらゆる市場において重要なプレーヤーであり、専門のプロの組織（サービス）で、暗号通貨、法定通貨、または貴金属といった一つの金融商品が別の金融商品と交換され、一定の手数料を支払うことができます。取引所は、異なる流動性プールで多額の流動性をまとめることにより、迅速で簡単な金融取引を可能にします。

専門的な取引所サービスでは、さまざまな支払い方法やシステムを使用して、不換紙幣や暗号通貨を含むさまざまな取引商品を交換することができます。特に、高速ペイメントゲートウェイが利用可能なため、瞬時の交換操作が可能で、さまざまな注文をほぼ瞬時に実行できます。大量の資金が通過するため、取引所サービスは驚くほど流動性が高く、単一の暗号取引所またはFXブローカーの業務に集約することもできます。

個人投資家

一般の個人トレーダーや投資家からの買い注文/売り注文が、どの取引所でもあらゆる投資資産の取引における流動性の主要な源です。市場および保留中の注文を入れることで、流動性の生成プロセスを開始し、低い流動性を持つ資産の流動性を再補充するために利用できます。特定の取引インストゥルメントに対する高い需要（関心）は、通常、その取引インストゥルメントの高い流動性をもたらしますが、安定した運用には売り手からの重要な供給も必要です。この集約の方法により、トレーダーが自分の義務を果たせない状況がないため、対手リスクとして知られる現象が取り除かれます。

法人投資家

「法人投資家」というフレーズは、大規模な国際企業またはその協会を指すために一般的に使用され、資本市場で投資を通じて利益を上げる意図で、小規模のプレーヤーから資金（資本）を集めます。彼らの主要な特徴は、投資資本の規模と取引のボリュームであり、これらはほぼすべての他の投資家のものを大幅に上回ります。彼らの好ましい取引の実践の1つは、流動性をプールに集約することで、取引インストゥルメントの取引量を維持することです。このクラスの投資家のほとんどは、銀行などの大規模な国際的な金融コングロマリットからなり、複数の取引所に対して集約された流動性を提供します。

まとめ

流動性の集約は、市場における素晴らしいツールであり、低ボラティリティによる予測不可能な市場の動きの可能性を低減するために使用されるだけでなく、市場を安定させるのに役立ちます。暗号資産を取引する際の快適性が向上し、取引が迅速かつ効率的に、最小限のリスクで執行されるようになり、最終的に効率的な取引プロセスを維持するのに役立ちます。